第八章表外业务(狭义表外业务)

1、第八章第八章 表外业务表外业务（狭义表外业务）（狭义表外业务）第一节第一节 银行表外业务的发展银行表外业务的发展第二节第二节 担保业务担保业务第三节第三节 票据发行便利票据发行便利第四节第四节 远期利率协议远期利率协议第五节第五节 互换业务互换业务第六节第六节 期货与期权期货与期权第七节第七节 其他主要的表外业务其他主要的表外业务第八节第八节 表外业务的管理表外业务的管理第一节第一节 银行表外业务的发展银行表外业务的发展一、表外业务的涵义一、表外业务的涵义指商业银行从事，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其当期资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动狭义的表外业

2、务：狭义的表外业务：“或有资产与或有负债”、“潜在资产与潜在负债” 未列入资产负债表；密切关系表内，一定条件下会转为表内；有风险；应在报表附注中予以揭示中间业务：中间业务：银行处中间人地位提供服务，不承担风险；信托与咨询、支付与结算、代理、与贷款相关服务、进出口服务等广义的表外业务：广义的表外业务：狭义的表外业务 + 无风险的中间业务巴塞尔委员会：巴塞尔委员会：两大类二、表外业务发展状况二、表外业务发展状况1、1980年代以来，表外业务快速发展，规模赶上、超过表外2、根本动力：金融自由化的推动、国际商业银行在生存压力与发展需求的推动3、商业银行的非利息收入迅速增长，最主要盈利来源三、表外业务发

3、展的原因三、表外业务发展的原因1、规避银行资本管制，增加盈利来源：无或很低资本要求2、适应金融环境的变化：金融自由化融资证券化、利率市场化3、转移和分散风险：利率市场化、浮动汇率控制成本套期保值4、适应客户对银行服务多样化的需要5、银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务6、科技进步推动了银行表外业务四、中国银行业开展表外业务的分析四、中国银行业开展表外业务的分析 更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才第二节第二节 担保业务担保业务一、备用信用证一、备用信用证为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件1、特点、特点广泛的担保文件；银行是第二付款人；

4、佣金2、类型、类型可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证3、作用、作用（1）有利于借款人信用升级（2）开证行成本低、盈利高（3）受益人更加安全4、交易程序、交易程序（1）订立合同：）订立合同：“借贷合同”等交易合同，规定以备用信用证担保（2）申请开证：）申请开证：申请书；保证书或声明；押金（3）开证与通知：）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知受益人（4）审核与修改：）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）执行合同：）执行合同：基础合同违约，全部单据+汇票+备用信用证传递开证行（6）支付和求偿：）支付和求偿：“单证一致、单单一致”付款；向开证申请

5、人索偿二、商业信用证二、商业信用证 进口商当地银行开出的一种承诺证书；进口商的一种保证证书。1、分类、分类（1）按是否跟单：跟单、光票（2）按是否可撤消：可撤消、不可撤消（3）按议付方式：公开仪付、限制仪付、不得仪付（4）按可否转让：可转让、不可转让（5其它类型： 背对背、对开、循环、旅游等信用证2、特点、特点（1）开证行担负第一付款责任，是第一付款人；（2）信用证是一项独立的文件3、优点、优点（1）进口商信用提级、保障出口商按购货合同发货、短期融资（2）出口商收款更加安全（3）开证行成本小、收益高：往往不占用银行资金、佣金、押金4、交易程序、交易程序（1）开证人申请：）开证人申请：申请书；保

6、证书或声明；押金（2）开证与通知：）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知出口商所在地通知行（3）审核与修改：）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）交单仪付：）交单仪付： “单证一致、单单一致”付款（6）开证人付款赎单）开证人付款赎单4、交易程序、交易程序（1）订立合同：）订立合同：“借贷合同”等交易合同，规定以备用信用证担保（2）申请开证：）申请开证：申请书；保证书或声明；押金（3）开证与通知：）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知受益人（4）审核与修改：）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）执行合

