风险及风险投资基本知识

1、风险与风险投资基本知识 一、风险（Venture or Risk）       “风险”一词用来描述“其损益结局具有不确定性的活动”。在英语资料中常见的用语是Venture或Risk。但Risk常指一般的“危险”，与损失紧密相联，未必有什么利益可言，而Venture。则常用来描述“商业冒险”或投机活动，具有不确定的损益结局，风险活动若成功则会获得高利益，若失败则会遭到重大损失，可是，预先难于断定它会成功还是会失败。 人们对风险的估计，通常包括：   

2、60;   1风险发生的机率即风险活动失败的概率；       2失败后所造成的损失；       3成功后会获得的利益；       4. 失败或成功的环境与条件。  由风险一词；引出了“风险投资”、“风险决策”、“风险资本”。“风险资本市场”、“风险技术”、“风险企业”及“风险投资支持系统”等许多相关的概念。略加解释如下： 

3、     二、冒险投资（Risk Investment）与风险投资（Venture Invest）           冒险投资（Risk Investment）是指对“其损益结局具有不确定性的活动”进行投资。例如，对不成熟的高新技术产业进行投资、炒股票、炒外汇、炒房地产、赌博等都属于冒险投资。      风险投资（Venture Capital）

4、，也称创业投资，根据全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种股权资本；相比之下，经济合作和发展组织（OECD）的定义则更为宽泛，即凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。我们认为，风险投资是由专业投资机构在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司、项目、产品注入资本，并运用科学管理方式增加风险资本的附加值。风险投资家以获得红利或出售股权获取利益为目的，其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬，并将回收资金循环投入类似高风险事业，投

5、资家以筹组风险投资公司、招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理，促使投资收益早早实现，降低整体投资风险。风险投资家不仅投入资金，而且还用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。因为这是一种主动的投资方式，因而由风险资本支持而发展起来的公司成长速度远高于普通同类公司。通过将增值后的企业以上市、并购等形式出售，风险投资家得到高额的投资回报。它是一种高风险与高收益机会并存的投资。风险投资的对象主要是那些力图开辟新的技术领域以获取超高额利润但又缺乏大量资金的企业。三、风险决策（V Decision）    

6、;      风险决策是在多种不定因素作用下，对2个以上的行动方案进行选择，由于有不定因素存在，则行动方案的实施结果其损益值是不能预先确定的。“多种不定因素”在学术名词上常称为“自然状态”（State of Nature) 风险决策可分为两类：若自然状态的统计特性（主要指概率分布）是可知的，则称为概率型决策；若自然状态的统计特性不知道，则称为不定型决策。对不成熟的高新技术产业所进行的风险投资决策，有些属于不定型决策，而有些则属于概率型决策。  四、风险企业(Venture F

7、irm）与风险资本家(Venture Capitalist)     风险资本的企业为风险企业（Venture Firm），风险企业是指正在研究开发不成熟的高新技术产品的企业，其成功与否尚未明确，前途还在风雨飘摇之中。而有组织地进行募集、管理风险资本，寻求、挑选投资项目，投资并监督、扶助风险企业的人则被称作风险资本家（venture capitalist）。  五、风险资本（Venture Capital）与风险资本市场     

8、60;  风险资本（Venture Capital）是指由投资专家管理、投向年轻但拥有广阔发展前景、并处于快速成长中的企业的资本。风险资本是准备用于进行风险投资的资金。在不同国家或不同地区或在同一地区的不同发展阶段，风险资本的来源不同，有的来自政府、有的来自银行、有的来自大公司、有的来自民间的私人资本等等。    所谓“风险资本市场”，是指风险资本的筹集和流通的市场。这种市场可以是普通的股票市场或债券市场，也可以是二板市场等等。 六、风险技术(Venture Technigue）  &

