中国民生银行内部人控制问题研究

1、. .目录目录 民生银行简介民生银行简介 民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成民生银行股权结构民生银行股权结构实际控制人及大股东与管理层的冲实际控制人及大股东与管理层的冲突突公司治理的理论分析公司治理的理论分析.民生银行简介民生银行简介（一）发展历史v1996 年2 月7 日成立的全国性股份制商业银行v注册资本为30亿元人民币；总行北京v中国银行界第一家依照国际惯例编制财务报表，并聘请普华会计公司进行审计的商业银行。 v2000年12月19日，A股股票（600016）在上海证券交易所挂牌上市。 v2003年3月18日，40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。 v2004年

2、11月8日，通过银行间债券市场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。 v2005年10月26日，成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。.民生银行简介民生银行简介v（二）财务分析（二）财务分析v （1）【主要财务指标主要财务指标】 指标日期2009-9-302008-12-312007-12-312006-12-31净利润(万元)1020100788500633517.6375824.6净利润增长率(%)18.124.4668.5640.57净资产收益率(%) 17.1

3、114.6312.6219.46资产负债比率 (%)95.6994.8194.5497.33净利润现金含量(%)-99.2954.75-501.33911.76.民生银行简介民生银行简介v（二）财务分析（二）财务分析v（2）【利润构成与盈利能力利润构成与盈利能力 】 财务指标财务指标( (单位单位) ) 40,086.00 40,086.00 39,813.00 39,813.00 39,447.00 39,447.00 39,082.00 39,082.00 主营业务收入主营业务收入( (万元万元) )3,134,900.00 3,134,900.00 3,501,700.00 3,501,

4、700.00 2,530,100.00 2,530,100.00 1,745,167.00 1,745,167.00 主营业务利润主营业务利润( (万元万元) ) - - - - - - - -经营费用经营费用( (万元万元) ) - - - - - - - -管理费用管理费用( (万元万元) ) - - - - - - - -财务费用财务费用( (万元万元) ) - - - - - - - -三项费用增长率三项费用增长率(%) (%) - - - - - - - -营业利润营业利润( (万元万元) )1,340,500.00 1,340,500.00 1,041,200.00 1,041,2

5、00.00 919,900.00 919,900.00 524,531.30 524,531.30 投资收益投资收益( (万元万元) ) 491,900.00 491,900.00 2,000.00 2,000.00 -10500.00-10500.004,616.90 4,616.90 补贴收入补贴收入( (万元万元) ) - - - - - - - -营业外收支净额营业外收支净额( (万万) )6,800.00 6,800.00 7,600.00 7,600.00 1,300.00 1,300.00 -782.00 -782.00 利润总额利润总额( (万元万元) ) 1,347,300.

6、00 1,347,300.00 1,048,800.00 1,048,800.00 921,200.00 921,200.00 523,749.30 523,749.30 所得税所得税( (万元万元) ) 326,000.00 326,000.00 259,500.00 259,500.00 287,700.00 287,700.00 147,924.70 147,924.70 净利润净利润( (万元万元) ) 1,020,100.00 1,020,100.00 788,500.00 788,500.00 633,500.00 633,500.00 375,824.60 375,824.60

7、销售毛利率销售毛利率(%) (%) - - - - - - - -主营业务利润率主营业务利润率(%) (%) 42.76 42.76 29.73 29.73 36.36 36.36 - -净资产收益率净资产收益率(%) (%) 17.11 17.11 14.63 14.63 12.62 12.62 19.46 19.46 .民生银行简介民生银行简介v（二）财务分析（二）财务分析v（3）【经营分析（采用经营分析（采用2009年半年报数据）年半年报数据） 】 2009年 1-6月2008年 1-6月业务种类金额占总收入百分比(%)金额占总收入百分比(%)同比增长(%)（百万元）（百万元）贷款及垫款