7、同：）执行合同：基础合同违约，全部单据+汇票+备用信用证传递开证行（6）支付和求偿：）支付和求偿：“单证一致、单单一致”付款；向开证申请人索偿第三节第三节 票据发行便利票据发行便利一、票据发行便利及其产生的原因一、票据发行便利及其产生的原因1、含义、含义票据发行便利，是商业银行向借款人提供的一种具有法律约束力的银行承诺业务。包括：票据的发行便利、票据的销售便利、以及多元化取得资金支持的便利通常，借款人事先与商业银行等金融机构，签订便利协议等一系列相关协议，支付承办费及未来相关费用的现值，取得使用该便利的权力，但届时不一定行权：可以在一定期限内，一般为7年，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从

8、而，以较低的成本，转换期限续短为长取得中长期资金2、产生原因、产生原因（1）幸迪加贷款的不足）幸迪加贷款的不足表内业务，收益风险集中：提供资金承担风险，特别是牵头行等大银行还有，贷款组织与安排、贷款管理商业银行未充分发挥贷款组织与安排、贷款管理、信息等优势（2）国际金融市场融资证券化挑战）国际金融市场融资证券化挑战资金盈余者，投向直接金融市场，减弱商业银行依赖非银行金融机构发展，削弱、瓜分商业银行资金来源和业务高信用等级的筹资者，利用自身有利条件，专项直接金融（3）票据发行便利是幸迪加贷款的低成本替代品）票据发行便利是幸迪加贷款的低成本替代品满足巨额资金需求满足巨额资金需求票据面额很大，通常5

9、0万美元或更多，销售对象多为专业投资者、机构投资者充分发挥充分发挥商业银行优势：商业银行优势：贷款组织与安排、贷款管理、信息等不同银行分工明确高效：不同银行分工明确高效：幸迪加贷款中单个银行负责的多项职能表内转表外表内转表外：突破资本限制，有效分散风险，增加盈利借款人能够发挥自身信用等级高的优势借款人能够发挥自身信用等级高的优势：进入直接金融市场资金期限有效转换：资金期限有效转换：多是循环的，大部分票据36个月，循环获得短期资金，从而转换期限成为中长期资金低成本资金：低成本资金：比银行优惠利率还低的短期票据利率二、票据发行便利的种类二、票据发行便利的种类1、包销的票据发行便利、包销的票据发行便

10、利（1）循环包销便利）循环包销便利最早包销银行，有责任承销，当票据销售不出去，购入票据（2）可转让循环包销便利）可转让循环包销便利包销承诺的权利义务可转让，协议中可定明是否要征得借款人同意（3）多元票据发行便利）多元票据发行便利便利方式允许借款人，以更多、更灵活得方式提取资金2、无包销的票据发行便利、无包销的票据发行便利银行监督官员，测算银行资本适宜度时，把包销承诺计入一般采用总承诺形式：高信用等级借款人：无需银行包销；节省包销费用三、票据发行便利市场的构成三、票据发行便利市场的构成1、借款人：、借款人：一般信用等级较高，有进入直接金融市场优势2、发行银行、发行银行类似于辛迪加贷款中的贷款安排

11、银行 职责：票据发行营销、借款人在资金需要时的融资机制最初：有牵头行承担，独家垄断负责发行和包销1983年开始出现投标小组法： 投标小组负责竞价投标票据发行方案3、包销银行、包销银行 职责：按协议提供期限转换便利， 即提供临时性短期融资 票据未如期售完，购入未出售票据，或提供同等金额短期贷款4、投资者、投资者 承担风险，但风险很小，流动性很高四、票据发行便利的程序四、票据发行便利的程序1、发行人（借款人）委任包销人和投标小组成员2、发行人与包销人、投标小组成员之间签订一系列协议3、安排发行时间表 五、票据发行便利市场经营中应注意的问题五、票据发行便利市场经营中应注意的问题1、市场准入关：信用等

12、级、资信下降特别条款，信用风险分析2、加强自我约束性的内部管理：表外业务风险评估和管理3、注意保持银行的流动性 流动性与承诺额挂钩：承诺额过高，则调整提高流动性比率 防范流动性风险过度集中4、选择高资信的企业和银行第四节第四节 远期利率协议远期利率协议一、远期利率协议及其产生的原因一、远期利率协议及其产生的原因1、含义、含义基础：双方利率预测存在差异 协议利率、参照利率；期限、本金数额；利息差额的贴现金额买方（名义借款人）预测利率上升买方（名义借款人）预测利率上升锁定筹资成本：协议利率锁定筹资成本：协议利率 利息差额 = 届时参照利率协议利率（相当于存款利率） 届时利率上升：收差额利息弥补实际

