中美汇率之争佟蕊

1、中美汇率之争（国际金融新篇期末论文）学院：金融学院班级：保险1013姓名：佟蕊学号：0201101340中美汇率之争摘要：中美汇率之争，一直是两国经济政策交锋的重点领域。 汇率问题，可能是 一个货币金融问题，也可能是一个贸易问题。从金融危机之后的经济形势来看， 美元汇率正处于一个进退两难的境地： 如果美元汇率选择长期贬值，则有可能改 善贸易失衡问题，但同时更有可能削弱美元的地位，导致货币金融上的问题；反 之，如果美元汇率选择长期升值，则可以强化美元地位，但其贸易失衡问题将更 为恶化。关键词：汇率货币金融经济形势 贸易失衡近一段时间以来，中美关于人民币汇率问题的交锋持续升温，成为当下中美 诸多争

2、端中突出的问题，因而中美在人民币汇率问题上的博弈就此拉开了序幕。 在围绕人民币汇率问题上，中美间的争论不仅仅反映的是中美在经贸领域上的分 歧，也体现着国家经济利益的博弈以及国家汇率自主性的体现。在人民币汇率问题上，中国多次批评一些国家为了扩大出口而逼迫他国提高汇率的无理做法，中国的态度折射了国家主权不容侵犯和国家尊严需要维护的国家核心利益。一、中美在汇率问题上各执一词前不久，美国国会百名议员联合上书美商务部和财政部，认为中国压低人民币汇率，有操纵汇率的嫌疑，要求将中国列入“操纵汇率国”名单，并敦促奥巴 马政府在汇率问题上对中国进一步施加压力。 尽管美国继续对人民币汇率问题对 中国施压，但中国的

3、态度依然如故。在今年 3月“两会”记者招待会上，国务院 总理温家宝就人民币汇率问题指出， 人民币的币值没有低估，我们反对各国之间 相互指责，甚至用强制的办法来迫使一国的汇率升值，中国将保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。中国人民银行行长周小川在回答记者提问时提出， 人民币汇率形成机制是不断演变和完善的过程，我国实行以市场供求为基础、参 考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。汇率在合理、均衡水准上保持 基本稳定。温家宝总理和周小川行长再次对人民币汇率问题以及人民币汇率形成 机制的解读并非空穴来风，是在人民币汇率问题面临压力情况下的表态。虽然，中美双方围绕人民币汇率问题的争论由来已久，

4、 始终存在着重大分歧， 已不是什么新鲜事了。但今年以来，人民币汇率问题的争论却与以往有所不同， 唇枪舌剑愈演愈烈。美国看来是气势汹汹，称中国自始至终在操纵汇率，大肆渲 染人民币汇率被严重低估。对此，中国也立刻做出正面回应，反驳美国的无端指 责，对美国的发难积极应对。美国对外贸易的长期逆差，是自身深层次经济因素 决定的，不应把责任归咎于其他国家，美方过度渲染中美贸易不均衡和人民币汇 率问题，已经严重影响了两国经贸关系的健康发展。二、新一轮人民币升值难以避免近年来，人民币始终没有摆脱升值的压力，美欧等国频频在人民币汇率问题 上向中国施压，在中美、中欧贸易争端和贸易谈判中人民币汇率一直是双争执论 的

5、问题，特别是近期人民币汇率问题再次成为美欧等国向中国施压的手段。鉴于人民币生值压力的不断增大，中国货币当局正处于安全与收益之间权衡的两难选 择。如何从外汇储备的存量、流量管理和构成三个层面摆脱困境，既保证外汇资 产储备的安全，又可通过购买西方国家债券获得较好的收益，需要从存量、流量管理和构成三个方面入手：首先，在外汇资产的存量上采取灵活的调整， 保持存 量的合理与适度；其次，由于流我国金融市场的投机性 “热钱”具有一定的隐蔽 性，“热钱“的载体既多样化又很难监测，其规模和走向不明难以判断，增大了 我国资本市场的不确定性，因此对外汇资产流量管理的力度亟待加强； 其三，外 汇资产储备构成的多样性、

