le倍新晨会纪要

1、2010年5月6日星期四主要市场指数指数 收盘 涨跌幅（%）上证指数 2857.15 0.77深证成指 11003.73 0.39沪深300 3036.39 0.56恒生指数 20327.54 -2.10道琼斯 10866.80 -0.55纳斯达克 2402.29 -0.91农产品价格走势l 连豆周三上涨，主力1101合约收报4026元，较上一交易日结算价上涨63元l 连玉米主力合约1007终盘报收1924，与上一交易日结算价相比上涨8元/0.42%。l 郑棉主力1005最高16775元最低16715元，最终报收于16775元。l 郑糖主力1011合约最低4760元。最高4817元，最终报收于

2、4809元。有色金属价格走势l 沪铜主力1005合约终盘报收于56670点，较前一交易日结算价下跌1290点l 沪铝主力1005合约尾盘收于15630元/吨，下跌185元/吨l 沪锌主力合约1005收盘报17200元，跌565元/-3.18%le倍 新 晨 会 纪 要今日重点推荐： 温家宝：采取铁的手腕淘汰落后产能国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作。国务院总理温家宝作了重要讲话。 发改委预计二季度粮价略涨 对CPI影响不大国家发改委价格监测中心5日预计，二季度粮食价格将稳中略升。分析人士指出，这对二季度物价影响不大。 国务院：5月底前要出台新能源汽车推广细则

3、中国政府网5日刊登国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知。通知中指出,要继续做好新能源汽车示范推广,5月底前有关部门要出台具体的实施细则。 市场格局供大于求 纯碱企业今年日子难熬自金融危机爆发以来，被誉为“化工之母”的纯碱就成为受创最深的行业之一。由于产能过剩严重，国内纯碱行业的生存环境日趋恶劣。目 录证券市场综述3财经要闻3行业信息5公司信息7评级说明8重要免责申明8证券市场综述沪指V型反转涨0.77% 盘中跌破2800点周三两市跳空低开，随后沪指震荡走低跌破2800点，最低至2770.33点，完全回补2009年10月9日留下的跳空缺口。临近午间收盘时，沪指触底反弹

4、，午后延续回升走势终翻红。沪指全天呈V型反转走势。截至收盘，沪指涨0.77%报2857.15点。两市成交明显放大。消息面上，尚福林称新股发行达到第一阶段改革目标，银监会证监会相继批准平深恋，三部委明确廉租房违规转租或出借将被收回，23家上市公司陷破发窘境招商证券登顶破发王，欧洲债务危机加深美股重挫，*ST威达定向增发置换有色资产5日复牌。周三沪综指开于2804.51点，最高2857.29点，最低2770.33点，收于2857.15点，涨21.87点，涨幅0.77%，成交额1141.56亿元；深成指开盘10853.13点，最高11006.58点，最低10671.89点，收于11003.73点，涨

5、42.96点，涨幅0.39%，成交额802.91亿元。财经要闻1） 国内信息1. 温家宝：采取铁的手腕淘汰落后产能国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作。国务院总理温家宝作了重要讲话，他强调，要切实把节能减排作为加强宏观调控、调整经济结构、转变发展方式的重要任务，本着对国家、对人民、对历史高度负责的精神，下更大的决心，花更大的气力，做更大的努力，确保实现“十一五”节能减排目标。温家宝指出，坚持资源节约和环境保护的基本国策，事关人民群众切身利益和中华民族生存发展。国务院先后作出了一系列重大部署，各地区、各部门开展了卓有成效的工作，“十一五”前四年全国单位国内生产总

6、值能耗累计下降14.38%，但完成“十一五”降低20%左右的目标仍然十分艰巨。特别是今年一季度，电力、钢铁、有色、建材、石油化工、化工等6大高耗能行业加快增长，全国单位国内生产总值能耗上升3.2%，大大增加了后三个季度的工作压力。确保实现“十一五”节能减排目标，是各级政府必须向人民兑现的庄严承诺，是落实科学发展观、转变经济发展方式的紧迫任务，是我国应对全球气候变化的实际行动，无论面临多大的困难，我们的承诺不能改变，决心不能动摇，工作不能减弱。温家宝强调，要坚持节能与发展相促进，开发与节约相协调，政府调控和市场机制相结合，综合运用经济、法律、技术和必要的行政手段，抓好节能减排工作，确保实现“十一

7、五”节能减排目标。(一)严控高耗能、高排放行业过快增长，加大淘汰落后产能力度。必须严格控制“两高”和产能过剩行业新上项目，严把项目审核管理关、项目审批程序关、“两高”产品出口关。采取铁的手腕淘汰落后产能，今年要关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨，5月底前要把任务落实到各地区和企业。(二)加快实施重点节能工程，抓好重点领域节能减排。安排中央预算内投资333亿元、中央财政节能减排专项资金500亿元，支持十大重点节能工程、重点行业烟气脱硫、节能环保能力建设等，确保形成年节能能力8000万吨标

