公司年报自利性归因行为成因及对策研究

1、描述：作为语言信息操纵的手段，自利性归因问题引起各方关注。就此问题学术界基本上达成共识，即上市公司普遍存在自利性归因现象。本文对自利性归因行为的成因进行了分析，并提出相应的治理对策，以使投资者能识别自利性归.摘要：作为语言信息操纵的手段，自利性归因问题引起各方关注。就此问题学术界基本上达成共识，即上市公司普遍存在自利性归因现象。本文对自利性归因行为的成因进行了分析，并提出相应的治理对策，以使投资者能识别自利性归因行为造成的会计信息失真，避免损失。 一、引言 随着改革开放和市场经济的快速发展，我国的证券市场逐步走向规范化和法制化。然而连接企业和信息使用者的媒介财务报告，仍然存在着诸多问 题，会计

2、造假问题屡见不鲜。财务报告包括数据信息与语言信息，对会计信息的操纵可以从数据和语言两个方面进行。近年来，我国会计学界对盈余管理等会计数据 信息操纵的研究取得了丰硕的成果，而对于会计语言信息披露的研究才刚刚起步。随着社会环境的变化，公司财务报告发生了显著的变化，语言信息的披露在整个财 务报告中的地位越来越重要。自利性归因行为是语言信息操纵的一种重要形式，上市公司普遍存在自利性归因现象，对此进行研究非常必要。 二、自利性归因的含义及对会计信息质量的影响 “自利性归因”是上市公司操纵语言信息最常见的手段之一。“归因”是指对某一事件结果的原因解释。组织行为学认为，人们在归因过程中存在自利 性倾向，关于

3、事件真实原因的信息在加工过程中有可能被筛选过。在企业中，自利性归因被定义为：在业绩表现好时管理层将之归功于自己的主观努力，在业绩表现 差时归结为外部经济环境因素。 自利性归因表现为以管理层利益最大化为目的内部归因倾向或外部归因倾向。若业绩好时，管理层更多的提及自己正确决策、有效管理等内部因素；若 业绩差时，管理层更多的提及经济不景气、市场萧条等外部因素。会计信息是外部信息使用者了解企业的最重要的途径并依其做出经济决策，自利性归因会导致提供 的会计信息不真实、不可靠、不客观，从而误导信息使用者并给其造成损失。 三、自利性归因的成因 （一）信息不对称为自利性归因行为提供了可能 现代企业所有权和经营

4、权的分离形成委托代理关系，存在着信息不对称的现象。具体表现为代理人比公司的股东以及其他利益相关者更了解公司的状 况，往往拥有比委托人更多的关于经营决策方面的私有信息。信息不对称有可能诱发道德风险，在企业的经营过程中，出现损害股东利益、增加管理者财富的行为。 为避免道德风险，所有者即股东与经营者（管理者）签订契约，以公司的经营业绩评价经营者是否称职，决定经营者的报酬以及将来是否继续被聘任。公司的业绩由 自然状态（公司外部经营环境）和代理人行动（公司内部管理层工作成效）决定。由于自然状态的不确定性和风险，且不能直接观测管理层工作的努力程度，绝大多 数股东无法明确判断公司的最终结果（业绩上升或下降）

5、是管理层行为所致，还是自然状态结果。管理层拥有信息优势，在向股东报告和解释公司业绩结果时，出于 自身利益最大化的考虑，有可能在行动结果已经确定的情况下对自然状态和自身努力程度的真实信息进行加工和管理，以逃避受托责任。 （二）公司治理结构影响自利性归因的程度 根据公司利益各方的代理关系类型，公司治理模式可以分为代理型、剥夺型和混合型。主要区别在于股权集中度不同，代理型股权最为分散，剥夺型股权最为集中，混合型股权集中度居中。不同的公司治理模式影响了语言信息披露，从而影响自利性归因程度。 在股权高度分散的情况下，一方面股东远离企业，加剧了信息不对称；另一方面，由于监督经理要付出成本，分散的股东们不会

6、主动去监督经理。股东 对公司内部信息缺失较为严重，只能通过管理层对外披露的信息来了解企业情况，业绩是考评管理层的主要指标。此时，经理层既有能力又有动机操纵语言信息，归 因方面则可能表现为夸大经营业绩，呈现形势大好的前景。若是盈利减少则可能用各种借口开脱责任，多强调市场竞争中的不利因素，较少归因于内部管理不善、缺 乏对环境的适应力等。股权比较分散的公司治理模式，自利性归因程度比较强。 在股权高度集中的情况下，大股东有动机去监督管理层，积极参与公司治理，提高企业绩效、增加企业价值。在这类公司中，大股东对公司的情况比较 熟悉，对公司外部信息披露依赖程度弱。当大股东对企业拥有超过其股权比例的控制，往往

7、会通过内部交易侵害小股东的利益。大股东可能授意管理层进行语言信息 操纵，虽也有自利性归因行为，但管理层与大股东利益相对一致，业绩已经不是考核管理层的唯一指标，管理层进行业绩自利性归因的动机和压力比较弱。 （三）管理层利益的考虑及信息操纵的风险推动了自利性归因 根据理性经济人假设，每个人都是自利的，包括管理层和股东，都希望尽可能扩大自身的财富。但股东与管理层之间的利益并不总是一致。管理层作为 委托代理关系中的受托人，公司业绩决定了其经济利益、是否继续受聘及在整个职业经理人市场的声誉；若为国有企业的管理层，业绩好坏还决定了其政治前途。所 以出于自身经济和政治利益的考虑，管理层有粉饰业绩的动机。 反

