欧洲市场重启动 光伏产业将“王者归来”4 _ 股票频道 _ 东方财富网(Eastmoney

1、欧洲市场重启动 光伏产业将“王者归来”4 _ 股票频道 _ 东方财富网(Eastmoney.    欧洲市场重启动 光伏产业将“王者归来” 2011年05月05日 13:31每日经济新闻    手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0)    3，打造诺雅克品牌，进军高端市场 公司的正泰电器品牌虽然多年稳居行业龙头，但一直处于金字塔的中低端。公司希望通过打造诺雅克这一中高端品牌，全面与国外品牌进行竞争，提高产品附加值。但我们认为由于品牌认可需要时间，短期内可能不会

2、太快见效。 4，海外全面布局，开辟新市场领域。 公司改变之前的国际贸易部模式，开始在全球建立分公司模式。加大海外市场的投入，可有效开拓低压电器的蓝海市场。另外公司目前剩余资金较多，可以有效的通过兼并收购等方式，拓展产业链，开拓新市场。 盈利预测： 我们预计 2010-2012 年EPS 分别为 0.7 元、0.85 和1.1 元。目标价为26元。给予“买入”评级。 广发证券：大族激光业绩预增公告点评 事件：公司发布预增公告，把三季度同比预增约119 倍，提高到同比去年302 万元增长120 倍至124.6 倍，归属上市公司股东的净利润为3.65 亿元至3.80 亿元。 我们的观点： 1、预增对

3、公司业绩影响很小：根据公告，业绩预增比三季度业绩预测多出2000 万元以内，对每股收益影响约为0.03 元，对业绩影响有限。其中4 季度盈利约在5000 万元至6000 万元，仅为三季度1.12 亿经营业绩的一半左右。2010 年公司通过出售股权和资产获得约9700 万元的投资收益，实际经营产生的EPS 约为0.41 元。 2、公司在小功率的激光设备已经巩固了国内的龙头地位。除了在传统的激光打标领域保持高市场占有率以外，在消费电子领域的应用也日益广泛，公司的高端中小功率切割机、焊接机、扫边机已经批量为苹果公司及其代工厂商供货，未来随着消费电子产品的升级换代，对于高精密的激光加工设备要求将更加旺

4、盛。 3、新领域市场开拓值得期待。除了公司传统强项激光信息标记设备、激光切割设备、激光焊割设备、激光制版印刷设备外，公司近两年在专用设备领域：如PCB 设备、LED 封装设备、太阳能电池相关设备、风力发电相关设备、大功率激光设备等领域都有快速的增长，其中最为显著的就是PCB 专用设备和LED 封装设备，2010 年上半年公司LED 设备及产品收入达到1.74 亿元，比2009 年全年的7615 万元增长128.5%。在太阳能电池设备方面，公司在扩散炉、PECVD 等核心装备上已经取得重大的突破，2011 年将能明显释放业绩。装备制造业是国内产业的弱项，设备国产化率不足20%，随着全球制造业向国

5、内转移和产业升级的持续，未来公司发展潜力巨大。 4、预测2010-2012 年每股收益0.55 元、0.75 元和0.98 元，我们维持“推荐”的投资评级，目标价为26.5 元。 华泰联合：东阳光铝扩产无悬念光伏产业谋新篇 公司2011 年3 月1 日晚公告：根据市场发展情况，公司拟于2011 年扩大生产经营规模，为利于扩产顺利进行，公司同意2011 年度向相关子公司提供总额10 亿元人民币的担保额度。 点评： 2011 年化成箔扩产无悬念。我们曾在为下游扩张蓄力中指出，公司6 万吨精铝大板锭项目应是为其下游化成箔产能扩张做准备。公司目前化成箔产能约2600 万平米，假设化成箔投资额为300

6、万元/条，腐蚀箔线投资额为500 万元/条，则我们简单推算，4 亿元的担保额可对应约72 条化成线，合新增产能1600 万平米，增长幅度为60%。我们认为，无论是出于资金成本还是市场容量的考虑，如此大规模的扩产分期推进或是最优选择。 业务多元推进，重点布局新材料。除了继续做大做强化成箔这一新材料业务，公司未来将积极推进氯碱产业园项目与太阳能工业产业园项目，两个项目紧密衔接、互为补充。公司目前电化厂拥有21 万吨烧碱产能，是省内最大的氯碱企业；2011 年10 万吨双氧水项目也有望投产，未来将开启新型制冷剂、含氟树脂新材料的建设。 光伏产业将是重中之重。公司未来将会向新能源中的光伏领域重点倾斜，

7、计划新增“太阳能工业产业园” 投资项目，预计总投资40 亿元，“十二五”期间投资20 亿元；主要包括建设太阳能光伏电池、太阳能电池封装用EVA 胶膜、太阳能封装用低铁钢化玻璃、太阳能用背板、控制器逆变器、蓄电储能系统等。 维持“增持”评级。考虑到本次担保尚需提交股东大会审议，而公司新材料与光伏产业规划尚未公告具体规模，我们维持盈利预测2010-12 年EPS 分别为0.33、0.47、0.57 元/股。国家经济转型的初期，我们看好新型功能材料领域的投资机会。公司在电极箔等新型铝材领域具有较强的技术实力与行业地位，产能扩张预期强烈；公司正不断向新材料、新能源领域深入拓展，而参股的医药公司与煤矿公

