完整版烟草行业现状特点及前景分析

1、一、烟草行业概况1 .全国烟草行业规模、地位我国是全世界最大的烟草生产国与消费国, 生产并消费了全球1/3的卷烟,八项指标位居“世 界第一"：烤烟种植面积第一；烤烟产量世界第一；烤烟增长速度世界第一；卷烟产销量世界第一； 卷烟增长速度世界第一；吸烟人数世界第一；吸烟人数增加数量世界第一；烟税增长速度世界第一. 中国有3.5亿烟民,占世界总数的25% ,其烟草生产占全球的35% ,而烟草销售占全球的32%.近年来,烟草行业经济效益逐年稳步增长,现已居各行业之首,成为国家财政收入的支柱产业.2021年,我国烟草行业上缴国家财政 6001.18亿元,占国家财政收入的5.7% 02,全国烟草

2、行业竞争格局近年来,随着国家对于烟草行业“大企业、大品牌、大市场战略目标的实施,烟草行业兼并重组不断推进,行业集中度较高,目前我国烟草制品业企业共 151家,形成上烟、红塔、红云红 河、湖南中烟、浙江中烟、湖北中烟等 10大烟草集团以及“云烟系、“湘烟系和“沪烟系三 系领军的竞争格局.(1)云烟系云烟系占据我国烟草市场半壁江山.以“红塔“红河“云烟三大品牌为核心,产品线丰富, 高端品牌有小熊猫、云烟、玉溪、红塔山、红河 V6、香格里拉等十几个；中端品牌有红河 66、经 典1956白红塔山(软包)、新境界美登、钓鱼台、88红河、恭贺新喜、阿诗玛、紫云烟等近三十 个；低端品牌有红山茶、新品红梅-春

3、等.目前战略扩张主要集中在西南云南、 贵州、四川等地区.(2)沪烟系沪烟系以“中华品牌为核心,高端品牌主要有上海、中华、红双喜 1906、中南海、普红中 南海、太阳中南海、利群等；中端品牌主要有深蓝国际五一、利群、大红鹰等,低端品牌主要有上 海红双喜、北京长乐、八达岭、普健等.销售市场主要在江苏、浙江等区域.(3)湘烟系相对于云烟系和沪烟系,湘烟系组建时间较晚,在竞争实力方面目前还有一定差距.“湘烟系 主要品牌有芙蓉王和白沙等.其中高端品牌主要为芙蓉王、中端品牌为大白沙,低端品牌为芙蓉.3 .全国烟草行业市场分析近年来,我国烟草行业开展较为平稳,在产销量方面保持平稳增长,品牌香烟开展不断加快,

4、 逐步形成一批高端品牌,烟草价格稳重有升,行业投资增速加快.(1)行业保持高景气近几年,我国烟草行业景气指数远远高于其他制造业企业景气指数,行业开展较为稳定.2021年以来,我国烟草制品行业景气指数平均高于制造业企业景气指数60点左右.2021年三季度,烟草行业景气指数更是到达了 185.2 ,创2021年以来历史新高.烟草行业景气指数的高涨,主要 原因是近年来我国烟草行业在行业兼并重组的影响下得到了快速开展.2021年第四季度,我国烟草行业景气指数随着制造业景气指数的下降而小幅回落.原因在于 国家整体经济开始出现下行所致.不过总体来看,烟草行业在未来保持较高的景气指数是大概率事 件.图表1:

5、 2021年1季度-2021年4季度我国烟草制品业企业景气指数(2)产销量保持平衡2021年,我国生产卷烟4849万箱、销售4825万箱,同比分别增长2.99%和2.97% ,产销 协调平衡.产量稳定增长从产量来看,2021年以来,我国烟草行业产量保持稳定增长的态势.2021年,我国累计生产卷烟24474亿支,同比增长3.04% ,增速低于上年同期0.68个百分点.图表2: 2021年以来我国卷烟累计产量及增速从各省市的产量来看,云南位居全国第一.2021年112月,云南卷烟的产量达3649.9亿支,同比增长2.13%,占全国总产量的14.91% ,o紧随其后的是湖南、河南和山东,分别占总产

