东北区域金融发展与经济增长――基于VAR模型的实证研究_图文

1、 【问题探讨】 “红线” 达成一致性。三是对于外部扰动源赋予投资 水平的一个正向冲击， 人均 GDP 从第二期开始依然 保持续增长的态势， 增速较快， 表明投资水平受到外 部的正向冲击后， 会给人均 GDP 带来同向的冲击影 响， 并且表现得非常显著， 对于当前促进新常态下经 济增长和调整经济结构发挥重要的作用。总体而 言， 短期内， 金融相关比率、 存贷比率和投资水平对 人均 GDP 都表现出正向的影响， 其中金融相关比率 和投资水平表现得相对显著且持续时间较长， 而存 贷比率却表现得乏力且较短。 脉冲响应函数描述了 VEC 模型中一个变量的 冲击对其他变量带来的影响， 而方差分解则是通过

2、分析每一个结构冲击对变量变化的贡献度， 变量变 化用方差度量， 来评价不同结构冲击的重要性。图 6 是给予上文实证研究构建的方差分解图。 融相关比率的 Granger 成因， 人均 GDP 是存贷比率的 Granger 成因， 存贷比率并不是人均 GDP 的 Granger 成因。 （3） 在金融相关比率和投资水平的正向冲击 下， 人均 GDP 立即产生同向响应； 而存贷比率率对 人均 GDP 的冲击表现乏力且微弱。 （4） 方差分解结 果显示， 金融相关比率和投资水平对人均 GDP 预测 方差的解释比例都超过了 20%。 上述研究结果表明， 东北金融发展对东北经济 发展有正向的促进作用。在所

3、选变量中， 金融相关 比率和投资水平对东北经济发展作用明显， 存贷比 率对东北经济发展作用不明显， 而金融相关比率是 衡量金融发展规模的重要指标， 存贷比率和投资水 平是衡量金融结构的重要指标， 由此可以推断出， 东 北地区金融结构发展存在失衡的现象。尤其在中国 经济进入新常态的条件下， 东北经济增长乏力， 面临 下行滑坡的趋势， 更应该深化东北区域金融体制改 革， 优化区域金融结构， 促进区域金融多元化发展， 以区域金融作为区域经济增长的牵引动力， 来实现 东北老工业基地全面振兴的中国梦。 参考文献： 1Goldsmith R W. Financial Structure and Devel

4、opmentM. New Haven: Yale University Press,1969. 2Shaw E S. Financial Deepening Economic DevelopmentM. Cambridge: Oxford University Press, 1973. 3Norman loayza, Romain Ranciere. Financial Development Financial Fragility and GrowthR. CESifo Working paper ,2002, 684(5. 4Beck T and Levine R. Industry Gr

5、owth and Capital Allocation:Does Having a Market- Based or Ban-Based System MatterJ. Joumal of Financial Economics.2002,(5:147-180. 5支大林.区域经济发展中的金融贡献M.长 春： 东北师范大学出版社， 2004. 6杜莉， 顾洪梅.构建振兴东北老工业基地金融 支持体系的实证研究J.吉林大学社会科学学报， 2009， 49 （2） ： 52-59. （10） ： 28-28. 7高辉.健全和完善东北地区政策性金融支持 体系J.商业经济， 2010， （10） ： 2

6、8-28. 8纪明辉， 吴伟.东北地区金融生态环境评价与 影响因素分析J.东北大学学报:社会科学版， 2011， 13 （5） ： 410-415. 9张亮， 衣保中.东北地区金融发展水平评价与 发展对策J.税务与经济， 2013， （2） ： 62-67. （责任编辑： 王淑云） 图 6 方差分解图 从图 6 可以看出， 在不考虑人均 GDP 自身的贡 献率的情况下， 金融相关比率对人均 GDP 的贡献率 是最大的， 于第 4 期达到 33%， 之后贡献率开始逐渐 下降； 投资水平对人均 GDP 的贡献率次之， 于第 3 期 达到 22%， 之后呈缓增态势， 并于第 10 期达到 27%；

7、存贷比率对人均 GDP 的贡献率是最小的， 呈微弱增 长态势， 于第 4 期达到 2.5%， 之后每期几乎保持这一 水平不变。 四、 结论与启示 本文以 19832013 年东北地区的数据为研究 对象， 对研究变量进行对数处理以消除异方差影响， 基于 VAR 模型， 通过协整分析、 Granger 因果检验、 VEC 模型、 变量脉冲响应检验和方差分解检验， 对金 融相关比率、 存贷比率和投资水平对人均 GDP 的影 响进行分析。研究发现： （1） 金融相关比率、 存贷比 率和投资水平三者对人均 GDP 都具有正向的促进 作用， 其中金融相关比率和投资水平影响表现明显， 而存贷比率影响却表现微弱。 （2） 人均 GDP 与金融 相关比率、 存贷比率和投资水平仅存在单向 Granger 因果关系。在 5%的显著性水平下， 投资水平是人均 GDP 的 Granger 成因， 但人均 GDP 并不是投资水平的 Granger 成因； 在 10%的显著性水平下， 金融相关比 率是人均 GDP 的 Granger 成因， 人均 GDP 并不是金 金融理论与实践 66 2015 年第 9 期(总第 434 期 东北区域金融发展与经济增长基于VAR模型的实证研究 作者： 作者单位： 刊名： 英文刊名： 年，卷(期： 林春，