企业理财系统风险传导机理研究

1、企业理财系统风险传导机理研究企业理财系统风险传导机理研究研究逻辑框架研究逻辑框架企业理财系统风险传导的防控策略企业理财企业理财系统企业理财系统风险企业理财系统风险传导的构成要素企业理财系统风险传导的基本原理企业理财系统风险传导的动态过程企业理财系统风险传导的识别及预测一、企业理财（企业财务管理）一、企业理财（企业财务管理）1、财务财务2、资金资金3、资金运动资金运动4、财务关系财务关系5、财务管理财务管理（理财）指在公司生产经营过程中，有关资金的筹集、长投、营运、分配的业务。指在公司生产经营过程中，用货币反映的各种财产、物质以及货币本身。指在公司生产经营过程中，有关资金的筹集、长投、营运、分配

2、等方面的业务活动。指在资金运动过程中，与方方面面发生的经济联系，包括： 公司与投资人（投资与回报） 公司与债权人（我欠人） 公司与债务人（人欠我） 公司与国家（税赋） 公司内部各部门之间（结算关系） 公司与职工（报酬）是遵循资金运动的客观规律，按照国家法律、法规和公司财务通则，有效地组织公司资金运动，正确处理公司与各有关方面的财务关系，以提高经济效益为中心的综合性管理，具有涉及面广、综合性强、关联度高的特点。二、企业理财系统二、企业理财系统1、企业理财的内容循环、企业理财的内容循环（筹资渠道、 筹资方式、资本成本、资本结构）筹资筹资利润分配利润分配（销售收入、产品成本、利润总额、税后利润分配）

3、长期投资长期投资短期投资（营运资金）短期投资（营运资金）（固定资产投资、无形资产投资、对外投资）（货币资金、储备资金、生产资金、成品资金）1、企业理财的内容循环、企业理财的内容循环 公司理财的三大环节、四项内容三大环节、四项内容之间的关系是一种相互影响、相互作用、相互促进的关系；前一环节是后一环节的前提和基础，后一环节是前一环节的继承和延伸。公司理财内容的每次循环都不是简单的重复，而是在总结和分析前次循环的基础上调整和优化每一环节活动内容，使每一环节财务活动更加科学、合理和有效，使公司理财水平不断提高。2、企业理财的过程循环、企业理财的过程循环财务决策财务决策财务预测财务预测财务分析财务分析财

4、务核算财务核算财务计划财务计划财务控制财务控制（以成本最小化为目标的生产决策、以利润最大化为目标的生产决策、价格决策）（资金预测、销售预测、成本预测、利润预测）（内容：资产负债表、损益表、现金流量表）（方法：趋势分析、比率分析、因素分析等）（资金核算、销售核算、成本核算、利润核算）（资金计划、销售计划、成本计划、利润计划）（预算控制、标准成本控制、责任成本控制）2、企业理财的过程循环、企业理财的过程循环 财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务核算、财财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务核算、财务分析务分析这六项理财具体工作的各自特征，决定了它们在全过程中将承担不同的职责、完成不同

5、的任务、发挥不同的作用。 在公司理财的过程循环中，只要理财人员能保证财务预测的可行性、财务决策的科学性、财务计划的准确性、财务控制的有效性、财务核算的真实性和财务分析的有用性，公司理财水平就能够呈现一种“螺旋式”上升的趋势。从而使公司理财系统具有很高的柔性，即对环境的变化或由环境引起的不确定性具有缓冲能力、适应能力和创新能力。3、内容循环与过程循环的关系、内容循环与过程循环的关系财务预测财务预测财务决策财务决策财务计划财务计划财务控制财务控制财务核算财务核算财务分析财务分析筹资筹资长期投资长期投资营运资金营运资金利润分配利润分配三、企业理财系统风险三、企业理财系统风险1、企业筹资风险、企业筹资