9、#160;     风险技术多指在世界上尚未成熟的高新技术。但在许多发展中国家，由于技术相对落后，许多在发达国家已成熟的技术在它那里还是空白，而发达国家又对之高度保密，在此情况下，发展中国家常把“别人已掌握但自己尚未掌握的技术”也看成尚未成熟的高新技术。因此，“风险技术”的含义在发展程度不同的国家里稍有不同。例如，生产手机的技术，在美国已是成熟的技术，而在中国却还属于不成熟的高新技术。    七、风险投资支持系统（Support System of Venture 

10、nvestment）        风险投资支持系统是支持风险投资活动使之能发挥良好作用的,若干主要因素（要素）及它们之间的协同作用所构成的有机整体。这些要素及它们的协同作用如下：        风险投资公司（或基金会、担保公司、银行风险融资部等），以某种方式集资并把之投向风险企业。        风险企业（包括正在研究开发高新技术产品的研究机构等），获得资

11、金支持之后，必须在技术、生产工艺、市场开拓方面做出成果。风险资本市场，这是风险资本集聚、流通和产权交易的场所，它能使风险资本不断循环增值，既能使投资者获得回报，又能使新的风险企业获得资金支持。若不能形成流通市场，则风险资本只能进入而不能退出，就发挥不了1+l2的作用。政策法规和其他政治因素，风险投资除需要政策法规的支持外，其他政治因素也是重要的，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大活力的中小型企业中的一种权益资本。它不同于传统的银行业务，传统的银行业务是采用提供服务，赚取服务费。而风险投资是采取购买企业资产，并参与管理使资产增值，最后通过出售所持有的资产（如股票）从而赚取利润

12、。   学生自主创业基本常识一、自主创业  1、决定自主创业的方向        我们完全可以从许多方面发现创业的机会：   （l）变化就是机会。   （2）从“低科技”中把握机会。开发高科技领域是时下热门的课题，但是，创业机会并不只属于“高科技领域”。在运输、金融、保健、饮食、流通这些所谓的“低科技领域” 也有机会，关键在于开发。  （3）集中盯住某些顾客的需要就会有机会。&

13、#160;  （4）追求“负面”就会找到机会。         所谓追求“负面”，就是着眼于那些大家“苦恼的事”和“困扰的事”。因为是苦恼，是困扰，人们总是迫切希望解决，如果能提供解决的办法，实际上就是找到了机会。   2、市场调研和分析   3、产品定位和成果论证   4、组织优势互补的团队 ，要求至少是两人以上的团队才能申请注册公司  （l）招募、组建志同道合的团队。

14、60;（2）明确团队分工。  5、筹集一定的前期资金  （l）筹集前期资金。   （2）企业运作后续资金的考虑 6、筹办、注册经济实体  （l）寻找企业落户场所。  （2）注册独立的经济实体。   二、注册企业流程图  注册企业的流程图如下：  确定（准备）经营场地 >  开具有关房产证明 >  企业名称预登记 >

15、60; 领取并填写工商注册登记表 >  提交（准备）相应文件、资料 >  办理有关前置审批手续 >  办理入资、验资手续 >  领取工商营业执照   企业在领取工商执照后，应在规定时间内办理如下手续:  企业代码登记  刻公章开银行账户  国税登记  地税登记  统计登记  行业管理登记

16、0; 科技企业登记  各项社会保险统筹及就业证办理  需要注意的几点是：  （1）准备经营场地； 我们可买或租赁房屋作为经营场地。（2）企业名称登记；首先去公司所在地的工商局查名，以确保所注册的公司名称是独一无二的；  （3）申请执照，这需要向工商局提交一系列文件，包括：  a.组建负责人签署的登记申请书； b.主管部门或审批机关的批准文件； c.银行资金证明；  d.委托会计师事务所做的验资报告；e.股东之间合同和章程，要具体化每个方

17、面，以及每个人的亲笔签名。然后凭股东每个人的身份证原件和复印件提交工商局审核；  f.法人代表的无犯罪记录证明；g.办公场地的合同，或者是购买房屋的房产证，或者是租赁房屋的合同。  三、企业的运作和发展  （l）企业的人力管理   （2）企业的业务开展  （3）企业的生存  （4）企业的长期发展   四、相关学校手续的办理  1. 对于应届毕业生在自主创业中担任企业法人代表的，在其公司申请注册中，需要学校出

