金融领域深化改革的十大风险

1、金融领域深化改革的十大风险在金融改革深度推进的过程中，中小银行必将面临更 为严峻的风险挑战。中小银行应从拓展多元化经营、走差异 化发展道路、建立有效产品定价机制、提高利率风险管理能 力等方面着手弥补短板，在优化自身业务过程中赢得生存空 间当前，我国金融领域改革的方向是加快金融要素价格的 市场化，发挥市场在资源配置中的决定性作用。然而，我国 银行业金融机构一直在行政垄断和政府信用保护下经营，缺 少市场化环境下管理风险的方法、经验、手段和人才。而且，相对于风险定价能力较强、中间业务占比相对较高、存款来 源相对稳定的大型银行，我国中小银行（主要指城市商业银 行、农村信用社、农村商业银行、农村合作银行

2、、村镇银行 等机构）受困于网点数量少、品牌知名度低、收入渠道窄、 议价能力弱以及人才匮乏等劣势，在金融深度改革过程中受 到的冲击将会更大。改革共振风险我国在推进利率市场化的同时，虽然也将效仿国际经 验，建立存款保险制度和金融机构市场退出机制，应对银行 倒闭引发的储户资金风险和市场冲击。但就稳健改革的要求 而言，合理安排改革措施的出台顺序，给中小银行适度的缓 冲和适应期，是国际金融改革的成功经验。目前我国利率市 场化即将踏出最后也是最关键的一步，存款保险及市场退出 机制却仍未建立。如果多项改革措施同步出台或次序安排不 当，势必会产生共振效应。对中小银行而言，在适应改革举 措和市场环境变化方面将面

3、临更大的挑战。社会环境缺失风险金融改革的目标，是发挥市场在金融资源配置中的决定 性作用。发挥这一作用，不仅要选择适合改革的最佳时机， 而且必须有与之配套的社会环境和条件，比如信用环境、法 制环境和市场主体自我约束环境等。从目前实际情况看，在 制度环境方面，还未对商业银行体系、地方政府及监管部门 职能、社会信用体制、社会保障机制等进行综合的配套改革; 在金融市场方面，金融工具不足，市场流动性偏弱，难以满 足市场化需求；并且，市场结构相对失衡，票据市场发展缓 慢，企业债券市场发展滞后，基金市场尚不规范，机构投资 者作用未得到发挥。此外，企业群体和产业结构基础不够坚 实。金融企业的发展离不开实体经济

4、的发展，而实体经济的 稳定和健康发展取决于企业的状况和良好的产业结构。企业 稳定性欠佳，在一定程度上将加大中小银行应对市场化的风 险。传统路径依赖风险 市场化改革之前，银行不论大小，背后都依赖于政府的“隐性”担保，利率管制这一“保护伞”对中小银行尤为利 好，无须承受来自大型银行的价格竞争压力，导致我国商业 银行同质化现象突出，发展方式、治理结构、管理方式、市 场定位、经营策略、产品服务及业务结构等趋同。而监管部 门的差异化监管，也仅局限于按所有制形式和资产规模进行 分类，未能有效引导商业银行走差异化发展道路。随着金融 领域改革的推进，虽然行政垄断将被打破，政府“隐性”担 保将被存款保险制度这一

5、 “显性”担保机制取代，但银行业 多年形成的、对传统经营模式的路径依赖却不会在短期内消 失。中小银行在资产规模、市场占有率方面处于弱势地位， 转变规模扩张、粗放发展和单一化经营方式将面临更大压 力，需要在夹缝中尽快寻找出路。同业竞争加剧风险利率市场化的最后一环存款利率放开后，商业银行将面对存款来源不稳定、资产负债不匹配等风险，商业银行 间由非价格竞争转为价格、 非价格竞争并存，对资金的分配、 资金价格的掌控将成为竞争初期的关键因素。大型商业银行 具备规模大、网点多、知名度高、资金和客户充足、存贷款 定价和资产负债风险管理更加完备等优势，在竞争初期更易 掌握市场价格的主导权。中小银行议价能力低、

6、资源少。作 为价格的被动接受方，将面临更为严峻的考验。另外，即将 出台的存款保险制度或采用限额赔付而非全额赔付，也将导 致储户倾向于选择实力更为雄厚、破产倒闭风险较低的大型 商业银行。“存款搬家”难以避免，甚至会引发银行间的恶 性竞争。短期激进经营风险利率限制取消以后，资金价格波动幅度更大，在改革不 到位、尚未达到市场价格均衡的情况下，迫于生存压力，个 别中小银行可能采取短期激进的经营策略，做出价格跌用量 补、以风险搏收益的不审慎经营决策，倾向于以高利率向高 风险项目提供信贷支持来获取高额回报，市场投机行为增 多。一旦某一类产品、市场、客户出现风险性事件，就会对 该类银行产生重大影响。例如，在