6、风险企业筹资风险企业筹资风险银行贷款银行贷款风险债券融资债券融资风险租赁融资租赁融资风险股票融资股票融资风险筹资结构筹资结构风险2、企业长期投资风险、企业长期投资风险企企业业长长期期投投资资风风险险根据风险产生的原因划分根据风险本身的性质划分根据风险影响的范围划分经济风险政治风险利率利率风险信用信用风险市场市场风险流动流动性风险购买力购买力风险内部管理内部管理风险汇率汇率风险静态风险动态风险系统性风险非系统性非系统性风险企企业业长长期期投投资资风风险险根据风险产生的原因产生的原因划分根据风险本身的性质本身的性质划分根据风险影响的范围影响的范围划分经济经济风险政治政治风险静态静态风险动态动态风险

7、系统性系统性风险3、企业流动资金管理风险、企业流动资金管理风险企业流动企业流动资金管理风险资金管理风险购买方式购买方式风险物资质量物资质量风险物资价格物资价格风险选择供货单位选择供货单位风险固定资产折旧固定资产折旧风险库存库存风险产品质量产品质量风险市场预测市场预测风险销售决策销售决策风险4、企业利润分配风险、企业利润分配风险企业企业利润利润分配分配风险风险产品销售收入产品销售收入风险产品成本产品成本风险各种税金各种税金风险企业利润分配方案企业利润分配方案的风险四、企业理财系统风险传导及其构成要素四、企业理财系统风险传导及其构成要素（一）企业理财系统风险传导的概念（一）企业理财系统风险传导的概

8、念 企业理财系统风险传导，是指在企业理财系统中，由于不可避免地受到客观和主观不确定的干扰和影响，从而导致企业理财系统风险产生，并且在企业理财系统风险传导路径的初始状态，即风险源风险源中积累形成风险流风险流，当其超过风险阈值风险阈值时，便依托于一定的载体载体，经由一定的路径路径或渠道，扩散、蔓延到企业理财系统的各个环节（即风险接受体风险接受体）中去，从而造成企业理财目标偏离预期目标而遭受损失的可能性的过程。或者说，企业理财系统风险，在风险源中聚积形成风险流，当其超过风险阈值时，便依托于一定的风险载体，经由一定的风险传导路径，在企业理财的内容循环、过程循环以及两个循环之间扩散、蔓延，从而导致企业理

9、财目标偏离预期目标而遭受损失的可能性的过程。（二）企业理财系统风险传导的分类（二）企业理财系统风险传导的分类1、企业资金筹集风险传导、企业资金筹集风险传导企企业业资资金金筹筹集集风风险险传传导导企业资金筹集渠道企业资金筹集渠道风险传导企业资金筹集方式企业资金筹集方式风险传导企业资金筹集方案选优企业资金筹集方案选优风险传导企业资金筹集方案实现企业资金筹集方案实现风险传导银行货款银行货款风险传导证券融资证券融资风险传导租赁融资租赁融资风险传导股票融资股票融资风险传导筹资结构筹资结构风险传导2、企业长期投资风险传导、企业长期投资风险传导企企业业长长期期投投资资风风险险传传导导立项立项风险传导拟定备选

10、方案拟定备选方案风险传导方案选优方案选优风险传导方案实施及事后评价方案实施及事后评价风险传导经济经济风险传导非系统非系统风险传导系统系统风险传导动态动态风险传导静态静态风险传导政治政治风险传导利率利率风险传导汇率汇率风险传导信用信用风险传导市场市场风险传导流动性流动性风险传导购买力购买力风险传导内部管理内部管理风险传导按风险传导产生原原因因分按风险传导性质性质分按风险传导影响范围范围分3、企业流动资金风险传导、企业流动资金风险传导企企业业流流动动资资金金风风险险传传导导现金管理现金管理风险传导储备资金管理储备资金管理风险传导生产资金管理生产资金管理风险传导成品资金管理成品资金管理风险传导购买方

11、式购买方式风险传导物资质量物资质量风险传导物资价格物资价格风险传导选择供货单位选择供货单位风险传导固定资产固定资产风险传导库存库存风险传导质量质量风险传导市场预测市场预测风险传导销售决策销售决策风险传导4、企业利润分配风险传导、企业利润分配风险传导企企业业利利润润分分配配风风险险传传导导产品销售收入实现产品销售收入实现风险传导产品成本形成产品成本形成风险传导产品利润实现产品利润实现风险传导利润总额实现利润总额实现风险传导利润分配决策利润分配决策风险传导企业税种及税率企业税种及税率风险传导（三）企业理财系统风险传导构成要素（三）企业理财系统风险传导构成要素构成要素12345风险源风险源风险接收体

