财务案例分析

1、财务案例分析课程考核题目:连云港如意集团股份有限公司财务分析学生姓名：方盼2013015005在学院：经济与管理学院业班级：财务管理1306班2013 级许绍双导教师：连云港如意集团股份有限公司、公司概况公司名称：连云港如意集团股份有限公司英文名称:Lia ny u ngang IdealGr oup Co、，Ltd、证券简称：如意集团（00 0 626）证券类别:A股上市日期：1 9 9 6 11- 2 8法人代表:秦兆平总经理： 彭亮注册地址：江苏省连云港市新浦北郊路6号经营范围：自营与代理各类商品与技术得进出口业务，国内贸易；自由房屋及场地租赁。主营业务：进出口贸易业务历史介绍:公司由连

2、云港开发区副食品有限公司、连云港农业开发公司与连云港兴农农业有限公司共同发起，于1994年6月27日正式成立，注册资本为3846万元。主要发起人连云港开发区农副食品有限公司以其净资产（229 6万元）按1倍数折股投入。公司简介:如意集团以蔬菜基地为依托，拥有多品种、大数量、高品种得原料供应与品 种齐全、品质优良、卫生安全、包装精美得质量保证 ，并向功能齐全、配套成龙 得食品加工“联合舰队”迈进。生产得主要产品包括冷冻蔬菜、保鲜蔬菜、盐渍 蔬菜、罐头食品等.公司成果:19 9 6年9月,集团核心企业之一 “连云港来福如意食品有限公司”取得了 速冻蔬菜I SO 9 0 0 2质量体系注册证书.1

3、996年1 1月，如意集团股票在深圳交易所发行、上市.199 6年12月，集团与日本味之素株式会社合资建成,产品直韩国、美港味之素如意食品有限公司”，形成了年产4000吨调理食品得生产能力 销日本市场。如意集团积极拓展国际市场，稳步发展国内市场.目前，已与日本、国、加拿大、德国、东南亚等十几个国家与地区得200多家客户建立了业务合 作关系。1 9 9 9年如意集团成功地收购了宁波市最好得进出口企业之一得浙江远大贸易公司52%得股权，浙江远大就是中国进出口500强之一，年进出口额为1、 6亿美元。浙江远大得加入使如意集团从业绩及对国际市场得进入无论从深度还 就是从广度都有质得飞跃，浙江远大经营得

4、商品以轻工、机电出口及化工产品进 口为主,国际客户逾千家，连续四年被评为信誉 AAA企业。二、财务报表分析（一）1 3-1 5年及2016年第一季度主要财务指标主要财务指标财务指标201603-312 015-1 2 3 12 014 1 2 312013 1231净利润（万元）1 6526、38308 0 8、1523259、 253 6 6 1、72净利润增长率（%）1 6、260132、4 5 5553 5、199 4132、154 1加权净资产收益率（%）1 5、8 2 0 03 8、27 0 043、14 008、 84 00资产负债比率（%）80、8 7 007 6、701 78

5、1、 90938 3、2 4 3 1基本每股收益（元）0、 8 1 61154001、15 0 00、180 8每股未分配利润（元）4、3 6 913、55 3 02、053 70、9 482每股净资产（元）5、5 6604、 74 853、20 322、 0874每股经营现金流量（元）1、 75813、4 40 9-0、 8957-0、79 8 6经营活动现金净 流量增长率（）38、6(L)-2 8 4、1 (L)12、2(L)3 86 0、2 5 21财务指标2 016 03 - 312015- 1 2 3 12 01 5 0 9 -320 1 506 300净利润（万元）1 6 5 2

6、6、383 08 0 8、1526 3 05、8 320 4 99、14净利润增长率（%）16、26 0 13 2、45551 2 2、8859434、5 420加权净资产收益率（%）15、 820038、 270033、7 40 02 7、380 0资产负债比率（%8 0、870 07 6、70 1 78 5、 228385、94 2 9基本每股收益（元）0、 81 6 11、5 4 0 01、29911、 01 2 3每股未分配利润（元）4、 36913、55 3 03、32953、0 428每股净资产（元）5、5 6 604、 74 854、49 654、190 0每股经营现金流量（元）

7、-1、7 5 8 13、44092、92 13-3、 7479经营活动现金净 流量增长率（）38、6( L)2 84、1 (L)3、 7(L)36、2 (L)备注：以上指标p为扭亏为盈丄为持续亏损.（二）公司各项财务指标及能力分析（1）偿债能力指标财务指标2 0 16 0 3 -312 0 1512312 0 1 4 -12-3120 131 2 31流动比率1、 26911、338 91、2 2921、20 2 3速动比率0、93 2 11、10490、 91670、 7900资产负债比率（%）8 0、87007 6、701781、 90938 3、24 3 1产权比率（%）422、 740

