第10章 利润与股利分配决策

1、第10章 利润与股利分配决策一、单项选择题1、在影响利润分配政策的法律因素中，我国相关法律尚未做出规定的是（ ）A、资本保全约束 B、资本积累约束C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束2、下列政策中，可以保持最佳资本结构的是（ ）。A、固定股利支付率政策 B、剩余股利政策C、固定或稳定增长的股利政策 D、低正常股利加额外股利政策3、某公司2006年度实现净利润100万元，2007年计划所需100万元的投资，公司的目标结构为自有资金60，借入资金40，公司采用剩余股利政策，该公司2006年可向投资者发放股利的数额为（ ）万元。A、0 B、40 C、60 D、1004、采用固定股利支付率政策的原因

2、主要（ ）。A、出于避税考虑 B、使公司利润分配有较大灵活性C、使利润分配与企业盈余紧密结合 D、降低企业加权平均资本成本5、凡是在指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，这个日期是（ ）。A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日6、某公司2006年底所有者权益结构为：发行在外的普通股1000万股，其面额为每股1元，资本公积2000万元，未分配利润10000万元。该公司于2007年初按10的比例发放股票股利，当时股票市价为20元/股，发放股票股利后的资本公积增加（ ）万元。A、3900 B、1900 C、0 D、20007、下

3、列叙述不正确的是( )。A、为保持一定的资产流动性,公司不愿支付过多的现金股利B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑,公司也愿采取低股利政策C、成长型公司多采取高股利政策,而处于收缩期的公司多采用低股利政策D、举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松的股利政策8、下列不属于影响利润分配政策的股东因素的是（ ）。A、控制权 B、偿债能力 C、税赋 D、稳定收入9、下列项目中，属于收益分配法律因素的是（ ）。A、资本保全 B、现金流量 C、筹资能力 D、税赋10、不属于股票分割的作用的是（ ）。A、改善企业资本结构B、使公司每股市价降低，促进股票的流通和交易C、增加对并购方的

4、吸引力D、可能会增加股东的现金股利11、下列关于低正常股利加额外股利政策说法中，不正确的是（ ）。A、具有较大的灵活性 B、有助于稳定股份，增强投资者信心C、容易给投资者公司收益不稳定的感觉 D、容易使公司面临较大的财务压力12、基于股利无关理论的股利政策是（ ）。A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、固定股利比例政策 D、正常股利加额外股利政策13、下列关于固定股利支付率政策的说法不正确的是（ ）。A、使股利和企业盈余紧密结合 B、公司的财务压力较大C、有利于股票价格的稳定与上涨 D、缺乏财务弹性14、出于稳定收入考虑，股东最不赞成的股利政策是（ ）。A、固定或稳定增长的股利政策B、固定股利

5、支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1、下列因素中，属于影响利润分配政策的法律因素的是（ ）。A、偿债能力约束 B、公司举债能力约束C、资本积累约束 D、超额累积利润约束2、公司以股票形式发放股利，不能带来的结果是（ ）。A、公司资产减少 B、公司负债减少C、股东权益内部结构变化 D、股东权益与负债同时变化3、关于股票回购的表述中正确的是（ ）。A、股票回购可提高每股收益，降低市盈率B、股票回购给投资者带来纳税上的好处C、回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力D、股票回购不会导致内部操纵股价4、关于股利分配政策，下列说法正确的有（ ）。A、剩余股

6、利分配政策能保持理想的资金结构，使企业价值长期最大化B、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等C、固定或稳定增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定D、低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定5、股利无关论的假设条件包括（ ）。A、市场具有强式效率 B、不存在任何公司或个人所得税C、不存在任何筹资费用 D、公司投资决策与股利决策彼此独立6、对公司来讲，股票股利的优点主要有（ ）。A、有派发股利之“名”，而无派发股利之实B、促进公司股票的交易和流通C、为以后筹资发股吸引投资者D、传递公司未来发展前景的良好信息7、以下对股利分配顺序的说法不正确的是（ ）。A、法定公积金必须按照本年净利润的

7、10提取B、法定公积金达到注册资本的50时，可不再提取C、企业提取的法定公积金可以全部转增资本D、公司当年无盈利不能分配股利8、下列有关股票分割表述不正确的是（ ）。A、股票分割的结果会使股数增加、股东权益增加B、股票分割的结果使股东权益各账户的余额发生变化C、股票分割会使每股收益和每股市价降低D、股票分割不影响股票面值9、下列属于股票回购对上市公司影响的是（ ）。A、需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差B、可能使公司的发起人股东忽视公司长远的发展C、容易导致内部操纵股价D、在一定程度上削弱了对债权人利益的保障10、下列项目中，受资本保全约束不能用来发放股利的有（ ）。A

8、、原始投资 B、留存收益 C、股本 D、本期利润11、被企业普遍采用，且为广大的投资者所认可的基本政策是（ ）。A、剩余股利政策B、固定或稳定增长的股利政策C、固定股利比例政策D、低正常股利加额外股利政策12、企业发放股票股利与进行股票分割可能产生的相同的后果是（ ）。A、股东权益总额不变 B、股东权益内部结构保持不变C、每股利润下降 D、资产总额减少13、在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中要求支付较多的股利的理由有（ ）。A、投资机会 B、控制权 C、稳定收入 D、税赋三、判断题1、剩余股利政策一般适用于公司高速发展阶段。（ ）2、“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益

