拓宽宁夏祥顺通责任有限公司融资渠道探讨

1、拓宽宁夏祥顺通煤炭有限责任公司融资渠道探讨1 选题目的及意义我国煤炭企业发展过程中的资金来源主要是国家政府的投入、企业自身的积累和银行的贷款，在市场经济不断发展的情形下，企业自身的积累不足，政府投入的不断减少，银行贷款的艰难，导致煤炭企业最近几年很难有很大的发展，这些融资方面的限制使得企业很难有个更好的可持续的发展，融资的瓶颈使得企业发展不足。基于以上意义，我决定选择本题目通过对宁夏祥顺通煤炭有限责任公司融资中所遇到的问题进行系统而深入的探索。最终指出并回答宁夏祥顺通煤炭有限责任公司在融资过程中遇到问题“是什么，为什么以及如何解决”给出了相应对策，化解宁夏祥顺通煤炭有限责任公司在融资中遇到的困

2、难与尴尬。指引企业规避和化解融资风险，在激烈的企业竞争中健康发展。2 文献综述焦东晓认为我国煤炭企业发展过程中的资金来源主要是国家政府的投入、企业自身的积累和银行的贷款，在市场经济不断发展的情形下，企业自身的积累不足，政府投入的不断减少，银行贷款的艰难，导致煤炭企业最近几年很难有很大的发展，这些融资方面的限制使得企业很难有个更好的可持续的发展，融资的瓶颈使得企业发展不足。滕亚文把融资困难的原因分为内因和外因。内因主要是： 自有资产不足，财务结构不合理，企业管理人员素质低，中小企业和银行之间的信息不对称，中小企业内部管理机制不健全；外因主要是：金融政策滞后，缺乏必要的社会担保机制。张林彦认为要解

3、决中小煤炭企业融资问题首先要充分利用内部权益资金。积极尝试使用内部留存收益。其次要创造多样化的融资方式。煤炭企业要积极建立直接融资和间接融资相结合，互为补充的多元化的融资平台，采用新的融资方式进行融资。再次推动企业间的重组和并购。受全球金融危机的影响，煤炭等能源需求的下降，很多中小型煤炭企业面临着破产倒闭的境地。这就为煤炭企业调整资本结构，进行战略重组的提供了最佳的时机。最后积极推进集团公司整体上市，市公司，推动母公司整体上市。集团公司集体上市可以使集团公司依托资本市场进一步发展壮大，为集团母公司提供一个重要筹资渠道，还可以通过这种方式发展壮大集团公司整体实力，有利于提高上市公司的资本回报水平

4、，为企业下一步的筹资创造条件。3宁夏祥顺通有限责任公司简介表 1 ：股东及股东出资情况序号股东姓名出资额占比出资方式货币实物折价1李君治30075%3002李祥芳6015%603孙兰英4010%40合计400100%400（数据来源：企业提供）宁夏祥顺通煤炭有限责任公司，于2005年4月22日注册成立，公司注册地为大武口区裕民南路92-1号，现办公地址位于大武口区马莲滩三十七公里处，注册资金400万元，企业法定代表人为李君治，公司主要从事煤炭开采销售，现为井工开采。公司煤矿位于石嘴山市大武口区马莲滩三十七公里处，公司拥有员工110人，其中管理人员17人。公司煤矿建设已投入资金约4000万元，2

5、008年以前公司主要为露天剥离开采，以及少量井工开采，开采的1号井洞，年设计出煤量为3万吨；2号井洞，年设计出煤量为2万吨；露天开采量为3万吨/年；该煤矿于2009年开始进行井工的产量技术改造，现1号、2号井洞已于2010年初关闭，目前新建3号井洞正在施工中，年设计产量15万吨，预计今年年底能达到生产条件，5月份正常出煤。但是3号井洞的施工需要大笔资金，得从多方面进行融资。却又正逢欧洲欧债危机，国内经济发展速度放缓等因素，使融资在这时变得非常困难。4 宁夏祥顺通煤炭有限责任公司融资渠道分析4.1 宁夏煤炭行业的融资渠道我区煤炭企业融资方法主要有银行贷款(包含单据融资)、民间融资两种。因为我区金

