商业银行风险管理课件

1、商业银行风险管理1第二篇第二篇 机构篇机构篇商业银行风险管理2主要内容主要内容第第5讲讲 商业银行风险管理商业银行风险管理第第6讲讲 证券公司风险管理证券公司风险管理商业银行风险管理3第第5讲讲 商业银行风险管理商业银行风险管理商业银行风险管理4主要内容主要内容第一节第一节 商业银行风险的理论根源与现实起因商业银行风险的理论根源与现实起因第二节第二节 商业银行风险的识别与估计商业银行风险的识别与估计第三节第三节 商业银行风险管理的组织体系与策略商业银行风险管理的组织体系与策略第四节第四节 案例分析与讨论案例分析与讨论商业银行风险管理5银行是一个银行是一个“十分脆弱的体系十分脆弱的体系”，“我们

2、我们必须抛弃银行必须抛弃银行”。 兹维兹维 .博迪博迪 “传统商业银行传统商业银行将是要在将是要在21世纪灭绝的一世纪灭绝的一群恐龙群恐龙”。 彼尔彼尔.盖茨盖茨第一节第一节 商业银行风险的理论根源与现实起因商业银行风险的理论根源与现实起因商业银行风险管理6一、商业银行风险的理论根源一、商业银行风险的理论根源 内内在的脆弱性在的脆弱性“硬负债硬负债” ” VS. “软资产软资产”负债期限短负债期限短 VS. 资产期限长资产期限长信贷市场信息不对称信贷市场信息不对称商业银行风险管理7二、商业银行风险的现实起因二、商业银行风险的现实起因宏观经济政策与泡沫经济宏观经济政策与泡沫经济案例：案例： 20

3、世纪世纪90年代日本银行赤字危机的启示及年代日本银行赤字危机的启示及其与美国危机的比较其与美国危机的比较放松管制与放松管制与金融自由化金融自由化内部管理与道德风险内部管理与道德风险经营环境与非经济因素经营环境与非经济因素商业银行风险管理8第二节第二节 商业银行风险的识别与估计商业银行风险的识别与估计商业银行风险管理9本节主要内容本节主要内容商业银行风险的识别商业银行风险的识别信用风险信用风险市场风险（利率风险）市场风险（利率风险）操作风险操作风险流动性风险流动性风险商业银行风险的度量商业银行风险的度量监管资本法监管资本法受险价值法受险价值法信用度量值模型信用度量值模型商业银行风险管理10商业银

4、行风险的识别商业银行风险的识别信用风险信用风险商业银行的信用风险是指债务人商业银行的信用风险是指债务人不能或不愿意不能或不愿意履行债务而给债权银行造成损失的可能性。履行债务而给债权银行造成损失的可能性。存贷利差存贷利差是商业银行的主要利润来源，信用风是商业银行的主要利润来源，信用风险是商业银行面临的主要风险。险是商业银行面临的主要风险。商业银行面临信用风险的业务有：商业银行面临信用风险的业务有：贷款、票据贴现和透支、转贴现；贷款、票据贴现和透支、转贴现；同业拆借、存放同业；同业拆借、存放同业；或有负债业务（担保业务或有负债业务（担保业务、票据承兑业务等、票据承兑业务等）商业银行风险管理11续续

5、贷款业务的信用风险贷款业务的信用风险指借款人不能或不愿归还到期贷款本息指借款人不能或不愿归还到期贷款本息而给银行造成损失的可能性；而给银行造成损失的可能性；衡量指标：衡量指标：不良贷款率不良贷款率；中华人民共和国商业银行法中华人民共和国商业银行法规定：规定：“商业银行不得向商业银行不得向关系人关系人发放信用贷款；发放信用贷款；向关系人发放向关系人发放担保贷款担保贷款的条件的条件不得优于不得优于其他借款人同类贷款的条件。其他借款人同类贷款的条件。 ” ”商业银行风险管理12续续解读：解读：2006-2009年商业银行不良贷款情况表年商业银行不良贷款情况表2011-2014年年2季度商业银行主要监

