银河证券市场资讯集粹

1、. . . . 银河证券-市场资讯集粹宏观调控 疾风骤雨上周公布的工业增加值和投资数据显示增速明显回落，表明前一段时间出台的一些宏观调控政策的效果已经显现。但国务院就对违规电厂事件作出高调严厉处罚，说明政府仍对宏观经济可能出现的反弹保持高度谨慎。拿作为西部大开发的重心之一的开刀，说明中央的调控态度较为坚决，对东部西部同样适用。本事件将对各地方政府产生强烈的警示作用，其影响不亚于当初的“铁本事件”。本次加息将成为紧缩货币政策、抑制信贷过快增长重要的一环，对市场造成的冲击将大大超过今年4 月28日牛市氛围下的那次，在当前弱市的市场氛围下，负面消息的影响将被放大。正如本次加息出乎市场预期之外一样，中

2、央本轮调控的力度和持续时间也有可能超出市场预期，中央政府已经初步亮明了其调控的决心和力度。04 年4 月份开始的宏观调控持续了近4 个月，本轮调控则从7 月份开始，有可能持续到10 月份。G 宏盛解禁后股价跌停，令市场再度重新审视“小非”的真正杀伤力，其带来的直接冲击和间接博弈影响将加剧。发审委再度恢复IPO 审核，大型国企IPO 仍将是管理层下一阶段工作的核心，酝酿中的扩大机构投资者入市规模、扩大QFII 规模等措施并不能一蹴而就，市场短期的失衡难以避免。管理层之前一周温和的声调已不再，投资者看到的是更严峻的未来，前期的弱市平衡将再次被打破。我们认为本周市场走势在多重利空因素的冲击下，当前的

3、弱市平衡将被打破，市场将加速下跌。境上市公司股权激励的规性办法即将正式发布，无疑将对部分治理结构良好、具有较大管理提升潜力、质地优良的上市公司价值起到较大的提升作用。新兴消费品无论是其静态的估值还是未来成长性，都非常具有吸引力，凭借其资源优势，有望成为未来市场新的明星，投资者可积极关注。(DFZQ)返回新股动态四家新股首日上市机构定位综合分析股票代码股票名称机构名称合理价格区间002066瑞泰科技 天相投资6.80-7.80元002065东华合创中投证券16.90-20.10元方正证券20.15-24.01元002064华峰氨纶方正证券8.33-9.31元国金证券6.4-7.8元长江证券6.4

4、4-7.87元002063远光软件证券8.05-9.20元华泰证券6.95-9元国泰君安8-9.6元今日投资7.2-10.8元兴业证券9.61-11.81元中原证券9-10元瑞泰科技基本面分析公司主要从事熔铸锆刚玉系列耐火材料、熔铸氧化铝系列耐火材料的生产和销售，中国建材集团下属的中国建材科学研究总院是公司的绝对控股股东。 玻璃工业产业结构调整将为国耐热材料发展提供广阔发展空间，公司具有国竞争对手难以比拟的技术、成本和品牌优势，将成为国耐热材料行业整合的核心力量。 公司目前受产能限制，产品供不应求。随着募集资金年产2000吨熔铸氧化铝项目在07年的投产，加上熔铸氧化铝产品毛利率高达40以上，公

5、司将实现业绩的高速增长。预计公司未来三年的每股收益分别为0.30元、0.32元和0.56元。东华合创基本面分析公司是一家典型的以系统集成业务为主的公司，客户类型极其繁杂。在2005年的收入构成中，来自系统集成业务的收入和软件收入分别为82%和10。公司有60项软件著作权，但都是分散于各行各业。六大行业软件的订单收入在软件收入中占比占据绝大份额，其他大部分行业的系统集成项目中软件产品的比重很低。从毛利贡献看，2005年软件收入的毛利贡献首次超过系统集成业务，两者占比分别为43%和36%。这可能是公司尝试从系统集成为主的公司向软件类公司转变的一种努力。华峰氨纶基本面分析公司主要从事氨纶产品的加工制