8、0329、2 167452、 77114 9 6、76 85财务指标201 603 3120 15 12-3120 1 50 93020 1 5-06 30流动比率1、269 11、33 8 91、19 7 21、184 5速动比率0、93 2 11、 10490、 89390、856 6资产负债比率(%)80、8 7 0 076、70 1785、 22838 5、942 9产权比率()4 2 2、7 4 00329、21 6757 6、96 9 6611、 3853数据分析:& S 4 i 2 1 prL - Fit rtr FIL rFrrprLE rhhrrErrL - rEr

9、-rLrrE13年L6年偿债能力指标柱状图 :J(L6/3/31 2OL5/12/31 3OU/12/31 2013/12/3企业得偿债能力就是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务得能力。企业 有无支付现金得能力与偿还债务能力，就是企业能否生存与健康发展得关键.企 业偿债能力就是反映企业财务状况与经营能力得重要标志。偿债能力就是企业偿 还到期债务得承受能力或保证程度，包括偿还短期债务与长期债务得能力.流动比率,表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还得保证。它反映公 司流动资产对流动负债得保障程度.速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还得保证，进一步反映 流动负债得保障程度。资产负债

10、比率就是指一定时期内企业流动负债与长期负债与企业总资产得 比率,用以反映企业总资产中借债筹资得比重，衡量企业负债水平得高低情况。产权比率就是负债总额与所有者权益总额得比率.就是指股份制企业，负债 总额与所有者权益总额得比率，就是为评估资金结构合理性得一种指标。 一般来 说，产权比率可反映股东所持股权就是否过多， 或者就是尚不够充分等情况，从 另一个侧面表明企业借款经营得程度。1、短期偿债能力方面分析：从以上数据分析可知，如意集团得流动比率13-16年维持在1、2左右,说明该企业得短期偿债能力一般， 但大体上比较稳点，也 可知它得短期偿债能力有待加强，速动比率1 316年维持在0、9左右,这个数

11、据有效说明了它短期偿债能力总体上还就是很客观得，具有较强得偿债变现能 力，也说明了如意集团得存货流动性较好，资产周转速度不慢。2、长期偿债能力方面分析：从上述数据分析可知，如意集团得资产负债率1 3 -16年维持在8 0、6 7%左右，而正常得借款人与其资产负债比率一般应低于7 5%,这说明债权人权益存在一定得风险，保障程度较低，也反映了如意集团得负债水平处于较高地位，产权比率则处于4左右得水平，正常值为2,这样得数字就是高风险、高报酬得财务结构，当然，这跟股东投资习惯有关，表明了它得财务结构不就是很稳定，举债经营程度较高，自有资金对偿债风险得承受能力较 大，也从侧面说明如意集团投资经营不够谨

12、慎。(2)运营能力指标财务指标2 0 1 6-03-3 1201 5 1 231201 4 -12- 3 12 013- 1 2 31应收账款周转率24、 4225138、7 43113 8、00971 37、 2762存货周转率5、2 14633、 27652 4、69 6 826、 8629流动资产周转率1、2 0237、15 477、2 0869、 1908固定资产周转率1 80、12 5 0809、 5587625、7 4745 59、416 9总资产周转率1、 13116、6 5 516、7 10 28、50 0 9每股现金流量增 长率()38、6 (L)284、2(L)-1 2、2

13、 ( L)-38 6 6、9 811lb 16年运宫能力指标柱状图 2OL6/3/31 3014/12/31 ZOL3/12/31财务指标2 0 1 6- 0 3-3120 15 -1 2 312015 09 302015 063 0应收账款周转率24、 42251 3 8、7 431117、 511763、82 11存货周转率5、 21463 3、2 7651 5、55 9 49、 226 9流动资产周转率1、202 37、15 4 73、9 7 672、5 1 52固定资产周转率18 0、1 2508 09、5 5 875 83、872 33 7 0、8 1 7 1总资产周转率1、13 1

14、 16、655 13、767 72、3 8 60每股现金流量增 长率()38、6(L)284、2 ( L)3、7 (L)36、2(L)备注：以上指标 P为扭亏为盈，L为持续亏损。数据分析：运营能力(0 P erati o n Cap abi 1 i t y),就是指企业基于外部市场环境 得约束，通过内部人力资源与生产资料得配置组合而对财务目标实现所产生作用 得大小。应收账款周转率，就是企业一定时期营业收入与平均应收账款余额得比率 反映企业应收账款变现速度得快慢与管理效率得高低。存货周转率，就是企业一定时期营业成本与平均存货余额得比率，反映企业 生产经营各环节得管理状况以及企业得偿债能力与获利能

