IRM――东风汽车腾飞的助推器-精品文档

1、I RM东风汽车腾飞的助推器IRM定义投资者关系管理（IR Investor Relations Managemen）t ：是指公司通过充分的信息披露，并运用金融和市 场营销的原理加强与投资者和潜在投资者之间的沟通， 促进投资 者对公司的了解和认同，实现公司价值最大化的战略管理行为。 它在发达的资本市场中属于已发展成熟的管理体系， 但在我国资 本市场尚处于发展初期。当前，中国股市暴露出的欺诈、泡沫等问题，已日益引起并逼迫上市公司在公司治理中， 认识到实践IRM的重要性。近三年 来，受众多因素影响，我国证券市场总体状况低迷，不少投资者 信心不足甚至悲观失望。但此时上市的东风汽车XX公司（以下简称

2、东风汽车） 却能逆市上扬， 股价从开盘时的 5 元一路飙升到 现在的 13元左右，成为汽车行业上市公司中 "一枝独秀 "的股价 高绩优股、沪市 30家优秀的上市公司之一。 2002 年被美国财 富杂志旗下的贝恩国际战略咨询公司评为中国上市公司中 8 家 持续赢利增长型企业之一。 证券市场 "东风劲吹 "的现象日益引起 广大投资者、中介机构的关注，究其缘由，投资者关系管理（IRM） 理念的导入和实践是东风汽车迅速发展的重要原因。O IRM资本市场必修之课IRM是企业文化重要组成部分 市场经济条件下的企业竞争说到底是企业文化的较量。伴随证券市场应运而生的IR

3、M,既是 上市公司治理的一项核心内容， 也是企业文化必不可少的重要组 成部分。规范运作的上市公司，通过其IRM所透视的内涵是企业 股权文化， 倡导与遵从的资本市场价值观， 是实现公司价值与股 东利益最大化，即彼此利益上的双赢。显然，一个没有长远发展 战略的上市公司，不可能注重IRM的研究，也不可能进行企业股 权文化建设，更不会进行以IRM为显著标志和重要内容的公司治 理与规范运作，其结果必将损人害己。人们从银广厦、中科创业 事件中已窥见一斑。基于这样的认识，东风汽车早在上市之初， 就注意倡导股权文化建设， 董事长苗圩向广大股东和合作伙伴郑 重承诺：夯实主业，规范发展，把 IRM纳入公司战略管理

4、范畴， 融入企业文化建设。IRM有助于提升公司投资价值 市场经济条件下的企业形象 是笔重要的无形资产。上市公司的企业形象主要由产品市场形 象、资本市场形象和社会公众形象构成， 它们既相对独立又彼此 衬托、融合。良好的IRM将有利于改善上市公司的资本市场形象， 树立投资者对企业的信心， 得到投资者的信赖和支持， 提高企业 资本市场的融资能力和规模， 提升企业投资价值， 为公司长远发 展提供资本市场支撑。这是具有战略眼光的上市公司积极导入 IRM、构建与投资者良好关系的真谛所在。IRM是公司治理的重要内容 国外成熟资本市场的经验和国 内股市现实告诉我们： 上市公司治理的一项核心内容， 就是如何 处

5、理好与投资者的关系。 良好互动的投资关系， 一方面要求上市 公司向市场诚实、准确和及时地描述本公司经营状况与发展前 景，另一方面又能使上市公司从市场获得有助于公司制定和实施 发展战略的各种信息反馈， 从而改善公司的经营与治理， 有利于 提升上市公司的市场竞争力，最终赢得公司与股东利益最大化。 而要建立良好互动的IRM,前提是诚信于投资者，通过真实的信 息披露并运用金融和市场营销原理， 加强与投资者和潜在投资者 间的沟通，促进投资者对上市公司的了解和认同， 引导理性投资。O IRM上市公司的必由之路不论是从东风汽车长远发展战略需要审势， 还是从推进我国 证券市场健康发展的社会责任角度考虑， 作为