6、造、销售和技术开发，主要产品为氨纶。随着公司募集资金项目的完工，公司总产能跻身于国首位。成本领先、技术优势显著。成本领先主要体现在原料采购、生产制造和再投资等环节。同时，公司是国家火炬计划重点高新技术企业，具有很强的研发能力，技术优势明显。产品与品牌优势突出。公司生产的产品中，高附加值产品细旦丝比例很高，05年达到27，同样在棉包芯用氨纶上公司也是市场上的领先者。盈利随产能稳步增长，市场份额有望进一步提高。预计未来几年氨纶行业将摆脱颓势，氨纶价格有望保持小幅上升，通过产能的提升公司将获得盈利的稳步增长。募集资金项目投产后，公司总产能将居国首位。远光软件基本面分析2005年我国软件产业完成销售收

7、入3900亿元，同比增长40.3%。其中软件产品收入2067亿元，同比增长35.2%；系统集成收入1329亿元，同比增长40.1%；软件服务收入505亿元，同比增长66.5%；未来国软件产业仍将保持较快增长势头。公司主要从事电力行业财务软件应用系统的开发和销售，据IDC统计，2004年，公司占据了该细分市场81.8%的市场份额，在国电力财务软件市场中占据绝对垄断地位。公司本次新发A股募集资金短期不会给公司主营业务带来较大增幅，但是，由于公司在国电力财务软件市场中占据绝对垄断地位，加上电力行业对数据延续性的要求以与电力行业统一和集中管理的运行模式，使得竞争对手很难进入该细分行业，公司未来主业增长

8、将较少受到同业竞争的威胁，并将保持30%以上的年增长率。新股收益率一览表股票代码股票名称网上申购单次收益率首日收盘价发行价中签率发行后每股收益发行后每股净资产首日市盈率首日市净率发行股数（万股）发行后总股本（万股）上市日002051中工国际1.209%31.97 7.40 0.372%0.37 4.29 85.69 7.45 600019000 06-6-19601001煤业0.657%11.04 6.76 1.077%0.54 3.89 20.44 2.84 2800083685 06-6-23002052同洲电子0.358%35.63 16.00 0.312%0.66 6.03 53.98

9、 5.91 22008690 06-6-27002053盐化0.309%12.81 7.30 0.442%0.53 5.11 24.17 2.51 700018585 06-6-27601988中国银行0.422%3.79 3.08 1.938%0.13 1.38 29.15 2.75 649350.625380000 06-7-5002054 德美化工0.018%11.60 6.20 0.049%0.27 3.32 42.80 3.49 340013400 06-7-25002055 得润电子 0.054%18.80 7.88 0.056%0.27 3.74 69.89 5.03 16806

10、113 06-7-25600048 保利地产0.517%20.21 13.95 1.208%0.74 5.40 27.32 3.74 1500055000 06-7-31601006大铁路0.117%5.52 4.95 1.234%0.27 2.54 20.44 2.17 303030.31297676 06-8-1002056横店东磁0.169%16.16 10.60 0.369%0.49 5.77 32.98 2.80 600018000 06-8-2002057天源科技0.315%10.50 4.68 0.273%0.21 3.13 50.00 3.35 30007000 06-8-20

11、02058威尔泰0.102%11.16 6.08 0.152%0.21 3.07 53.14 3.64 18006237 06-8-2002059世博股份0.055%7.65 3.60 0.071%0.13 2.44 58.85 3.14 550021500 06-8-10002060粤水电0.028%7.12 5.09 0.133%0.26 3.62 27.38 1.97 820022000 06-8-10002061江山化工0.033%9.50 6.00 0.098%0.24 3.23 39.58 2.94 380013998 06-8-16002062宏润建设0.034%13.46 9.

12、18 0.126%0.55 4.62 24.47 2.91 285011082 06-8-16601111中国国航-0.025%2.80 2.80 5.328%0.15 2.20 18.67 1.27 1639001107221 06-8-18注：本次网上申购收益率=(首日收盘价发行价)发行价×中签率 一年期定期存款利率×(1利息税)×5365返回板块表现近三天A股涨幅前10名2006/8/18-2006/8/22股票代码股票名称近三天涨幅(%)近三天换手率(%)近七天涨幅(%)近七天换手率(%)收盘价(元)动态市盈率(倍)市净率(倍)000962钽19.57 3