9、具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大 。（ ）3、固定股利支付率政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，可以长时间应用。（ ）4、某公司董事认为，公司今年现金充足，可以用于发放现金股利。（ ）5、股票分割不会引起公司资产的流出或负债的增加，也不会引起股东权益总额的变化。（ ）6、对于投资者来说，股票回购可以节约个人税收，且具有更大的灵活性（ ）7、股利无关论是建立在完全市场理论之上的8、企业发放股票股利将使企业的利润下降。（ ）9、本期净利润提取各种公积金后所余税后利润，可以向股东分配的利润。（ ）10、公司采取剩余股利政策分配利润可以保持最佳资本结构，实现企业价

10、值的长期最大化，从而有利于公司树立良好的形象。（ ）四、计算题1、某公司2006年实现税后净利600万元，发放股利200万元，公司目标资金结构为自有资金与借入资金比例为2：3，2007年计划投资500万元；过去该公司采用固定股利支付率政策，股利支付比率为30%；预计2007年税后利润的增长5。公司按10%的比例提取法定盈余公积金。要求：（1）如果该公司采用剩余股利政策，计算2007年可发放的股利。（2）如果该公司采用固定股利支付率政策，计算2007年发放的股利额。（3）如果采用低正常加额外股利政策，该公司决定在固定股利的基础上，若税后净利的增长率达到5，则税后净利的1做为固定股利的额外股利，计

11、算2007年发放的股利额。2、某公司2006年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股（每股面值2元，200万股） 400万元，资本公积 160万元，未分配利润 840万元，所有者权益合计 1400万元。公司股票的每股现行市价为35元。要求：计算回答下述2个互不关联的问题。（1）如果公司按每10股送1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。（2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。参考答案一、单项选择题1、正确答案：D解析：我国法律目前对超额累积利润约

12、束尚未做出规定。2、正确答案：B解析：剩余股利政策可以保持最佳资本结构，实现企业价值的长期最大化。教材P2613、正确答案：B解析：100-100×6040（万元）。4、正确答案：C解析：采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。5、正确答案：B6、正确答案：B解析：1000×10%×（20-1）=19007、正确答案：C解析：处于成长中的企业多采取少分多留的政策，而陷于经营收缩的企业多采取多分少留政策。8、正确答案：B解析：影响利润分配政策的股东因素包括：稳定收入、控制权、税赋和投资机会考虑。9、正确答案：A解析

13、：BC是公司因素，D是股东因素。10、正确答案：A解析：股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。11、正确答案：D解析：D是固定股利支付率政策的缺点。12、正确答案：A13、正确答案：C解析：固定股利支付率政策由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象，公司财务压力较大，不利于股票价格的稳定与上涨。14、正确答案：C解析：一些股东往往靠定期的股利维持生活，因而他们要求公司能够支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。在采用固定或稳定增长的股利政策、固定股利支付率政策或低正常股利加额外股利政策情况下，不会出现有盈利而不发股利的情况。而在采用剩余股利政策时，公司生产经营所获得的税后利

14、润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要，即增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构（最佳资本结构）后，如果有剩余，再派发股利。因此这意味着在剩余股利政策下，即使公司有盈利，也不一定会分配股利。二、多项选择题1、正确答案：ACD解析：影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。2、正确答案：ABD解析：股票股利不会引起公司资产的流出和负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总

15、额并不改变。3、正确答案：ABC解析：股票回购容易导致内部操纵股价。上市公司回购本公司股票，易利用内幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失，甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票的违规之实。4、正确答案：ABCD解析：参见教材各种股利政策的优缺点。5、正确答案：ABCD解析：股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上。6、正确答案：ABCD7、正确答案：ACD解析：法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后的10提取，不一定必须按照本年净利润的10提取，所以A不正确；公司本年净利润扣除公积金后，再加上以前年度的未分配利润，即为可供普通股分配的利润，本年无盈利时，可能还会

16、有以前年度的未分配利润，经过股东大会决议，也可以发放股利。企业提取的法定公积金转增资本股本时，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。8、正确答案：ABD解析：股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益总额也维持不变。9、正确答案：ABCD10、正确答案：AC解析：资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。11、正确答案：BD解析：固定或稳定增长的股利政策和低正常股利加额外

17、股利政策是被企业普遍采用，并为广大的投资者所认可的两种基本政策12、正确答案：AC解析：发放股票股利与进行股票分割都不会对股东权益总额产生影响，即股东权益总额不变，但是发放股票股利会引起股东权益内部结构的调整；它们都可能因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，但是对资产和负债都不会产生影响。13、正确答案：AC解析：稳定的收入和投资机会要求公司多发放股利，而控制权和税赋要求少发股利。三、判断题1、正确答案：×解析：剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段和衰退阶段。2、正确答案：解析：“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进

18、一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。3、正确答案：×解析：固定股利支付率政策很难长期采用。4、正确答案：×解析：公司采用现金股利形式时，必须具备两个基本条件：第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）；第二，公司要有足够的现金。5、正确答案：6、正确答案：7、正确答案：8、正确答案：×解析：发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。注意不是使企业的利润下降。9、正确答案：×解析：公司的税后利润首先要弥补亏损，然后提取公积金后所余税后利润，可以向股东分配股利。10、正确答案：×解析：剩余股利政策的优点在于：有助于降低再投资的资金成本，保持最佳优化资本结构