13、增加的筹资成本 届时利率下降：实际减少的筹资成本弥补付差额利息卖方（名义贷款人）：预测利率下降卖方（名义贷款人）：预测利率下降锁定收益或保值：协议利率锁定收益或保值：协议利率 利息差额 = 协议利率（相当于贷款利率） 届时参照利率 届时利率下降：收差额利息弥补实际减少的投资收入 届时利率上升：实际增加的投资收入弥补付差额利息2、产生的原因、产生的原因（1）日常经营管理利率敞口风险）日常经营管理利率敞口风险敞口：资产期限负债期限利率下降风险敞口：资产期限负债期限利率上升风险（2）传统管理办法）传统管理办法主要利用远期市场来抑制主要利用远期市场来抑制远期存款敞口 ：以预定利率 远期贷款敞口 ：以预

14、定利率远期债券、存单等有价证券敞口 ：现在就远期卖掉 远期债券、存单等有价证券敞口 ：现在就远期购入缺陷：只“抑制”；扩大银行资产负债总额，暗含较大信用风险1980年代后，国际金融市场上利率变化无常而又波动剧烈资产负债期限匹配更大风险、更严格要求二、远期利率协议的特点二、远期利率协议的特点1、远期交易：、远期交易：利用双方利率定价分歧，交易成立，远期支付2、特色：、特色：名义本金、差额利息支付、贴现结算等3、不扩大资产负债总额，不增加资产负债风险，增加盈利4、不扩大资产负债总额，不受资本本充足率约束，利于缩小、削减风险管理现金成本5、成本较低：、成本较低：缩小、削减风险管理现金成本；无需保证金

15、；结算日支付少量差额利息6、灵活性大：、灵活性大：币种、期限甚至非整数期限、金额7、保密性好：、保密性好：8、交易便利：、交易便利：英国银行家协会远期利率协议（FRABBA）三、远期利率协议的类型三、远期利率协议的类型1、普通远期利率协议、普通远期利率协议 一种货币，其它远期利率协议的基础2、对敲的远期利率协议、对敲的远期利率协议 续短为长连续式套期保值3、合成的外汇远期利率协议、合成的外汇远期利率协议 远期外汇交易（固定汇率）+ 远期利率协议（固定利率） 变相锁定外汇利率4、远期利差协议：、远期利差协议：锁定两种货币利率之间的差异 比如：利差 = 负债货币利率 资产货币利率差异：负债货币利率

16、上升（损失）、资产货币利率下降（损失）差异：负债货币利率下降（收益）、资产货币利率上升（收益）则： 买方担心利差扩大：差异 卖方担心利差缩小：差异通常，结算日以美元支付差额利息，双方都承担美元汇率风险四、远期利率协议的交易程序四、远期利率协议的交易程序1、向有关报价银行询价，表达交易意愿、向有关报价银行询价，表达交易意愿 比如某商业银行报价：36 “ 7.94 8.00 ”交易日2天结算日确定日起算日到期日2天延后期协议期限起息日36：“3个月对6个月”，交易日与起算日一般可间隔2天，此后3个月的这一天，为起息日（结算日），6个月后的这一天为到期日，协议期限为3个月“7.948.00”：前者为

17、银行买入价（相当于存款利率） ： 银行在结算日支付7.94%，收入参照利率 后者为银行卖出价（相当于贷款利率） ： 银行在计算日收取8.00%，支付参照利率2、报价银行对交易者资信评估，以电传的形式确认交易、结算、报价银行对交易者资信评估，以电传的形式确认交易、结算五、五、远期利率协议的定价远期利率协议的定价 风险管理工具金融商品风险管理者市场制造者1、定价三部分：、定价三部分：远期利率；启用费或年差价；利差收益2、利用现货市场、利用现货市场同业拆借来创造远期利率同业拆借来创造远期利率出售远期利率协议的卖价：相当于远期贷款利率购入远期利率协议的买价：相当于远期存款利率3、利用金融期货、利用金融