13、6.35 24.43 69.74 8.25 76.12 2.60 000812 金 叶18.41 26.50 15.49 31.25 3.28 240.62 2.03 600109建投18.24 19.69 17.30 23.46 7.39 0.00 2.65 600262 北 重17.33 20.51 9.60 34.15 7.65 73.30 2.08 600263 路 桥17.09 41.31 14.64 56.09 6.03 39.08 1.62 600867 东 宝15.90 10.14 13.65 13.98 5.83 35.52 1.70 600198 大 唐15.85 21.8

14、2 14.46 31.14 10.45 103.86 4.30 600137*ST 长控14.86 6.77 12.89 11.04 6.57 0.00 0.00 000569 长 钢14.34 18.78 5.85 28.69 2.79 0.00 2.58 600436片仔癀13.85 12.37 15.20 15.45 17.51 29.64 4.47 近三天A股跌幅前10名2006/8/18-2006/8/22股票代码股票名称近三天跌幅(%)近三天换手率(%)近七天跌幅(%)近七天换手率(%)收盘价(元)动态市盈率(倍)市净率(倍)000715中兴-19.40 5.17 -19.40 5

15、.17 8.55 23.26 2.47 600790轻 纺 城-12.35 5.06 -12.35 5.06 5.25 122.83 1.89 000004*ST国农-10.58 8.82 -10.58 8.82 3.72 0.00 3.77 600162香江控股-9.48 6.36 -9.48 6.36 5.06 0.00 2.33 000688*ST 朝华-9.03 11.71 -10.76 19.44 1.41 0.00 0.00 000885*ST 春都-8.36 7.67 -5.83 14.21 3.07 0.00 13.46 000023深天地-8.26 23.77 6.73 75

16、.61 4.44 0.00 2.87 000602 金 马-8.23 6.38 -11.65 9.42 9.25 25.85 4.27 600092*ST 精密-7.69 11.75 -12.90 20.74 1.08 0.00 0.00 600507 长 力-7.53 16.14 -7.19 43.33 2.58 0.00 1.47 注：股票累计换手率=股票累计成交量已上市流通A股返回名家推荐股票名称股票代码推荐机构推荐理由G福成600965中银国际3元奥运股 酝酿填权行情G五矿600058财富证券有色金属矿王 引爆千亿私募哄抢G北矿600980越声理财与"G坦"一样的世

17、界级矿产新材料股G网新600797首证4元科技龙头 加速爆发超越“钽”G英力特000635国信证券业绩1元的海绵钛黑马 涨停追G钽佳通轮胎600182渤海投资“股改含权+整体上市”双料飙股绝地大反击G百利600468汉唐证券钨业+滨海+优质资产注入预期=热点引爆G新黄浦600638海顺本地地产龙头 “V”形反转拉升G伊力特600197万国测评参股券商媲美G华升G长电600584汇阳投资自主创新 节能环保G电工600192天同证券风能发电全国第一 大圆弧涨停突破G锌业000751中投证券主力资金下一步重点拉升对象返回荐股排行排名股票名称股票代码推荐机构推荐日期推荐日 开盘价一周收益排行收盘价收益

18、率1G振华科000733汇阳投资200608214.605.0910.65%2G光学600071海顺200608214.364.799.86%3G信通600289中银国际200608219.009.808.89%4G安信600816越声理财200608213.693.998.13%5G交运600676国信证券200608213.333.597.81%6G复星600196财富证券200608215.125.487.03%7G南玻000012中银国际200608227.027.506.84%8G光学600071海顺200608184.494.796.68%9G贝岭600171利捷200608215

19、.355.686.17%10G威远600803银河证券200608213.443.625.23%11G中企600675叶滔国际投资200608166.957.305.04%12G亚盛600108长城证券200608211.952.044.62%13G中牧600195财富证券200608227.207.524.44%14G实发展600748汇阳投资200608167.557.884.37%15G中宝600208叶滔国际投资200608184.744.944.22%注：收益率=（当日收盘价推荐日开盘价）推荐日开盘价返回机构看盘北京首放 基金、游资联手营造短期连续反弹 本地、银行、科技、有色等多重热

