我国风险投资的发展.docx

1、我国风险投资的发展1、我国风险投资的发展进程改革开放以来，纵观我国风险投资的发展进程基本上可以划分为四个阶段：第一阶段(19841992)初级阶段：1984年中银集团和华润集团共同投资香港康力投资有限公司，掀起中国公司 在国外风险投资的首页。其中包括的业务主要是石油化工、航空等一些统治行业， 只有个别国有企业加入。1985年9月，“中国新技术创业投资公司”的成立，标志 着我国风险投资事业的开始。第二阶段(19932001)筹备阶段1992年邓小平做了重要指示要求根据布场需求为经济化指明方向，重点是私企要迅速发 展起来。这样使得国内很多企业对国外的投资放心，通过第五次跨国投资海风暴， 国外投资的

2、趋势出现增长的状态。但是整体风险投资的数目还是小。到1998年底, 国内在全球160多个国家和地区投入资金建立5666家国外公司，大部分的存在都 是通过创建新公司的手段。第三阶段(20022006)初步'阶段：自加入WT0以来，经济逐步和国际化看齐，风险投资开始新起。自2002年起，随着国 民经济化不断提升，开始源源不断转向国外投资，海外投资开始逐渐被认可。 第四阶段(2007至今)提高阶段：不断下滑的国际价值给处于危机状态的许多企 业带来动力。由于对海外风险投资制约放松使得中国海外投资迅速的提升。 如今，中国已经成为世界第二大经济体，世界各方资本都想进入中国，而国内资 本也要“走出去

3、”才能取得更大飞跃。2、我国风投发展取得的成果我国的风险投资发展是I'分迅速的，取得了很多成果。在2001-2010年中国企业 投资有所提升，仅仅2001年就有288起，是20年前9倍-2002?2008间是707 亿美元。可以看出在2008年找R4投额已经很高是187. 26亿美元。经过政府支抒 投资，才能使得中M公司成为投资的赢家。比如制造业出现投资的公司，如联想 找风投美国IBM公司个人PC业务，吉利汽车投资福特汽车公司旅F的沃尔沃等。 通过数据显示，全世界放眼串去服务业和技术方而最受关注。年内央企对外直接投资占总体的76%, 85. 3%和78. 2K不仅从数据上可以看出央企的

4、地 位所在。中国公司目前风险投资的情况：第-，央企风险投资优势大。我们从以上相关数据可以看到，央企依靠有利的政策条件和充沛的资金优势在风 险投资中占有优势。第二，能源类相比较为占优势。从相关数据中显示，能源类的央企有利于进h?投资交易。我们可以看出仪能源和资源投资总额占 总金额66%优势显赫第：，融资和付款不简申。经验的不断枳累，成功找风投案例分析，水平不断提汁这逐渐提高的找风投过程，体现在融资和付款 两方而。在融资方面，资金的利益科学化，资金来源多元化，采取合作方式。海尔 与美国家电美泰12. 8亿美元的买卖中，曾邀请投资颐问参与，提升了效率，减少 损失和浪费。在付款上也彳j所变化。过去现金

5、式付款转变成股票和其他证券形式。 3、存在的问题对于国内企业在投资时会遭遇很多意想不到的风险，根据现丈中具体存在的风险进行分析。分析中发现，国内风投在投资时目标企业在预估中存在差距：(1)国内基本的介绍结构不完善。信息的不对称在企业的找风投过程中普遍存在。如果被找风投企业不是有信息披露机制的 公司，找风投方通常无法对被找风投的企业的负债数额、财务报表的真实性、是 否己经抵押资产、是否存在诉讼争议无法做出合理的估计，因而无法合理的对被 找风投企业资产的具体价值和藤利能力进行估价，估价风险便产生了。3被找风投 的企业是公司时，如果没能充分的了解资产的价值、企业多余的人员和产品的占 有率和开拓能力，

6、整合的难度也会被加大以致最终失败。一哗被投资企、Ik的高管在收到投资方的找风投邀约时，为了自己的利益不向投资方提供企业一些无形 资产的真实价值。事实上.完成找风投的基础就是投资方科学地估算被找风投企业 的价值之后并确定双方均能接受的价格。而要对肢投资企业做出一个合理的股价, 就必须保证所获取的被找风投企业的信息是真实可用的。但在实际的找风投过程 中，找风投企业与被找风投企业由于不对称的信息，根木尤法令而具体的掌握被 投资企业的信息。许多找风投方在决定找风投之前并没有对被找风投企业进行调 查就做出找风投的决定最终导致投资风险的产生。（2）采取现金付款比较普遍却风险大，但其中存在的很多的漏洞。现金

7、主要在存在f木公司和银行两 重方式。风险投资最主要就是资金的缺乏，对于运营正常的公司来说，本公司的H 务资金是可以满足H前公司的发展，可是投资后就会出现资金的周转不足，因为 投资的公司往往存在一定的资金压力，那么对于填补漏洞再加上本公司的发展，就 会出现资金的周转不开。为了使得投资后新的公司正常运营，只有通过银行的贷 款，对于银行贷款利息高，如果经营不善，高额的利息就会带给公司巨大的财务 负担，在运营中效益好情况还行，假如效益不好，那么对于财务就会压力不断增 大以至于破产。所以说，企业的发展要有足够的资金做基础才会有更好的发展。 对于投资失败率低的问题，国内权威人士进行了分析，找出存在的问题所

8、在，分 析问题避免再次走同样失败的道路。对T-投资在全球化宋说，带有中国字样的企 业存在的几率是比较大的，因为前文也提及到央企在投资过程中的重要地位。在 国内市场而言，央企不但数量多而且本身所具有的资产多，因为受到国家的重视， 地方政府的全力支持，公司的发展前景光明，自然收益利润也高。具有这般优势 对于投资来说并不是好事，国际市场和国内市场的交易是不一样，在国际上走出去 的企业代表的是中国的形象。那么央企是国家扶持的企业，对国外市场的来说带 有一定的政治权利味道。这样就使企业是因为自身的资金和负债太多，甚至是亏损 状态，不能再继续经营下i,才会选择风险这条道路为了不破产，直接低价选择愿 意风险

9、投资的企业。公司都是为了利益，在风险的时候往往会隐瞒自身财务缺陷， 那么在风险投资时就要对其公司进行评估，发现本身的财务问题，不能在风险投 资后才知道，那时就晚了，严重的会导致原有企业破产。公司投资时选择的交易方式不正确会带来投资风险。最值得关注的就是入股方式，因为之前 有这样的失败经历。因为入股的时机掌握的不好，后果是损失惨重。在中石化对 Addax石油公司的风险投资时就选择了入股的方式，当时中石油选择入股的时候， Addax石油公司的股价正好处于最高时期，比正常高出了 33.1加元，结果可想而 知，这就是一个失败的交易。使用入股交易的方式，最担心的就是股价猛增增减， 高的时候入股，股价不定性，万一股价下滑带来的便是惨甯的损失。甚至会给原 公司带来资金巨大危机。4、结语由于跨国投资涉及多个国家及地区的企业，投资相对来说比较麻烦，还存在一定的风险。面对眼前的风险很 多企业无力以对而造成了很大的经济损失，遭受了惨痛的教训。对于一个企业来 说投资风险比其他风险相比较更容易评估，但是多数企业并有意识却无应对的评 估措施。美好计划在没有变成现实就给予重创，还造成公司的投资风险，严重的 企业还会面临破产。有许多因为没有筹谋好而盲目投资的公司实例，引起关注值 得企业深思。总之，风投必须充分把握市场规律、了解市场变化、