6、管指标情季度商业银行主要监管指标情况表况表商业银行风险管理续续贷款风险分类指引贷款风险分类指引 (2007)农村银行机构公司类信贷资产风险十级农村银行机构公司类信贷资产风险十级分类指引（试行）分类指引（试行）(2009)商业银行贷款损失准备管理办法商业银行贷款损失准备管理办法(2012)13商业银行风险管理14商业银行风险的识别商业银行风险的识别市场风险市场风险指因指因市场价格市场价格（利率、汇率、股票价格和（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。外业务发生损失的风险。 市场风险可以分为：市场风险可以分为：利率风险利

7、率风险汇率风险（包括黄金）汇率风险（包括黄金）股票价格风险股票价格风险商业银行风险管理15续续商品价格风险。所称商品是指可以在二商品价格风险。所称商品是指可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品（包括石油）和贵金属（不品、矿产品（包括石油）和贵金属（不包括黄金）等。包括黄金）等。 商业银行市场风险管理指引商业银行市场风险管理指引已经已经2004年年12月月16日中国银行业监督管理委员会第日中国银行业监督管理委员会第30次主席会议通过，于次主席会议通过，于2005年年3月月1日起施日起施行。行。 商业银行风险管理16商业银行风险的识别商业银行风险的识

8、别利率风险利率风险指商业银行的财务状况在利率出现不利的指商业银行的财务状况在利率出现不利的波动时所面临的风险。波动时所面临的风险。利率风险按来源不同，可以分为：利率风险按来源不同，可以分为：重新定价风险重新定价风险收益率曲线风险收益率曲线风险基准风险基准风险期权性风险期权性风险商业银行风险管理17续续思考：思考： 对银行而言，对银行而言，利率风险产生利率风险产生的条件？的条件？目前，我国利目前，我国利率风险从本质率风险从本质上讲是一种上讲是一种政政策风险策风险。2002.02.212002.02.211.98 1.98 2004.10.292004.10.292.25 2.25 2006.08

9、.192006.08.192.52 2.52 2007.03.182007.03.182.79 2.79 2007.05.192007.05.193.06 3.06 2007.07.212007.07.213.33 3.33 2007.08.222007.08.223.60 3.60 2007.09.152007.09.153.87 3.87 2007.12.212007.12.214.14 4.14 2008.10.092008.10.093.87 3.87 2008.10.302008.10.303.60 3.60 2008.11.272008.11.272.522.522008.12.2

10、32008.12.232.252.25金融机构人民币金融机构人民币一年期存款基准一年期存款基准利率利率商业银行风险管理18商业银行风险的识别商业银行风险的识别操作风险操作风险指指“由于不健全或失效的内部控制过程、由于不健全或失效的内部控制过程、人员和系统或是外部事件而导致的损失风人员和系统或是外部事件而导致的损失风险险”。（巴塞尔委员会）。（巴塞尔委员会）商业银行风险管理19商业银行风险的识别商业银行风险的识别流动性风险流动性风险指商业银行无力为负债的减少或资产的增加提供指商业银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资。融资。流动性风险是一种流动性风险是一种派生性风险派生性风险。主要特征：主要特

11、征：不能及时、足额地支付到期的存款等债务；不能及时、足额地支付到期的存款等债务；无法满足无法满足正常的正常的贷款需求；贷款需求；为满足到期支付的需求，为满足到期支付的需求，不惜代价不惜代价筹集短期资金；筹集短期资金；流动性资产不足、超额准备金比例过低，被迫变流动性资产不足、超额准备金比例过低，被迫变卖资产，导致巨额损失；卖资产，导致巨额损失；商业银行风险管理20商业银行风险的度量商业银行风险的度量 监管资本法监管资本法新巴塞尔资本协议的概述新巴塞尔资本协议的概述规定，资本充足率规定，资本充足率最低要求为最低要求为8%，其计算公式为：，其计算公式为：操作风险所需资本）市场风险所需资本（信用风险加

