钢材买入套期保值计划

1、钢材买入套期保值计划   螺纹钢、线材市场上的贸易商，在市场上具有双重的角色，他们通过买卖过程赚取差价。因此，市场价格无论上涨还是下跌，都可能使其经营面临较大风险。一方面，相对螺纹钢、线材的生产企业，贸易商作为买方，希望价格越低越好；另一方面，相对论螺纹钢、线材的建筑企业，贸易商是卖方，希望价格卖得越高越好，这就需要其在期货市场上做综合套期保值操作，以将经营风险转嫁出去。套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。9月沪钢继续呈现出弱势盘整的走势

2、，9月上旬与中旬沪钢保持区间整理态势，螺纹1001合约围绕着39004100元/吨附近震荡整理，但是由于基本面弱势难改、期现价差仍在高位以及资金借机打压，在9月下旬沪钢再次下破了前期的整理平台，螺纹1001合约一度跌至3666元/吨，9月份的持仓量及成交量虽然较8月份有所回落，但是继续维持在高位，也表明了资金的关注度依然很高。截止到9月30日，螺纹钢主力合约价格3735元/吨，环比下跌9.8，而线材的主力合约价格3573元/吨，环比下跌了10.7，而对于目前的价格，多空双方的分歧也越来越大。 9月份，在国内建材库存短期聚高、下游需求不振、钢厂大幅下调出厂价、欧盟征收反倾销税以及股市跳水等多种因

3、素聚集，国内建筑钢材价格继续回落，整个市场价格也处在进一步的探底过程中。目前现货价格并没有止跌起稳的迹象，而大部分钢厂也纷纷下调了钢材的出厂价格，特别是沙钢、河钢等几大钢厂按奈不住率先调价，表明了钢厂对9、10月份的行情并不乐观，这也加重了现货市场的悲观情绪。另外根据以往的经验，本来十一长假前，很可能会出现终端的节前备货高峰，但是今年节前备货行情却并没有启动，贸易商的预期落空，而目前更令人担心的加还有十一长假后很可能会再次面临的巨大库存压力。截至到9月30日，HRB400 20mm螺纹钢现货市场全国均价为3713元/吨，环比8月份下跌了5.47，6.5mm高线全国均价为3528元/吨，环比跌幅

4、5.54。10月12日在宝钢调低11月份价格和电子盘市场大幅下挫两大利空影响下，上海螺纹钢期货主力1001合约12日大幅低开101元/吨，在瞬间创下3610元/吨的5个月新低后，被巨量抄底资金托起。当日，螺纹钢期货持仓大幅增加36万余手，增仓幅度达38%，从而直接将螺纹钢期货持仓推至131万手的历史新高。经历持续两个月近30%的大幅下挫后，10月12日上海钢材期货突然出现巨量抄底资金，持仓大幅增加36万余手，幅度高达38%。目前基本面并无实质性好转，市场正经历需求推动下的去库存化过程，价格受成本的支撑下方空间不大，但尚不具备大幅反弹的基础。这波技术性反弹如不能得到现货市场的有效配合，随后可能出

5、现最后一波杀跌，但从盘中抄底资金幅度可见即使下跌，空间也较为有限。买入套期保值计划：    2009年10月12日上海螺纹钢现货价格为3608元/吨，期货1001合约价格为3664元/吨。某贸易商认为3月过后螺纹钢价格将回升，本想购入10000吨现货，但由于资金周转不畅，无法大量购买，便利用期货市场买入1000手1001合约。到了11月25日，现货价格上涨到3758元/吨，期货1001合约价格为3824元/吨。此时该贸易商资金到位，到现货市场买入10000吨螺纹钢，同时在期货市场上卖出1000手合约平仓，结束套期保值。套期保值效果如下（不考虑手续费等交易成本） 现