6、融市场成长迟缓，民间借贷不规范，银行贷款一向以来是煤炭企业融资的重要渠道。特别是2005年以来，因为煤炭市场连续看好，煤炭行业一向是金融机构重点支撑的行业，到2011年末，我区煤炭行业贷款余额为5.2亿元，占各项贷款余额的8.4%，较年头增添1.37亿元，增速为14.63%。据查询拜访，我区炭企业融资浮现以下特色：煤炭行业占用信贷资金比重高，增添速度快。我区各项贷款余额较年头增添6.3%，此中煤炭企业贷款较年头增添15.6%，增添速度高于各项贷款8个百分点。贷款难度南北极分化。一方面，因为煤电油运依然严重，煤炭市场连续看好，大型煤炭企业如宁煤集团(属国有重点煤炭企业)成为各金融机构的重点支撑对

7、象。另一方面，大部分中小煤炭企业受宏观调控政策、出产范围、财政治理不规范等因素影响，很难受银行信贷支撑。4.2 宁夏祥顺通煤炭有限责任公司目前的融资渠道表 2 ：流动资金测算数据上年末年初数期末数上年度利润204上年度销售利润率0.61 预计销售收入年增长率-0.05 营运资金量801.74 营运资金周转次数0.15 借款人自有资金42现有流动资金贷款0其他渠道提供的营运资金新增流动资金贷款额度759.71 （数据来源：企业提供）按照资金需求进行测算，3号井洞技改总投入资金预算为5000万元，现前期已投入资金3500万元，用于购买机械设备和井工开采，目前已掘进450米深，还有50米左右可出煤。

8、同时要进行工作面支护和皮带机及刮板机的铺设，还要投入资金1500余万元，公司目前自筹资金300万元，还有近1200万元资金缺口。于是，宁夏祥顺通煤炭有限责任公司的法定代表人李君治决定向宁夏石嘴山银行进行贷款。石嘴山银行经过对宁夏祥顺通煤炭有限责任公司一段时间的调查研究后，决定以该公司持有的中华人民共和国采矿许可证，证号为C6400002009061130021463号，采矿权人为宁夏祥顺通煤炭有限责任公司，地址位于石嘴山市大武口区马莲滩三十七公里处，矿山名称为宁夏祥顺通煤炭有限责任公司煤矿，开采方式为地下开采，主要为七、九层煤，生产规模为15万吨/年,矿区面积为0.2534平方公里，有效期为2

9、009年10月10日至2012年10月10日。该矿区域上含煤10层，其中七层煤、九层煤是该采区较稳定的可采煤层。七层煤一般厚度为2-0.9米，平均厚度为1.58米；九层煤有益煤层厚度为2.3-7.1米，平均厚度为4.87米，煤类为烟煤大类的贫煤（中灰、低硫、中高热值），作为质押物，提供1000万的贷款。5 宁夏祥顺通煤炭有限责任公司融资渠道不畅的原因5.1 煤炭产业本身融资额度大煤炭行业是一个高风险、高回报的行业。无论是投资者还是信贷机构，对于煤炭企业的融资需求都表现得十分谨慎。虽然煤炭企业融资有多种渠道，一些煤炭企业也有不同的选择，但现阶段煤炭企业的主要融资方式依然是银行贷款，企业的融资需求

10、与金融机构信贷管理模式之间缺少有效的对接，融资选择的方式也缺乏多样性，很难适应企业在资金使用上的要求。煤炭资源的勘探和开采需要较大的资金投入，从矿业权的取得，到矿井建设、技术的引进，也需要大量的资金。除此以外，煤炭企业为了自身的发展需要加大技改投入力度，提高煤炭资源综合利用效率。在煤炭生产环节尽快淘汰落后生产工艺、技术和装备设施的使用，提升机械化装备水平和煤炭安全生产水平，提高煤炭生产效益，这也需要大量的资金。因此使得煤炭企业面临着很大的资金压力，资金缺口较大。5.2 金融机构支持中小企业的功能发挥不充分 5.2.1 四大国有商业银行的经营战略不利于中小企业发展四大国有商业银行的特性决定了其主