6、稳定性与灵活性之间的权衡选择需要多方论证。人民币升值，增强了国内对人民币资产价格的信心，缓解了通胀预期的压力。 再有，人民币的强势必然导致市场对人民币国际化强烈愿望的上升，人民币国际化进程也会随之市场的需要进一步加快， 而人民币国际化进程的加快，一旦人民 币国际化达到了一定程度，国际货币格局将发生重大变化，国际货币格局的主导 将实现多元化。三、中美汇率之争不会结束目前，美方批评人士，特别是国会议员纷纷指责称，中国一直在通过市场干 预维持人民币的低汇率水准，使得中国出口更加廉价，也更具吸引力，中国的汇 率政策使美国的就业状况持续恶化。 因此，奥巴马政府应该采取更严厉的措施尽 早迫使中国改变低汇率

7、政策。在国内各种舆论的压力下，奥巴马政府也被迫加入 了人民币汇率的“声讨”行列，多次公开表示，如果中方不能允许人民币自由浮 动，将采取更强硬的手段。尽管中国面临着美国逼迫人民币升值的威胁， 但目前人民币汇率依然保持着 相对稳定，并没有因此而出现大的动作，显然中国方面也是有备而来。另外，自 1994年美国将中国列为“汇率操纵国”以来，中国就再也没有在美财政部“操 纵汇率国家”的名单中出现，无论美国是否将中国定为“汇率操纵国”，美国都 将对进口中国产品采取各种形式的限制，为其征收额外的惩罚性关税提供藉口， 中美贸易战随时有可能一触即发，届时中美经贸关系将必然受到严重影响，甚至 是倒退。如果慎重起见

8、，美国减缓对人民币升值的压力，中国也有可能适度提升 人民币汇率，避免中美经贸关系进一步恶化。因此，无论美国是否将中国列入“汇率操纵国”行列都不能改变中国现行的 汇率政策，即使美国将中国定论为“汇率操纵国”，中美经贸关系的发展也不会 停止不前；即便美国放弃将中国列入“汇率操纵国”名单，中美汇率之争也不会 就此结束。四、人民币国际化进程需要加快随着中国经济体在世界经济中重要性的加深， 人民币的国际信誉和地位也得 到大幅度提升。由于人民币有中国强大经济体的支撑， 再加上目前中国政府财政 状况不仅良好，而且负债率低，并拥有超过2.3万亿美元的外汇储备，人民币有 着巨大的升值空间，这为人民币国际化进程的

9、加快和具备国际储备货币地位奠定 重要的基础。因此，中国所处的经济地位和高额的外汇储备， 决定了持有人民币 的安全性，人民币如果作为国际储备货币不仅风险相对小于美元等西方货币，而且还有一定的预期升值空间，所以从安全性考虑和保值出发，许多国家和地区支 援人民币成为国际储备货币的愿意越来越强烈。另外，随着中国对外经贸地位的不断提高和区域性合作的加强，中国在一些国家和地区以人民币作为贸易和投资 结算货币，将进一步扩大人民币在这些地区和国家的流通和广泛使用。此外，随着中国在海外投资不断扩展，为境外人民币的流通提供了可能性， 为人民币国际 化创造了有利的条件。因此，未来人民币能否成为国际储备货币备受关注。

10、对中国来说，目前所面临的是人民币升值的压力，以及国际货币体系演变的 不确定性。为了减轻在对外贸易与跨境投资等方面对美元的依赖度，降低外汇储备的风险，中国现实国际金融策略的主要体现在： 有步骤地推动人民币国际化进 程；加强区域性货币合作；外汇储备向多元化发展。这是当前中国应对国际货币 体系的演变，最大程度地减少外汇储备和汇率变化风险最现实的举措。人民币改革在不断加快，人民币从本国结算货币正在向区域性结算货币扩展，走向国际贸易结算货币也是早晚之事，同时通过双边货币互换人民币作为储备地位在有关国 家已然既成事实，因此人民币国际化必然是大势所趋。当前国际金融体系改革，在一定程度上取决于中国的影响和人民币国际化程 度是否能够深入，人民币不能仅限于地区性，需要彻底走向自由兑换，中国也应 在国际金融体系和国际金融机构改革中发挥更大的作用和进一步扩大影响。人民币实现自由兑换不仅是中国现实的需要， 也是世界货币体系变革的需要。必须看 到，改革世界货币体系是防范金融危机重蹈覆辙的必要举措