15、力。流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额 得比率,流动资产周转率就是评价企业资产利用率得一个重要指标固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要得 时间，即平均天数.固定资产得周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少, 则周转天数越长。总资产周转率就是综合评价企业全部资产得经营质量与利用效率得重要指 标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄 利多销得办法，加速资产得周转，带来利润绝对额得增加.1、应收账款周转率分析：从上述数据可知13- 1 5年得应收账款周转率都维持在138左右，说明如意集团收账速度快，账龄较短，

16、资产流动强，短期偿债 能力强,减少了坏账损失，而到了 2016年第一季度，数值迅速降低，说明企业在 应收账款得处理上改变了以往得做法，降低了应收账款得回收速度。2、存货周转率分析：从上述数据可以瞧出1 3 -15年都维持在27左右，而 到了 1 6年第一季度降到5点多，可以瞧出这一时间，企业存货管理上出现问题,经营状况不怎么好，当然也就是由于如意集团得存货类别决定，降低了它得短期 偿债能力。3、流动资产周转率分析：由表可知，从1 3年至1 6年初，其值就是一直在下 降得,说明企业流动资产周转速度放慢，利用率下降，所以企业应促进加强内部管理，充分有效地利用流动资产。(3)盈利能力指标财务指标20

17、1 6 03-312 015 12-3120 14-12 -3 120 1 312-3 1营业利润率4、06261、 30271、 55710、 44 74营业净利率3、1 22 01、 13401、 26390、2 997营业毛利率0、74 2 80、8 7 180、46 2 20、83 7 9成本费用利润率4、06 8 91、 48461、65 490、44 5 9总资产报酬率4、0 2889、72 4 89、5 89 03、63 7 1加权净资产收益率1 5、 82 0 038、2 7 0043、1 4008、8 4 0 0财务指标2 0 16-03- 3 12015 1 2 312 0

18、 1 5 0930201 5 - 0 6-30营业利润率4、06 261、30 271、 76252、4 395营业净利率3、122 01、1 3401、42 2 81、920 9营业毛利率0、742 80、87180、 75581、 5266成本费用利润率4、06891、 484 61、 89712、5 5 02总资产报酬率4、02 8 89、72485、 881 64、9 831加权净资产收益 率15、82 0 038、270 033、 74002 7、3 8 0 0&04S403$302、20S - . 412/313年盈利能力常标折筑圍L_营业刑Jffl率g业浄利率营业毛利率成

19、本S用利润率、总资产报酬率 二一加净资产收益率5/31/2<15数据分析：盈利能力就是指企业获取利润得能力，也称为企业得资金或资本增值能力，通常 表现为一定时期内企业收益数额得多少及其水平得高低。1、 营业利润率、营业净利率、营业毛利率得分析：从13年到16年营业利润率呈现波动得状态，三年还算稳定，到 16年第一季度达到4、0626,说明企业得 盈利能力加强，资本收益率有所提高。营业净利率也就是稳定增长，到16年第一季度也就是达到3、1 2 20,说明净利润得增长速度逐年快于营业收入得增长速 度。营业毛利率4年来稳定在0、7 2 8 6左右，14年最低，说明企业那年得毛 利在营业收入中得

20、毛利较低，企业销售受阻.2、成本费用利润率分析：数据显示，成本费用利润率1 3年到1 4年有较快增长,说明这一年间利润增长较快，成本及费用相对较低，14年到15年有所下降，但幅 度不大，到1 6年第一季度又有巨大得增长，说明利润在这一个季度中增长较快， 企业利润增长速度较成本费用得增长速度较快，企业成本费用利润得结构较合理。3、总资产报酬率分析：从数据显示,1 3年到1 4年增长速度很快，表明资产利 用率效率加强，说明企业在增长收入、节约资金使用等方面取得了良好得效果，15年到16年下降得速度一样很快，说明企业资产利用率较低 ，应该提高销售利 润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。三、行业

21、分析截止日期：2 016 0 6- 1 7市值数据排名股票名称股价（元）流通A股 （万股）总股数 （万股）流通市值（亿元）总市值 （亿元）1建发股份11、54 002 835 2 0、052 8352 0、05327、18327、 182九州通16、7 9 00143 0 4 0、9 9164 700、942 40、1 72 7 6、533刚泰控股16、0 101 078 514 8 8 71、17 2、67238>3403、94534辽宁成大15、2 9 001 36 4 70、9815297 0、98208、 662 3 3、8 95国药一致61、 5 1 002 3 326、183

22、6 263、1914 3、4 82 2 3、0 56五矿发展1 9、8 2 00107 1 91、07107191、 07212、 45212、 457外高桥18、 41009347 9、 161 1 3534、911 7 2、1 02 09、 028爱施德19、3 800969 8 6、201 0 0388、481 8 7、9 6194、 559东方集团6、 5800166680、 542 8 5 7 36、6 21 09、 681 8 8、 0124如意集团5 1、8 7002 0 22 9、7 52 0 2 5 0、00104、9 3105、0 4截止日期：2016 0 3 31财务数据

