外汇交易与外汇风险课件

1、外汇交易与外汇风险1第三讲第三讲 外汇交易与外汇风险外汇交易与外汇风险 v第一节第一节 外汇交易外汇交易v第二节第二节 外汇风险外汇风险外汇交易与外汇风险2 学习目标学习目标v了解外汇业务的种类了解外汇业务的种类v掌握外汇交易的各种技巧、手段掌握外汇交易的各种技巧、手段v熟悉外汇交易的一般原则熟悉外汇交易的一般原则v熟练运用各种交易工具，规避外汇风险熟练运用各种交易工具，规避外汇风险外汇交易与外汇风险3外汇业务外汇业务q即期外汇交易即期外汇交易q远期外汇交易远期外汇交易q套汇交易套汇交易q套利交易套利交易q外汇期权交易外汇期权交易q外汇期货交易外汇期货交易外汇交易与外汇风险4即期外汇交易即期外

2、汇交易Spot Transactionv定义：指在外汇买卖成交后两个营业日内定义：指在外汇买卖成交后两个营业日内按按成交时的市场汇率成交时的市场汇率进行交割的外汇业务。进行交割的外汇业务。v“交割交割”（Delivery）指买卖双方实际办理资）指买卖双方实际办理资金收付的行为。金收付的行为。v“交割日交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。又称起息日。外汇交易与外汇风险5即期外汇交易即期外汇交易v单位货币和计价货币单位货币和计价货币v买入价和卖出价买入价和卖出价v即期汇率的计算即期汇率的计算v套算汇率的计算套算汇率的计算外汇交易与外汇风险6v1.GBP/

3、USD1.GBP/USD1.81001.8100，USD/GBPUSD/GBP0.55250.5525v2.USD/HKD2.USD/HKD的即期汇率的即期汇率7.7856/7.78667.7856/7.7866v3.USD/JPY3.USD/JPY131.70/78131.70/78，GBP/USDGBP/USD1.8120/401.8120/40v4.USD/HKD4.USD/HKD7.7856/667.7856/66，USD/JPYUSD/JPY131.70/78131.70/78 GBP/USD GBP/USD1.8125/351.8125/35，AUD/USDAUD/USD0.735

4、0/600.7350/60练习练习外汇交易与外汇风险7远期外汇交易远期外汇交易 Forward Transactionv定义：指外汇买卖成交后，根据合同约定的定义：指外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到期日办理交割币种、汇价、金额和期限在到期日办理交割的外汇业务。其本质是一种的外汇业务。其本质是一种预约买卖外汇的预约买卖外汇的交易交易。v交易期限一般为交易期限一般为1、3、6、9个月，最长为个月，最长为12个月，常见的是个月，常见的是3个月。个月。v远期外汇交易交割时所使用的汇率是远期外远期外汇交易交割时所使用的汇率是远期外汇汇率。汇汇率。外汇交易与外汇风险8远期汇率的标价

5、方法远期汇率的标价方法v直接标出远期汇率的实际价格直接标出远期汇率的实际价格v可标出远期汇率与即期汇率的差价可标出远期汇率与即期汇率的差价q用升水、贴水和平价来表示用升水、贴水和平价来表示q用点数来表示用点数来表示外汇交易与外汇风险9用升水、贴水和平价来表示用升水、贴水和平价来表示v升水升水（At Premium）：远期汇率：远期汇率 即期汇率即期汇率v贴水贴水（At Discount）：）： 远期汇率远期汇率 需求，远期汇率需求，远期汇率 远期外汇供给远期外汇供给掉期成本掉期成本 利率差利率差高利率货币的远期贴水率；高利率货币的远期贴水率； 利率差利率差低利率货币的远期升水率低利率货币的远期

6、升水率 只要满足该条件，套利资本就会流动，从只要满足该条件，套利资本就会流动，从而使两地利差缩小；同时，由于卖出远期高而使两地利差缩小；同时，由于卖出远期高利率货币的数额利率货币的数额使该货币的远期贴水使该货币的远期贴水，这样当两地利差升（贴）水率时，套利的这样当两地利差升（贴）水率时，套利的机会便不复存在。因此，长期来看，远期外机会便不复存在。因此，长期来看，远期外汇的升（贴）水率必然等于两地利差。汇的升（贴）水率必然等于两地利差。合理合理地解释了地解释了“利率平价定理利率平价定理”。外汇交易与外汇风险28外汇期权交易外汇期权交易Foreign Exchange Optionv定义：指外汇期