20、点活跃，推动周二股指上攻，由于超跌科技、本地、有色等热点周三仍有活跃要求，但考虑受成交量制约，明日大盘冲高后震荡可能性较大。大摩投资大盘震荡收红迎接新股集中上市 整体看，今日盘中热点较多，投资者信心有所恢复。但是由于成交量仍没有有效放大，大盘仍处于震荡整固之中。又由于周三将有四只新股瑞泰科技、东华合创、远光软件、集中在中小板上市，显然扩容速度并没有减慢，对市场仍存在压力，因此短线大盘调整的风险仍然存在，投资者操作宜谨慎。金美林投资仍具备上冲动力 60日均线附近压力明显 今日大盘震荡向上，沪综指重回20日均线上方。加息带来的恐慌逐步消除，个股活跃度明显提高。短线大盘仍具备上冲动力，但60日均线附

21、近压力明显，后续热点与成交量的配合是决定股指向上突破该阻力位的关键所在。陕西巨丰 短线可能继续冲高 从近日的表现看，短线抄底资金的介入有效带动了市场的活跃，短期做多能量仍有进一步释放的要求，不过随着股指的连续反弹，上方阻力明显加重，短线不宜盲目追涨。申银万国 千六反弹站稳 有色金属领衔 继昨天利空明了不跌反涨之后，今日市场继续反弹趋势，沪指小涨12点，站稳于千六之上，就风格指数而言，垄断资源、有色金属、新能源等涨幅居三甲，全天量能两市相加超过230亿，成交量放大，表明目前点位已有部分资金开始回流，虽然后市不确定因素仍多，但考虑到短线热点的活跃，投资者不妨以适量仓位参与到个股行情中。广发证券 行

22、情向上趋势明显 明后日将面临一个小型时间窗口，指数在上攻至1620-1630点阻力区域后，受中短期均线与下降阻挡线的压力，可能将面临震荡整理，但在新行情趋势形成的情况下，中间穿插的波动震荡无疑是提供给投资者介入参与的良好机会。国元证券 震荡整理仍是主基调 从近两个交易日的走势来看，市场对于央行上调金融机构存贷款基准利率的利空消息已充分消化，同时作为加息的对冲手段，融资融券即将试行、私募基金规则草拟完毕的信息出台，这也从侧面上封死了大盘大幅下跌的可能。考虑到未来一级市场的扩容压力，围绕千六点震荡整理将是短期市场走势的主基调。投资者在操作上重点规避中报业绩预警、预亏的个股。华泰证券 股指上涨 站稳

23、千六 沪深两市成交量同比周一有明显放大，市场资金已初步确立1600点的低点区域，在该区域以下有资金显著入市。但从短期市场环境看，指数掀起较大反弹空间的预期较小，市场仍将围绕投资结构进行调整。因此，预计短期市场仍将围绕1600点区域波动。返回焦点数据加息与加息预期对理财市场的影响列表理财市场和产品影响投资策略长期养老保险利率越高，养老保险价值越大目前暂缓购买股票市场长期趋势未改依然可以直接或间接投资债券市场调整压力大减持中长期债券，换成其他产品人民币理财产品和货币市场基金收益水涨船高增持短期产品信托产品收益稳步提升资金宽裕者的选择QDII产品人民币升值预期增强在充分考虑汇率风险的情况下投资房产和

24、房贷房价调整压力增大选择固定利率房贷加息对理财产品的影响与对应投资策略列表产品名称加息影响投资策略货币市场基金提高收益率可以通过比较，选择业绩比较稳定的货币市场基金人民币理财产品冲击已发行的理财产品，未发行的产品收益率会有所提高尽量选择短期如6个月的人民币理财产品证券投资基金已发行的股票型以与债券型基金将受影响回避重仓位基金，关注轻仓位基金，选择一些刚刚设立的新基金个人房贷产品上调幅度仅为0.06个百分点已向银行贷款的不必忙于提前还贷，未贷款的可以关注固定利率房贷国债收益上的优势进一步减小买的时间不长可以提前兑付，但如果只有几个月就将到期，就得不偿失了外汇理财产品从短线来看，人民币利率的提高无