12、风险接收体风险阈值风险阈值风险传导载体风险传导载体风险传导路径风险传导路径6风险流风险流1、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的风险源风险源 企业理财系统风险传导的风险源，是企业理财系统风险产生的源头，是引发企业理财系统风险事故的根源，它常常指企业理财系统各项活动的初始阶段。各项活动在初始阶段筹划时，受到外部和内部不确定性因素的影响，从而导致风险的产生、聚集和强化，并冲破阈值向外扩散和蔓延。2、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的风险流风险流 是指推动企业由确定状态确定状态转向不确定状态不确定状态的一种推动力（能量）。特征： 流动性、非对称性、依附性、耦合性流动性、非对称性

13、、依附性、耦合性。3、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的风险接收体风险接收体 风险从风险源中迸发释放，冲破阈值，通过一定的载体，沿着一定的路径即业务流程链或利益链或价值链或供应链传导，在这些路径上的关联体，将受到风险的侵蚀，从而导致关联体实现的目标值与预期值发生偏差而遭受损失。 如果说风险源是风险产生及传导的主体，风险接受体则可以被认为是风险传导的客体。 4、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的风险阈值风险阈值 企业理财系统风险传导的风险阈值，是指在某一时刻企业理财系统风险存在由量变引起质变的临界点，也就是风险源或风险接受体所能承受企业理财系统风险的最大值，它是一种能力的

14、体现。换句话说，当企业理财系统风险在风险源或风险接受体聚集、耦合达到或超过某一风险承受值（即临界值）时，就会迸发释放，由局部、静态风险逐渐转化为动态、可传导的风险。5、企业理财系统、企业理财系统风险传导载体风险传导载体 企业理财系统风险传导的载体，是指承载或传递企业理财系统风险的承载物，具体表现形式为：风险传导载体显性载体隐性载体人员资金技术信息行为理念6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径 企业理财系统风险传导路径，是指企业理财系统风险在企业理财活动中，传导所经的路线和途径。一般来讲，企业理财系统风险传导路径主要是基于企业理财业务流程链、利益链、价值链和资金供应链的基础上形成

15、的。6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径（1）企业理财系统风险传导路径）企业理财系统风险传导路径业务流程链业务流程链财务预测财务决策财务预算筹集资金企业长期投资企业流动资金财务控制利润分配财务核算财务分析 企业理财的过程循环、内容循环 企业理财过程循环与企业理财内容循环相互贯通6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径（2）企业理财系统风险传导路径）企业理财系统风险传导路径利益链利益链国家税务机关等企业投资者企业债权人企业被投资者企业职工企业内部各经济核算单位企业债务人企业6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径（3）企业理财系统风险传导路径）企业理

16、财系统风险传导路径价值链价值链6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径（4）企业理财系统风险传导路径）企业理财系统风险传导路径资金供应链资金供应链6、企业理财系统、企业理财系统风险传导路径风险传导路径（5）企业理财）企业理财系统风险传导机理图系统风险传导机理图五、企业理财系统风险传导的基本原理五、企业理财系统风险传导的基本原理企企业业理理财财系系统统风风险险传传导导的的基基本本原原理理方向原理方向原理时间原理时间原理强度原理强度原理间隔性风险传导间隔性风险传导原理连续性风险传导连续性风险传导原理时滞性风险传导时滞性风险传导原理周期性风险传导周期性风险传导原理单向传导单向传导原理双