11、要任务是保证为国家基础设施建设、重点项目和大中型企业提供资金支持。因而吸收了我区80%左右存款的四大国有商业银行基本上都将业务重点放在大中型企业和政府基础设施建设领域，在经营战略上对中小企业业务不重视，难以发挥作用。而且我区煤炭中小企业发展过程中没有比较健全的金融支持体系，很多商业银行不愿融资给小型煤炭企业，其次为小型煤炭企业提供担保的企业也较少，很难得到相应的贷款支持。5.2.2 地方商业银行业务创新不足，客户服务意识不强宁夏银行、石嘴山银行以及政府投资的中小企业信用担保机构，为我区中小企业的发展做出了很大贡献，目前我区90%以上的中小企业都与这些金融机构有业务来往，但是这些地方商业银行普遍

12、存在业务创新不足，抵押贷款率低、办事周期长、利率高、认可的抵押物种类少、没有授信贷款、给担保机构的放大倍数小、限制条件多等问题，近几年，中小企业取得贷款越来越难。5.2.3 金融机构数量少目前，在我区开展业务的银行有工行、农行、建行、中行、农发行、开行、宁夏银行、黄河银行、石嘴山银行、招行、农信、交行社共12家，其中，宁夏银行、黄河银行、石嘴山银行、交行、农信社主要面向中小企业提供贷款。从以上数据可以看出，我区金融机构数量少，不能形成有效的竞争，银行支持中小企业的贷款和中小企业实现的社会贡献不相匹配。5.2.4 我区资本市场发展缓慢突出体现在企业债券、上市融资、风险基金、创业基金等直接融资的渠

13、道还没有形成，中小企业的发展主要依赖于银行的间接融资。5.3 稳健货币政策实施对中小企业融资的影响目前在稳健货币政策实施的情况下，中小企业融资难度确实加大但这一次中小企业融资难与以往大有不同，这次 是银行和企业都缺资金，中小企业融资更加困难。5.3.1 银行信贷资金的流性收紧，中小企业资金来源减少2011年以来，人民银行连续6年上调存款准备金率。累计上调3个百分点，目前大型金融机构存款准备金率已达21.5%的高位。随着存款准备金率连续上调所产生的叠加效应，对银行收缩流动性会更加强烈，而银行信贷资金收紧直接 造成了中小企业的贷款难问题。 5.3.2 存贷款基准利率提高，小企业贷款门槛提高为了稳定

14、通货膨胀预期，抑制货币信贷快速增长，2011年人民银行三次上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中一年期贷基利率由5.81%提高到6.56%，累计上调0.75个百分点。中央银行连续提高基准利率，直接促使金融机构对企业及其他部门贷款利率逐步上升，提高了中小企业的贷款门槛。5.3.3 民间融资利率逐步攀升，中小企业融资成本增大 在稳健货币政策条件下，由于不断收缩流动性，信贷资源紧张，在融资受限的情况下，中小企业资金需求更多的趋向于民间融资,民间融资利率也随之攀升。据抽样调查，民间借贷的利率一直居高不下，加权平均利率在15%25%之间，个别甚至更高，且利差较大，在一定程度上增加了中小企业的融资成本。5

15、.4 资金需求总量与可抵押资产总量差距大，融资成本高宁夏祥顺通煤炭有限责任公司缺少可供担保抵押的财产，融资成本高。由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。中小企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小企业的融资难度。另外，由于担保公司在自负盈亏的经营情况下往往提高担保条件，无形中限制了中小企业资金的

16、融通，或者通过繁杂的担保手续，高昂的担保费用，增加了宁夏祥顺通煤炭有限责任公司的融资成本，影响了融资效率。5.5 宁夏祥顺通煤炭有限公司自身原因5.5.1 管理不规范通过对宁夏祥顺通煤炭有限责任公司一段时间的深入了解后，发现企业缺乏高素质的管理人才，没有一套科学的、制度化的管理体制。在用人方面具有明显的家族特色，重要的管理岗位都由家族成员担任。这种家族式的管理模式不利于引进优秀的管理人才，同时也影响了经营决策的科学性，而且这种管理模式还会降低企业的信用水平，增加企业的经营风险。所以很多投资者和银行都不愿意向这种家族式的中小企业提供贷款和投资。5.5.2 宁夏祥顺通煤炭有限责任公司和金融机构信息