8、准煤，新增城镇污水日处理能力1500万吨、垃圾日处理能力6万吨。继续着力抓好工业、建筑、交通三大重点领域节能，公共机构能耗指标比去年降低5%。(三)大力推广高效节能产品，积极推行合同能源管理。加快实施“节能产品惠民工程”，继续做好高效节能空调推广工作，加大汽车、家电以旧换新力度，推广节能灯1.5亿只以上。鼓励企业加强节能技术改造和关键技术攻关。发布节能环保技术和产品目录。扩大能效标识和节能产品认证制度实施范围。全面实行政府优先和强制采购节能产品制度。认真落实推行合同能源管理、促进节能服务产业发展的政策措施。(四)切实加强用能管理，大幅度提高能源利用效率。突出抓好钢铁、有色、电力、建材、石油石化

9、、化工等重点耗能行业和年耗能5000吨标准煤以上企业节能监管，千家企业节能行动要确保形成2000万吨标准煤的节能能力。大力推进节能发电调度，优先调度可再生能源和大容量、高效率的燃煤火电机组发电上网。进一步加强电力需求侧管理，制定和实施用电高峰期供电方案，重点保证居民合理用电需求。坚决压缩高耗能、高排放企业用电，对超过国家和地方规定的单位产品能耗限额的单位，收取惩罚性电价。(五)严格执行节能减排法规标准，坚决查处违法违规行为。尽快出台固定资产投资项目节能评估和审查办法，推进高效节能电机、变频调速技术、先进发电设备等标准的制定修订工作，完善主要用能产品能耗限额标准。严肃查处违规乱上项目、对高耗能企

10、业实行电价优惠、严重浪费能源资源和严重污染环境等问题。(六)深化改革，健全和完善节能减排长效机制。推进资源性产品价格改革，推行居民用电阶梯价格，落实煤层气发电、余热余压发电上网和价格政策。积极落实国家支持节能减排的所得税、增值税等优惠政策，加快实施资源税改革。完善生态补偿机制。(七)深入开展节能减排全民行动，发挥舆论监督作用。继续在全社会倡导绿色消费。新闻媒体要定期公布各地方节能减排进展和能耗情况，报道先进经验，曝光反面典型，弘扬节约光荣、浪费可耻的社会风尚。温家宝要求，各地区各部门要把思想统一到中央的决策部署上来，加强组织领导，形成一级抓一级、层层抓落实的工作格局。地方各级政府主要领导、企业

11、主要负责人要切实负起对本地区、本企业节能减排工作第一责任人的责任。要强化行政问责，对各地区节能目标完成好的要给予奖励，未完成的要追究主要领导和相关领导责任，根据情节给予相应处分，直至撤职。要严防弄虚作假，对任何地方和企业，一经发现数据造假、做表面文章，都要坚决严肃处理，确保单位国内生产总值能耗数据的真实性、准确性和一致性。要加大资金投入，建立政府引导、企业为主、金融机构贷款和社会资金积极参与的节能减排投入机制。要深化重大问题研究，有关部门和各地区要做好月度、季度单位国内生产总值能耗降低情况的分析和预测预警，抓紧研究“十二五”节能减排目标、实现途径、保障措施、政策体制等问题。2. 发改委预计二季

12、度粮价略涨 对CPI影响不大国家发改委价格监测中心5日预计，二季度粮食价格将稳中略升。分析人士指出，这对二季度物价影响不大。发改委指出，预计二季度国内市场粮食价格将继续稳中略升，而国际市场粮食价格呈低位波动态势。一方面，我国粮食连续六年丰收，产需平衡有余，今年夏粮播种面积增加。虽然西南地区遭遇严重旱灾，但对全国粮食生产影响不大，国家拥有足够的粮源调控市场，有利于国内粮食市场价格保持基本稳定；另一方面，从国际市场看，世界粮食市场仍保持供大于需的格局，库存增加，价格上涨乏力。北京中期期货研究所所长王骏分析指出，二季度粮价整体略微走高对CPI整体水平影响微小。在CPI构成中，猪肉价格占主导地位，但目

13、前猪肉价格连续下跌，而粮价对CPI的拉动效果表现十分平稳。此外，粮价稳中有升可保障广大农民增收，符合中央涉农政策的要求。此前，发改委在分析二季度价格走势时曾谈到，为促进资源节约和环境保护，今年将继续推进资源性产品价格和环保收费改革。水、电、油、天然气等价格将有一定幅度的上涨。但政府管理价格调整的时机、节奏和力度是可控的，且其占CPI权重较小。发改委强调，二季度物价不会出现大幅上涨。2） 国外信息1. 欧债危机继续升级美股收低受到欧洲债务危机继续升级的不利影响，周三美国股市收低，盘中局面震荡。标普500指数收于6周以来最低水平。尽管今天公布的美国服务业及就业数据利好，但投资者担心欧洲政府债务危机