12、权资产附属资本核心资本风险加权资产总资本银行的资本充足率5 .125 .12商业银行风险管理21续续我国我国商业银行资本充足率管理办法商业银行资本充足率管理办法等等相关规定。相关规定。商业银行资本管理办法商业银行资本管理办法(试行试行)2013专题专题 商业银行的监管与新巴塞尔协议商业银行的监管与新巴塞尔协议商业银行风险管理22商业银行风险的度量商业银行风险的度量 受险价值法受险价值法J.P摩根董事长摩根董事长Dennis Weatherstone要求要求每天下午每天下午4:45以前必须得到一个数据，该以前必须得到一个数据，该数据能够反映该公司下一个数据能够反映该公司下一个24小时其全球小时其

13、全球业务所承担的风险的情况。业务所承担的风险的情况。（已在第已在第3章做专题补充章做专题补充）商业银行风险管理23续续风险计量（风险计量（RiskMetrics）一个以一个以VaR为基础的风险管理模型为基础的风险管理模型风险计量是由风险计量是由J.P.摩根于摩根于1994年向市场推年向市场推出的市场风险管理的拳头产品，目前已出的市场风险管理的拳头产品，目前已成为最著名的市场风险计量模型之一。成为最著名的市场风险计量模型之一。该模型的本质就是该模型的本质就是VaR模型。模型。商业银行风险管理24商业银行风险度量商业银行风险度量 信用度信用度量制模型量制模型CreditMetrics是由是由J.P

14、.摩根与其他合作者在摩根与其他合作者在已有的已有的“Riskmetrics”方法基础上，创立的方法基础上，创立的一种评估一种评估银行信贷风险银行信贷风险的证券组合模型。的证券组合模型。该模型通过该模型通过VaR数值的计算，力图反映出银数值的计算，力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。该模型覆盖了几乎所有的信贷产品，包括：该模型覆盖了几乎所有的信贷产品，包括：传统的商业贷款、信用证和承付书、固定传统的商业贷款、信用证和承付书、固定收入证券等等。收入证券等等。商业银行风险管理2

15、5第三节第三节 商业银行风险管理的策略与组织体系商业银行风险管理的策略与组织体系商业银行风险管理26一、一、贷款风险管理的策略之一贷款风险管理的策略之一 贷款分散贷款分散贷款分散的数学机理贷款分散的数学机理 假设有假设有n笔贷款，每一笔贷款可以看作笔贷款，每一笔贷款可以看作是一个是一个独立独立事件。如果用事件。如果用A1，A2，An来来代表这代表这n笔贷款，用笔贷款，用P(A1)，P(A2)，P(An)来代表这来代表这n笔贷款成为呆账的概率，笔贷款成为呆账的概率，那么，这那么，这n笔贷款同时成为呆账的概率：笔贷款同时成为呆账的概率： P(A1，A2，An)= P(A1)P(A2)P(An) 即

16、即: 贷款笔数越多，所有贷款同时发生损失贷款笔数越多，所有贷款同时发生损失的概率就越小的概率就越小。商业银行风险管理27续续贷款分散的形式：贷款分散的形式：资产多样化资产多样化单个贷款比例单个贷款比例贷款方的分散贷款方的分散同学们请注意！同学们请注意！中华人民共和国中华人民共和国商业银行法商业银行法（2004年）规定：年）规定：“对同一借款人的对同一借款人的贷款余额与商业银贷款余额与商业银行资本余额的比例行资本余额的比例不得超过不得超过百分之百分之十十。”商业银行风险管理28一、一、贷款风险管理的策略之二贷款风险管理的策略之二 信信用衍生产品用衍生产品信用衍生产品被称为信用衍生产品被称为2l世

17、纪最具吸引力的金世纪最具吸引力的金融创新工具。融创新工具。信用衍生品的交易量连年攀升信用衍生品的交易量连年攀升1997年的年的1800亿美元亿美元2004年的年的5万亿美元万亿美元英国银行家协会英国银行家协会(BBA) 预计：预计：2008年末年末时全球信用衍生品市场的规模将扩张至时全球信用衍生品市场的规模将扩张至33万亿美元万亿美元 。商业银行风险管理29信用衍生产品的概念信用衍生产品的概念信用衍生产品信用衍生产品（Credit Derivatives）是指）是指通过交易当事人签订的，以通过交易当事人签订的，以转移转移与贷款、与贷款、债券等资产的债券等资产的信用风险信用风险为目的的交易合约。