23、排名股票名称每股收益（元）每股净资 产（元）营业收入（万元）营业利润（万元）净利润（万元）1兰生股份1、 59008、865563 3 76、7288889、4667 06、0722如意集团0、 81 6 15、 56601 19 1 0 948 389、8916526、 383、713国药一致0、 54 9015、58 7 1705384 0、2 5551、 819902、 756564柳州医药0、 52002 1、2 038180730、 447 92 2、63 89、 56435国机汽车0、3012& 935113 2 30 922 170、1 8 88 8、9、69197 46

24、老百姓0、3 0008、60 491 3 2 8 81 054 6、7 9 07、008、07177浙江东方0、2 80 011、 74261 36 92156 6、7314131、 3169、158国药股份0、2 5 6 46、58 53 26 9 20、1 6 093、48122 7 8、303 029厦门国贸0、 23005、1 0 4 11695240、 685 821、2637 7 44、89 910嘉事堂0、22 0 07、48 4 824 2 426、12 6 1 4、5446、 490 377截止日期：2 016- 0 3 31代码简称销售毛 利率（%）排名销售净 利率（%）排

25、名净资产收益率（%）排名每股收 益（元）排名600826兰生股5、505 1105、221 9、1911、5 91份50 0 0 62 6如意集 团0、746 61、383515、8220、8 22000028国药一 致7、56372、82243、581 20、5 536033 68柳州医 药9、1 23 43、53213、361 70、524600335国机汽 车4、52531、42343、4 01 60、3 05603883老百姓36、7785、951 83、50130、306600 120浙江东 方17、56141 0、31122、7 2210、287600 511国药股 份7、4 03

26、 93、75203、971 00、2 68600755厦门国 股1、6 6312、22304、5260、2390024 62嘉事堂11、982 52、24292、9 6200、2210与行业指标对比如意集团0、7 4661、383515、8220、822行业平均1 5、4322、081、890、1 2该股相对平均 值95、2093、757 37、04583、33四、公司面临得机遇与挑战（一）概述在报告期内中国宏观经济进入新常态，世界经济增长放缓打压了包括原油、钢铁、有色、煤炭等在内得各主要大宗商品价格。2015年,追踪22种原材料期 货价格得彭博大宗商品指数大幅下跌，创下200 8年全球金融危

27、机以来最大年度跌幅。在全球大宗商品持续不景气得背景下，公司经营主体远大物产致力于推进全面转型升级，探索新得业务模式与可持续得盈利模式。在“贸易服务化、金融 化,经营全球化，管理集团化、制度化、精细化”得总体方向下，拓展金融化经营 模式，控制行情风险。在业务中努力为客户提供快捷优质得信息、仓储、物流、 类金融等服务，利用自身资源积极拓展新得客户，同时维护与上游客户良好得关系，保持了持续稳定得发展。2015年，公司全年实现主营业务收入 554亿，较去年同期增加97亿元，增长2 1、31%实现归属于母公司净利润3、1亿元，较去年同期增长3 2、46%。二)公司未来发展得展望1)行业竞争格局与发展趋势

28、国际方面 , 全球经济复苏力度持续疲软 . 美国经济与欧洲经济保持了温与复 苏得态势，但一些大型得新兴市场经济体陷入深度衰退。新兴市场得金融动荡 增长速度未如预期回稳， 部分抵消了发达经济体得增长， 全球经济始终未走出危 机以来得困局 , 大宗商品格续低迷。国内方面，中长期来瞧，中国经济正处在动力切换、结构转变、阶段更替与风险释缓得关键时期， 新动力正在培育与形成但尚未成气候， 传统动力正在调 整与衰减，中国经济还将在景气周期得阶段性底部延续一段时间(2 )发展战略1 、贸易服务化、金融化：结合多年深耕大宗商品市场所积累得资源与经 验, 推动核心业务在渠道分销基础上，努力以最低成本向顾客提供快

29、捷优质得信 息、仓储、物流、类金融等各类增值服务 , 培育稳定得终端客户群。同时更多地 运用保险、期货等多种金融工具 , 与现货贸易有效结合 , 提高风险防范等级 , 交易 倾向上采取平衡策略 , 注重风险对冲 , 优化原有得商业模式 , 稳定盈利能力 , 逐步 打造成具有最优服务、最低风险得大宗商品交易平台。2 、经营全球化：为适应大宗商品市场全球化得需要，在初步完成国内布 局得基础上， 在国外设立业务机构， 努力利用两种资源、 两个市场创建一流得国 际国内贸易平台。公司还将陆续在国外重点市场布局，通过“全球资源、全球配 置”，有效降低企业经营风险 , 实现企业经营规模与盈利能力得持续提升。3 、公