14、可能会拖累全球经济复苏，仍然导致今天股市下跌。美东时间周三16:00(北京时间5月6日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌59.94点，收于10,866.83点，跌幅0.55%；纳斯达克综合指数下跌21.96点，收于2,402.29点，跌幅0.91%；标准普尔500指数下跌7.73点，收于1,165.87点，跌幅0.66%。2. 纽约金价转升高收0.5% 铜钯重挫北京时间5月6日凌晨，纽约商品市场的主力黄金期货合约由跌转升，最终温和高收。金价走势的逆转可能主要得益于欧元对美元汇率走出日内低谷，以及恐慌性卖盘基本出尽。截至周三美东时间下午1:30(北京时间周四凌晨1点30分)，纽约商业交易所成交

15、量最高的黄金合约：6月合约上涨5.8美元，收于1175美元/盎司，涨幅为0.5%。盘中该合约的最高值为1177.7美元，最低为1156.2美元。其他金属期货中，7月铜合约盘中跌17美分，至3.01美元/磅，创下2月12日以来新低。6月钯金合约盘中最低时跌30.25美元，至485美元/盎司，跌幅达5.9%。7月白银合约跌26美分，至17.59美元/盎司。行业信息l 汽车类国务院：5月底前要出台新能源汽车推广细则中国政府网5日刊登国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知。通知中指出,要继续做好新能源汽车示范推广,5月底前有关部门要出台具体的实施细则。通知中提到,要实现“十一

16、五”单位国内生产总值能耗降低20%左右的目标,任务还相当艰巨。因此,为进一步加大工作力度,确保实现“十一五”节能减排目标,需要大力推广节能技术和产品。发布国家重点节能技术推广目录（第三批）。并且继续实施“节能产品惠民工程”,在加大高效节能空调推广的基础上,全面推广节能汽车、节能电机等产品,继续做好新能源汽车示范推广,5月底前有关部门要出台具体的实施细则。此外,通知还提到,要推广节能灯1.5亿只以上,东中部地区和有条件的西部地区城市道路照明、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品。扩大能效标识实施范围,发布第七批能效标识产品目录。落实政府优先和强制采购节能产品制度,完善节能产品政府采购清单动态管

17、理。l 化工类市场格局供大于求 纯碱企业今年日子难熬自金融危机爆发以来，被誉为“化工之母”的纯碱就成为受创最深的行业之一。由于产能过剩严重，国内纯碱行业的生存环境日趋恶劣。今年一季度，随着经济复苏，纯碱市场初现回暖，价格也有所抬头。但好景不长。当中央针对房地产业的“铁腕”调控政策出炉后，作为纯碱下游的平板玻璃遭受重创，继而使得纯碱也可能重回低谷。在此情况下，业内普遍对纯碱行业今年的前景颇为悲观。中国纯碱行业协会会长底同立近日在接受本报记者采访时表示，今年纯碱形势仍不乐观，估计仍是供大于求的局面，但预计纯碱行业准入条件年内出台后，会对产能的过快增长有所抑制，长远看有助于整个行业的复兴。多位业内人

18、士指出，在海外市场竞争加剧、国内房地产调控、人民币升值等诸多不利因素的集中作用下，纯碱企业今年将备受掣肘，何时能真正走出困境仍难断言。纯碱企业今年前景不乐观“今年纯碱企业的形势仍不太好，估计仍是供大于求的局面。”在日前由网盛生意宝主办的“首届中国盐碱经济合作高端峰会”间隙，中国纯碱行业协会会长底同立接受本报记者采访并作如上表态。据他介绍，中国纯碱工业曾经实现长达9年的快速发展，主要得益于经济的高速增长为纯碱工业提供了日益扩大的消费市场；而房地产业的快速增长拉动平板玻璃行业的增长，进而拉动纯碱业蓬勃兴起。同时，以氯化铵为原料的复混肥的快速增长，消费了90%的氯化铵，也促进了联碱的发展。但金融危机

