阿里巴巴并购雅虎中国(修改版)

1、阿里巴巴并购雅虎中国企业并购案例 2005年8月11日，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(简称“阿里巴巴”)收购雅虎中国所有业务，包括门户网站、雅虎搜索、即时通讯、拍卖业务，以及3721网络实名服务等。根据协议，雅虎将拥有阿里巴巴35%的投票权和40%的经济获益权，同时向阿里巴巴支付10亿美元，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。 案例背景案例背景CONTENTS目录01 并购双方基本情况02 并购背景及动因03 并购及支付方式04 并购效果05 并购后的整 合措施01阿里巴巴阿里巴巴（ A ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人

2、社区。2003年5月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝淘宝网网。2004年7月，又追加投资 3.5 亿人民币。 截至 2005 年7月10日 ，淘宝网在线商品数量超过 800万件、网页日浏览量突破 9000 万、注册会员数突破760万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。2003 年10月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付支付宝宝。雅虎雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面

3、上，雅虎都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第 38 位。雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。02并购背景 雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化的道路上步履艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发，把自己处理不了的

4、中国业务盘出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争。 阿里巴巴本身在国内的B2B领域是无可非议的老大，在业务上与雅虎无大冲突，同时雅虎强大的搜索功能与国际背景还将对阿里巴巴的发展大有益处，因此进行内部处理也就显得合情合理了。并购动因并购动因动因动因一一为了获得更高的投资回报动因二动因二实现企业特定的发展战略动因三动因三分散企业的经营风险1.站在集团战略发展角度，构建一个综合性的网络大国，使其在国内网络市场上处于领先地位。2.以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。雅虎向SEC(美国证券交易委员会)提交了收购阿里巴巴股份文件雅虎将斥3.63.6亿美元亿美元从软银子公司手中收购

5、其所持有的淘宝网股份，并把这部分股份转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司雅虎计划用总计6.46.4亿美元现金亿美元现金、雅虎中雅虎中国业务国业务以及从软银购得以及从软银购得的的淘宝股份淘宝股份，交换阿里巴巴40%40%普通股普通股雅虎将实行两次购股计划，首次支付2.5亿美元现金，第二次为3.9亿美元（共6.4亿），第二次购股将在交易完成末期执行并购过程并购过程雅虎持有阿里巴巴40%40%的的股份股份和35%35%的的投票权投票权雅虎共斥资1010亿美元亿美元收购阿里巴巴股份阿里巴巴以换股的形式收购了雅虎中国，改变了股东结构阿里巴巴以40%的股权换来了雅虎中国全部的资产，包括阿里

6、巴巴的终终极极目标目标搜搜索引擎索引擎的的核心技核心技术术03并购类型及支付方式双方同属于网络行业，但业务重点不同，阿里巴巴从事电子商务，雅虎中国兼有搜索和门户，由于双方并不存在产业中的竞争，相反，是产业中的上下游关系双方系经过谈判协商最终达成一致意愿纵向并购善意收购支付方式40%的股份35%的投票权雅虎中国全线业务雅虎中国全线业务无限期使用雅虎品牌无限期使用雅虎品牌1010亿美元注资亿美元注资04并购效果并购后的阿里巴巴并购后的雅虎并购后的全球互联网领域 并购后的阿里巴巴01解决了融资问解决了融资问题题现金流问题是任何一个公司生存的必要条件，通过与雅虎的合作，阿里巴巴能够很好地保证现金流。同

7、时雅虎即将成为阿里巴巴最大的股东，而阿里巴巴的旧股东也将被替换或者被消弱实力。新股东雅虎发家于互联网行业，更能理解阿里巴巴的经营战略，并能够给与大力支持。02业务业务得到得到大大规模拓展规模拓展并购后阿里巴巴的业务拓展到了门户网站和搜索领域，实现了相关业务多元化发展。阿里巴巴顺利地涉入搜索引擎领域，而自己也成为全球第一家大型集门户网站、搜索业务和电子商务业务为一体的互联网企业。 并购后的雅虎01更更换了管理团队换了管理团队并购使雅虎中国的经营团队变为以阿里巴巴的马云为首的一个团队，期待新的团队能够改变雅虎中国在中国持续低迷的经营现状。业务业务拓展到了前景可拓展到了前景可观的观的B2BB2B领域

8、领域02近年来B2B模式一直占据总体电子商务营业额的80%90%，且此比例呈上升态势。雅虎在进入B2B领域除了能够分享这块大蛋糕之外，同时还能顺应B2B和C2C相融和这一电子商务领域发展的新趋势，雅虎的“一拍”业务将同阿里巴巴的B2B和C2C业务相融合占领更大的市场。并购后的全球互联网领域 全球互联网企业经营模式趋向融合中国C2C 电子商务领域变为两家之争在与雅虎中国合并后，淘宝将与一拍联合起来对抗易趣，双方的力量将势均力敌。在雅虎雄厚的财力支持和阿里巴巴 的本土优势下，易趣的竞争力必将受到强大的冲击。阿里巴巴从最初的B2B企业发展成为融B2B、C2C两种电子商务和门户、搜索网站为一身的巨型综

9、合互联网企业，开辟了互联网企业的多元化融合模式。05并购后的整合措施一财务整合二人力资源整合三资产整合四企业文化整合整合措施01财财务务整合整合对被并购方的财务制度体系、会计核算体系统一管理和监控。企业并购后的财务整合遵循以下原则：及时性原则、统一性原则、协调性原则、创新性原则和成本效益原则04企业文企业文化整合化整合有意识地对企业内不同文化倾向或文化因素通过有效地整理整顿，将其结合为一个有机整体。企业文化要实现从无序到有序，必须经过有意识地整合03资资产产整合整合资产整合，可以剥离非核心业务，处理不良资产，重组优质资产，提高资产的运营质量和效率02人人力力资源整合资源整合依据战略与组织管理的调整，引导组织内各成员的目标与组织目标朝同一方面靠近，对人力资源的使用达到最优配置，提高组织绩效一家一家公司一旦扩张公司一旦扩张到到500500人以上，仅仅人以上，仅仅靠财务丶人事上的靠财务丶人事上的管理很难继续成长，管理很难继续成长，必须借助统一的价必须借助统一的价值观聚集人心值观聚集人心什么都可以谈，只有价值观什么都可以谈，只有价值观不能谈判不能谈判”，这是马云收购，这是马云收购雅虎中国时的核心原则雅虎中国时的核心原则文化整合文文化整合甚至重于化整合甚至重于业务业务文化整合文文化整合甚至重于化整合甚至重于业务业务文化整合文化整合在最初的抵触和磨合，以及马云放弃让