17、向传导双向传导原理多向传导多向传导原理弱耦合弱耦合纯耦合纯耦合强耦合强耦合（一）企业理财系统风险传导的（一）企业理财系统风险传导的方向原理方向原理 企业理财系统风险传导的方向原理是指企业理财系统风险传导具有一定的指向性，企业理财系统风险沿着与理财业务相关的业务流程链、利益链、价值链、资金供应链进行传导，表现出明显的方向性和企业理财系统风险传导的路径依赖性。它有单向传导原理、双向传导原理和多向传导原理之分。1、单向单向传导原理传导原理2、双向双向传导原理传导原理资金筹集环节财务风险利润分配环节财务风险投资环节财务风险流动资金环节财务风险3、多向多向传导原理传导原理（二）企业理财系统风险传导的（二

18、）企业理财系统风险传导的时间原理时间原理企业理财系统风险传导的时间原理间隔性风险传导原理连续性风险传导原理时滞性风险传导原理周期性风险传导原理1、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的间隔性间隔性风险传导原理风险传导原理（1）概率分布：（2）二项分布：（3）泊松分布：12()0 1, 2,()()()1infxinfXfXfX()()EXn pDXn p q数学期望：方差：()(0,1, 2,)!xep xxx2、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的连续性连续性风险传导原理风险传导原理（1）密度函数：概率密度函数：（2）分布函数：（3）正态分布： 概率密度：( )0( )1f

19、 xf x dx( )()( )()xF xp Xxf t dtx 212()21( )()2xf xex 3、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的时滞性时滞性风险传导原理风险传导原理 时滞既时间延迟之意，是控制系统普遍存在的一种现象。在控制系统中，从信息测量、信息传递、找出偏差、采取纠编措施、系统恢复，这一过程中的每一个环节需要时间，这些时间的汇集就构成了系统的时滞。时滞对企业理财系统风险传导的控制和管理作用很大，企业理财系统风险在风险源的汇集，形成风险流，冲破阈值，在传导路径上各环节结点上传导均会产生一定程度的时滞，这一时滞现象的揭示，对于控制企业理财系统风险源、截留企业理财系统

20、风险传导载体，斩断企业理财系统风险传导路径、实现有效控制企业理财系统风险提供了时间和空间。4、企业理财系统风险传导的、企业理财系统风险传导的周期性周期性风险传导原理风险传导原理 宏观经济遵循繁荣、发展、衰退、复苏的经济周期性规律，企业理财系统受宏观经济影响严重，企业理财系统运营客观上受到宏观经济周期性规律的制约，其企业理财系统风险也难免发生周期性风险传导。（三）企业理财系统风险传导的（三）企业理财系统风险传导的强度原理强度原理企业理财系统风险传导强度弱耦合纯耦合强耦合衰退型风险传导稳定型风险传导增长型风险传导按耦合度分按影响度分1、弱耦合弱耦合衰退型风险传导原理衰退型风险传导原理 在企业理财系

21、统风险传导过程中，若环节结点A和环节结点B两种不同性质的企业理财系统风险流在传递过程中发生耦合，并且耦合后的企业理财系统风险流量总量比耦合发生前的企业理财系统风险流量总量变小，即通过耦合使企业理财系统风险流总量得以减弱，达到“1+12”的效果，这种耦合形态为“弱耦合”。2、纯耦合纯耦合稳定型风险传导原理稳定型风险传导原理 在企业理财系统风险传导过程中，若环节结点A和环节结点B两种不同性质的企业理财系统风险流在传递过程中发生耦合，并且耦合后的企业理财系统风险流量总量比耦合发生前的企业理财系统风险流量总量保持不变，即通过耦合使企业理财系统风险流总量没有变化，达到“1+1=2”的效果，这种耦合形态为

22、“纯耦合”。3、强耦合强耦合增强型风险传导原理增强型风险传导原理 在企业理财系统风险传导过程中，若环节结点A和环节结点B两种不同性质的企业理财系统风险流在传递过程中发生耦合，并且耦合后的企业理财系统风险流量总量比耦合发生前的企业理财系统风险流量总量变大，即通过耦合使企业理财系统风险流总量得以增强，达到“1+12”的效果，这种耦合形态为“强耦合”。六、企业理财系统风险传导的动态过程六、企业理财系统风险传导的动态过程1、强耦合、强耦合 在企业理财系统风险传导过程中，若存在与两种不同性质的风险流，其在传导过程中发生耦合，并且耦合后的风险流量总量比耦合发生前的风险流量总量大，即通过耦合使总风险流量得到