6、量的 7.42%、6.85% 和 5.56%.图表3: 2021年卷烟累计产量及增速前八位的省市情况近年来,在烟草行业积极开展低焦油卷烟政策推动下,低焦油卷烟消费需求日益增加.2021年,低焦油卷烟生产高速增长.全年烟草行业低焦油卷烟(焦油量 8毫克/支及以下)产销总量均 创历史最高纪录,实现产量 359.64万箱,同比增长414.33%.2021年,烟草工业企业加大低焦油卷烟的研发、生产和投放力度.26家工业企业生产低焦油 卷烟,其中产量规模最大的三家企业分别是吉林烟草、上烟集团和湖北中烟,产量均在 40万箱以 上.销量增速较快2021年以来,我国烟草行业销量始终保持稳中有升的态势.至 20

7、21年,我国烟草行业重点 品牌呈现出加快开展的良好态势, 产销规模持续做大,市场份额显著增加.全年烟草行业累计完成 卷烟销量24431.7亿支,销售收入突破万亿大关,达 10111.4亿元.具体来看,我国烟草行业销 售呈现如下特征：图表4: 2021年以来我国卷烟累计销售量低焦油卷烟销量呈高速增长态势.2021年,我国低焦油卷烟实现销量 330.02万箱,同 比增长365.73%,超过目标销量的两倍还多.从2021年全年低焦油卷烟开展情况来看, 重点品牌是低焦油卷烟开展的主要力量.从品牌数量来看,31个在销低焦油品牌中,重点品牌有24个.从省份来看,低焦油卷烟在 14个省级市场上实现销量10万

8、箱以上. 其中,销量排名前三位的省级市场分别是吉林、湖北和甘肃,销量分别为47.31万箱、30.21 万箱和22.82万箱；销量增量排名前三位仍是吉林、湖北和甘肃,增量分别为46.67万箱、27.79万箱和22.55万箱.重点品牌加快开展.2021年,全国28个重点品牌产销规模持续做大,品牌价值大幅提 升,其销量和销售收入同步增长.从销量来看,“红塔山、“白沙、“双喜的销量均突 破300万箱,“云烟、“红河超过200万箱,“黄山、“七匹狼等7个品牌到达100 万箱；从销售收入来看,“中华的销售收入突破1000亿元,“云烟、“芙蓉王、“双喜 超过600亿元,“利群、“红塔山到达500亿元,“白沙

9、、“玉溪、“黄鹤楼突破400 亿元,“461品牌开展目标已初步实现.高端品牌强势增长.在重点品牌加速领跑下,烟草高端品牌强势增长,一类烟迅速扩张, 如一类烟中的“芙蓉王突破100万箱,“玉溪、“中华超过90万箱,一类烟销量前 5位品牌增幅均在30%以上,局部品牌一类烟销量同比增长 50%甚至翻番.规模品牌有所分化.“双喜、“云烟等大品牌继续保持持续较快增长势头,但局部品牌 总体增速有所放缓、结构提升难以突破、增长后劲明显缺乏.特色品牌提速开展,“苏烟、 “黄金叶等品牌依靠快速有效的品牌整合,实现了产销规模、品牌价值的同步提升.品牌风格更趋多样,“中华、“芙蓉王等品牌继续保持风格突出、特色鲜明的

10、领先优势, “双喜、“黄金叶等品牌在品类构建、产品设计、风格打造等方面也有了创新和突破, 不仅较好地解决了同质化开展的问题,也进一步丰富了卷烟市场的品类风格.(3)价格稳中有升由于我国实行的是“烟草专卖体制,无论是烟叶还是各种辅料以及制成品,其价格决定因素 根本是由各烟草生产企业和烟草专卖机构来决定的,受市场调节的作用位于其次.目前,国产卷烟价格划分为五类卷烟市场,一类属于高档卷烟,五类属于低档卷烟.从2021年到2021年重点城市烟草零售价格指数走势来看,2021年上半年,我国烟草价格 下调,之后进入缓慢上涨的通道；2021年,烟草零售价格总体运行较为平稳,呈现稳中略有上升 的态势.由于受到

