农村城镇化、异质性金融需求与金融产业结构调整——以广东省中山市农村城镇化为案例（上）

1、农村城镇化、异质性金融需求与金融产业结构调整以广东省中山市农村城镇化为案例（上） 摘 要：农村城镇化进程引致了异质性金融需求。与之相适应的金融制度，既不同于长期以来形成的以大城市、大工业为导向的信贷资源配置战略所决定的商业金融制度安排，也有别于以传统农户的生产或消费为扶持对象的政策农贷制度安排，因此不可能在现有金融系统内单独依靠对某种金融机构的改造来确立。笔者认为，有必要确立适合于城镇化进程的专设性金融制度安排，其核心机制在于小额信贷的风险甄别功能，其路径可以是民间金融的合法化。中山市小榄镇的新型金融制度安排模式可以向同类型经济区域推广。 关键词：农村城镇化，异质性金融需求，金融产业结构 农村

2、城镇化作为经济结构调整和促进城乡统筹发展的重要推手，必然伴随农村要素禀赋的转变以及农村资源的重新配置过程，这对于作为引导要素禀赋转换以及动员农村资源重新配置的金融系统而言，必将需求追随性的完成其结构变迁。本文基于农村城镇化进程所引致的异质性金融制度需求与现行金融制度供给之间的不对称状态，逻辑演绎适合于推进城镇化进程的不同以往的金融制度，藉此为建构适应于推进农村城镇化进程的金融长效机制提供政策思路。 一、城镇化引致的异质性金融需求 所谓金融需求的异质性，是说城镇化建设所引致的有效金融需求，既不对应于当前以大城市、大企业为导向的信贷资源配置战略所决定的商业金融系统，也不对应于以传统农户的生产或者消

3、费为扶助对象的政策农贷制度，其服务需求主体所能够承担的金融制度成本以及所能够给金融制度带来的风险可控程度，既不符合城市商业金融系统的存在逻辑，也不符合传统政策农贷的存在逻辑，具有明显的异化特征，其需求曲线与现行的两种金融服务系统的供给曲线不具有可交区间，亟待通过某种辅助手段来上移需求曲线，或者下移供给曲线。为此，有必要确立“政策引导性的城镇化金融服务系统”。 （一）农村城镇化引致异质性金融需求的先验描述 城镇化进程的核心内容是劳动力就业结构的就地转换、农村土地和其他要素禀赋的转变以及农村资源的重新配置，其结果是农村工业化、农业产业化和居民收入结构多元化以及公共资源配置空间结构均等化。而金融作为

4、引领其他要素资源重新配置方式的前导要素，必然适应于推进城镇化寻求制度创新。在城镇化过程中，无论是工业制造业从城市中心区到镇域乃至村（居）社区的转移，农民依托其潜在企业家才能实施创业，还是微观经济主体的隐现更迭，产业结构的调整和升级、城镇基础设施供给以及公共服务均等化拓展等等：都会伴随着农村劳动力的人力资本化转换，以及劳动、土地和农村其他要素的重新组合，这些都需要金融服务发挥预调甚至引领作用。规模庞大的、持续的剩余劳动力转移以及居民收入结构从单一的劳动收入到资本要素收入的转变，意味着新型的农村金融应该实现从服务于传统小农家庭的生产和消费向服务于城镇居民的包括理财服务在内的多元金融服务需求转变，从

5、政策农贷性融资模式向以集体公用土地、居民自建住房乃至自主知识产权以及其他资产作为抵押品的抵押融资模式的转变。对于金融发展而言，劳动力结构转换、农村土地资本化、居民收入增加以及收入结构多元化等动态调整，都构成服务于农村城镇化的金融机构的重要决策变量，蕴含着巨大的金融机会，也意味着金融在体制、机制和业务方面的巨大空白，更加意味着收益与风险的共存。 （二）农村城镇化进程中金融需求的微观分析 工业产业链条向镇域乃至村（居）社区延伸以及由此带来的农业产业化进程，引致了镇域（村居）经济的难以经由现行两种金融系统获得满足的异质性金融需求：（1）镇（村）居民依托（集体）宅基土地、自建住房以及小企业股权等为初始

6、积累进行创业，并由此产生由自有资产向资本要素转变的需求，亟待金融体制发挥引领作用，需要金融机构根据农村经济要素禀赋的变化灵活地进行产品创新；（2）大量的中小企业、居民创业企业和涉农企业聚集在镇区或者社区工业园区，成为镇域经济增长的主体，产生了具有典型的小额信贷特征的（微）小企业金融服务需求，亟待对应的金融机构为之提供融资（担保）服务；（3）工业产业的转移，推动了农业内部的产业结构调整以及农业产业化进程，公司化农业的诞生，引致了不同于传统政策农贷的农业金融需求，也为商业金融嵌入现代农业奠定了行业基础；（4）农业产业化之后，农业经营风险问题开始为农业经营者所关注，形成了一定规模的农业巨灾风险保险需

7、求，但农业保险因为起步成本过大，使得该领域的金融服务出现空白；（5）镇域经济发展提高了居民收入水平，也就提高了居民对金融服务的便利性需求。由此可见，城镇化进程中金融服务需求规模的增加以及结构的调整，为金融机构拓展新业务提供了更大的风险收益空间，同时也亟待现行的为农村服务的金融机构通过大胆创新，建构适合于推进城镇化进程的金融长效机制。 二、金融服务从城市向镇域延伸的阻碍因素 在中山市的农村城镇化进程中，金融服务并没有伴随工业制造业链条向镇域延伸而同步跟进，金融服务供给结构也没有能够应对城镇化所引致的金融服务需求结构的动态变化作出及时调整，金融在服务于城镇化建设、应对和引领农村要素禀赋转变方面出现