18、期货利率期货的价格发现功能利率期货的价格发现功能利率期货市场，3个月期的利率期货报价： 88.94 / 88.95 100元债券88.94元买入：持有债券利率为11.06% 100元债券88.95元卖出：持有债券利率为11.05%缺陷：远期利率协议、利率期货之间，交易额差价风险、期限风险启动费或年差价第五节第五节 互换业务互换业务一、互换业务及其产生的原因一、互换业务及其产生的原因1、平行贷款、对放贷款、平行贷款、对放贷款 1970年代首先在英国出现，目的基于逃避外汇管制。指不同国家的两个母公司，分别在国内向对方公司在本国境内的子公司，提供金额、期限相当的本币贷款，各自归还所借货币及利息。美国

19、母公司A英国母公司BA子公司B子公司英镑利息英镑本金英镑贷款美元贷款美元本金美元利息缺陷：（1）表内业务（2）两个独立的贷款协议，各自信用风险2、产生及发展的原因、产生及发展的原因（1）金融互换）金融互换两个或两个以上的交易者，按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。（2）互换市场在）互换市场在1980年代初发展起来年代初发展起来克服平行贷款缺陷：克服平行贷款缺陷：表外业务；一份协议，互相制约理论基础：理论基础：比较优势财务管理应用：财务管理应用：“互换融资”商业银行利益商业银行利益分享套利+手续费；风险管理（手段、成本、货币和利率期限结构）；进入直接融资市场（债券发行、互换债券

20、设计）二、互换的特点二、互换的特点1、场外交易：灵活性、保密性2、可保持债权债务关系不变3、能较好地限制信用风险三、商业银行从事的互换交易类型三、商业银行从事的互换交易类型1、利率互换、利率互换 一般在同种货币之间；名义本金、象征性本金（1）息票利率互换：固定浮动（2）基础利率互换：基差互换、“基点互换”、“基础互换”，如3个月期美元LIBOR，对美国商业票据利率 （3）交叉货币利率互换：一种货币固定利率另一种货币浮动2、货币互换、货币互换四、互换的交易程序四、互换的交易程序1、选择互换交易商、选择互换交易商大银行大银行 信誉、利率差价、佣金；报价2、磋商交易条件、磋商交易条件通常：电话达成口

21、头协议：电话达成口头协议：利率、支付时间、期限等 电报、电传、信件确认：电报、电传、信件确认： 正式签署互换文件正式签署互换文件：标准文本“利率和货币互换协议”“主协议”：标志着金融互换结构进入标准化阶段，交易双方的每一笔互换交易，仅需要一个信件或电传来确定每笔互换的交易日、生效日、到期日、利率、名义本金额、结算账户等即可成交。 3、互换交易的实施、互换交易的实施五、互换的定价五、互换的定价1、利率互换价格、利率互换价格 通常，浮动利率固定利率，而以固定利率表示利率互换价格2、货币互换价格、货币互换价格 用交换货币的远期汇率来表示即期汇率远期升水、贴水通常， 本金：即期汇率 互换期间的利息：对

22、应货币的利率互换价格3、利率互换往往以国债利率加利差报价、利率互换往往以国债利率加利差报价比如：5年期国债利率8.2%，利差68个基点，5年期利率互换价格为8.8%4、利率互换定价的关键是套利、利率互换定价的关键是套利低资信筹资曲线高资信筹资曲线50.5（8.95%）Y1（10.55%）Y2CP2（LIBOR+60bps）CP1（LIBOR30bps）0固定利率浮动利率AAA级资信筹资人10.55%CP2（LIBOR+60bps）A级资信筹资人8.95%CP1（LIBOR30bps）利差160bps90bps利差差异： QSD =（Y2Y1）（LIBOR+X2）（ LIBOR+X1） = G1