6、一家有影响的大公 司，东风汽车都需要实施IRM,倡导与建设"尊重投资者，回报 投资者 " 的企业股权文化。 2002 年，东风汽车决策层在原有基础 上统一思想认识，决定全面启动与系统建设IRM。设立组织机构根据实施IRM的需要，公司设立了 "证券事务和投资者关系 管理部"，配备专职人员并进行全面培训，使其掌握IRM知识、信息披露和证券事务管理， 熟悉东风汽车的沿革历程、 经营战略、 管理流程、财务状况、产品技术以及汽车产业情况等，为准确及 时地与投资者沟通提供保障。日常工作中，IRM人员每天耐心细致地解答投资者提出的有关公司的各种问题， 热情接待处理来访

7、 来函，做到有问必答、有函必复，获得了广大投资者的认同与好 评。通过市场调研，定位市场形象了解投资者对公司评价和需求是开展 IRM的基础。为此，东 风向 17 家基金管理公司、大证券商、代表性投资者、证券分析 师及相关媒体记者等进行问卷调查。 通过对投资关系现状调查分 析发现，东风汽车在投资者中有着较好的市场形象，但亦存在 IRM缺乏计划性、规范性、系统性、针对性等问题。同时，因沟 通不够、信息不对称，产生了对投资的不利影响。通过市场调研，公司确定了东风汽车资本市场形象定位：1经营战略一一突出主业，相机扩张，稳健发展，注重利 润。延伸丰富了董事长苗圩提出的 "规范发展， 夯实主业 &

8、quot;的经营 方针。2、发展战略一一做实商用车、做强发动机、发展乘用车、迈向高科技。具体目标为商用车全系列、多档次、有竞争力的性能价格比； 发动机打造东风康明斯柴油发动机国内第一 品牌，销售量、销售收入、利润、附加值、供应体系等指标力争 全国第一； 铸件打造汽车行业 "梅花"牌铸件品牌， 提升康明 斯发动机市场竞争力； 乘用车稳步发展乘用车， 分散产品风 险；高科技注重运用高新技术改造汽车设计、制造与营销；适时发展高新科技产品。3、管理战略一一以人为本，创新进取，架构科学，规范运作；4、融资战略倡导并着力建设"尊重投资者，回报投资者"的企业股权文化，

9、以最大限度地实现投资者利益为终极目标。5、竞争战略一一寻求合作，提升竞争能力，融入重组整合， 实现做强做大。为使公司信息披露从上市之初的被动、强制性行为变成主 动、自觉的公司行为，董事会根据证券法、上海证券交易 所股票上市规则 等相关法规， 结合公司具体情况制订并颁布了 东风汽车XX公司信息披露管理制度、 东风汽车XX公司投 资者关系管理规定、东风汽车XX公司投资者关系管理手册 及其它日常工作制度，为全面启动建设东风汽车IRM企业股权文 化提供了规范、健全的制度保障。O发展一一拓宽沟通渠道2001年出现的大量上市公司的失信行为使证券市场环境恶 化。作为证券市场的参与者之一，东风汽车深感诚信的重

10、要性， 为此，东风汽车与证券时报合作开办常设性的IRM栏目。栏目开办以来，来自上市公司、中介机构、大专院校和媒体，从不 同侧面对IRM进行了深入讨论。越来越多的投资人通过讨论认识 了 IRM,认识到在中国开展IRM的重要性与紧迫性。基于互联网能以低成本迅速传递大量信息的特点， 东风汽车 在公司网站上建立了 IRM栏目，使公司、投资者、分析师和财经 界相关人士可以进行及时地互动与沟通， 详细而准确地向外界提 供公司信息， 宣传公司的经营理念和企业文化， 使网站成为加强 信息披露、 改善与投资者联系和沟通的高效率信息渠道。 网站采 用个性化设计， 投资者可直接进入关注的栏目， 同时在网站上开 辟投