18、为目的的交易合约。在信用衍生产品交易中，一方当事人（在信用衍生产品交易中，一方当事人（信信用风险保护的买方用风险保护的买方）向对方当事人（）向对方当事人（信用信用风险保护的卖方风险保护的卖方）支付一定的）支付一定的费用费用，以，以换换取取卖方对参考资产或参考实体的卖方对参考资产或参考实体的信用保护信用保护。商业银行风险管理30续续根据根据ISDA2003年修订的年修订的信用事件定义文信用事件定义文件件的规定，信用衍生产品交易中所涉及的规定，信用衍生产品交易中所涉及的信用事件主要包括：的信用事件主要包括：破产破产、拒付拒付、延期延期等。等。主要的信用衍生产品有：主要的信用衍生产品有：信用违约互换

19、信用违约互换信用联系票据信用联系票据总收益互换总收益互换商业银行风险管理31信用违约互换信用违约互换(Credit Default Swap) 当买卖双方当买卖双方签订了签订了买卖信用违约互换合买卖信用违约互换合同后：同后：违约保护的买方：违约保护的买方： 按标的资产面值的一定比例按标的资产面值的一定比例定期定期(通常通常一年或半年一次一年或半年一次) 向卖方进行支付向卖方进行支付,直到直到到期到期或或指定的违约事件的发生指定的违约事件的发生为止。为止。违约保护的卖方：违约保护的卖方： 在在违约事件发生时违约事件发生时或在或在到期日到期日向买方支向买方支付标的资产的付标的资产的面值面值。 商业

20、银行风险管理32图：信用违约互换的结构图图：信用违约互换的结构图续续商业银行风险管理33信用联系票据信用联系票据(Credit-Linked Note)信用联系票据信用联系票据(CLN) 是一种是一种附息票据附息票据,是将是将信用风险证券化的结果。信用风险证券化的结果。该票据的投资者承担信用参照主体的信用该票据的投资者承担信用参照主体的信用风险，该票据定期支付高额利息作为回报。风险，该票据定期支付高额利息作为回报。CLN 可以只在保护性买方和保护性卖方进可以只在保护性买方和保护性卖方进行行,也可以作为一种投资证券向公众发行也可以作为一种投资证券向公众发行,并并在二级市场进行交易。在二级市场进行

21、交易。商业银行风险管理34续续发行发行CLN 的是的是保护性买方保护性买方,同时又是同时又是CLN的的卖方卖方。CLN 的购买者既是的购买者既是投资者投资者又是又是保护性卖方保护性卖方。投资者向保护性买方按发行价支付现金。投资者向保护性买方按发行价支付现金。商业银行风险管理35续续在在CLN 的有效期内的有效期内,投资者收到投资者收到利息利息直到直到到到期期或者信用参照主体发生或者信用参照主体发生违约违约。如果违约发生如果违约发生,CLN的发行者的发行者停止付息停止付息,同同时交割信用参照主体发行的债券。时交割信用参照主体发行的债券。如果没有违约发生如果没有违约发生,投资者将在到期日收投资者将

22、在到期日收回回CLN 的的全部名义价值全部名义价值,从而得到极有吸从而得到极有吸引力的回报。引力的回报。商业银行风险管理36续续图：图：CLN结构图结构图商业银行风险管理37总收益互换总收益互换(Total Return Swap)它是一种它是一种柜台交易产品柜台交易产品,它不能证券化它不能证券化,也不也不能在二级市场上进行交易。通常互换的最能在二级市场上进行交易。通常互换的最短期限为短期限为3 年年,最小名义价值为最小名义价值为1000 万美元万美元。总收益互换的交易双方分别称为总收益互换的交易双方分别称为总收益操总收益操纵者纵者(即是保护性买方即是保护性买方) 和和总收益接收者总收益接收者