23、 + G2六、中国发展互换业务的可能性探讨六、中国发展互换业务的可能性探讨1、经济主体融资渠道多元化、经济主体融资渠道多元化2、金融市场的发展、金融市场的发展3、银行获取金融信息的能力、银行获取金融信息的能力4、高资信的客户、高资信的客户第六节第六节 期货与期权期货与期权一、金融期货一、金融期货1、期货：、期货：是交易双方在集中性的市场，以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易2、金融期货：、金融期货：是以某种金融工具或金融商品，例如外汇、债券、存款证、股票指数等，作为标的物的期货交易方式3、国际金融期货的发展、国际金融期货的发展（1）金融期货品种不断丰富（2）金融期货市场不断发展（3）金融期货

24、交易的规模不断壮大二、种类二、种类1、货币期货、货币期货又称外汇期货、外币期货金融期货中最早品种，芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场分部（IMM），1972年5月16日正式推出英镑、加元、马克、日元、瑞士法郎、比索、里拉7种外汇期货合约。 当前主要有欧元、日元、英镑、加元、澳元等 2、利率期货、利率期货1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT），首先推出了美国国民抵押协会的抵押存款证（GNMA）的利率期货交易1985年开始，美国利率期货交易量超过其它农产品期货交易量，成为交易量最大的期货交易。目前，利率期货交易量，占全世界衍生工具场内交易量的一半还多3、股票指数期货、股票指数期货198

25、2年2月24日，堪萨斯城市期货交易所，推出道.琼斯综合指数期货合约的交易。目前，股指期货已成为最活跃的期货品种之一，被誉为1980年代“最激动人心的金融创新”。二、金融期权二、金融期权1、金融期权的含义、金融期权的含义一种能够在合约到期日之前，或在到期日当天，买入或卖出一定数量的基础金融产品的权利，期权购买者需付给期权出售者一笔期权费，亦称保险金、权利金，其数额大小由市场供求关系决定。 1973年4月26日，芝加哥期权交易所(CBOE)成立，开始买权交易，标志着期权合约标准化、期权交易规范化。1977年，开始卖权交易。与此同时，芝加哥期权交易所开始了非股票期权交易的探索。发展：发展：（1）标的

26、物股票大增；（2）越来越多的交易所竞相开办股票期权业务；（3）业务种类看涨看跌；（4）交易量大幅增加2、金融期权分类、金融期权分类（1）买入看涨期权：）买入看涨期权：市价 协议价 放弃，损失权利金 市价 协议价 执行协议价买入，理论收益可无穷大（2）卖出看涨期权：）卖出看涨期权：市价 协议价 对方放弃，得权利金 市价 协议价 对方执行买入，权利金逐步被侵蚀甚至损失（3）买入看跌期权）买入看跌期权 市价 协议价 执行协议价卖出，获利 市价 协议价 放弃，损失权利金（4）卖出看跌期权）卖出看跌期权 市价 协议价 对方执行协议价卖出，损失 市价 协议价 对方放弃，得权利金3、金融期权的衍变、金融期权

27、的衍变（1）股权期权：）股权期权：股票；股票价格指数（2）利率期权）利率期权 实物证券期权：实物证券期权：国库券、政府票据、政府债券 债券期货期权：债券期货期权：即利率期货期权，又称帽子期权 利率协定：利率协定：利率上限期权、利率下限期权、利率上下限期权 （3）货币期权：）货币期权：货币现货期权；货币期货期权（4）黄金及其它商品期权）黄金及其它商品期权4、期权交易层次、期权交易层次（1）场外期权交易）场外期权交易 交易规模远远超过交易所期权交易量（2）交易所期权交易）交易所期权交易 “做市者”，致力于期权交易战略（3）隐含型期权交易）隐含型期权交易 期权与其它金融工具融合：可转换债券、货币保证

28、书、包销协议5、期权交易对商业银行经营管理的意义、期权交易对商业银行经营管理的意义（1）从事风险管理的有力工具（2）使银行获得有力的财务杠杆（3）为商业银行管理头寸提供了进取型技术第七节第七节 其他主要的表外业务其他主要的表外业务一、贷款承诺一、贷款承诺1、含义、含义是银行与借款客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客户的要求向其提供信贷服务并收取一定的承诺佣金2、类型、类型（1）定期贷款承诺）定期贷款承诺 在承诺期内，借款人只能一次性，全部或部分使用银行所承诺之贷款金额。（2）备用承诺）备用承诺可多次提用 可多次使用银行所承诺金额