11、市场需求的影响,预计 2021年烟草零售价格依旧呈现稳步上扬的趋势.图表5: 2021年以来36大中城市烟草零售价格指数(4)进出口稳定增长进出口方面,2021年,我国卷烟进出口增速较快,但占世界卷烟出口比重较低.2021年我国纸烟出口 11490万条,同比增长19.9%.创造外汇收入37684.4万美元,同比增长16.7%和 21% 0但是总体出口量占世界出口量的比重仅为1.8%左右.主要出口企业为中华烟草、红双喜、山东中烟、川渝中烟等企业.4 .烟草企业经营状况分析(1)行业本钱缓慢上升近年来,由于原材料、人工本钱的不断上涨,我国烟草行业本钱呈现上升态势,特别是 2021 年上半年,行业本

12、钱大幅提升,至下半年,行业本钱费用得到有效限制.总体来看,2021年112月,烟草行业主营业务本钱为1819亿元,同比增长13.15% ,增速较前三季度下降2.36个百 分点.图表6: 2021年以来烟草行业主营业务本钱及同比增速(2)收入增速继续下行2021年以来,我国烟草行业销售收入增速整体呈现震荡上行的态势.进入 2021年,随着烟 草收购价格的不断上涨,烟草制品主营业务收入增速逐季下行.2021年,我国规模以上烟草制品企业实现主营业务收入 6561.34亿元,同比增长19.02% ;实现利润总额达819.45亿元,同比增 长 22.66%.2021年,烟草制品业细分行业开展平稳.202

13、1年规模以上烟叶复烤企业实现主营业务收入 达119.95亿元,同比增长35.97% ;实现利润总额达19.48亿元,同比增长24.22%.卷烟制造 企业实现主营业务收入 6368.5亿元,同比增长18.59% ;实现利润总额791.4亿元,同比增长 22.56%.其他烟草制品加工企业实现主营业务收入 72.8亿元,同比增长33.86% ;实现利润总额 达8.5亿元,同比增长28.65%.图表7： 2021年以来烟草行业主营业务收入及同比增速(3)企业盈利水平较强烟草行业属于国家垄断性行业,行业整体盈利水平强.在我国制造业中,烟草行业的利润率始 终位居前列.2021年,我国烟草行业实现利润总额达

14、 819.5亿元.同比增幅22.66% ,远超过钢 铁、机械制造等行业利润.其中,毛利率为 72.28% ,资产报酬率为13.22% ,显示了行业较强的 盈利水平.偿债水平方面,目前我国烟草行业平均资产负债率仅为23.5% ,远低于其他行业水平.全行业利息保证倍数为-343.37 ,说明烟草行业有大量流动资金使得烟草企业可以进行银行存款,获取 银行利息.从营运水平看,烟草行业流动资产周转较慢,仅为 1.56,应收账款周转率为21.37% ,营运能力一般,这与我国烟草行业的地位有关.总体来看,我国烟草行业整体财务稳健.图表8: 2021年我国烟草行业主要财务指标增长率指标营业收入增长率19.02

15、%利润总额增长率22.66%总资产增长率13.05%盈利水平指标净资产收益率17.27%毛利率72.28%销售利润率12.49%资产报酬率13.22%偿债水平指标资产负债率23.50%利息保证倍数-343.37营运水平指标流动资产周转率1.56存货周转次数0.89应收账款周转率21.375 .烟草行业固定资产投资2021年,我国烟草行业固定资产投资呈现快速增加的趋势.全年共完成固定资产投资额271.72亿元,投资增速为37.1% 0月高于我国全行业固定资产投资 23.6%的增长速度.烟草行业固定资产投资增速的加快,主要原因在于,2021年我国烟草行业深入推进打叶复烤企业重组整合工作,云南、贵州

16、、湖北、安徽、山东、湖南、河南、四川等省全面完成重组整合, 卷烟企业新增投资63.38亿元,工业企业占打叶复烤企业股权比例进一步增加所致.图表9: 2021年以来烟草制造业固定资产投资总额及同比增速、烟草行业特点烟草行业是国民经济中重要而特殊的行业. 烟草作为一种嗜好类消费品,有着与其它商品明显 不同的特性,导致了烟草行业存在与其它行业不同的独特性.其主要特点表现在以下几方面：一烟草专卖制度1 .烟草专卖概念专卖,就是国家对某种商品的生产、销售业务进行垄断经营.烟草专卖制度的重要特征是行政 治理和生产经营治理高度集中.国务院设立全国烟草行政主管部门国家烟草专卖局主管全国烟 草专卖工作,各地设立

