黄金价格波动影响因素分析3.02

1、继续教育学院毕业论文题目：（中文题目， 宋体三号字，中文题目的英文字符以及阿拉伯数字，用 Times New Roman ，加粗）教学形式：专升本专业：学号：学生姓名：指导教师：二年月浙江工商大学继续教育学院毕业论文目录第一章 研究概述1（一）研究背景1（二）研究意义1第二章国内外黄金市场现状1（一）国内市场现状1（二）国外市场现状2第三章 黄金及黄金市场概述2（一）黄金的基本概述2（二）黄金市场的现状2第四章 黄金的定价机制3（一）国外市场对黄金的定价机制以伦敦为例3（二）国内市场对黄金的定价机制以香港为例3第五章 影响黄金价格的因素4（一）供给因素41.黄金存量42.央行的黄金抛售4（二）

2、需求因素41.实际需求42.保值需求43.其他因素5结语5黄金价格波动影响因素分析摘要：全球化经济的大环境下， 黄金的价格也是一路爬高，市场的焦点开始聚焦在黄金的价格和其影响因素上。本文针对黄金在不同国界中的价格和对其产生影响的因素进行了详细的分析，对市场的运营者和市场的实际操作者对黄金价格的推动，重点分析了黄金价格波动的影响因素。本文对黄金的投资者和购买者也具有一定的参考价值。关键词： 黄金；定价机制；影响因素；第一章 研究概述（一）研究背景在早年前，黄金的价格是由政府和央行进行调控和管理的， 总体上黄金价格在国际市场中处于较为稳定和平稳发展的态势， 在 20 世纪 70 年代末的时候， 美

3、元与黄金不再有任何的关联， 黄金的市场价格也不再受美元而变化， 黄金开始具有了市场性，即：随着市场的改变而改变，因此，对于黄金的影响因素也不断增加，对黄金价格波动的影响因素也日益增加。（二）研究意义黄金的价格在近几年不断的持续走高， 在很多市场交易中， 黄金的价格起到了至关重要的影响。 在黄金价格影响因素中， 众多的因素都对黄金的价格有一定的影响，但最具有影响力的就是国际经济环境对黄金价格的影响， 国际经济环境对黄金的价格有着直接的影响， 直接推动了黄金价格的大幅度提高。 根据黄金价格的现状，不难发现的是黄金的价格一直呈现出上升趋势， 波动也是日益加剧。 本文的重点是对黄金价格波动的因素做出分

4、析和研究， 也针对当前黄金市场做了较为详细的分析。第二章国内外黄金市场现状（一）国内市场现状我国作为黄金需求量最大的国家， 上海黄金交易所、 上海期货交易所、 银行纸黄金、金商投资性金条、各种纪念性金条、不成型的国内做市商、海外黄金市场在中国的分支， 这七大黄金投资机构组成了国内最大的黄金投资市场。其中海外第1页共8页浙江工商大学继续教育学院毕业论文的分支和不成型的做市商作为中国的灰色黄金交易市场， 目前还没有被法律进行监管和保护。我国最具有标志性的黄金交易市场是香港的金银贸易市场， 香港的黄金市场从成立至今已经有近百年的历史。 由于香港因其地理位置的原因在时差上与欧洲国家的黄金交易市场存在明

5、显的时差和空档， 其十分自然地连接其他几大黄金的交1易国，即：欧洲、美洲、亚洲，形成了完备的黄金交易的国际市场。香港的黄金交易市场发展至今， 分成两类组成部门： 第一、香港金银贸易市场，第二、香港伦敦金市场。 前者的主要市场主体是华人金商， 在香港有独立的黄金买卖场所，后者的主要市场主体是外籍金商，在香港没有独立的场所。（二）国外市场现状在国外的黄金交易市场中， 较为有规模和独立的有纽约、 东京、悉尼等规模较大、市场运营体系较为完备的交易中心，其中以 LBMA为全球最大的黄金场外交易中心，即：伦敦金银市场协会。例如：日本的黄金市场是以期货为主，在监管和保护的法律规定下，保障投资者的权利，并对交

6、易过程和交易结果进行监管。2 在美国的黄金市场中，因其本身在全球的黄金市场交易中占据了最大的份额，美国拥有五所国内黄金交易所， 定期进行黄金期货的交易和收购， 因美国其本身在世界经济中处于最大经济体的位置， 所以在黄金的储备和交易中占据了领先了地位，这也使得美国的黄金市场快速的发展。第三章黄金及黄金市场概述（一）黄金的基本概述黄金因为其稀有和不可再生， 一直以来都被视为是重要的财富， 不论是国家还是个人对黄金都情有独钟， 不仅仅因为其产生的经济效益， 更加是其华丽的外表。在早年的时候， 黄金基本是用来作为佩戴的饰品进行市场交易的， 由于黄金本身具有良好的导电和导热的性能， 外加其特有的物理性质

