浅议投资决策中的纳税筹划

1、浅议投资决策中的纳税筹划摘要：随着市场经济体制改革的进一步深入，企业独立理财与合理理财的愿望越来越强 烈。如何在符合法律要求的前提下最大限度的谋取企业最佳利益，成为企业财务管理中重要 的内容。纳税筹划可以应用在企业的投资、筹资、日常经营等各个方而，本文主要就投资决 策中的纳税筹划进行了初探。关键词：投资决策：纳税筹划：探讨美国知需大法官汉徳曾说过：“法院一再声称，人们安排自己的活动以达到低税负的目 的，是无可指责的。每个人都可以这么做，不管他是富翁，还是穷光蛋。”这种观念，正逐 渐被中国政府和企业所接受。作为实现低税负的一项专业活动，纳税筹划正逐渐在企业的各 项活动中得到应用，投资活动也不例外

2、。在投资决策中，投资收益是决策的关键，而税收则 被视作投资收益的减项，直接影响投资者的最终收益。所以，投资者在进行投资决策时必须 充分考虑纳税筹划问题。投资的纳税筹划，是指纳税人在遵守税法的前提下，通过对自身投 资行为中的投资品种、投资地域、投资结构等的预见性安排，利用税收优惠的规定、纳税时 间的掌握等途径获得中长期节税利益，从而实现企业价值最大化的财务目标。本文正拟从投 资的角度来讨论纳税筹划。一、投资行业的选择税收作为重要的经济杠杆，体现着国家的经济政策和税收政策。为了优化产业结构，国 家往往通过税收政策影响企业投资行业的选择：国家限制或不鼓励的行业，往往赋予较高税 负水平的税收政策，而符

3、合国家产业政策和宏观调控目的的产业，又往往提供较低税负水平 的税收政策。如：企业利用“三废”（废水、废气、废渣）等废弃物为主要原料进行生产的， 可在五年内减缴或免缴所得税：又如有些特殊性行业是人民生活所必需的、国家扶持发展的, 税法规定可以免征营业税和所得税，这些行业有幼儿园、养老院、展览馆、博物馆等。因此, 投资者在投资时必须充分考虑选择何种行业，利用国家在税收上的优惠政策，获取更大的投 资收益。二、投资地点的选择投资者在进行投资决策时，需要对投资地税收待遇进行充分考虑。1.在国际范由内，不同国家的税收政策和税收制度存在着大量的不一致，甚至根本不 同，所以就存在利用各国税收政策差别在国际间开

4、展纳税筹划的可能，这是我国加入WTO后尤其值得重视的一个问题。2.国家为了支持某些地区的发展，在一泄时期内实行税收政策倾斜，如税法规左：国 务院批准的高新技术产业开发区的髙新技术企业，可按15$的税率征收企业所得税，并规定自投产年度起免征所得税2年;对设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业，在2001年至2010年期间，按15%的税 率征收企业所得税。若在这些地区投资，可以明显减轻企业税收负担，又完全符合政府的政 策和税法的立法意图。三、 投资期限的选择1.在投资期限中，应选择分期投资方式，而不应选择一次性投资方式。我国对中外合 资、合作经营企业各方岀资期限的规泄是：合营合同中规左一次缴淸出资的

5、，合营各方应当 从营业执照签发之日起六个月内缴淸；合营合同中规泄分期缴付出资的，合营各方第一期出 资，不得低于各自认缴出资的15%,并应在营业执照签发之日起三个月内缴淸，英最后一 期岀资应在营业执照签发之日起三年内缴淸。所以，在投资中应尽可能延长投资期限，未到 位的资金通过向银行或其他机构贷款解决。而借款的利息支出，按照实际发生数税前扣除, 这样就可以缩小所得税税基，达到节税的目的。2.我国税法规定：如为年度中间开业，当年实际生产经营期不足6个月的，可向主管 税务机关申请选择就当年所得缴纳企业所得税，英减征、免征企业所得税的执行期限，可推 延至下一年度起计算。例如，B公司于2002年8月中旬开

6、业，属于高新科技企业。该公司2002年缴纳了8月 份至12月份五个月的企业所得税10万元,该年并没有享受企业所得税优惠，而是把享受税 收优惠的期限推延至2003年。2003年6月，B公司已累讣实现利润100万元，按公司现 有业务水平讣算，全年可实现利润超过200万元，这样，公司今年享受减免的企业所得税将 达到30万元，与2002年本可免缴的所得税额10万元相比，节约了20万元。四、 投资方式的选择在进行投资时，应选择设备投资和无形资产投资，而不应选择货币资金投资方式。1.投资于固左资产可以享受折旧抵税的优惠待遇。采用不同的折旧方法，则各期提取 折旧的数额不同，对当期的企业所得税的数额便有不同的