8、司利润贡献亦值得乐观期待。 东海证券：湘电股份风能太阳能能力卓越 风电整机近三年保持50%以上增长速度 在2011-2015年，我国风电装机容量复合增长率将达到17%，其中海上风电装机容量复合增长率至少在50%以上。海外市场有望取得重大突破，预计海外销售产品价格比国内销售价格高30%。估计10年风电机组销售450台，估计订单有600套以上，预计全年销售800套以上，增速78%。2010年1.5MW双馈发电机估计销售1500台，预计双馈发电机在2011年销售2000台，之后保守估计25%速度增长。另外，在2011年，2MW永磁同步发电机将会外销；资产注入预计半年内完成。 电机业务，柳暗花明又一村

9、 专用直流电机的毛利率维持在40%左右，每年维持4亿元以上的订单，预计“大船”的建造刺激直流电机爆发式增长，新建项目预计将新增销售收入35.5亿元，新增利润3.7亿。交流电机确保30%以上增长，预计2010年交流电机收入在12亿元左右，其后年度保守估计25%以上增长。 核泵业务，公司收入增长的动力 预计2020年中国的核电装机大约7000-8000万千瓦，其复合增长速度为22%。一座核反应堆需要3个核主泵以上，核级泵需要7种27只，核级泵需要9种38只，泵类总价值10亿元以上。泵类目标到2015年实现20亿元，2010年泵类收入达到8.5亿元，预计2011年泵类收入达到10亿，2012年收入达

10、到12亿，订单估计有4亿元以上，桃花江核电泵订单在1亿元以上。 锦上添花的重型装备、电力牵引系统和碟式光热发电系统 预计湘电重装上市带来3元/股投资收益，电力牵引系统，未来公司爆发性增长点，受益于城市轨道交通建设和新能源汽车，碟式光热发电系统，高效率的太阳能发电设备。 海通证券：乐山电力多晶硅业务是未来看点 乐山电力今日公布2010年年报，2010年公司实现营业收入17.79 亿元，同比增长89.78%，实现营业利润0.94亿元，同比增加33.91%，净利润0.74亿元，比去年增长12.91%，归属于上市公司股东的净利润0.63 亿元，比去年增长10.36%。，实现每股收益0.19元，分红预案

11、为：每10 股派现金红利0.60元。 点评：公司主营业务为电力，天然气和自来水供应业务。公司未来的主要业绩增长点是：与天威保变组建的乐电天威硅业3000 吨多晶硅项目的盈利情况。预计2011年公司EPS为0.46元，合理价位在13-13.3元，当前公司股价已一定程度上反映多晶硅项目业绩，暂时给予“中性”评级。 第一创业：海通集团耐心等待整合完成 4月7日，公司发布2010年报，实现收入47235万元，同比增长21.8%。实现净利润-3955万元，同比增长-1761.8%，每股收益为-0.17元。另外，公司拟不进行利润分配。 2010年，公司实现收入47235万元，同比增长21.8%。分项业务看

12、，速冻食品、调理产品、脱水产品、罐头产品和其他业务都有一定幅度的增长。其中，罐头产品和其他业务增长超过50%，占比接近40%的调理产品的增长为10%左右。 毛利率水平看，综合毛利率下降4.81个百分点，是净利润大幅下降的主要原因。除了脱水产品毛利率下降幅度小于1个百分点外，其他业务的毛利率下降幅度均超过4个百分点。 对于海通集团的价值判断，我们的重心显然不在未来将被剥离的本体业务上。某种程度上讲，本体业务的业绩表现不理想是公司重组的必然要求。 按照重组完成后的公司总股本48587万股计算，我们维持2011年、2012年和2013年每股收益分别为2.40元、3.45元和5.07元，增长率分别为5

13、6.7%、43.7%和46.9%，年复合增长率为50%左右。 我们给予公司2011年和2012年目标市盈率分别为30-35倍和20-25倍，对应的价格区间为70元85元。距离目前股价有30%以上的上涨空间，维持“强烈推荐”投资评级。 平安证券：精功科技光伏设备带动收入规模和盈利能力双重提升 2011年一季度实现营业收入4.96亿元，同比增长129.86%，归属于上市公司股东净利润9,269万元，同比增长1889.59%；每股收益为0.64元；毛利率为32.46%，同比增长15个百分点，环比增长2个百分点。 光伏设备带动收入规模和盈利能力双重提升 随着国内光伏行业投资热情的升高以及公司多晶硅铸锭

14、炉的不断改进完善，近一年公司光伏设备在进口替代进程中获得巨大成功，2010年公司取得光伏设备订单为18.45亿元，2011年4月份又获得6.49亿元大单。目前，公司光伏设备的毛利率在40%左右，明显高于其它各项业务，因此随着光伏设备销售增长和收入占比的提升，今年一季度收入规模和毛利率均有较大幅度提高。 光伏业务将是公司发展的未来战略重心 公司目前的主要业务包括纺织机械、建材机械和专用车，以及光伏设备和硅片。 前三项为公司传统业务，预计今后将保持平稳增长，为公司提供较稳定的利润来源。光伏业务将是未来发展重心，在多晶硅铸锭炉取得了较大成功之后，公司也于09年研制成功剖锭机，目前已有小批量订单，预计今年也可以形成少量销售。此外，目前公司有100MW的硅片产能，随着厂房转移工程的完工，其产能利用率将得到提升。 业绩激励方案彰显公司增长信心 公司发布公告称，在20112012年度，当满足：年度归属于上市公司股东的净利润且不低于4亿元，年度扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率不低于40%等条件；将向公司高管、核心技术和管理人员、及公司认为应当予以奖励的其他关键员工给予奖励。奖金将以当年归属于上市公司股东的