19、爆发后的2009年却成为近10年来纯碱行业最困难的一年。当年，全行业能力仅发挥84.23%；产量增量和增幅也是近10年中最小。而受产品价格下跌，生产负荷不满，以及能源、原材料、运费全面涨价三个因素的影响，全行业陷入亏损，仅有少数企业保本微利。进入2010年，全球经济正缓慢复苏，纯碱价格也进入上涨通道。不过，在底同立看来，今年至少存在4个对纯碱业不利的因素。“首先是产能过剩；其次是能源、原材料涨价；其三是纯碱出口受限；最后是氯化铵销路收窄。”底同立说，“总体估计国内纯碱市场形势会好于去年，但仍将继续处于供大于求的局面，仍存在诸多不确定因素，因此对今年形势估计不能过分乐观。”事实上，这些不确定因素

20、中有一个已被引爆从上月开始的房地产铁腕调控就是其中之一。底同立认为，当前中央对房地产业的调控肯定会影响到纯碱需求，因为纯碱下游的一个重要产品就是平板玻璃，约占到纯碱需求量的30%。而房地产市场一旦有什么风吹草动，必然会影响平板玻璃的销售，继而也给纯碱需求带来负面影响。中国石油和化学工业协会专家祝昉则表示，今年纯碱市场能否走暖，目前难下判断。但可以肯定的是，由于市场需求增速低于产能，下游产品价格上升有限，考虑到基础能源、劳动力等价格都会对成本带来压力，以纯碱为代表的盐化工利润将处于近几年最低位，甚至亏损，投资回报率不会很高。故此，他建议，应将下游收益较高的新材料、专用化学产品作为投资方向。群益证

21、券分析师李明霞同样指出，二季度下游玻璃行业预计仍保持较高开工率，纯碱市场需求较好，价格有望延续小幅震荡走势，但下半年受房产新政等影响，开工率可能下滑，将使得上游基础原料需求增速有所回落，后续价格上涨空间有限。产能过剩成巨大包袱在底同立所列的不利因素中，产能过剩被放在第一位。显然，造成纯碱行业去年以来如此被动局面的一个罪魁祸首正是产能过剩。“近年来，各地盲目投资、重复建设纯碱项目的现象严重，这造成低端产品产能过剩的势头进一步加剧，下游产品供应量过快提高。”中国石油和化学工业协会专家祝昉对本报记者说。数据显示，仅2008年新建、扩建的纯碱项目就达到11个，新增总产能高达435万吨。同时，2009年

22、和2010年还有两三百万吨已开工建设或已列入计划的纯碱项目将要投产。事实上，国家相关部门从2005年起就开始陆续出台控制纯碱产能扩张的规划。2005年底,国务院公布了促进产业结构调整暂行规定，其中规定100万吨以下氨碱装置和30万吨/年以下联碱装置属于限制发展类。2006年初，发改委发出了关于加强纯碱工业建设管理促进行业健康发展的通知，要求下属相关部门严控纯碱新增产能。但这些规划并未能抑制住纯碱业扩产狂潮。如果说在以往，依靠大量出口还可解决一部分过剩产能的话，那么，随着金融危机后国际竞争的加剧，出口也已不再是挽救纯碱行业产能过剩问题的灵丹妙药。“美国的天然碱比我国纯碱具有显著的成本、质量以及服

23、务优势，即使在我国两碱出口的主要地区东南亚市场，其竞争力也不弱于中国。”祝昉说。据他介绍，作为世界第一纯碱出口大国的美国在金融危机爆发后，开始和纯碱出口位居世界第二位的中国展开了全面竞争，通过降价措施扩大市场份额。而国际上最大的纯碱出口联合体美国ANSAC公司一直对于我国的扩大出口挤占其传统市场提出抗议并提出将对中国进行倾销的警示。此外，欧洲苏威公司也加入了对亚洲市场的争夺战，于2009年开始向亚洲大规模出口纯碱。“更何况，未来人民币有可能升值，更将对产业链带来较大冲击。”祝昉说。准入条件出台或重塑市场值得注意的是，一份对纯碱行业具有重大意义的规范性文件有望在今年年内出台，其可能为整个行业走出

24、低谷带来制度上的保障。“纯碱行业准入条件即将出台，预计就在年内。”底同立告诉本报记者，这份文件将会限制纯碱产能的过快增长，对新建纯碱项目设置一定门槛，长远看有助于整个行业的复兴。上证报记者了解到，这份文件的初稿由石化协会产业发展部与中国纯碱工业协会、中国聚氨酯工业协会共同制定，此前已经过了多轮征求意见，将由工信部正式发布实施。“对纯碱企业来说，金融危机固然是一个挑战，但作为问题的另一面，危机也会促进行业整体素质和生产经营水平的提高。企业应把危机看成经受历练、提高水平的机遇。”底同立向业界发出建议。他认为，危机会抑制新增能力的快速增长。而为了度过低谷，企业必然要进一步提高技术装备水平，提高企业管理水平，以降低消耗，降低成本。此外，在低谷时期，由于竞争的加剧，少数劣势企业会退出市场，有利于行