29、，并且剩余承诺在承诺期内仍然有效直接备用承诺：直接备用承诺：可多次提用承诺金额一旦开始偿还贷款尽管在承诺到期前，已还部分不能再次提用递减备用承诺：递减备用承诺：直接备用承诺 + 承诺额度定期递减 当承诺余额不足以扣减递减金额，银行可要求提前偿还本金，以补足扣减金额可转换备用承诺：可转换备用承诺：直接备用承诺 + 承诺转换日期 承诺期内未提用期满后变为定期贷款承诺 承诺期内已经提用承诺余额失效（3）循环承诺）循环承诺可以反复使用偿还的贷款直接循环承诺：直接循环承诺：承诺有效期内，可多次使用银行所承诺之贷款金额，并且，可以反复使用偿还的贷款，只要借款人在某一时点所使用的贷款不超过全部承诺即可。递减

30、循环承诺递减循环承诺 直接循环承诺 + 承诺额度定期递减可转换循环承诺可转换循环承诺 转换日期前直接循环承诺 转换日期后定期贷款承诺3、定价、定价 定价的核心：佣金费率的确定 佣金率：银行借款人协商确定；通常不超过1% 基数：承诺金额、已提用承诺额；通常采用未使用承诺额4、交易程序、交易程序贷款承诺申请；评估可行性；协商细节；提用资金通知；划拨资金；佣金、利息、本金；5、优点、优点 对借款人而言：更加灵活、资信提升 对承诺行而言：仅凭信誉盈利二、贷款出售二、贷款出售1、含义、含义银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将从中获得手续费收入2、类型、类型（1

31、）更改：）更改：出售银行退出；新合同（2）转让：）转让：事先通知借款人；购买者直接要求借款人还本付息（3）参与）参与 不涉及贷款合同中法定权利的正式转移，无须通知借款人 出售银行购买者：无追索权协议 出售银行：管理抵押品、代收利息、划拨资金3、特点、特点（1）对出售银行）对出售银行有较高的盈利性 收回资金形成利差更高得贷款；不多占用资金反复收取手续费；商业银行兼具投资银行功能，发挥信用评估和形成贷款得优势实行银行资产流动性，提高资产管理能动性便于回避资产管制：调整资产结构、减少风险资产（2）对购买者）对购买者贷款组合分散化，降风险、降对外融资成本开辟投资领域：节省信用评估等费用，安全、收益可观

32、投资方式（3）对借款人）对借款人融资便利：不必联系多个银行，省信贷费，享大银行规模化服务低贷款利率和筹资机会：“形成贷款并出售”的竞争机制二、贷款出售二、贷款出售1、定价、定价依据贷款出售三种类型、质量，协商（1）优质贷款：）优质贷款：本金保持，利率调整：低于所收利率 手续费：初始贷款利率新的贷款利率差（2）劣质贷款）劣质贷款 多以转让方式 利率一般保持，本金调整：低于本金 折扣方式收回部分本金2、交易程序、交易程序以最普遍的“参与式”为例（1）提供信贷：信用评估、放贷（2）报价：某个基础利率+若干基点的利差（3）双方接洽：资信及财务资料（4）签订基本协议书（5）转付贷款本息第八节第八节 表外

33、业务的管理表外业务的管理一、表外业务的特点一、表外业务的特点（1）灵活性大：）灵活性大：种类多、交易方式（自主选择、双方同意）、身份（中间人、直接交易者）、市场（场内、场外）（2）规模庞大：）规模庞大：不需要或较少资本金，高杠杆率，至少上百万美元（3）交易集中：）交易集中：大银行居多，有的需要多家银行共同完成（4）盈亏巨大：）盈亏巨大：高杠杆率，预测准确，高收益（5）透明度低：）透明度低：表外，多为或有资产和或有负债监管当局、股东、债权人，银行内部、银行内部人员，都不易把握风险状况二、表外业务的风险二、表外业务的风险10种种1、信用风险：、信用风险：债务人破产或故意违约等；或有资产受损；或有负债可能成为真实负债2、市场风险：、市场风险：价格波动，特别是预测失误3、国家风险：、国家风险：转移、部门、主权4、流动性风险：、流动性风险：需要对冲，扎平头寸时，找不到