并购浪潮展新机八方点津解迷题_第五届上市公司并购重组与操作实务研讨班纪实(1)

1、创企园地SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY 2009年起,并购重组市场可谓“风起云涌”,深、沪两市参与并购重组的上市公司总数及交易资产总量均创下了历史记录。此种迅猛发展的势头在今年继续延续,就2010年上半年的数据显示,中国并购市场共完成238起并购交易,其中披露价格的195起,并购交易总金额达119.37亿美元,与去年同期相比,并购案例数增长59.7%,并购金额增长25.1%。持续升温的并购重组市场,为上市公司资产质量的提高和经济效益的规模化增长带来了新的机遇。在此背景下,为促进上市公司充分利用资本市场进行并购重组,做大做强,深交所创业企业培训中心联合全国工商联并

2、购公会、招商证券,于7月23日举办了第五届上市公司并购重组与操作实务研讨班。本次研讨班邀请证监会、深交所、清科集团、金杜律师事务所、中联资产评估公司、招商证券等各方专业人士,对上市公司并购重组监管制度、上市公司重大资产重组管理办法、我国并购市场发展暨上市公司并购绩效分析、重大资产重组信息披露实务、中小板上市公司并购重组主要特点与关注问题、超募资金用于并购业务等热点问题进行了专题研讨。此次研讨班得到了上市公司的热烈响应,当天有240多人与会。刘慧清总助在研讨班上指出,“国九条”提出鼓励上市公司实施以市场为主导的有利于公司持续发展的并购重组,国务院提出的十大行业振兴规划也强调要支持行业重组和优化产

3、业布局。并购重组在保增长和调结构中发挥了十分积极的作用,上市公司可以利用并购重组解决历史遗留问题和发展问题,推动公司规范运作和做大做强。同时,在监管中要防范和严打并购重组中的内幕交易,内幕交易是证券市场中的毒瘤,严重损害投资者利益,近年来已经成为市场监管的主要矛盾,必须高度重视,重点打击。证监会和相关部委将建立24深交所25深交所创企园地 SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY综合防控机制,交易所也会加大核查力度。证监会监管人员指出,在市场发展实践的过程中,内幕交易频发、借壳上市集中、同业竞争、关联交易严重等问题尤为突出,亟待解决。关于并购重组方案需关注的要点,证监会相

4、关人士总结了十大问题:1.交易价格公允性;2. 盈利能力与预测;3.资产权属及完整性;4.同业竞争;5.关联交易;6.持续经营能力;7.内幕交易;8.债权债务处置;9.股权转让和权益变动;10.过渡期间损益安排。我所相关部门监管人员还就重大重组中的常见问题,以及中小板上市公司并购重组的主要特点与关注问题等,与参会者进行了详尽探讨。此外,针对当下企业IPO超募严重等相关问题,研讨会还专门安排了超募资金运用的专题研讨,与会嘉宾就超募资金用于并购重组需关注的法律问题、信息披露、审批、评估和定价等进行了专项分析。此次研讨班组织得高效有序,研讨内容丰富,有针对性及操作性,嘉宾们认真准备,参与者兴趣盎然。正如一位上市公司高管所说:“全球经历过5次企业并购的浪潮,每一次的并购浪潮都给世界经济带来了巨大且深远的影响。对比国外并购重组市场的发展历程和规模,中国的并