证券投资学(第二版)-霍文文,上海财经大学 第一章

1、1导 论 一、投资一、投资 1、预先投入一定的资金用于经济活动 2、需经过一定的时间过程 3、投资是为了取得收益 4、投资具有风险性1 二、证券投资的定义（一）定义（二）证券投资与实物投资（三）直接金融投资与间接金融投资 1第一章第一章 证券投资要素证券投资要素 第一节第一节 证券投资主体证券投资主体2一、个人投资一、个人投资者者 （一）资金来源 个人或家庭的合法收入减消费的剩余 1（二）投资目的：净效用最大化 1、本金安全 2、稳定的收入 3、资本增值 4、抵补通胀损失 5、维持流动性 6、投资多样化 7、参与经营决策 8、合法避税1二、机构投资者二、机构投资者种类：政府、金融机构、企业特征

2、：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大4（一）政府部门 各级政府及政府部门调剂资金余缺 国资委及授权投资部门国有资产增值保值 中央银行公开市场业务5（二）企业 长期投资控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响 短期投资获取收益 特点：交易量大6（三）金融机构 业务特点 1、商业银行 有关规定 业务特点2、保险公司 有关规定 3、证券经营机构 自营业务 客户资产管理业务 7（四）证券投资基金及其他基金 1、证券投资基金 2、社会保障基金 3、企业年金 4、公益基金8三、投资者与投机者三、投资者与投机者（一）定义 投资者以中长期持有

3、、获取股息红利为主 投机者以短期持有、获取差价为主（二）投机功能 1、平衡价格波动 2、增强流动性 3、承担和分散风险1（三）投资与投机的关系1、区别： 投资者 投机者对待风险 回避风险 敢于冒险投资时间 中长期持有 短期持有交易方式 现货为主 信用为主分析方法 基本分析 技术分析2、联系：两种角色会在同一主体体现3、转化：两者在一定条件下相互转化1 第二节 证券投资客体1一、股票（一）股票的定义和性质 1、股票的定义 股票是股份公司发给股东以证明其投 资份额并对公司拥有相应财产所有权 的证书12、股票的性质 有价证券资本证券所有权凭证 股本 股份 股票 股东10（二）股票的特征1、期限的永久

4、性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性5、清偿的附属性6、交易的流动性7、投资的风险性8、权益的同一性11（三）股票的分类 1、按股东权益划分 （1）普通股 多数投票制 经营决策参与权 积累投票制 12盈余分配权 分配原则 无盈余无股息 纳税优先 公积金优先 同股同利 分配形式 现金股息 财产股息 股票股息 负债股息 建业股息13剩余资产分配权 破产清算的分配顺序 清算费用所欠职工工资及劳动保险 费所欠税款公司债务优先股 普通股优先认股权 维护股东持股比例 对每股净利稀释的弥补14（2）优先股 与普通股的比较 优先:优先领取固定股息 优先按票面清偿 不足:不能参与经营决策 不能享受

5、公司利润增长的收益1 优先股的作用 对优先股东:安全、收益稳定 对公司:不分散对公司的控股权 筹集低成本长期稳定资金 不构成破产依据 对普通股东:财务杠杆作用15 优先股的种类 累积优先股和非累积优先股 参与优先股和非参与优先股 可转换优先股和不可转换优先股 可收回优先股和不可收回优先股 股息率可调整优先股和股息率固定优先股1 （3）后配股 分配权在普通股之后 （4）混合股 兼具优先股和后配股的特点 股息分配在普通股之前 剩余财产在普通股之后162、按股票的面额形态分（1）记名股票与无记名股票（2）面额股票与份额股票（3）实体股票与记账股票13、我国股票按投资主体分类（1）国家股票（2）法人股

6、票（3）社会公众股票（4）外资股票: 境内上市外资股（B股） 境外上市外资股（N股、H股）17二、债券（一）债券的定义与特点 1、债券的定义 依法定程序发行，约定在一定期限内还本 付息的有价证券 2、债券的性质 有价证券资本证券债权凭证 3、债券的特点 期限性、安全性、收益性、流动性18（二）债券的种类 1、按发行主体分 （1）国家债券 赤字国债、建设国债、战争国债、 特种国债 （2）地方政府债券 一般契约债券、有限契约债券、 收益担保债券、住宅债券1（3）金融债券（4）公司债券 信用公司债、不动产抵押公司债、 保证公司债、证券抵押信托公司债、 设备信托公司债、参与公司债、 可提前偿还公司债、

7、可转换公司债、 附新股认购权公司债192、按计息方式分 （1）附息债券 （2）息票累计债券 （3）贴现债券 （4）零息债券 （5）浮动利率债券 （6）累进利率债券1 3、按募集方式分 （1）公募债券 （2）私募债券 4、按偿还方式分 （1）短期债券 （2）中期债券 （3）长期债券 5、按发行期分 （1）新发行债 （2）已发行债券206、按记名与否分（1）记名债券（2）无记名债券（3）注册债券 7、按市场所在地和债券面额货币分（1）国内债券（2）国际债券:外国债券 欧洲债券1我国国债（按债券形式分） （1）凭证式国债 （2）记帐式国债 我国的金融债券（按发行主体分） （1）政策性金融债券 （2）

8、证券公司债券 （3）商业银行次级债券 我国的企业债券 （1）信用债券 （2）可转换公司债券 （3）企业短期融资券21三、 投资基金(一)投资基金的性质特征 1、投资基金的定义 利益共享、风险共担的集合投资方式 2、投资基金的性质 金融信托集投资主体、客体、中介于一身 3、投资基金的特点 专家经营、分散风险、间接证券投资、有益于 中小投资者 4、投资基金与股票债券的比较（二）投资基金的类型 1、按组织类型分 （1） 公司型 （2） 契约型（信托型）（）两者比较公司型契约型法律依据公司法信托法资金性质法人资本信托资金投资者地位股东受益人融资渠道可向银行借款一般不向银行借款期限永久性契约期资金运用依

9、据公司章程、董事会决议信托契约 2、按可否赎回分 （1）封闭型 （2）开放型 （3）两者区别 封闭式 开放式 期限 明确 不定 规模 固定 不定 交易方式 交易所交易 柜台市场 价格决定 净资产与供求 净资产 投资策略 长期 短期 市场环境 要求不高 要求较高3、按收益与风险的目标分（）积极成长型基金（）成长型基金（）成长与收入型基金（）平衡型基金（）收入型基金4、按投资对象分（）股票基金（）货币市场基金 （）贵金属基金（）期货基金（）认股权证基金 （）债券基金（）指数基金（）房地产基金（）期权基金（1）创业基金5、按资金来源及运用地域分（）国内基金（）国际基金（）离岸基金（）海外基金16、交

10、易所交易基金(ETF)（1）ETF的含义（2）ETF的分类（3）ETF的运行（4）ETF的特征（5）ETF的优势（6）ETF的套利三、证券投资基金的运作机构（一）基金发起人（二）基金管理人（三）基金托管人（四）基金承销人1 第三节 证券中介机构1 一、证券经营机构及其主要业务（一）证券承销业务 1、承销商职能 2、承销方式 （1）承购包销（全额包销）：协议发售 等额包售 银团包售 （2）代销 （3）助销：定额包销、余额包销1（二）证券经纪业务 1、佣金经纪商 2、交易所经纪商 3、专家经纪人 （1）决定每日开盘价 （2）保持交易连续性 （3）抑制股价过度波动1（三）证券自营业务 1、交易所自营商 2、零股