23、增强，达到“1+12”的效果，我们称这种耦合性态为“强耦合”。强耦合一强耦合二强耦合三六、企业理财系统风险传导的动态过程六、企业理财系统风险传导的动态过程2、弱耦合、弱耦合 在企业理财系统风险传导过程中，若存在与两种不同性质的风险流，其在传导过程中若发生耦合，并且耦合后的风险流量总量比耦合发生前的风险流量总量小，即通过耦合使总风险流量得到减弱，达到“1+12”的效果，我们称这种耦合性态为“弱耦合”。弱耦合一弱耦合二弱耦合三六、企业理财系统风险传导的动态过程六、企业理财系统风险传导的动态过程3、纯耦合、纯耦合 在企业理财系统风险传导过程中，若存在与两种不同性质的风险流，其在传导过程中若发生耦合，

24、并且耦合后的风险流量总量与耦合发生前的风险流量总量保持不变，即通过耦合没有影响总风险流量的大小，达到“1+1=2”的效果，我们称这种耦合性态为“纯耦合”。纯耦合一纯耦合二七、企业理财系统风险传导的识别及预测七、企业理财系统风险传导的识别及预测 企业理财系统风险传导的识别不同于企业理财系统风险的识别，它不仅仅是对企业理财系统风险的识别，而是对企业理财系统风险传导构成要素的识别，即对企业理财系统风险源、风险传导载体、风险传导路径的认识、辨别、确认的过程。从而为识别企业理财系统风险源、载留企业理财系统风险传导载体、斩断企业理财系统风险传导路径，有效控制企业理财系统风险传导发挥关键性的作用。（一）企业

25、理财系统风险传导的识别（一）企业理财系统风险传导的识别1、企业理财系统风险传导的有效识别途径、企业理财系统风险传导的有效识别途径企业理财系统风险传导的有效识别途径风险影响因素识别途径风险传导的基本原理识别途径宏观环境影响因素微观环境影响因素方向原理时间原理强度原理混合型原理1、企业理财系统风险传导的有效识别途径、企业理财系统风险传导的有效识别途径（1 1）企业理财系统风险传导的风险影响因素识别途径）企业理财系统风险传导的风险影响因素识别途径 从宏观环境影响因素识别。企业理财系统受到的宏观环境影响因素错综复杂，归纳起来主要是指政治环境、经济环境、法律环境、技术环境和国际环境。 从微观环境影响因素

26、识别。企业理财系统受到的微观环境的影响因素，主要是指与企业生产经营活动和企业理财活动密切相关的企业生产经营管理状况、企业理财能力、企业理财组织结构和企业理财人员素质等要素。这些要素的波动及不确定性，会直接导致企业理财系统预期目标发生变化，出现风险，是企业理财系统风险的风险源。1、企业理财系统风险传导的有效识别途径、企业理财系统风险传导的有效识别途径（2 2）企业理财系统风险传导的基本原理识别途径）企业理财系统风险传导的基本原理识别途径 从企业理财系统风险传导的方向原理识别 企业理财系统风险传导的方向原理，是指企业理财系统风险传导具有明显的方向性和路径依赖性。 从企业理财财系统风险传导的时间原理

27、识别 企业理财系统风险传导的时间原理，是指企业理财系统风险传导在其传导的过程中，遵循一定的时间规律性，具体表现为间隔性风险传导、连续性风险传导、时滞性风险传导和周期性风险传导。 从企业理财系统风险传导的强度原理识别 企业理财系统风险传导的强度原理，是指企业理财系统风险传导在其传导的过程中，风险传导路径上各节点传入的风险与传出的风险是动态变化的，具体有衰退型风险传导、稳定型风险传导和增长型风险传导，或从耦合程度来说，有弱耦合、纯耦合和强耦合。 从企业理财系统风险传导的混合型原理识别 从企业理财系统风险传导的混合型原理识别，是指对企业理财系统风险传导的风险源、风险传导路径、风险传导载体的识别，采取