7、影响。虽然从较长时期来看，固眾 资产在整个使用期结束后，对企业这一期间的利润和所得税并未有影响，但对其进行纳税筹 划能起到延期纳税的作用，相当于得到了政府的一笔无息贷款，实现了相应的财务利益；无 形资产摊销费也可以作为管理费用在税前扣除，同样也减小了税基。2.用设备投资，在投资资产计价中，可以通过资产评估提髙设备价值。评估的方法有 重巻成本法、现行市价法、收益现值法等。由于计价方法不同，资产评估的价值也将随之不 同。在对外投资中，通过选择评估方法，高估资产价值，不仅可以肖省投资资本，还可以通 过多列折旧费，缩小被投资企业所得税税基，达到节税的目的。同样,如果以未入帐的无形 资产（如专有技术）对

8、外投资，企业要先确认其入帐价值，然后进行相应的帐务处理，而该 项无形资产当初的研究开发费用已记入当期损益，当初的研发费用究竟是多少，实难准确确 认，既然由企业自行确认，是应髙估还是低估，企业从纳税利益考虑，不难作出结论。五、 企业组织形式的选择1.现行税法的每一税种，都有它的特怎的征税范国和纳税义务人。根拯规左，不同的 组织形式，对是否构成纳税人有着不同的结果。公司的营业利润在企业环节课征公司税，公 司为企业所得税的纳税义务人，而税后利润作为股息分配给投资者，投资者还要缴纳一次个 人所得税，又成为个人所得税的纳税义务人。而合伙企业在税法上则不作为公司对待，营业 利润不交公司税，不构成企业所得税

9、的纳税义务人，只课征各个合伙人分得收益的个人所得 税。如：纳税人甲、乙、丙经营一家商店，年盈利105000元。该商店如果按合伙企业课征 个人所得税（假左甲、乙、丙分配比例相同）应纳税额为（35000X30%-4250）X3=18750（元）。如按公司课征所得税，税率33%应纳税额105000X33%二34650（元），税后利润70350元全部作为股息分配，甲、乙、丙还要交纳一道个人所得税23450X20%X3=14070（元）， 共纳税48720元。很明显，两者税负不一致。当然，各种类型的企业其他成本及优势是各不相同的，税收因素只是英中之一，企业应 综合考虑各种因素，以选取最优方案。2.根据我

10、国税法规迫，分公司不构成独立的纳税义务人，经营成果与母公司合并后缴 纳所得税：而子公司则构成独立的企业所得税的纳税义务人：因此，一般来说，企业创业初 期，需要大量的投资，且受外界因素的影响较大，发生亏损的可能性较大，宜采用分公司的 形式，以使分公司的亏损转嫁到总公司，减轻总公司的所得税负担；当企业建立了正常的经 营秩序，设立子公司则可享受政府提供的税收优惠。如：某公司在国务院确定的某高新技术产业开发区设立一家子公司，可享受税收优惠待 遇，母公司不属于髙新技术企业。由于设立初期需要大量投资和研究开发费用，子公司第一 年亏损500万元，第二年亏损200万元，第三年亏损100万元，第四年盈利200万

11、元，第五 年盈利400万元，第六年盈利600万元。因此，根据所得税法关于税前补亏的规左，该子公 司6年应纳税所得额为200-400+600-500200-100=400（万元），应纳所得税额为400X 15%=60（万元）。假设该公司在设立分支机构之前进行纳税筹划，先在这一高新技术开发区设立分公司， 从第四年起，再将英组建为子公司，六年的盈亏状况与前一致。那么，前三年，该分支机构 是分公司， 其亏损可以抵免总公司的应税所得， 假设总公司的盈利远远高于分公司的亏损, 则三年间，分公司为总公司节约企业所得税额为（500+200-100） X33%=264（万元）。第四至 六年间，由于四、 五两年可

12、以免征企业所得税， 因此， 该子公司应纳企业所得税额为600X 15%二90（万元） 。如果把分支机构和总公司视为一个整体的话，后一种方案比前一种方案节 约所得税额264 90+60=234（万元）。六、 投资伙伴的选择企业投资过程中，往往会因为资金问题而出现联合投资的现象。选择一个适当的投资伙伴会对你的投资收益大有帮助。在选择投资伙伴时,其税收待遇是应当考虑的重要因素之一。选择好的投资伙伴有时会使企业享受优惠税收待 遇，如果能和外商联合投资，而且外商出资比例达到25$以上的话，就可以享受外商独资企 业的一系列税收优惠。综上所述，纳税筹划是企业一种长期行为和事前筹划活动，需要具有长远的战略眼光, 而投资是企业战略经营中的重要组成部分，投资中的纳税筹划处理得当，对企业的发展非常 有利。当然，纳税筹划涉及许多不确左因素，从而具有一泄的风险，筹划者如有不慎，就会 使筹划活动由合法走向非法，从而演变为避税、偷税、漏税、骗税行为。参考文献：1吴少平.新税收征管法实施细则与纳税筹