7、， 成为了人们日产生活中的一种贵金属； 3 此外，在信息技术领域、通讯等领域中，黄金也起到了不可或缺的作用，成为了工业中的贵金属。如今，黄金在工业和生活中已经展现了一定的社会地位和利用价值，同样的，央行也将黄金列为了一种货币贮备的重要手段。 早期的金币，就是一种以黄金为原料的流动货币，当然黄金货币和金条都是央行重要的储备。在黄金的社会地位和社会价值日益浮现之后， 黄金这一贵金属也越来越多的出现在我们的生活中， 越来越频繁的参与到市场的交易和市场的发展中， 其表现的方式和呈现出来的形式都随着市场的需求而改变， 例如：金表、金手链等一系列黄金类的商品，逐步成为了人类社会发展进步中的一个重要环节。（

8、二）黄金市场的现状第2页共8页浙江工商大学继续教育学院毕业论文全球黄金已开采的总量在 16 万吨左右，其中有近一半成为了金融类的产品和商品，在金融市场中进行交易和流动的黄金总量在 6 万吨左右占据了全球黄金总量的近 1/3 ，其中又有百分之五十被全球各国的央行作为黄金储备，另外百分之五十被企业或者个人所拥有， 其总量在 2 万吨左右。这 2 万吨的黄金一般会被用为商业用途，进行黄金类的饰品和产品的打造和生产， 作为商品性黄金的形态存在。其可以融入社会经济的发展和市场交易的过程中， 成为人们市场运营的资金，成为金融行业的金融性资产。目前，全世界对于黄金的年需求量在4000 吨左右，有近百分之六十

9、是来源于开采，另外百分之四十是源于个人卖家或者是黄金类的金融机构的抛售以及最主要的是央行的黄金储备。 由于大规模的进行对黄金的开采，一些老矿场已经无法满足市场的需求， 近几年对黄金矿的发掘和开采也大大增加，因此黄金的价格也有所变化，黄金的产量也逐步下滑。第四章 黄金的定价机制在黄金的定价机制中， 以伦敦金银贸易市场的定价为基准黄金价格，全球的黄金交易商都要以伦敦制定的黄金价格为买卖的根据，虽然全球的黄金交易市场都有时差和差异， 但是在黄金的定价和交易时间上，都是以伦敦的定价和伦敦的时间为主。 4 全球的黄金交易在伦敦的交易规律中，有序、可循环的进行。（一）国外市场对黄金的定价机制以伦敦为例伦敦

10、黄金市场在1919 年已经开始对黄金进行每日两次定价的制度，其反应出来的价格将被全世界的黄金交易市场视为标准和定量尺寸。在伦敦五大金行开始制定黄金每日的价格开始至今，这种制度的进行和更新一直发展并保持到了今天。伦敦自从开始为黄金进行每日的定价，更是将定价的时间定在了上午10：30与下午的 15:00 ，伦敦金银市场协会黄金做市商将对黄金的价格进行分析和研究，制定出最适合黄金交易和流通的价格， 该价格也是全球所有的黄金市场中的交易商和黄金的供需双方，其中还包括了一些炒黄金的投机商所要坚决执行的，5也是全球唯一一个官方公开公布的价格。伦敦黄金市场制定的黄金价格， 是以全世界的黄金的交易现状和黄金交

11、易比为基础制定的，其制定的结果直接对所有黄金交易商和黄金交易所造成影响，是最为直接和最为重要的黄金价格， 而其决定是通过十大金行进行表决和商讨后进行公布的。（二）国内市场对黄金的定价机制以香港为例香港的金银贸易市场与世界各大交易市场有所不同，其对黄金的交易方式也是十分的独特，贸易市场的会员可以在交易过程中进行喊价，对公开进行交易的黄第3页共8页浙江工商大学继续教育学院毕业论文金给出自己的购买价格， 其购买的形式都是以喊价的形式来进行， 对买卖双方不签订任何的条约和合约。 6 这种与众不同的买卖方式也使得香港黄金交易在国际市场上有一定的市场地位。第五章影响黄金价格的因素黄金，因为其自身独特的性质

12、和金融属性，使得黄金在工业、艺术、资产等多方面都有其不可缺少的存在价值。而黄金的价格、交易也对各国的政策、经济、7发展等方面起到了至关重要的作用，尤其是对货币政策起到了决定性的作用。全球的经济走向都离不开黄金这一参考物。 由于黄金的开采、 产量、矿场资源的原因，黄金的价格也不断的变化， 以下将会从供给因素、 需求因素两方面对黄金价格波动的影响因素进行探讨， 以求为黄金投资者和黄金供需双方提供良好的理论根据。（一）供给因素1. 黄金存量全世界的黄金总量大致在 14 万吨左右，而对于黄金矿场的开采也在不断的进行，每年以百分之二的速度的增长。 对于存量不变以及缓慢增加的黄金总量， 对于黄金的价格有着