6、货市场期货市场10月12日螺纹钢现货价格3608元/吨买入1000手期货合约，价格为3664元/吨11月25日买入10000吨螺纹钢，价格为3758元/吨卖出1000手期货合约平仓，价格为3824元/吨盈亏变化（3608-3758）*10000=-1500000元（3824-3664）*5000=1600000元   从盈亏情况来看，12月25日，贸易商比预期多支付150万元，但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利160万元。综合来看，在资金紧张的情况下，贸易商不仅成功规避了价格上涨的风险，而且额外收入10万元。 投机交易计划： 2009 年10 月12 日直接在期货市场

7、投机买入1000手螺纹钢期货，买入成交价3664，11月25日卖出平仓该合约。期货交易保证金占用1个多月，持有保证金约为商品价值的10%。开仓保证金计算：10000吨*3664*10%=366.4万，平仓以后保证金原数释放。交易手续费约为总交易额的万分之六。366.4万* 6%=2198.4元日期 期货投机交易 10月12日 买入期货1001合约10000吨:3664元/吨 11月25日 3824元/吨卖出期货合约10000吨平仓 盈利160万元 结果 期货平仓盈利160万元套期保值及投资案例示范【案例1】：贸易商的套期保值模式    2008 年7 月1 日至2

8、008 年9 月1 日，市场6。5 高线从6000 跌至5000 元/吨。    套期保值操作示例：某贸易商库存50 吨6.5 高线，进货价6000 元/吨。货主担心价格会下跌，又不希望把库存清空。作如下套期保值操作：   日期现货期货7月1日6000元/吨*50吨,市值30万元卖出期货10月合约50吨:6000元/吨9月1日5000元/吨抛售现货50吨亏损5万元5000元/吨买入期货合约50吨平仓盈利5万元结果现货亏损5万元期货平仓盈利5万元实际现货销售价相当于6000元/吨   在期货市场卖出9月份线材期货合约50吨，价

9、格是6050元/吨。结果如下表示： 期货交易保证金占用2 个月，持有保证金约为商品价值的10%。开仓保证金计算：50 吨*6000*10%=3 万，平仓以后保证金原数释放。交易手续费约为总交易额的万分之六。50 万*万分之6=300 元 【案例2】：投机交易示范    2008 年7 月1 日直接在期货市场投机卖空50吨6.5高线，卖出成交价6000，9月1日买入平仓该合约。期货交易保证金占用2个月，持有保证金约为商品价值的10%。开仓保证金计算：50吨*6000*10%=3万，平仓以后保证金原数释放。交易手续费约为总交易额的万分之六。50万*

10、万分之6=300元日期期货投机交易7月1日卖出期货10月合约50吨:6000元/吨9月1日5000元/吨买入期货合约50吨平仓盈利5万元结果期货平仓盈利5万元套期保值及投资案例示范【案例1】：贸易商的套期保值模式    2008 年7 月1 日至2008 年9 月1 日，市场6。5 高线从6000 跌至5000 元/吨。    套期保值操作示例：某贸易商库存50 吨6.5 高线，进货价6000 元/吨。货主担心价格会下跌，又不希望把库存清空。作如下套期保值操作：   日期现货期货7月1日6000元/吨*50吨,市值

11、30万元卖出期货10月合约50吨:6000元/吨9月1日5000元/吨抛售现货50吨亏损5万元5000元/吨买入期货合约50吨平仓盈利5万元结果现货亏损5万元期货平仓盈利5万元实际现货销售价相当于6000元/吨   在期货市场卖出9月份线材期货合约50吨，价格是6050元/吨。结果如下表示： 期货交易保证金占用2 个月，持有保证金约为商品价值的10%。开仓保证金计算：50 吨*6000*10%=3 万，平仓以后保证金原数释放。交易手续费约为总交易额的万分之六。50 万*万分之6=300 元 【案例2】：投机交易示范    2008 年7 月1 日直接在期货市场投机卖空50吨6.5高线，卖出成交价6000，9月