论人民币升值与人民币国际化的关系

1、 论人民币升值与人民币国际化的关系摘 要 改革开放以来，尤其是近几年，我国经济快速发展，综合国力不断提高，经济地位也不断上升，人民币随之也面临着升值和国际化趋势，而这两大趋势各有利弊。明确二者的关系，就显得非常必要，同时也具有巨大的现实意义。关键词 人民币升值 人民币国际化 相互关系一、人民币升值何为人民币升值？人民币升值是相对于其他货币而言的，也就是在国际市场上，花同样的钱可以买更多的商品和服务，这在国内市场上并不明显。以上数据表明，自2005年我国人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，人民币不断升值，尤其是08年全球金融危机后，人民币

2、升值幅度加大，那么，是什么原因迫使人民币不断升值呢？第一，人民币升值是我国经济发展的必然结果。人民币作为我国的法定货币，必然随着经济增长、综合国力的提高而成为坚挺货币。人民币的强势流通，不管是在国内，还是国外，导致了人们对人民币的过度需求，人民币不得不面临升值压力。第二，国际“热钱”的不断流入。改革开放以来，我国积极引进外资，鼓励国外投资者到国内投资办厂。全球金融危机后，西方国家面临着低增长和通货紧缩，而中国经受住了危机考验，经济发展呈现高增长、低通胀态势，这使外国投资把更多的资金投向中国，追逐高利润，使得人民币面临升值预期。第三，美元不断贬值带来的压力。布雷顿深林体系解体后，美元作为国际储备

3、货币的地位动摇，由强走弱；相反，中国经济的高速发展，以此为依托，人民币的国际地位上升，日渐走强，促使人民币升值。第四，国际收支“双顺差”，外汇储备的长期高额增长，支持着人民币升值预期。人民币升值是一把双刃剑，有利也有弊。毫无疑问，升值对进出口的影响最直接也最重要。升值有利于扩大进口，同时也会抑制出口。由于升值对我过经济的影响普遍得到国内外专家、学者的研究，比如，对我国证券市场投资、国际经济、本国财政收入等，这里就不再阐述。二、人民币国际化人民币早在上世纪90年代末已经提出，在强烈呼吁国际货币格局变革的今天，人民币国际化成为世界的焦热点。人民币国际化指人民币在国际经济中发挥计价、结算、价值储藏等

4、职能，是国内职能向国外职能的拓展。人民币国际化作为一个课题被提上国际议程，是有其原因的？第一，中国经济持续快速发展，国内生产总值不断增长，综合国力、国际经济地位不断上升，2010年末超过日本，成为世界第二大经济体，这促使人民币的国际地位也不断上升，日益增强的经济实力为人民币的国际化提供了强大的物质保障。第二，国际收支的“双顺差”、雄厚的外汇储备，良好的财政状况和低负债率，为人民币国际化提供了经济支撑和信誉保证。第三，国际贸易、国际投资的发展，人民币可用于直接结算、计价的范围扩大，比如在亚洲很多国家尤其是东盟一些国家都很愿意使用人民币。我们签订很多的双边的、多边的贸易协议，这种协议不使用美元，而

5、是用人民币来进行结算计价。由此，人民币已享有”第二美元”、“小美元”之称，有些国家甚至把人民币作为第二国际储备货币。第四，遭受金融危机后，美元不断贬值，出现了美元霸权地位可能丧失的论断，大多国家也有放弃美元作为储备货币的趋势，这为人民币的国际化提供了契机。第五，随着第三世界的兴起与发展，世界政治经济格局向多极化发展并深化，和平与发展成为世界的永恒主题，这为人民币的国际化提供了良好的环境。尽管如此，人民币国际化还有很长的路要走。首先，人民币国际化不满足一国货币成为国际储备货币的首要基本条件，即可自由兑换，虽然我国已实现了经常项目的自由兑换，但资本项目的可自由兑换未完全实现，也就是人民在世界范围内

6、自由流通、自由兑换仍存在障碍；其次，人民币成为国际储备货币是由国际货币市场决定的，即人民币对其他货币的汇率必须实际有效，币值稳定坚挺，达到一个均衡的水平；第三，人民币成为储备货币还必须有发达的金融市场作支撑。目前，我国金融市场不够开放、不够发达，仍然存在许多问题，这就决定了人民币国际化不是一蹴而就的，而是要经历一个地区、区域、世界的长期发展过程。人民币成为国际储备货币后，对我国的经济有着十分重大的意义：它可以促使人民币以各种形式在世界范围内进行融资与投资；可以拓展我国宏观调控的空间，在国际货币市场上具有更大的发言权；拓宽了本币金融市场在广度、深度方面的潜在空间，使本国金融机构从中获取更多的相对