28、的识别方法、手段要具有多样性、综合性和全面性。2、企业理财系统风险传导的现代化识别手段、企业理财系统风险传导的现代化识别手段企业理财系统风险传导的现代化识别手段财务指标识别业务流程识别历史经验识别内部监控识别（1）企业理财系统风险传导的财务指标识别手段）企业理财系统风险传导的财务指标识别手段 主要有反映企业偿债能力的指标（流动比率、速动比率、资产负债率）；反映企业营运能力的指标（存货周转率、应收账款周转率、流动资金周转率、固定资金周转率、总资产周转率）；反映企业盈利能力的指标（资产报酬率、净值报酬率、销售利润率、成本费用利润率、每股利润率、市盈率）；反映企业成长能力的指标（流动资金增长率、固定

29、资产增长率、总资产增长率、销售收入增长率）等。这些财务指标存在着行业经验标准指标的比较，通过它们大小的变化，分析出宏观因素和微观因素的影响程度，从而揭示出风险程度及其风险源，风险传导路径和风险传导载体，为防控企业理财系统风险传导提供依据。（2）企业理财系统风险传导的业务流程识别手段）企业理财系统风险传导的业务流程识别手段 企业理财系统风险传导的业务流程识别手段，是指企业理财系统的资金筹集活动、长期投资活动、流动资金活动和利润分配活动，都遵循一定的业务流程，因此，对业务流程的各个环节结点进行分析，查找出诱发各个环节结点风险的影响因素，绘制业务流程图和管理流程图，建立风险观查点，并制订有关的控制措

30、施和预警标准，从而实现有效识别风险源、风险传导路径和风险传导载体。（3）企业理财系统风险传导的历史经验识别手段）企业理财系统风险传导的历史经验识别手段 企业理财系统风险传导的历史经验识别手段，是指企业在年复一年的财务管理实践中，从丰富的成功经验和失败教训中，发现和识别诱发风险的诱因，从而揭示风险源、风险传导路径和风险传导载体，实现有效预控企业理财系统风险传导的目的。（4）企业理财系统风险传导的内部监控识别手段）企业理财系统风险传导的内部监控识别手段 企业理财系统风险传导的内部监控识别手段，是指企业内部，通过充分发挥职员的智慧和才能，调动他们的积极性，举行定期或不定期的会议，分析和研究企业理财系

31、统风险发生的诱因，识别潜在风险，同时也利用利益相关者或者有关专家（如内、外部审计人员）提供的信息来识别潜在风险，实现企业理财有序、有效的工作管理流程，从而发现风险源于萌芽状态，实现企业理财系统风险传导的有效控制。3、企业理财系统风险传导的科学识别方法、企业理财系统风险传导的科学识别方法（1）企业理财系统风险传导的财务报告分析法）企业理财系统风险传导的财务报告分析法 企业理财系统风险传导的财务报告分析法，就是对企业的财务报告即反映企业财务状况与经营成果的书面文件，包括主要会计报表、附表、报表注释与财务状况说明书的静态分析和动态分析来发现企业理财系统风险传导的风险源、风险传导路径和风险传导载体。（

32、2）企业理财系统风险传导的筛选诊断分析法）企业理财系统风险传导的筛选诊断分析法 企业理财系统风险传导筛选诊断分析法，就是将企业理财系统风险传导进行分类，确认哪些企业理财系统风险传导是显现风险传导，哪些是潜在的风险传导，哪些是可以排除的风险传导。通过筛选诊断分析，排除干扰，抓住主要矛盾，集中精力于识别显在风险传导的风险源、风险传导路径和风险传导载体上，以及对潜在风险传导的防控，避免内外环境条件的触发上，从而实现全面、系统的控制企业理财系统风险传导的发生。（3）企业理财系统风险传导的风险传导树授寻法）企业理财系统风险传导的风险传导树授寻法 企业理财系统风险传导的风险树搜寻法，就是将企业理财系统风险