18、具的证明包括： （1）就业办公室出具的应届毕业生证明；  （2）公安处户政科出具的集体户口证明：  （3）公安处治安科出具的无刑事犯罪记录证明。   2.对于应届毕业生在自主创业中担任企业股东的，学校应为其提供的证明包括： （1）就业办公室出具的应届毕业生证明； （2）公安处户政科出具的集体户口证明。创业计划书写作指南一 目标：指明计划的投资价值所在。解释是什么（What），为什么(Why)和怎么样(How)。 一、核心内容    &#

19、160; 产品（或服务）的独特性    详尽的市场分析和竞争分析       现实的财务预测       明确的投资回收方式       精干的管理队伍 二、写作框架      根述：公司的业务和目标及其他     产品

20、或服务：用途、好处       竞争优势所在     专利权、著作权、政府批文、鉴定材料等       市场：市场状况、变化趋势及潜力    调研数据     细分目标市场及客户描述      竞争：现有和潜在的竞争者分析竞争优势和战胜对手的方法 &

21、#160;   营销：针对每个细分市场的营销计划     如何保持并提高市场占有率     运作：原材料、工艺、人力安排等    管理层：每个人的经验、能力和专长     组成营销、财务、行政、生产、技术团队     财务预测：营业收入费用、现金流量      前两年月报、后三年

22、年报      附录：支持上述信息的材料 三、思考方法 1. 收入成本法（适用于利润的预测和变动分析）      利润=收入-成本      收入=价格*销售量      成本=固定成本+可变成本 2. 市场营销4Ps（适用于销售状况的预测和变动分析）      Product:

23、产品      Price:价格      Promotion:促销     Placement:分销策略 3. 波特五大竞争作用力 （适用于分析是还应当进入某个市场或产品领域，以及是否具有长期的竞争力）    供应商议价能力      购买者议价能力     

24、; 潜在竞争者      替代品竞争      行业内原有竞争 4. 内部因素和外部因素（适用于分析各类经营问题）    外部因素： 市场（趋势、细分市场、替代品）      客户（需求、品牌忠诚度、价格敏感度）      竞争对手（数量、市场份额、优势）   

25、;   内部因素： 营运（生产效率、成本因素）      财务（利润率、资金利用效率、现金管理）     产品（竞争优势、差异性）5. 3Cs综合法（适用于分析各类经营问题）      Company公司   市场营销、生产运营、财务管理、战略规划      Competition竞争  行业竞争态

26、波特五大作用力、竞争定位价格、质量      Customers客户      市场细分、容量、增长、变化趋势、价格敏感度 创业计划书写作指南二     创业计划竞赛要求参三者组成优势互补的竞赛小组，提出一个具有市场前景的产品/服务，围绕着以产品/服务，完成一份完整、具体、深入的创业计划，以描述公司的创业机会，并提出行动建议。创业计划聚焦于特定的策略、目标、计划和行动，对于一个非技术北京的有兴趣的人士应清晰易读。创业

27、计划可能的读者包括：希望吸纳进入团体的对象，可能的投资人、合作伙伴、供应商，各科，政策机构。  创业计划的组成部分   创业计划一般包括：执行总结，创业背景和公司概况，市场调查和分析，公司战略，总体进度安排，关键的风险、问题和假定，团队，企业经济状况，财务预测假定，公司能够提供的利益等十个方面。  1执行总结       是创业计划的一到两页的概括。包括：本创业（business）的简单描述、机会概述、目标市场的描述和预测、竞争优势、经济状况和盈利能力预测

28、、团队概述、提供的利益。 2产业背景和公司概述       详细的市场描述，主要竞争对手，市场驱动力。  公司概述应包括详细的产品/服务描述以及它如何满足关键的顾客需求，进入策略和市场开发策略。 3市场调查和分析       阐释以下问题：顾客、市场容量和趋势、竞争和各自的竞争优势、估计的市场份额和销售额、市场发展的走势。  4公司战略     &