8、了体制、机制乃至业务开展方面的较大空白，真正服务于经济结构调整的金融制度供给严重匮乏。换句话说，金融服务向乡镇延伸渠道受阻，城乡金融服务依然表现出典型的二元状态，与城乡居民金融服务均等化目标相比还有较大差距。根据课题组（2009）调研结果分析，从金融服务供给来讲，城乡金融服务供给的二元状态可以提炼为四个方面的矛盾：一是镇域经济发展要求金融支持与当地金融资源外流之间的矛盾；二是为镇域经济提供金融服务的机构体系单一导致的金融垄断与村镇企业以及居民对于便利性需求亟待金融竞争之间的矛盾；三是金融资源体外循环与金融资源最优配置之间的矛盾；四是金融产品单一，不能适应镇域经济中的中小企业、居民创业企业以及农

9、业企业对于适合性金融产品需求之间的矛盾。更需要认真考虑的问题是，城镇化进程中的农村要素禀赋的转变所引致的金融服务的异质性，在于其既不同于以城市为核心的商业金融，也区别于以农户为对象的传统政策农贷，决定了为其服务的金融体制不宜在现有二元金融系统内单一依靠对现有金融机构的改造来完成建构，只能通过创新金融机构体系来确立。对此，国家应转变其金融资源优先配置战略目标，摒弃新型金融机构准入歧视，通过政策倾斜，创新改革试点，创建专门应对城镇化进程中的异质性金融服务需求的层次递进、结构合理的金融服务体系。 然而，以往的金融体制改革，无论是以大城市为核心的金融机构商业化改革，还是以小农生产单位为对象的政策农贷制

10、度创新设计，都是在不改变国家长期以来形成的以大城市、大工业为导向的信贷资源配置战略选择基调的前提下推开的，都没有也不可能从根本上协调好城镇化进程中金融服务需求的草根性与国家宏观金融目标以及金融机构财务可持续性之间的关系，以至于金融服务链条向乡镇经济延伸受阻，可归结为两个因素：一是以大城市、大工业为导向的信贷资源配置战略所决定的金融约束制度，抬高了金融机构及其网点布局的准入门槛，也因此抬高了金融机构及其网点设置的边际收益曲线，反向激励现有的金融机构为追求高收益而把有限的网点资源优先配置到城市中心区。二是金融服务向乡镇延伸，所面对的是高风险的小额信贷，意味着业务开展的风险可控程度降低。风险分担与分

11、散体制的缺失，是金融机构向乡镇供给金融服务的制度瓶颈。调研结果显示，风险厌恶型的传统的金融机构，在零损失经营绩效评价理念导引下，出于规避风险的考虑，对于在镇域和村（居）社区开展金融业务极度慎重。全国性的金融机构拒绝赋予其基层组织以放贷资格，可以风险可控程度释之；商业性的农业保险产品在农村地区的艰难推进，也同样是遇到了产品推介初期阶段的风险瓶颈问题，即业务规模经济临界点之间的风险分担与分散问题。而小额信贷风险分散体制的建构，可以在某种程度上降解金融机构的风险顾虑。 三、为镇域经济提供金融服务的金融制度安排 中国现行金融制度主要体现为两条线：一是以大城市、大工业为导向的信贷资源配置战略所决定的商业

12、金融制度安排；二是以传统农户生产与消费为扶持目标的政策农贷制度安排。政策性金融制度的理念悖理于城镇化的商业性金融需求，而长期形成的商业金融制度安排也难以为城镇化提供金融服务，导致推进城镇化进程的金融制度缺位。 （一）大金融制度（机构）进驻小城镇的前景不乐观 20世纪末期以来专业银行制度商业化改革的结果是，银行机构的厂商目标逐步淡出了“计划金融”时代的社会责任，向利润最大化目标转变，但是国家金融约束制度并未松动，以至于商业性的金融机构并不能根据金融机构的容纳能力来布局分支机构或者网点；而以稳定为第一目标的现行金融监管制度，进一步强化了大金融机构的风险规避偏好，以至于商业金融制度变迁更加强化了国家

13、以大城市、大工业为信贷资源配置导向的金融制度安排。因为分支机构审批被作为一种短缺资源来配置，风险规避偏好激励大金融机构优先把有限的分支机构资源配置到城市中心地区；在资金依然属于短缺要素的垄断格局中，资金配置菜单成本刚性的存在成为大金融机构配置金融资源的重要决策变量，激励大金融机构把有限的资金资源和金融制度资源优先且集中配置到大工业项目中去。 就应对城镇化引致的金融需求而言，创新金融制度需要解决两个问题：一是如何解决金融资本与工业资本的共生共存问题，即如何处理金融资本与小工业资本在收益问题上的合理分割；二是解决小额融资的风险可控问题。对于工业资本与金融资本的共存共生问题，在金融垄断格局中，大金融机构资金面对风险可控程度高的政府项目或者单笔收益高的大项目已经应接不暇，更无暇顾及既存在高信息不对称风险、又存在高菜单成本刚性的小企业融资项目，即便小企业的资本收益率能够在支付金融资本利息率之后还有所剩余，甚至愿意支付更高的回报率也是如此。课题组（2009）的调研结果显示，各大商业银行机构在中山市的分支机构设置了专门的中小企业融资服务部门，但其最小成本化融资规模（零边际收益融资规模）要求的小额信贷规模标准下限是300万，能够达到如此贷款规模的中小企业除了部分行业领域的龙头企业外，寥寥无几。2009年，各大商业银行分支机构在中山市区域内