7、优势；还可以取得一定的铸币税收入，即增加财政收入；同时，可以降低汇价风险，有利于我国产品出口和外汇储备结构调整。然而，在人民币成为国际货币后, 中国政府或多或少将承担一部分平抑世界经济波动的责任，这就会影响货币当局货币政策的制定与实施。三、人民币升值与人民币国际化关系分析从以上对人民币升值与国际化分方面的介绍与分析中，可以看出，它们都是我国经济持续快速发展、综合国力及国际经济地位不断上升的必然结果；它们或多或少都与美元贬值及其国际货币地位不断下降有着千丝万缕的关系；除此之外，与西方其他国家的政治、经济利益等方面也有着直接或间接的关系。然而，这些关系都是显而易见的，或者说是不用花多少工夫就能得出

8、的，这里，我将主要分析人民币升值与人民币国际化在效果（影响）方面存在着什么关系？一方面，它们之间存在着对立，也就是分歧。比如说在出口方面，人民币升值，出口导向型行业将会遭受出口收入转化成人民币时的汇兑损失，以及由于出口量减少造成的损失，我国商品原有竞争优势的减弱，从而抑制我国商品的出口，对我国经济产生不良影响（当然也有一定的积极影响，但对于我国这样一样出口大国，负面影响是主要的）；而人民币国际化对出口的影响却与升值背道而驰，人民币的国际化，促使在国际商品、贸易交易过程中在很大程度可直接用人民币进行结算或者支付，也可进行计价、投资，这样就减轻了出口的负担，即厂商的成本降低，就算是在人民币升值的背

9、景下，厂商也是愿意出口，即人民币国际化会促使国内产品出口。通过分析，人民币升值与国际化的效果是相反的。但是，这种对立的关系仅仅是次要的，对立的程度远小于统一的程度。另一方面，它们是统一的，即它们之间存在着一种良性互动的关系，而这种关系则是最主要的，最具指导意义的。首先，人民币升值推动人民币国际化。人民币升值后，就代表着需要更多的人民币投入流通领域，即货币供给量在其需求上升的情况下必须增加，达到货币均衡，抑制通货膨胀预期。具体表现在：一是由于人民币升值，使得人民币在国际货币市场上更值钱了，这样就会增强企业的跨国并购能力，提高国内外居民的消费欲望，促使其直接使用人民币进行结算，从而加速人民币在境外

10、的流通；二是随着我国企业在国外投资办厂的数量不断增加，国内产业结构的不断调整，一些生产力过剩但又具有比较优势的企业或者行业，为了获得竞争优势和获取更大经济效益，就不得不在国际市场上找寻出路，进行投资。如此，升值就会促使其直接使用人民币进行计价，从而进一步增大人民币在国际上的流通数量，间接带动国内产结构的升级；第三，人民币升值，说明人民币在世界范围内的认可度和接受度不断提高，也就是有着良好的货币信誉。近年来，人民币币值稳定且坚挺，它一般不会给投资者带来损失。相对于其它货币，如美元、日元，人民币使用起来更加方便，能够保值，持有更安全，为国内外大量投融资者、各国政府、国际组织所青睐。这些都促进了人民

11、币发挥其世界货币的职能。其次，人民币国际化在很长一段时间内会导致人民币不断升值，而这种效应将在人民币实现国际化后消失。人民币要加快国际化进程，其升值预期难以削减。原因在于人民币国际化要求人民币币值稳定坚挺，反映市场均衡汇率。当前，我国资本项目虽然渐进地实行可自由兑换，但实际上仍处在管制下，而在资本管制下的汇率水平与真实汇率水平相差较大。根据大部分专家学者的观点，当前人民币汇率水平高于均衡汇率水平，这就导致了人民币升值预期将长期存在。然而，当人民币实现国际化后，人民币升值的空间将缩小，甚至为零，也许就如美元一样，但绝不会重蹈美元的覆辙。总之，人民币升值可以促使人民币贸易职能、投资职能和储备货币职能的实现，推动人民币的国际化；人民币国际化