7、美国、法国利率市场化过 程中，一些小银行为了谋求生存， 在存贷利差缩小的情况下， 从事高风险的外汇投机买卖或其他投机业务，或是盲目高息 揽存，造成存贷款利率倒挂，最后引发经营危机。市场逆向选择风险按照国际社会金融改革的普遍规律，利率市场化以后， 短期内会出现利率水平上升。如果利率提高，以阿根廷和智 利为例，在逆向选择效应下，市场上将只存在高风险的借款 人，而厌恶风险、安全的借款人将倾向于改变自己的项目性 质，使之有咼风险和咼收益性，这种“风险激励效应”将加 重道德风险，加剧金融市场的脆弱性和金融机构的风险水 平。从我国现实情况看，利率完全放开后，同样存在诱发市 场逆向选择和道德风险的时机因素、

8、市场基础和现实条件。 与大型银行相比，中小银行抵御市场逆向选择和道德风险的 意志相对薄弱，应对风险侵害的能力也相对脆弱。内控管理滞后风险在利率市场化进程中，银行利率风险、信用风险、流动 性风险等银行体系风险均可能出现明显上升。我国银行长期 处于利率管制环境下，利率风险的实际管理能力、相关数据 基础、度量能力和管理工具均有所欠缺；信用风险方面，短 期内可能发生的激进化经营行为将致使银行承担更大的信 用风险；流动性风险方面，“存款搬家”一方面可能引发银 行恶性竞争，另一方面还可能导致部分银行尤其是中小银行 的流动性风险，甚至形成行业挤兑效应。根据人民银行一项 对我国大、中、小各类银行资产负债结构的

9、研究，发现数量 最多的中小银行对利率市场化具有较低的容忍度，所受冲击 将更为明显，主要原因在于多数地方性银行内部定价机制不 健全、定价技术落后、内部转移定价机制缺失等。创新能力不足风险市场化改革之后，大型银行和中小银行都将面临转型， 综合化服务和综合性定价将是银行竞争的核心，对银行的自 主创新能力也将提出更高要求。然而，受制于机构实力、人 员素质和技术手段，创新能力不足将成为中小银行转型道路上的首要障碍，其单一的业务结构将难以适应日益膨胀的金 融需求。资本来源缺失风险 相较大型银行，中小银行更加依赖内源融资来补充资 本。利率市场化后， 净息差收窄必将影响中小银行留存收益， 若维持内源融资规模不

10、变，只有提高利润留存比率。目前中 小银行利润留存比率普遍高于 70% ，进一步扩大留存比率的 空间非常有限。机构集中倒闭风险 利率市场化和显性存款保险制度将使银行业失去传统 的“保护伞”，直接面对优胜劣汰的挑战。从国际经验看， 以阿根廷为代表的拉美国家利率市场化改革几乎全军覆没， 导致通胀失控、债务危机等一系列问题；美国、日本的利率 市场化改革虽获成功，但也有部分小银行亏损、破产或被大 银行吞并。我国中小银行在业务结构、创新能力、风险管控 等方面较美、日等发达国家更显不足，而且市场化改革一定 会加剧银行业流动性风险，地方法人银行机构由于缺乏大型 银行系统缓冲和救助功能，将面临更为严峻的优胜劣汰

11、风 险。总之，从短期看，金融领域改革带来的存贷利差压缩和 “隐性”担保退出，使商业银行尤其是中小银行面临的风险 和挑战上升，生存压力日益加重。然而，从长期看，这将倒 逼银行加快转型，促进行业重新洗牌，推动我国金融格局大 变革、大调整。面对利率市场化大趋势，中小银行在正视困难的前提 下，应从拓展多元化经营、走差异化发展道路、建立有效产 品定价机制、提高利率风险管理能力等方面着手弥补短板， 在优化自身业务过程中赢得生存空间。一是增强危机和忧患意识，充分认识改革带来的挑战和 风险，加快经营理念和发展方式转变；二是加快业务转型和 收入结构调整，改变以信贷为主、以对公大中型客户为主、 以利息收入为主的经营结构，走多元化发展之路；三是提高 产品和服务创新能力，适应新形势下客户的金融需求，推动 综合化发展和战略转型；四是强化定价机制和定价能力，逐 步形成定价方式、 管理方式及流程多样化、 精细化和灵活化； 五是提升