33、传导予以多层分解，按照“结果原因”的逻辑思路，从最终结果出发，寻找其原因即导致风险传导的风险源、风险传导路径和风险传导载体的影响因素。中间层的原因，对上层是结果，对下层是原因；逐层追寻下去，直至到最初原因，其形状类似树枝状，故称为风险传导树搜寻法。 （4）企业理财系统风险传导的触发器法）企业理财系统风险传导的触发器法 企业理财系统风险传导的触发器法，是对企业理财系统潜在风险予以识别并高度关注的方法，企业理财系统风险在可控范围内，也就是企业理财系统风险汇集形成的风险未能超越风险阈值，突破风险源，就是潜在风险。一个潜在的企业理财系统风险一旦被触发，冲破阈值就会扩散、蔓延、传递开来，这种情况下，就应

34、以潜在风险为风险源、潜在风险的业务为风险传导载体、潜在风险的业务流程为风险传递路径，准确而迅速地识别企业理财系统风险传导从而实现全面而系统的控制企业理财系统风险传导。（二）企业理财系统风险传导的预测（二）企业理财系统风险传导的预测 20世纪初，安德烈马尔科夫（A.A.Markov）在大数定律关于相依变量的扩展（1906）中，第一次提到一种如同锁链般环环相扣的随机变量序列，其中某个变量以多大的概率取什么值，完全由它前面的一个变量来决定，而与它更前面的那些变量无关。这就是著名马尔科夫链概率模型（简称为“马尔科夫模型”）。前苏联数学家辛钦（1894-1959）认为这一模型的应用意义在于：承认客观世界

35、中有这样一种现象，其未来由现在决定的程度，使得我们关于过去的知识丝毫不影响这种决定性。 1、企业理财系统风险传导的方向维预测、企业理财系统风险传导的方向维预测2、企业理财系统风险传导的时间维预测、企业理财系统风险传导的时间维预测 企业理财系统风险传导机理，是风险源通过风险传导载体，依赖一定路径从授险企业传导于受险企业。而传染病的传染机理，是病原微生物通过一定路径进入易感人群，并能在人群中传播及流行。因此，企业理财系统风险传导机理与病理学中的传染病传播在形式上和机理上有很大相似之处，尤其值得一提的是：企业理财系统风险传导或传染病的传染都具有时间性原理，即受险企业数和被传染人数具有时间特征。因此，

36、本文试图将传染病传播的一般模型应用在企业理财系统风险的时间维预测，以期为企业理财系统风险传导的控制提出一己之见。3、企业理财系统风险传导的强度维预测、企业理财系统风险传导的强度维预测 从国内对“传导”（Conduction）现象的研究现状来看，对传导现象的研究更多地集中在自然科学领域，如热学中的热传导、电学中的电传导、生命科学中的神经传导等。社会科学中对传导的研究主要集中于知识传导和货币政策以及金融风险的传导。不管是自然领域的传导还是社会领域的传导问题，传导机理在一定程度上具有相似性，传导特征具有一致性和可比拟性，如传导体与被传导体之间具有能量梯度、传导体与被传导体的材质影响传导的速度和强度、

37、传导体与被传导体的接触面会影响传导的能量流等。八、企业理财系统风险传导的防控策略八、企业理财系统风险传导的防控策略（一）企业理财系统风险传导的防控策略的原则（一）企业理财系统风险传导的防控策略的原则（二）企业理财系统风险传导构成要素的防控策略（二）企业理财系统风险传导构成要素的防控策略1、控制企业理财系统风险传导风险源的策略、控制企业理财系统风险传导风险源的策略控制企业理财系统风险传导风险源的策略从政府角度，完善会计方面的法律法规，不断加强财务制度建设和执行力加强对企业资金筹集风险传导风险源的控制加强对企业长期投资风险传导风险源的控制加强对企业流动资金风险传导源的控制拓宽资金筹集渠道 防范利率变化给企业带来的资金筹集风险 防范汇率变动给企业带来的资金筹集风险 合理确定资金筹集量 选择适当的资金筹集时机 提高投资项目的预测决策水平 科学制定证券投资组合方案 加强对投资项目的论证 加强应收账款管理 加强对存货的管理 强化企业生产经营中的现金流管理 重视现金预算管理 加强对企业利润分配风险传导风险源的控制注重扩大产品销售量，实现