23、(即即保护性卖方保护性卖方,也是投资者也是投资者) 。操纵者拥有操纵者拥有风险性债权风险性债权,并希望临时性退出并希望临时性退出多头头寸多头头寸;而接收者则愿意临时进入多头。而接收者则愿意临时进入多头。商业银行风险管理38续续通过互换通过互换,操纵者同意将债券在互换期内的操纵者同意将债券在互换期内的所有息票支付的利息和因价格的变动而产所有息票支付的利息和因价格的变动而产生的资本利得传递给接受者。生的资本利得传递给接受者。换言之换言之,它相当于接受者它相当于接受者临时拥有标的资产临时拥有标的资产,但不能转卖。接受者则同意支付但不能转卖。接受者则同意支付确定的利确定的利率率(如如:LIBOR +

24、价差价差) 。商业银行风险管理39图：总收益互换的结构图图：总收益互换的结构图商业银行风险管理40思考题思考题我国发展信用衍生品的必要性与障碍我国发展信用衍生品的必要性与障碍商业银行风险管理41二、二、回购协议的风险管理策略回购协议的风险管理策略回购协议指证券持有人将证券回购协议指证券持有人将证券卖给卖给投资者，投资者，同时承诺在将来某一日同时承诺在将来某一日购回购回该证券。该证券。回购协议实际是回购协议实际是以证券为抵押品以证券为抵押品的放款。的放款。存在的风险：卖出方违约不买回证券。存在的风险：卖出方违约不买回证券。策略：策略：防止空买，防止空买，“回购回购”成成“信用贷款信用贷款”；选择

25、流动性强、收益高的证券；选择流动性强、收益高的证券；证券回购协议仲裁案证券回购协议仲裁案商业银行风险管理42三、保理的风险管理策略三、保理的风险管理策略保理（保理（factoring）即）即“保付代理保付代理”，指保，指保理商理商(factor)以以贴现方式贴现方式买入出口商的买入出口商的债权债权后，通过一定渠道向进口商后，通过一定渠道向进口商催收欠款催收欠款。保理业务最早起源于保理业务最早起源于18 世纪的英国，并在世纪的英国，并在20 世纪世纪50年代的美国和西欧国家逐渐发展年代的美国和西欧国家逐渐发展成型，是一种新型的成型，是一种新型的贸易融资贸易融资方式。方式。按商品买卖双方是否在一个

26、国家，分为：按商品买卖双方是否在一个国家，分为：国内保理国内保理国际保理国际保理商业银行风险管理43续按是保理商否保留追索权，分类：按是保理商否保留追索权，分类：无追索权保理无追索权保理有追索权保理有追索权保理保理商面临的进口商的信用风险比较：保理商面临的进口商的信用风险比较：无追索权保理的信用风险无追索权保理的信用风险有追索权保理的信用风险有追索权保理的信用风险保理商的风险防范策略：保理商的风险防范策略：对债务人的对债务人的资信调查资信调查；要求供应商要求供应商投保投保出口信用风险；出口信用风险；要求供应商适当要求供应商适当分散业务分散业务；商业银行风险管理44“南京爱立信倒戈南京爱立信倒戈

27、”事件事件商业银行风险管理45四、福费廷的风险管理策略四、福费廷的风险管理策略福费廷福费廷(Forfaiting)指包买商从出口商那里指包买商从出口商那里无追索权无追索权地购买已经承兑的、并通常由进地购买已经承兑的、并通常由进出口商所在地银行担保的远期汇票或本票。出口商所在地银行担保的远期汇票或本票。福费廷风险种类：福费廷风险种类：信用风险信用风险国家风险国家风险汇率风险汇率风险利率风险利率风险商业银行风险管理46续续福费廷风险之信用风险（福费廷风险之信用风险（银行担保风险银行担保风险） 指福费廷票据的指福费廷票据的担保行担保行没有足够的清偿能没有足够的清偿能力按期履行对外支付义务而引发的风险