29、#160;阐述公司如何进行竞争，它包括三个问题：        营销计划：定价和分销，广告和提升     规划和开发计划：开发状态和目标，困难和风险        制造和操作计划：操作周期，设备和改进  5总体进度安排      公司的进度安排，包括以下领域的重要事件：收入、收支平衡点和正现金流、市场份额、产

30、品开发介绍、主要合作伙伴、融资。  6关键的风险、问题和假定      说明将如何应付风险和问题（紧急计划）  7管理团队 介绍公司的管理团队，其中要注意介绍个成员与管理公司有关的教育和工作背景（注意管理分工和互补）  介绍领导成员，创业顾问以及主要的投资人和持股情况  8企业经济状况      介绍公司的财务计划，讨论关键的财务表现驱动因素。一定要讨论如下几个杠杆：毛利和净利、盈利能力

31、和持久性、固定的可变的半可变的成本、达到收支平衡所需的月数、达到争先近六所需的月数。  9财务预测      包括收入报告，平衡报表，前两年为季度报表；同一时期的估计现金流分析；突出成本控制系统。  10假定公司能够提供的利益       这是创业计划的“卖点”，包括：总体的资金需求、在这一轮融资中需要的是哪一级、 如何使用这些资金、投资人可以得到的回报、还可以讨论可能的投资人退出策略。 应该和不应该的注意

32、点:  应该：清楚，简洁；展示市场调查和市场容量；确定顾客的“痛苦”并引导顾客；解释他们为什么会掏钱买你的产品/服务；在头脑中要由一个投资退出策略；解释为什么你最合适作这件事；请读者做出反馈。  不应该：过分乐观；拿出一些与产业标准相去甚远的数据；面向产品；忽视竞争威胁； 进入一个拥塞的市场；交一份不专业的创业计划；滥发计划，仔细寻找可能的投资人。    “挑战杯”大学生创业计划竞赛参赛指南  第一部分 创 作 指 南   &

33、#160;   创业计划大赛要求参赛者组成优势互补的竞赛小组，提出一个具有市场前景的技术、产品或服务，围绕这一技术、产品或服务，完成一份完整、具体、深入的创业计划，以描述公司的创业机会，阐述创立公司、把握这一机会的进程，说明所需要的资源、提示风险和预期回报，并提出行动建议。创业计划聚焦于特定的策略、目标、计划和行动，对于一个非技术背景的有兴趣的人士应清晰易读。创业计划可能的读者包括：希望吸纳进入团队的对象、可能的投资人、合作伙伴、供应商、顾客和政策机构。宗旨：培养创新意识、激发创意思维，提高创造能力、鼓励创业精神。    &

34、#160;明确两个概念：      创业：充分利用自己或他人的知识、技术、思维、资金等，通过市场动作，获取较高的收益的行为或过程。“创”是一个动态过程，要求创业者不断的努力，持之以恒，其中可能是失败到成功；或多次失败到成功；“业”是一个结果，是创业者通过努力的最终成果。      创业计划：科学描述团队或个人进行创业的过程的文书。      创业计划竞赛： 它借助风险投资的运作模式，要求参赛者组成优势互补的

35、竞赛小组，提出一项具有市场前景的技术产品或者服务，并围绕这一产品或者服务，以获得风险投资为目的，完成一份包括企业概述、业务与业务展望、风险因素、投资回报与退出策略、组织管理、财务预测等方面内容的创业计划书，最终通过书面评审和秘密答辩的方式评出获奖者。      创业计划一般包括：执行总结、产业背景和公司概述、市场调查和分析，公司战略，总体进度安排，关键的风险、问题和假定，管理团队、企业经济状况，财务预测假定，假定公司能够提供的利益等十个方面。 1、执行总结  是创业计划一到两页的概括。 