25、疑将打击美元，从中长线来看，不会影响美元的走势应比较外汇理财产品收益在人民币理财产品收益率上升以与汇率上升的情况下是否划算QDII理财产品影响因素基本上与外汇理财产品相似由于QDII理财产品中一些产品具有锁定汇率风险的功能，如果要选择的话，最好购买这些产品黄金理财产品利率上调，消费与投资将受到抑制，将会影响包括黄金、原油在的全球商品市场如果国际金价不能在近期守稳590美元以上，有可能出现大幅下跌。但投资者还是应该关注黄金理财产品，将其作为投资组合的一部分返回港股观察地加息可能将成为H股市场新一轮调整行情的开始本周一股市大幅下跌。恒生指数收至17007.88点，跌1.86%。H股和红筹股均有不菲

26、跌势，其中H股指数收至6902.50点，单日跌幅为1.25%。 上周最后一个交易日美国股市反弹向上，照往常惯例，股市应追随美国股市同步上涨，但“中国因素”已成为市场中不可忽视的力量。不过，地央行加息对于以H股为主的中资股板块难以带来太多实质性利空。一方面，加息对于目前H股公司的盈利结构难以构成冲击。国企指数的权重股主要集中于石化和金融类股份，息率小幅变动对这些公司不会产生太大影响。另一方面，加息对于房地产等一些行业的影响可能也将有限。近年来，房地产行业经历了不少调控措施的冲击，但调控不会改变房地产作为支柱产业的地位，也不会导致地产价格的大幅下降，因此市场的历次调整都会被一些机构视为逢低介入的时

27、机。尽管如此，西南证券认为加息可能成为H股市场一轮调整行情的开始，理由有两点：首先，有投资者认为紧缩过程可能持续下去。此次加息充分表明了有关方面给经济降温的决心，同时也给出一种信号，那就是宏观调控仍将毫不放松地持续下去。如此，加息对于H股市场的资金面乃至对于H股公司的盈利情况的影响，都将是不容忽视的。其次，由于近来H股市场的估值状况明显偏高，此次加息将成为投资者获利回吐的一种借口。近年来H股市场在价值回归的过程中出现了持续的暴涨行情，不过，上半年以来，H股公司盈利增长速度的减缓以与H股股价的持续高企使得多数H股股份的估值水平升至历史高位，目前主流H股股份的加权平均市盈率甚至还跃升至蓝筹股之上。

28、在这种情况下，西南证券预计H股持续的调整行情将难以避免，而此次加息恰是机构投资者获利回吐的借口。在过去几年中，摩根大通等外资基金获得了盆钵满溢的巨额利润，不过最近外资基金短期被套的现象已不鲜见，数月来一些外资基金更有退出H股市场的迹象，这种现象值得警惕。此外，外资机构对于H股相互矛盾、乃至言行不一的态度，也为加息环境之下的H股市场，凭添了不少变数。平安保险(2318.HK)等H股公司披露强势增长并且超越市场预期的中期财报后，不少外资机构的正面言论纷至沓来，独有花旗集团仍将对该股的投资评级由持有降至卖出。华能国际(0902.HK )虽然被花旗给予买入的投资评级，但此前却被摩根大通大手减持。摩根大

29、通近期曾经表示看好中国地产股份，但这家外资基金却在此次加息之前将其对复地(2337.HK)的持股比例降至5%以下。外资纷繁芜杂的观点令H股前景更加扑朔迷离，也显示出这个市场正处于空前的矛盾期。值得一提的是，上周末的加息后地A股周一大幅跳空低开，但最终以红盘作收。不过，笔者认为这对于H股市场而言，恐怕难以产生太多的启示作用。数月来H股市场和A股市场的对比结构已经出现了不少变化，使得两地市场的阶段联动性更多体现在个股上。(XNZQ)A股与H股股价对比表注：H股单位为港币，比值为A股股价（H股股价×汇率）2006-8-22股票代码股票名称A股收盘价(元)H股收盘价(元)比值1Q06每股收益摊薄(元)动态市盈率(倍)市净率(倍)000898 鞍 钢5.46.490.80 0.1855.261.23600011 华 能4.485.190.83 0.0913.61.42601988中国银行3.273.410.92 030.193.28600012 皖 通5.125.320.93 0.105313.151.89600808 马 钢2.42.460.94 0.0467.230.82600585 海 螺14.1714.080.97 0.1228.633.03600377 宁 沪4.574.480.98