融资融券基本理论以及运用相关技巧

1、融资融券基本理论以及运用相关技巧2 课件内容课件内容融资融券的基本知识1 融资融券的T+0交易策略2融资融券的积极意义3什么是融资融券什么是融资融券v融资融券：是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金来买上市证券或借入上市证券卖出的行为。v简而言之：融资：借钱买证券；融券：借证券卖出。A股做空时代来临股做空时代来临v2010年3月A股开启融资融券做空机制，转融资业务于2012年8月30日试点推出，目前试点券商达到30家；v转融券业务预计将在2013年初试点推出，转融券涉及的股票市值数额巨大，以上万亿元人民币计，A股或进入可以大规模最空的时代。标的证券v目前我们华鑫证券

2、融资融券的标的证券有：融资融券费率及交易期限v自2012年7月6日起，融资融券利率执行如下标准：v1. 融资利率为8.60%（暂时标准）v2. 融券利率为10.60%（暂时标准）v3. 每笔融资融券交易的期限不超过6个月。开立融资融券账户的条件v在本公司开立普通账户6个月以上。v个人投资者普通账户资产价值人民币30万元以上，机构投资者账户资产价值人民币100万元以上。v最近半年内至少应有一笔交易。v三方托管银行为：农业银行，浦发银行,建设银行,交通银行,工商银行公司融资融券总额度与已授信额公司融资融券总额度与已授信额度度 截止2012年12月30日：华鑫证券西安科技路营业部总共开通融资融券账户

3、28户，实际操作账户13户，融资融券总资金规模超过3000万元。千呼万唤始出来：融资千呼万唤始出来：融资融券融券“T+0T+0”融资融券融资融券T+0交易策略交易策略1. 1. 何谓何谓T+0?T+0? T+0又称日内交易，借助融资融券工具可以实现直接或者变相的T+0交易。2. 2. 我们为什么选择我们为什么选择T+0T+0？ 市场波动平凡，个人投资者选股难度增加，利用T+0可以将当日风险对冲。3. T+03. T+0适用于怎样的情形？适用于怎样的情形？ 单边下跌，震荡市，日内个股震荡平繁，振幅较大等情形。4. T+04. T+0适用那些投资者？适用那些投资者？ 权证客户，短线客户，技术派型客

4、户。T+0投资策略：融资投资策略：融资T+0v融资融资T+0T+0滚动交易：滚动交易：投资者满仓，且持有股票A，当日低开融资买入股票拉高以卖券还款方式抛出自有资金持仓的股票A，归还当日的融资负债。v融资融资T+0T+0日内交易日内交易：同一交易日买卖同一股票，投资者当天并没有持有股票A，当日低开普通买入或融资买入股票A，冲高融券卖出同等数量的股票A，T+1日以现券还券偿还融券负债、现金还款偿还融资负债进行平仓。v操作要点：操作要点：同一日，对同一种股票，进行相同数量的低点融资买入、高点融券卖出，T+1日平仓。融资T+0交易策略概要融资T+0滚动交易案例v举例：假设投资者满仓持有股票A，当日低开

5、融资买入股票A 5000股，买入价格为30元/股，当日高点抛出自有资金持仓5000股，卖出价格为31元。v融资买入成本：买进价格买进股数=30元/股5000股=150000元v卖出所得资金：卖出价格卖出股数=31元/股5000股=155000元v所得收益：5000元。（忽略交易成本）融资买入卖券还款融资T+0融资融资T+0滚动交易滚动交易融资T+0日内交易案例v假设投资者融资买入股票A 5000股，买入价格为30元/股，同日高点融券卖出该股票5000股，卖出价格为30.7元。v融资买入成本：买进价格买进股数=30元/股5000股=150000元v融券卖出所得资金：卖出价格卖出股数=30.7元/

6、股5000股=153500元v所得收益：3500元。（不计费用）融资买入融券卖出融资T+0融资融资T+0日内交易日内交易T+0投资策略：融券投资策略：融券T+0v融券T+0原理:利用融券可以T+0进行短线交易。v当判断股票下跌时，在高位融券卖出，当日在低位买券还券，在下跌机会中获叏盈利。v适用：个股剧烈波动，有明确预期股价将会回落。融券卖出买券还券融券T+0T+0投资策略：融券投资策略：融券T+0融券卖出买券还券5.86%T+0投资策略：融券投资策略：融券T+0融券T+0案例v1月19日，某客户持有的中信通讯（000063）因为有利空消息，开盘就一路盘整走低，于是该客户融券卖出10000股;v午后该股票被打到了跌停板，于是该客户又在当日在15.03的跌停价买券还券，买了10000股还给了证券公司。通过T+0操作，每股赚了1.52元，一共赚了大约14655元。融券卖出买券还券总结：vT+0交易适合震荡市，如指数冲高回落、或下跌、或指数处于震荡盘整周期；vT+0交易操作灵活，无利息费用产生，可赚叏日内利润，积小成多；vT+0交易与ETF结合，做多或做空指数，避免选股麻烦；vT+0交易与事件性套利机会结合，即当事件性利空之初融券卖出，低点买券还券，当日锁定个股因事件性利空大幅下跌带来的收益。融资融券交易的积极意义融资融券交易的积极意义v资金资金杠杆效应杠杆效应v