17、省级、地市级、县级烟草专卖局,主管本辖区烟草专卖工作,在行政关 系上表达的是统一领导、垂直治理的治理体制.目前,全国烟草行业有33家省级烟草专卖局和烟草公司,16家工业公司,57家卷烟工业企 业,1000多家商业企业,以及各类全国性专业公司.2 .烟草专卖内容烟草专卖的内容,包括烟草专卖品和烟草专卖治理品.烟草专卖品包括卷烟、雪茄烟、烟丝、 烤烟及晾晒烟,其生产、收购、调拨、销售、储运、价格等业务,均由烟草公司统一经营治理. 烟草专卖治理品卷烟盘纸、过滤咀、烟草专用机械等,由烟草总公司安排定点方案生产,并统一收 购和分配,烟草专卖品和烟草专卖治理品的进出口业务也由烟草总公司统一经营治理.其中,

18、国家烟草专卖局统一治理的内容主要是：烟叶种植、收购、调拨方案治理,卷烟、雪茄 烟生产方案治理,卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束、烟草专用机械生产方案治理,各种烟草专卖许可证 治理,烟草专卖品准运证治理.对烟草专卖品的生产经营,我国建立了全国统一的垄断经营组织, 设有中国烟草总公司及其直 属的中国烟叶生产购销公司、中国卷烟销售公司、中国烟草机械公司、中国烟草物资公司、中国烟草进出口总公司六家专业性公司, 分别负责有关烟草专卖经营业务方面的治理、指导,并从事具体经营活动；各地以行政区划分单位,设立了 31个省级烟草公司,200多个地区级烟草分市公 司,1800多个县烟草公司,分别负责所在地区烟草专卖品的生

19、产经营业务,烟草公司这种上下成 线、左右成网的组织体系,构成了我国对烟草专卖品的生产、 销售及进出口业务实行垄断经营的组 织系统.二烟草消费的区域性我国烟草消费的地域性特征十清楚显.如在上海,上烟生产的“红双喜,“牡丹和“中华分别占据本地销量的第一、二、五名；在福州,福建龙岩卷烟厂生产的“七匹狼和“乘风占居 当地销量第一和第四位,厦门卷烟厂的“石狮居第二.在山东,本地烟企一颐中集团和将军烟草 集团的“大鸡和“将军品牌那么成为当地首选.烟草消费的地域性特征主要来源于地方保护主义,我国烟草行业的地区封锁由来已久且根深蒂 周.主要原因在于,烟草行业是一个高税高利的行业, 为了追求烟草税收进而追求地方

20、财政收入的 最大化,各地纷纷对卷烟工业大行保护政策, 对外地卷烟进入本地市场严加封锁. 这种做法不可避 免地损伤了烟草行业的整体效率. 而在各地盛行封锁政策的过程中, 受损最重的是以外地市场为主 要依托的大型卷烟企业.目前,地方保护主义已经成为制约我国烟草工业健康开展的最大阻力.也 成为中国大中型卷烟企业难以进一步成长,壮大和开展的最为根本的体制性障碍.三烟草行业集中度较高我国烟草行业属于高度集中的行业,具集中度主要表现在两个方面：一方面表现在烟草企业的 数量和规模；另一方面表现在品牌的集中.相对于其他制造行业来说,我国烟草企业数量较少,截至2021年底,我国烟草制品企业仅有151家,行业集中

21、度较高.同时,各省烟草行业在国家规 划下的重组,使得我国烟草行业地方寡头的现象较为明显.例如云南,作为产销量分别占全国总量15%和19%的产烟大省,市场主要被红塔和红云红河两家龙头企业所垄断.从品牌集中度来看,中华、云烟、芙蓉王等前十五大品牌的销量和销售收入分别占烟草行业的 44.5%和72% ,行业集中度较高.三、烟草行业产业链分析一烟草行业生产流程卷烟制作主要经过以下流程：1 .烟叶初烤该流程是指农民把从田间采收的鲜烟叶放置烤房中烘烤调制,使其成为卷烟原料“原烟的过程.其中,需要注意严格限制烤房中温度、湿度和通风条件,使烟叶脱水枯燥,成为具有一定质量、 风格和等级标准的烟叶商品.烟叶的含水