36、0;2、产业背景和公司概述     详细的市场描述、主要的竞争对手、市场驱动力。公司概述应包括详细的技术、产品或服务描述以及它如何满足关键的顾客需求，进入市场策略和市场开发策略。  3、市场调查和分析 阐释以下问题  （1）顾客  （2）市场容量和趋势 （3）竞争对手的竞争优势  （4）估计为市场份额和销售额  （5）市场发展的趋势  4、公司战略  阐释公司如何进行竞争，它包括三个问题

37、  （1）营销计划：定价和分销，广告和提升  （2）规划和开发计划：开发状态和目标，困难和风险 （3）制造和操作计划：操作周期，设备和改进  5、总体进度安排  公司的进度包括以下领域的重要事件  （1）收入  （2）收支平衡和上现金流 （3）市场份额 （4）产品开发介绍  （5）主要合作伙伴  （6）融资  6、关键的风险、问题和假定    &#

38、160;说明要如何应付风险的问题（紧急计划） 7、管理团队 介绍公司的管理团队，其中要注意介绍成员与管理公司有关的教育和工作背景（注意管理分工和互补）  介绍领导层成员：创业顾问以及主要的投资人和持股情况  8、企业经济状况     介绍公司的财务计划、讨论关键的财务表现驱动因素。  9、财务预测假定  10、假定公司能够提供的利益   第二部分 创业计划大赛各赛段的要求   

39、（一）报名阶段     报名时提交一份计划提纲（理想篇幅：34页A4纸）。  1、机会  （1）描述创业机会  （2）描述技术、产品或服务的概念  （3）描述市场中的竞争  2、策略  （4）策略目标市场创业模型  （5）怎样赢利？  （6）怎样把产品送到顾客手中？ （7）谁是顾客？  3、怎么做  （8）描述赢利潜力、预期收入、赢利能力

40、、回收策略。  （9）描述管理队伍、全面均衡、经验、不足。 （10）行动计划。  可选部分：技术、产品或服务的命名：  注意：（1）以顾客为中心描述这一讲座的框架  （2）使用图表来说明概念、清晰、简洁的局面材料，直截了当。  （二）初赛阶段      初赛时提交一份完整的创业计划，一份良好的创业计划包括附录在内一般为2040页长。创作时应注意以下问题： 1、明确你的顾客群   

41、0; 把注意力集中到一个清晰的市场，并与潜在的顾客交谈。 2、说明谁会购买技术、产品或服务  创业模型，即如有获得利润；销售方式，即如何把产品送到顾客手中；价格；销售方式供选方案； 3、展示大的潜力 4、描述技术、产品或服务 5、分析你的竞争对手  6、与竞争对手相比，你有哪些优势？ 7、保护你的优势 8、建立社会关系网络  9、实现你的承诺  10、量化  （三）决赛阶段    

42、60; 在初赛作品的基础上进一步完善、提高，形成决赛作品，并准备参加答辩。  （四）循序渐进完成创业计划  第一阶段：创业计划构想细化  第二阶段：客户调查第三阶段：文档制作      这是创业计划的第一个主要部分。它应当建立在你所进行的客户调查和竞争者调查的基础之上。交一份35页的文档，量化市场机会、你如何把握这个机会、细化争取目标收入的战略。附上一些市场预测、客户证明、调查数据、从各种出版物上剪下来的材料、产品描述或者市场营销材料。  第四阶

43、段：答辩陈词和反馈      准备15分钟的答辩以推销你的创业机会。这是为了提供第一次机会来向一群投资家推销你的公司，陈词应当强调公司的关键因素，但这并不是创业计划的执行总结用口头方式表达出来。用看得见的一些东西吸引听众。用简洁的市场分析和可靠的数据来给投资家留下深刻的印象。准备应付听众对计划的显著特性的提问。   第三部分 创业大赛问答   1、竞赛什么      竞争要求参赛者组成优势互补的竞赛小组，提出一个具有市场前景的技术、产品或服务，围绕这一技术、产品或服务，完成一份完整、具体、深入的商业计划。  2、竞赛目的      培养和提高广大同学的创业意识和创业素质，激发起创