28、。力按期履行对外支付义务而引发的风险。几乎所有的福费廷票据都由几乎所有的福费廷票据都由进口国的商业进口国的商业银行银行担保担保,该银行的该银行的信用级别信用级别构成信用风险构成信用风险的一个关键因素。的一个关键因素。如果该行信用级别低如果该行信用级别低,清偿能力差清偿能力差,或发生票或发生票据到期前银行突然倒闭的意外事件据到期前银行突然倒闭的意外事件,就会给就会给包买商带来票据不能被偿付的风险。包买商带来票据不能被偿付的风险。商业银行风险管理47续续福费廷风险之信用风险防范措施福费廷风险之信用风险防范措施认真进行认真进行资信调查资信调查，核定信用额度；，核定信用额度；组建组建包买辛迪加包买辛迪

29、加，分散包买风险；，分散包买风险；通过通过投保投保出口信用保险和风险参与，转嫁信用出口信用保险和风险参与，转嫁信用风险；风险；提取坏账准备金提取坏账准备金或在坏账发生时直接冲减利润。或在坏账发生时直接冲减利润。商业银行风险管理48 “银行担保风险银行担保风险”案例案例商业银行风险管理49五、或有资产的风险管理策略五、或有资产的风险管理策略或有资产或有资产(contingent asset)指指现在不是现在不是资资产，但将来在产，但将来在一定条件一定条件下会成为资产。下会成为资产。商业银行的或有资产包括：商业银行的或有资产包括：担保担保(票据承兑、信用证票据承兑、信用证)贷款承诺贷款承诺票据发行

30、便利票据发行便利风险管理策略风险管理策略商业银行风险管理50六、衍生金融产品的风险管理策略六、衍生金融产品的风险管理策略衍生金融产品是一种金融合约，其价衍生金融产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的合约的基本种类基本种类包括远期、期货、互包括远期、期货、互换和期权。换和期权。商业银行风险管理51续续衍生金融产品风险指衍生金融产品衍生金融产品风险指衍生金融产品未来收未来收益的不稳定程度益的不稳定程度。商业银行风险管理52续续衍生金融产品风险之衍生金融产品风险之1：市场风险：市场风险 又称又称价格风险价格风险，是指因标的资产（如，是指因标

31、的资产（如利率、汇率、股票指数、商品等）市场利率、汇率、股票指数、商品等）市场价格波动而导致金融衍生工具价格变动价格波动而导致金融衍生工具价格变动的不确定性。根据衍生工具价格变动的的不确定性。根据衍生工具价格变动的不同原因，又可以将市场风险分为四种：不同原因，又可以将市场风险分为四种：利率风险利率风险汇率风险汇率风险权益风险权益风险商品风险商品风险商业银行风险管理53续续衍生金融产品风险之衍生金融产品风险之2：信用风险：信用风险 又称违约风险，指衍生工具合约的又称违约风险，指衍生工具合约的一方违约所引起的风险。主要成因包括一方违约所引起的风险。主要成因包括三种：三种：交易对手的交易对手的资信等

32、级资信等级；衍生工具交易的衍生工具交易的场所和结算方式场所和结算方式；交易对手的交易对手的动机和策略动机和策略。商业银行风险管理54续续衍生金融产品风险之衍生金融产品风险之3:流动性风险流动性风险 指衍生工具持有者不能以合理的价指衍生工具持有者不能以合理的价格迅速地卖出或将该工具转手而导致损格迅速地卖出或将该工具转手而导致损失的可能性，包括不能对头寸进行冲抵失的可能性，包括不能对头寸进行冲抵或套期保值的风险又称违约风险。或套期保值的风险又称违约风险。 一般采用在价格一般采用在价格不变或较小价位波不变或较小价位波动动的情况下，的情况下，能够能够卖出或买入衍生工具卖出或买入衍生工具的数量或金额来衡