22、量由 8090%的膨胀状态变为凋萎、枯槁直到干焦.2 .打叶复烤“打叶复烤是指鲜烟叶经过初烤成为原烟后,先通过打叶设备使烟片和烟梗别离,然后对烟 叶与烟梗分别进行复烤和打包、贮存.目的是调整水分,预防霉变,排除杂气,净化香气,杀虫灭 菌,有利储存,保持色泽,便于生产.3 .烟叶发酵通过人工发酵或者自然发酵的方法,使烟叶颜色转深、青色减少,杂气消除,香味显现,刺激 减弱,余味有所表达.4 .卷烟配方该流程是指把各种类型、等级、风格的烟叶原料和香精香料等辅料合理搭配在一起,使之产生 最正确的品质效果.加香加料是卷烟配方中的“调味技术.通过叶组配方,卷烟的等级品质得到基 本保证.5 .卷烟制丝卷烟制

23、丝工艺是根据烟叶原料的理化特性,根据一定的程序逐步经过多种加工工序,把烟叶制 成合格烟丝的过程.卷烟制丝工艺是卷烟生产的主要加工工艺,工艺流程最长、工序最繁杂、设备种类也最多.6 .烟支制卷烟支卷制是指利用专门的卷烟卷接设备,将卷烟原辅材料制造成滤嘴烟支或无滤嘴烟支的过程.目前,烟支制卷根本上全部采用机器设备进行.7 .卷烟包装该流程是对卷制好的烟支进行包装. 卷烟包装的作用：一方面是便于消费者识别和享用,即使 是有良好内在品质的香烟,也要靠美观高雅的包装,来让消费者认可和喜欢,进而树立起品牌的形 象.香烟成为社会交际的手段,也有赖于它具有美好的外观.此外香烟的外包装还是其产品档次与 规格的标

24、识.另一方面,卷烟的包装能够在一定期限内保存烟支的水分,保护产品品质.图表10:烟草制品生产流程图在经过以上七项工艺流程后,生产出来的卷烟通过检验合格方能出厂.同时标示产品保质期.二烟草行业产业链构成烟草行业产业链由烟叶种植、烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造、卷烟批发、卷烟零售组成.卷烟的上游行业包括烟叶种植、烟叶购销、卷烟辅料供应、卷烟机械供应,下游行业那么包括烟 草制品批发,烟草零售业等.其中烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造和卷烟批发由国家垄断经营,构成了我国的烟草专卖政策.图表11 :烟草制品行业产业链结构图上游的烟草种植业是整个烟草行业的根底产业, 烟叶原料质量的好坏直接影响下游产业的卷烟 产

25、品质量,烟叶原料的供应量制约着卷烟产品的产量.卷烟制造位于行业产业链的中央地位, 其开展直接带动上下游相关产业的开展和 繁荣.下游产业链上,卷烟的批发由各地的国营烟草销售公司承担, 烟草零售一般由分散在各地的 零售商和个体企业组成.1 .上游供应网络烟草行业的上游供应网络主要由烟叶供应商烟农、卷烟辅料供应商、卷烟机械制造商构成. 供应网络中的卷烟辅料供应商、卷烟机械制造商数目较少,供应相对稳定.烟叶供应商数目较大, 供应受自然条件和人为条件影响较大.在我国,烟叶生产是由大量生产规模较小的烟农完成的.1烟叶种植区域我国烟草种植区域广泛,主要分为五大种植区域：西南烟草种植区、东南烟草种植区长江中下

26、 游烟草种植区、黄淮烟草种植区和北方烟草种植区.分省份来看,河南、山东、云南、甘肃、湖南 五省是我国重要的烤烟产地.西南烟草种植区.包括云南、贵州省全部、 四川西南部和南部以及广西西北部,是我国烤烟 主要产区,产量约占全国烤烟面积和产量的 60% o东南烟草种植区.主要包括、两广、江西、浙江等省.由于这些区域经济兴旺,近年来烤烟 开展较快,烟叶占全国种植面积和产量的 17%左右.其中浙江桐乡所产晒烟是国内最好的雪茄烟 和包皮烟原料.长江中下游烟草种植区.主要包括重庆市全部、湖北省和湖南省西部以及陕西省 南部等区域.烤烟种植面积占全国的 12%,产量占全国10% o黄淮烟草种植区.主要包括山东、