11、资者论坛， 投资者不但可以提出问题还可看到其他投资者提 出的问题和回复；并安排专门人员回答网上投资者提出的问题， 保证 100%回复率。网站运行情况很具人气，已成为东风汽车投 资者和关心东风汽车发展投资人的乐园。 许多投资者就公司的会 计政策、 中报、发展方向及媒体对东风汽车的相关报道提出了问 题，对东风汽车进一步改进工作提供了参考。实践证明，开辟网 络沟通符合广大投资者利益要求，符合股市发展要求。2002年 4 月，东风汽车与中国证券业协会证券分析师专业 委员会联合主办的 "东风汽车 2002年说明会 "在襄樊召开，富国、 长盛、华夏等基金管理公司的基金经理或分析师，海通

12、、申银万 国、国泰君安、华夏、南方、湘财、西南等证券公司的分析师及 中央电视台、湖北电视台和三大证券报等媒体专业记者光临会 议。与会代表与公司董事、监事、高级管理人员就汽车产业发展 和东风汽车发展战略、 经营管理、企业文化等进行了广泛的交流； 会议还介绍了东风汽车全面启动实施 IRM 的情况并郑重承诺： 实 施 IRM 是东风汽车的一项长期战略管理工作而绝非短期行为。 与 会证券分析师专业委员会主任林义明博士认为： 分析师说明会是 上市公司加强与投资者的沟通、改善与投资者关系的良好方式。 实践证明，分析师说明会起到了完善东风汽车的公司结构治理， 加强与投资者沟通， 获得投资者长期支持的良好效果

13、。 有鉴于此， 东风汽车拟将这种方式作为 IRM 活动的一项基本内容， 在每年年报公布后邀请投资界人士进行面对面交流， 让公司管理高层和基 金经理、 分析师进行更多的交流， 让东风汽车给人留下深刻而良 好的印象。 另外， 为推动国内上市公司能够借鉴国外优秀上市公 司进行IRM的先进经验，东风汽车专业人员与天相投资顾问XX公司共同翻译出版了国内第一本IRM专著一一全球投资者关系管理最佳案例如何创造股东价值。O收获IRM硕果累累股权文化之花结成丰硕的投资回报之果。 东风汽车上市三年 来，遵循对股东、合作伙伴负责的价值观，通过逐步认识，导入 与不断探索建立IRM资本市场理念与制度，改善公司治理结构，

14、 取得了一系列骄人业绩。 东风汽车在发展主业、 持续增长赢利的 基础上，给予股东以丰厚的回报。 1999 年上市当年每股收益 0.32 元，股东分红 1 亿元； 2000年每股收益 0.37 元，股东分红 2 亿 元；2001 年每股收益 0.54 元，股东分红 2.5 亿元； 2002 年上半 年每股收益 0.36 元，全年每股收益 0.6164 元。用优良的资产上 市，以诚信的态度经营，东风汽车致力打造股市"长青树 "。从开盘时的每股 5 元上涨到现在 13元上下；股票市值从上市之初的 50多亿元一路飙升到了现在的 130多亿元。截止 2002年 6月， 公司净资产 3

15、3.13 亿元， 三年累计增加 10.11 亿元；利润总额三 年累计达 16.78 亿元；三年累计分红 5.5 亿元。O完善IRM与时俱进坚持培育独特的东风汽车股权文化股权文化的建立依赖于深入人心的 " 尊重投资者，回报投资 者" 的企业文化。但作为由计划经济向市场经济转变过程中诞生 的东风汽车， 还缺乏股权文化应有的制度背景和人文背景， 特别 是在老国企中， 员工的观念滞后， 导致建立东风股权文化不可能 一蹴而就。只有持之以恒地把股权文化理念灌输到各项工作中， 才能使之持续开花结果。继续推进规范的东风汽车公司治理加强对公司 IRM 人员的后续培训，使其真正成为既了解公 司发展战略、产品技术、生产经营、财务状况，又掌握IRM 专业知识与运作技巧的公司资本市场的高级专门人才。 通过进一步加 强内部机制建设， 提升公司信息采集处理综合能力， 使公司战略 和财经信息真正实现真实、 准确、完整、及时地汇集及对外发布， 保证公司在证券市场信息披露的权威性、一致性。继续完善 IRM 栏目网络设计、丰富上载信息内容、提高互动性、亲和性，使其 成为公司与投资者交流的畅通