8、19,57461.0221,24469.94-7.86拆放同业2720.853421.13-20.47存放央行8662.71,0443.44-17.05存放同业1970.61900.3118.89债券投资2,6578.282,9199.61-8.98手续费及佣金收入2,4427.613,21110.57-23.95其他业务收入6,06818.921,5235.01298.42合计32,07610030,3731005.61.目录目录 民生银行简介民生银行简介 民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成民生银行股权结构民生银行股权结构实际控制人及大股东与管理层的冲实际控制人及大股东

9、与管理层的冲突突公司治理的理论分析公司治理的理论分析.民生银行股权结构民生银行股权结构v排名前十大股东情况排名前十大股东情况 截至日期:2009-09-30 股东总户数:1088025 股东名称持股数(万）占流通股比（）股东性质增减情况新希望投资有限公司 111,132.24 5.90 A股公司未变 中国人寿保险股份有限公司95,942.28 5.10 A股保险公司92,820.00 中国船东互保协会 75,480.38 4.01 A股公司 未变 东方集团股份有限公司74,080.85 3.94 A股公司 未变 中国中小企业投资有限公司61,496.25 3.27 A股公司 未变 福信集团有限

10、公司 58,652.12 3.12 A股公司-524.63 中国泛海控股集团有限公司 58,244.93 3.09 A股公司 未变 四川南方希望实业有限公司47,403.58 2.52 A股公司 未变 交通银行易方达50指数证券投资基金28,230.45 1.50 A股基金2,499.98 中国人寿保险股份有限公司20,227.38 1.07 A股保险公司17,105.10 .目录目录 民生银行简介民生银行简介 民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成民生银行股权结构民生银行股权结构实际控制人及大股东与管理层的冲实际控制人及大股东与管理层的冲突突公司治理的理论分析公司治理的理论

11、分析.民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成姓名性别公司职务学历年薪(万元)持股数(万）董文标 男董事长硕士1136.6 -经叔平男名誉董事长本科 - -洪崎男董事博士853.92 -毛晓峰男董秘,副行长博士589.61 -梁金泉 男独立董事大学 - -秦荣生男独立董事博士 - -王松奇男独立董事博士63.82 -王联章男独立董事66.41 -韩建旻男独立董事硕士 - -王立华男独立董事硕士 - -张宏伟男副董事长硕士69.19 -刘永好男副董事长大专 - -卢志强男副董事长，副总裁硕士69.19 -乔志敏男监事会主席，职工监事硕士589.61 -王军辉男董事博士 - -陈建

12、男董事硕士55.93 -.民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成姓名性别公司职务学历年薪(万元)持股数(万）史玉柱男董事硕士58.82黄(日希) 女 董事本科55.93 -王玉贵男董事本科58.82 -王航男董事硕士61.32 -梁玉堂男董事,副行长硕士589.61 -王梁男外部监事 本科59.96 -鲁钟男男监事硕士57.76 -张迪生男监事硕士58.36 -王磊女 职工监事研究生411.29 -陈进忠男职工监事博士421.78 -徐锐女 外部监事 本科61.36 -吴透红 女 财务总监本科589.61-赵品璋男副行长 本科589.61-邵平男副行长 硕士589.61-邢继

13、军男监事会副主席硕士58.43-何群男证券事务代表 硕士-合计7216.55.目录目录 民生银行简介民生银行简介 民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成民生银行股权结构民生银行股权结构实际控制人及大股东与管理层的冲实际控制人及大股东与管理层的冲突突公司治理的理论分析公司治理的理论分析.19781991199119931993199619961991年，董文标调入交通银行郑州分行，任行长。在其任职期间，该行的业务量由2个多亿升至40多亿，交通银行系统里的一面旗帜。1993年初，调入交通银行总行，后任海通证券第一任董事长，并按国际标准化股份公司形式组建海通。1996年，中国民生银