27、河南全部以及河北、江苏、安徽等局部区域.种植面积和 总产量约占全国的12% ,所产烟叶多成浓香型特征.北方烟草种植区.主要指东北地区以及山西、甘肃等区域.烤烟种植面积和产量约占全国的 5%.(2)烟叶采购模式在我国,烟叶采购模式主要为“企业 +农户模式和“农户+市场模式.在“企业+农户 模式中,卷烟制造商限制供应网络,与农户签订收购合同,对烟叶的品种、数量、质量加以限制.这种模式在我国的烟叶主产区已得到应用,为烟草市场提供了有品质保证的原料(烟叶) 0在“农 户+市场模式中,我国由于实行烟草专卖制度,各地烟草公司限制烟叶的销售, “农户+市场模 式也演变为“农户+烟草公司+卷烟制造商模式.(3

28、)卷烟辅料对于卷烟辅料,目前卷烟企业通常实行公开招标采购. 现阶段,玉溪已经初步建成了中国乃至 亚洲重要的卷烟辅料产业基地.重点培育了以玉溪水松纸厂、云溪香精香料公司等39户为重点的红塔集团辅料产业集群,产品也由单一的商标印刷开展到现在的滤嘴棒、水松纸、金拉线、激光镭射膜等30多个种类,产品不仅满足了红塔集团的需要,而且还销往省外市场,成为全国卷烟辅料 生产供应的重要基地.2 .中游制造网络制造网络由卷烟工业企业(烟厂、烟草集团)构成,主要包括分散化网络制造和贴牌制造模式. 分散化网络制造模式是一种先进制造模式,可以使企业为适应快速变化的市场需求而改变自身的业 务和组织结构.利用分散网络化制造

29、主要解决两个问题,即快速响应市场的需求和充分利用现有资 源,从而保证可持续开展.卷烟企业可以通过信息技术、网络技术、计算机技术对产品制造过程中 的人、物、信息及制造过程进行全面集成,通过异地生产打破地域封锁,弥补断裂的供应链；同时 借助信息技术以合理的本钱迅速将产品从设计转入生产,以适应市场的多变和用户的需要,提升制造网络的快速反响水平.贴牌制造模式旨在建立制造企业动态联盟. 产品的品牌所有者即委托方无 需投资建厂,采用委托加工的方式低本钱解决产能缺乏的问题； 产品的生产者即代理方在获得生产 利润的同时,还可以利用委托方的品牌优势扩大本企业的影响.3 .下游分销网络分销网络主要由各地烟草公司、

30、零售商构成,烟草销售为专卖体制.根据卷烟的最终零售终端 的不同种类,主要有烟草公司零售终端模式、 大型连锁超市模式、社区连锁便利店模式和传统的批 发零售模式.随着零售终端的开展,大型连锁超市、社区连锁便利店成为烟草公司集成分销网络的主要场所.在这三类零售终端中,由于烟草制品在大型连锁超市中的地位是为了消费者提供方便的附带商品, 因此,在大型连锁超市中,零售商占据较强的限制地位.而在便利店那么不同,烟草制品占总销售额 的32%,盈利占27% 0因此,连锁便利店应该是烟草公司首选的合作伙伴.图表12 :烟草行业生产销售流程图四、烟草行业开展前景整体上来看,未来几年国内烟草行业将呈快速开展之势.“十二五期间,我国烟草行业会紧紧围绕着“卷烟上水平这个开展战略为目标,在烟叶生产、卷烟销售等方面不断形成新的跨越, 烟草产业的市场结构将会发生重大变化.产品结构不断得到提升,结构卷烟的提升.一行业未来市场广阔烟草在我国是垄断行业,无论从长期还是短期看,垄断行业都能获得利润.并且,我国是世界 上第一烟草大国,现阶段常年吸烟人口达