33、量流动性的大小：的数量或金额来衡量流动性的大小：如果能够卖出或买入的数量或金额较大，如果能够卖出或买入的数量或金额较大，则该衍生工具的流动性较好；则该衍生工具的流动性较好；反之，流动性则较差。反之，流动性则较差。商业银行风险管理55续续衍生金融产品风险之衍生金融产品风险之4:操作风险操作风险 又称营运风险，指在金融衍生交易又称营运风险，指在金融衍生交易和结算中，由于内部控制系统不完善或和结算中，由于内部控制系统不完善或缺乏必要后台技术支持而导致的风险。缺乏必要后台技术支持而导致的风险。具体包括两类：具体包括两类：内部监管体系内部监管体系不完善、经营管理上出现不完善、经营管理上出现漏洞、工作流程

34、不合理等带来的风险；漏洞、工作流程不合理等带来的风险；各种各种偶发性偶发性事故或自然灾害，如电脑系事故或自然灾害，如电脑系统故障、通讯系统瘫痪、地震、火灾、统故障、通讯系统瘫痪、地震、火灾、工作人员差错等给衍生品交易者造成损工作人员差错等给衍生品交易者造成损失的可能性。失的可能性。商业银行风险管理56续续衍生金融产品风险之衍生金融产品风险之5:法律风险法律风险 指由于衍生合约在法律上无效、合指由于衍生合约在法律上无效、合约内容不符合法律的规定，或者由于税约内容不符合法律的规定，或者由于税制、破产制度的改变等法律上的原因，制、破产制度的改变等法律上的原因，给衍生工具交易者带来损失的可能性。给衍生

35、工具交易者带来损失的可能性。法律风险主要发生在法律风险主要发生在OTC（也称为柜台（也称为柜台市场）的交易中。来自两个方面：市场）的交易中。来自两个方面：衍生合约的不可实施性衍生合约的不可实施性；交易对手因经营不善等原因失去清偿能交易对手因经营不善等原因失去清偿能力或不能依照法律规定对其为清偿合约力或不能依照法律规定对其为清偿合约进行净冲平仓。进行净冲平仓。商业银行风险管理57衍生金融产品引发的几次危机衍生金融产品引发的几次危机奥兰治县破产案奥兰治县破产案巴林银行破产案巴林银行破产案安然公司破产案安然公司破产案量子基金破产案量子基金破产案老虎基金破产案老虎基金破产案长期资本管理公司破产案长期资

36、本管理公司破产案商业银行风险管理58衍生金融产品风险管理的两个重要方面衍生金融产品风险管理的两个重要方面制度设计制度设计明确明确高级管理层高级管理层的风险管理职责的风险管理职责形成健全的形成健全的风险管理程序风险管理程序形成完备的形成完备的内部控制与审计内部控制与审计程序程序准确度量衍生金融产品风险准确度量衍生金融产品风险风险风险度量技术的创新度量技术的创新商业银行风险管理59我国衍生金融产品的发展现状我国衍生金融产品的发展现状2005年年9月：当前中国金融衍生品市月：当前中国金融衍生品市场不是要不要发展，而是场不是要不要发展，而是必须发展和必须发展和如何发展如何发展的问题；一定要积极、稳步的

37、问题；一定要积极、稳步推进中国金融衍生品市场的发展，在推进中国金融衍生品市场的发展，在金融衍生产品创新上，应金融衍生产品创新上，应成熟一个发成熟一个发展一个展一个。2006年年9月在月在“2006年中国企业高峰年中国企业高峰会会”上表示，研究金融衍生品市场的上表示，研究金融衍生品市场的发展，当前首先要发展，当前首先要把交易做起来把交易做起来，再，再通过交易实践来让制度不断完善。通过交易实践来让制度不断完善。 商业银行风险管理60续续2004年，银监会公布了年，银监会公布了1号令，正式号令，正式发布发布金融机构衍生产品交易业务管金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法理暂行办法，掀起了讨论金融衍生，掀起了讨论金融衍生产品的热潮。产品的热潮。2005年年8月，银监会通过月，银监会通过外资银行外资银行衍生产品业务风险监管指引衍生产品业务风险监管指引。2006年年2月，月，“国内金融衍生产品市国内金融衍生产品市场的初春时节已经来临场的初春时节已经来临”。预计。预计“在在未来到年我国金融衍生产品真正未来到年我国金融衍生产品真正