14、行成立，董文标出任副行长，2000年5月，升任行长。 银行管理、金融证券方面19年工作经验。1978年进入海南省银行学校学习，毕业留校任教，河南省银行管理学院成立后，出任副院长。实际控制人董事长董文标背景实际控制人董事长董文标背景实际控制人及大股东与管理层的冲突实际控制人及大股东与管理层的冲突. 怪象怪象1董文标没民生银行任何股份，也并非董文标没民生银行任何股份，也并非任何股东代表，一直担任行长直至董任何股东代表，一直担任行长直至董事长，成为银行的一号人物！事长，成为银行的一号人物！ 怪象怪象2民生银行最大股东新希望集团的董事民生银行最大股东新希望集团的董事长刘永好居然没有进入董事会！长刘永好

15、居然没有进入董事会！ 2 2个怪象个怪象实际控制人及大股东与管理层的冲突. 管理层实际控制银行的原因管理层实际控制银行的原因 原因详细说明原因详细说明1.银行一直以来由国家垄断经营，市场准入非常严格，民生银行是为数不多的允许民营企业涉足的银行，尽管在股权安排上，民营企业发挥了比较大的作用，但是在业务经营层面，民营企业还无法太多插手，依然是政府机构、金融监管部门发挥主导作用，从民生银行成立之初经营班子的搭建上可见一斑，依旧是以国有银行系统的人员为主。 2.该行主要股东持股数量接近，分歧较大。民生银行成立之后，通过增发不断摊薄大股东持股比例 3.以董文标为首的民生银行管理层正是利用了股东之间的冲突

16、和对立，在股东之间保持一个微妙的平衡，从而取得了对银行的实质控制权。 管理层控制管理层控制公司公司实际控制人及大股东与管理层的冲突.落选的表面原因落选的表面原因刘永好以44.8%的比例名列民生12位股东董事候选人名单中的倒数第三位，无缘民生第四届董事会。 。 董事会选举当天，网上投票程序被关闭，40%的小股东无法参与投票刘永好反对MBO计划刘永好落选董事会刘永好落选董事会 最大股东落选董事会的原因最大股东落选董事会的原因 深层次原因深层次原因实际控制人及大股东与管理层的冲突实际控制人及大股东与管理层的冲突 2006年民生银行筹划的一个非常优厚的期权激励计划。牵头的部分股东对管理层许以承诺，核心

17、是通过业绩激励安排，给管理层提供期权。知情人士说，按此计划，在最乐观的情况下，管理层可一举实现对民生银行的MBO。这一从未向外界披露的计划却被刘永好否决了。.增发股票增发股票引入战略投资者引入战略投资者削弱原有削弱原有大股东大股东实际控制人及大股东与管理层的冲突 削弱大股东的手段削弱大股东的手段.目录目录 民生银行简介民生银行简介 民生银行董事会及管理层的构成民生银行董事会及管理层的构成民生银行股权结构民生银行股权结构实际控制人及大股东与管理层的冲实际控制人及大股东与管理层的冲突突公司治理的理论分析公司治理的理论分析.民生银行内部人控制问题实质上是民生银行内部人控制问题实质上是委托代理问题委托

18、代理问题公司治理的理论分析公司治理的理论分析民生银行的董事会秘书毛晓峰在银行中担任副行长，与管理层的利益完全一致，这样管理层可以通过一些刻意的措施安排，来操作和左右股东大会的选举结果，将不听话的股东踢出董事会。在英美法系的公司法里面明确规定，一个合法的公司可以没有董事长，可以没有总经理，但是必须设立三个职位，执行董事、董事会秘书和财务总监。由此可见，董事会秘书发挥的作用是至关重要的，他是联系股东和董事会的重要环节。.管理层牵制股东的手段：关联贷款管理层牵制股东的手段：关联贷款据民生银行2005年年报，多家股东在民生银行拥有关联贷款，涉及泛海控股、东方集团、厦门福信、中小企业投资公司等，第一大股东的新希望集团却没有关联贷款。这恰恰说明，第一大股东的新希望集团可以代表广大中小股东的利益，与管理层没有私下里的交易。 公司治理