13、价格提升和价格走低的可能。 8 当黄金的产量跟不上市场的需求的时候，黄金的价格自然就会被抬高，反之，就会因产量过高而被降低，当然开采的数量和产量都直接由国际黄金协会进行监管和调控。2. 央行的黄金抛售中央银行作为世界上黄金存量最高的政府机关， 其几乎储备了全世界百分之五十的黄金，对于新开采的黄金， 其对黄金的占有率也高达百分之二十。 国际黄金价格的波动，主要是由于央行进行黄金抛售行为引起的。（二）需求因素1. 实际需求根据世界经济发展的速度，黄金的需求量也在进行变化，比如在电子行业中，黄金被用作为各类电子产品的保护层，起到绝缘和绝热的作用。 9 在生活质量日益提高的今天， 黄金饰品也越来越被更

14、多人所购买， 黄金的用途也从工业转向了商业。据统计，中国人均消费黄金是印度的四分之一， 但是在一些黄金消费大国，人均消费 1 克左右的黄金。 102. 保值需求黄金之所以被国家和全球银行高度关注，是因为其本身有防范通货膨胀的作用，在某些时候对市场经济也有调节作用。 11 对于一般的黄金投资者而言， 投资黄金的根本目的是为了进行资产的保值， 在经济大萧条或者经济动荡的市场环境中，黄金的价格将不会受到太大的影响。第4页共8页浙江工商大学继续教育学院毕业论文3. 其他因素在其他影响黄金价格的因素中， 最主要的是美院汇率、 各国的货币政策、 通货膨胀、国际财政赤字、国际政局动荡、战争爆发、股市的升降以

15、及石油的价格也12会对黄金的价格产生一定的影响。在全球经济化的过程中， 美元、货币政策、股市等经济性因素对黄金价格的影响体现在黄金市场交易的过程中，一般而言，在众多的影响因素中， 美元的汇率是黄金价格波动的重要因素之一，13 美元汇率和金价呈现出此起彼伏的规律，对于经济萧条时期，美元的汇率也由黄金的保值功能得以保持在平稳的状态。对于政局、战争、恐怖事件等因素是在外在环境中对黄金价格的波动有着较为明显的影响。战争、内乱等都会对黄金的价格起到降低或者不正常提升的作用，但其引发的结果是在一定区域内产生的，对全球的黄金价格不会造成很明显的影响。 14而国家的财政赤字、 股市、油价等因素对于黄金价格而言

16、， 不会有非常明显的影响，因为其本身是一种对于黄金价格波动的潜在因素， 股市的升降、 油价的不平衡等对于黄金价格的波动和美元汇率一样， 股市不理想，黄金价格则会一路走高，油价的上涨也是相同的原因，油价一旦上升，则意味着通货膨胀，那么黄金的价格自然而然的也会随之上升。 15 所以当黄金投资者在发现股市和油价有上升趋势的时候，就可以预估黄金的价格也会随之升高了。结语黄金在社会的发展和人类的不断探索中， 已经成为了人类社会发展和进步的重要环节和重要组成部分，对于黄金这一概念其实在 20 世纪已经被人们所熟知和进一步展开对其的利用， 其经济价值和社会价值也在科学技术不断提高的今天得到了飞速的提升。 对

17、于黄金的定价是以伦敦金银交易市场为基准， 全球的黄金交易者将通过其定价进行黄金的市场交易，其交易行为也将以伦敦的时间为准。黄金价格的波动影响因素将对黄金行业的先关从事者有着至关重要的影响， 一个因素有可能是以连续性的形式呈现出来， 那么便需要黄金市场的交易者和黄金的购买者对黄金价格保持长久的关注和分析， 对影响因素进行判断， 而不是一味地跟风。一来没有科学的依据，所有的投资策略都是盲目的、不科学的、有风险的，二来黄金的价格波动是随着市场的发展和国际定价组织对其进行规划和控制的，不是个人或者个别机构能够随意进行调整和推动的。 因此，黄金的投资者应该在投资过程中保持高度的科学精神，探究精神，不要盲

18、从，不要随意投资，更不应该以个别行为为依据对黄金价格的走向做出偏颇的分析和决定。第5页共8页浙江工商大学继续教育学院毕业论文参考文献：1傅瑜 ; 近期黄金价格波动的实证研究J; 产业经济研究 ;2004 年 01 期2翟敏 ; 华仁海 ; 国内外黄金市场的关联研究J; 产业经济研究 ;2006 年 02期3高洁 ; 李静 ; 非货币化后黄金储备变化的动因分析J; 国际金融研究 ;2007 年 04期4黄益龙 ,汪杨岚 ; 世界主要黄金期货品种与我国黄金期货的发展J; 黄金 ;2005 年 04 期5李俊青 ;虚拟经济波动复杂性研究J; 南开经济研究 ;2004 年 06期6王光伟 ,潘轶民 ; 黄金的金融属性及其对我国金融市场和货币政策的影响J; 苏州大学学报(哲学社会科学版 );2005 年 03 期7叶莉 ;周砚青 ;中国黄金市场价格影响因素的实证研究J; 河北工业大学学报(社会科学版);2010 年 04 期8郑秀君 ;刘建强 ;我国黄金市场文献综述、市场结构及发展前景J; 改革与战略 ;2010 年05期9杨叶 ; 黄金价格和石油价格的联动分析J; 黄金 ;2007 年 02 期10郑秀田 ; 基于 GARCH-M 模型的黄金市场风险与收益关