7、权合同购买者具有按规定条定义：指外汇期权合同购买者具有按规定条件（如一定期限和价格）买卖一定数量的某件（如一定期限和价格）买卖一定数量的某种外币的权利。种外币的权利。v分类：分类： 1.1.买方期权买方期权 或或 看涨期权看涨期权Call Option 卖方期权卖方期权 或或 看跌期权看跌期权Put Option 2.2.美式期权美式期权 欧式期权欧式期权外汇交易与外汇风险29外汇期权交易外汇期权交易Foreign Exchange Futurev特点：特点： 1.合约的到期日和金额都是标准化的合约的到期日和金额都是标准化的 2.设有保险费，以弥补卖方在汇率上可能遭受设有保险费，以弥补卖方在汇

8、率上可能遭受的经济损失的经济损失 3.是一种是一种选择的权利，而非义务选择的权利，而非义务。若协定汇率。若协定汇率于己有利就执行合约，否则就放弃。于己有利就执行合约，否则就放弃。v教材教材P71例例外汇交易与外汇风险30外汇期货交易外汇期货交易Foreign Exchange Futurev定义：指期货交易者或经纪人，根据期货市场关于定义：指期货交易者或经纪人，根据期货市场关于货币种类、交易金额、交割期、交易时间等统一的货币种类、交易金额、交割期、交易时间等统一的标准化规定，按照市场报价买进或卖出的远期外汇标准化规定，按照市场报价买进或卖出的远期外汇交易。交易。v特点：特点： 1.缴纳按金或保

9、证金缴纳按金或保证金 2.在固定场所进行在固定场所进行 3.合约的金额、交割月份是标准化的合约的金额、交割月份是标准化的 4.合约的价格波动有严格限制。合约的价格波动有严格限制。外汇交易与外汇风险31第二节第二节 外汇风险外汇风险v外汇风险种类外汇风险种类v外汇风险管理外汇风险管理外汇交易与外汇风险32外汇风险外汇风险Foreign Exchange Riskv定义：是指在对外经济贸易等各项活动中，定义：是指在对外经济贸易等各项活动中，以以外币计价或定值外币计价或定值的债权和债务、资产和负的债权和债务、资产和负债，由于市场债，由于市场汇率变动汇率变动而引起有关货币价值而引起有关货币价值的上升或

10、下降，致使对外贸易关系中任何一的上升或下降，致使对外贸易关系中任何一方遭受经济损失的风险。方遭受经济损失的风险。v分类分类: 交易风险（交易风险（Transaction Exposure） 会计风险（会计风险（Accounting Exposure） 经济风险（经济风险（Economic Exposure）外汇交易与外汇风险33交易风险交易风险v定义：指在运用外币进行计价收付的交易中，定义：指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。它属于一种性。它属于一种流量风险流量风险。v产生交易风险的几种情况：产生交易风险的几种情况：

11、 1.以远期付款为条件的商品或劳务的进出口；以远期付款为条件的商品或劳务的进出口； 2.以外币计价的国际投资和国际借贷活动；以外币计价的国际投资和国际借贷活动； 3.外汇银行在中介性外汇买卖中持有外汇头寸外汇银行在中介性外汇买卖中持有外汇头寸的多头或空头的多头或空头外汇交易与外汇风险34会计风险会计风险v定义：指经济主体对资产负债表进行会计处定义：指经济主体对资产负债表进行会计处理时，将理时，将功能货币功能货币转换成转换成记账货币记账货币时，因汇时，因汇率变动而呈现账面损失的可能性。它属于一率变动而呈现账面损失的可能性。它属于一种种存量风险存量风险。v功能货币：指经济主体在经营活动中流转使功能

12、货币：指经济主体在经营活动中流转使用的各种货币用的各种货币v记账货币：指经济主体在编制综合财务报表记账货币：指经济主体在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是以母国货币来充时使用的报告货币，通常是以母国货币来充当的。当的。 外汇交易与外汇风险35会计风险的四种折算方法会计风险的四种折算方法 1.1.流动与非流动方法；流动与非流动方法； 2.2.货币与非货币方法；货币与非货币方法； 3.3.时态法；时态法； 4.4.现行汇率法。现行汇率法。外汇交易与外汇风险36经济风险经济风险v定义：指由于未曾预计到的汇率变动，影响定义：指由于未曾预计到的汇率变动，影响企业的产品成本、价格和销量，使得企业收企业的产品成本、价格和销量，使得企业收益在益在未来一定时期内未来一定时期内可能发生变化的潜在性可能发生变化的潜在性风险。风险。v来源于经济分析，带有强烈的来源于经济分析，带有强烈的主观性主观性。v交易风险和会计风险的影响是交易风险和会计风险的影响是一次性的一次性的；经；经济风险的影响是济风险的影响是长期的长期的。外汇交易与外汇风险37外汇风险管理外汇风险管理 Foreign Exchange Risks Managementv事前：外汇风险的防范事前：外汇风险的防范v事后：外汇风险的转嫁事后：外汇风险的转嫁外汇交易与外