8、映企业业绩的财务报告分为语言信息和数据信息。数据信息一直是信息使用者关注的重心，从内容到形式上都有严格的规范，更直观、更具可比性， 操纵数据信息难度较大且容易被监管者察觉从而受到法律制裁。语言信息以股东情况、治理结构、董事会报告、监事会报告、重要事项等非财务信息为主，内容和形 式上没有严格规范，操纵或引导他人对企业形成某种良好印象或有利归因的过程更加隐蔽。自利性归因是语言信息操纵的最重要的表现形式，在业绩表现好时将其归 功于自身行动（内部归因），在业绩差时将其归因于经济环境（外部归因），且业绩归因内容被包括在董事会报告中，不需要经过严格的外部监管，操纵空间相对于 会计报表要大得多。管理层出于对

9、信息操纵的难易程度及风险的考虑从而会选择业绩自利性归因。 （四）资源的稀缺性是自利性归因行为的直接动机 资源是有限的，所有公司都希望在竞争激烈的资本市场上取得优势，从而得到更多的资金。计算机网络设计上市公司信息的质量决定了资本市场上资源配置的效率，业 绩好的公司能吸引更多的投资者，融通更多资金。然而上市融资或再融资的约束条件相当严格，上市公司为满足约束条件不惜利用一切手段捏造、虚构和操纵会计数 据，付出很大的代价，动辄被证监会停牌或摘牌，甚至最终导致破产。对语言信息的操纵主要是自利性归因，通过描述公司的股东情况、治理结构、董事会报告、监 事会报告、重要事项等非财务信息，向投资者及其他利益相关者

10、宣传公司良好的形象，增强投资者信心，间接增加企业的经济利益，争取更多的资源、融通资金。重 要的是这种行为目前还没有引起相关监管部门的重视，加上相关法律法规处罚的空白，导致自利性归因行为的成本很低而收益颇丰。 （五）环境的不确定性加剧自利性归因行为 环境是企业赖以生存的条件，影响企业战略制定和经营决策。客户、供应商、竞争者和监管实体行为的不可预测性会导致经营环境的不确定性，使企业 面临更大的经营风险，引起公司盈余的波动性。外部信息使用者如潜在投资者并不了解企业的真实情况，盈余波动会给外部人以企业经营不稳定的印象，减弱外部人 对企业的信心，影响企业在资本市场上的融资，且股东会以企业盈余为指标评价管

11、理层的业绩，企业的盈余直接决定管理层的利益。出于企业融资和个人利益的考 虑，管理层要尽量使企业的盈余保持持续性，至少要让信息使用者了解企业的盈余波动是外部环境而非管理层自身原因造成，即自利性归因。理论上来说，环境不确 定性程度越大，企业盈余波动越大，企业利润下降越会被股东理解和接受。然而绝大多数股东无法明确判断公司的最终结果是管理层行动所致，还是环境不确定性造 成，这就为管理层自利性归因提供了可能，在业绩差时将其归因于外部环境。 四、自利性归因行为的治理对策 （一）加强对上市公司信息披露的管制 目前，我国资本市场上几乎没有语言信息方面的规范要求，注册会计师对语言信息不负审计责任，使得公司管理当

12、局对采用语言信息误导投资者的行为 缺乏监管。政府及证券监管部门对提高上市公司信息披露的质量具有重要的作用，因此有必要遵循完整性、系统性和动态性原则对语言信息披露行为进行监管。注册 会计师作为社会监督的一部分，应加强语言信息的监督，要求公司承担语言信息故意造假行为的责任。我国应借鉴发达国家的经验，结合我国资本市场的实际情况， 尽快制定相关法规，对公司报告语言披露进行规范，建立政府、注册会计师、企业内部监管三位一体的监管体系，以限制语言信息操纵行为，保证披露的会计信息真 实客观。 （二）规范上市公司信息披露的形式 目前，我国尚没有关于上市公司年报中归因信息披露的具体规范，有关规定只是零散的分布在不

13、同的法规中，这使得公司在相关方面进行披露时，遇到 问题和困惑却没有指南进行参考。证监会发布的公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号虽然对年报文字部分的披露进行了规范，但仍处于摸索阶 段。上市公司年报语言信息的披露标准还需要法律和相关法规做出更具体的要求，语言信息披露标准越具体详细，那么上市公司高层管理者操纵语言信息的可能性就 越小，自利性归因倾向就越弱。同时，规范的语言信息披露规范和形式，也使得信息使用者更能辨别信息的真伪，降低被不实信息误导从而造成损失的可能性。因 此，用政府的强制力来规范语言信息的编制，规范披露的格式和内容范围，有助于大家在信息面前人人平等，保护股东和企业各利益相关

14、者的利益不受侵犯。 （三）激励管理者以消除自利性归因的动机 合理的利用机制来激励管理层自发的摒弃对财务信息的操纵，把重心放在企业的发展和经营销售业务方面，是一种最为有效的方法。最重要的就是管理 者持股，因为公司的发展好坏与其利益密切相关，他们就不会单纯的考虑自己的利益，而是把个人利益和公司利益结合作为一个整体共同考虑，这归根到底还是管理 者对个人利益追求的另一种体现。但我国上市公司高层管理者的股票持有比例较低，这样的现象不适合建立良好的制度和机制，只有合理的提高相应的持股比例，使 股东利益与管理层利益一致，才能有效抑制“内部人控制”这种现象，减少语言信息操纵和提高经营效率。 （四）优化股权结构以减弱自利性归因程度 健全的公司治理结构是防范上市公司信息人为失真的最根本途径。高质量的会计信息往往是以高质量的公司治理为基础的，一个合理完善的公司治理结 构，可以促进上市公司规范其会计行为，提高信息披露的质量。要想减弱自利性归因倾向，必须优化公司治理模式，先要寻求国有股的有效退出机制，同时寻找合格 的机构投资者和市场准入机制，扩充和增加流通股比