17、不对称宁夏祥顺通煤炭有限责任公司披露的信息不符合金融机构的要求，这也是造成它融资困难的重要原因。金融机构在发放贷款的时候，为了尽可能的降低风险，必然要求企业最大可能的披露其有关信息与企业经营管理信息。然而，披露这些有关企业经营管理方面的信息，将会给企业自身带来很大的经营风险，因此企业很不情愿披露企业经营管理信息。同时，从金融机构的角度看，总体信用状况较差，特别是一些煤炭企业信用观念淡薄，恶意逃债、废债、赖债，严重损害了宁夏祥顺通煤炭有限责任公司的形象。而且企业财务制度不健全，财务信息不透明，财务报表不规范，增加了银行贷款的风险和审查成本。这种信息不对称导致的结果可想而知：金融机构为防止贷款风险

18、增大，在向宁夏祥顺通煤炭有限责任公司贷款时，尽量少贷。6 解决宁夏祥顺通煤炭有限责任公司融资难的对策6.1 政府积极优化融资环境2011年下半年，温州等地出现的中小企业资金链断裂、企业负责人“跑路”现象，使得中小企业融资难问题受到前所未有的关注。国务院及政府相关部门陆续出台支持小型和微型企业健康发展的政策措施，除了在财政、税收等方面加大对中小企业的支持力度外，金融方面的扶持措施也在不断完善。6.1.1 中小企业融资难受国家高度关注支持中小企业发展具有全局和战略性的重要意义。2011年下半年以来，从国家到地方，一系列支持小型和微型企业健康发展的政策措施相继出台。表示国家解决中小企业融资困难的信心

19、和决心。2011年10月12日国务院召开常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。在金融方面，会议提出加大对小型微型企业的信贷支持；清理纠正金融服务不合理收费，切实降低企业融资的实际成本；拓宽小型微型企业融资渠道；细化对小型微型企业金融服务的差异化监管政策；促进小金融机构改革与发展等。为了贯彻国务院的政策精神，2011年10月，中国银监会印发关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的补充通知，提出商业银行应加大对小型微型企业的贷款投放，努力实现小型微型企业贷款增速不低于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，并重点加大对单户授信总额500万元（含）以下小型微型企业的信贷支持

20、；商业银行应形成对小型微型企业金融服务前中后台的横贯型管理和支持机制。2012年1月召开的第四次全国金融工作会议提出，要着力解决小型微型企业融资困难。改进小型微型企业金融服务，需要推动不同类型、不同规模的金融机构改革创新和规范发展。鼓励各类金融机构在遵循市场原则的前提下，积极开展适合小型微型企业需求的金融产品和信贷模式创新。完善财税、担保、保险等政策支持体系和差异化监管措施，调动金融机构服务小型微型企业的积极性。加强适合小型微型企业融资的资本市场建设，加大中小企业板、创业板对小型微型企业的支持力度，鼓励创业投资机构和股权投资机构投资小型微型企业，发展小企业集合债券等融资工具，拓宽融资渠道。6.

21、1.2 我区也出台一系列的措施解决中小企业融资难问题在我区政府第99次常务会议上，自治区主席王正伟就我区中小企业融资难问题展开了讨论。会议听取并原则通过了规范和加快担保业发展的若干意见。我区通过政府注资、民间投资相结合等多种方式组建担保公司，帮助企业解决资金瓶颈问题。宁夏银行是我区最大的地方商业银行，主要服务对象是地方中小、民营企业，数量占全行公司类客户的。不久前，宁夏银行与银川市中小企业担保中心签订专项授信担保贷款协议，为银川市多户企业提供授信额度达亿元的贷款。由于我国中小企业抵抗风险能力不强、资信程度低等因素，金融机构对其贷款谨慎，一度呈现收缩趋势，企业也面临融资难困境。针对这一情况，目前我区通过代偿损失补助、保费补贴等形式，鼓励担保机构为中小企业贷款担保，对装备制造业中小企业贷款担保，基准担保费率由自治区财政厅全额承担，对为科技成果转化项目提供贷款