2022年度新版财务管理试题库答案

1、财务管理试题库一、 名词解释1、 财务战略:是在公司总体战略目旳统筹下，以价值管理为基本，以实现财务管理目旳为目旳，以实现公司财务资源优化配备为衡量原则，所采用战略性思维措施，决策措施和管理方针。2、 时间价值：准时间计算付出代价或投资报酬。3、 财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用存在而导致一般股每股收益变动率不小于息税前利润变动率现象。4、 经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本存在而导致息税前利润变动率不小于营业收入变动率现象。5、 综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆共同作用所引起销售量变动对每股收益产生影响6、 内含报酬率：是指使投资项目旳净现值为零贴现率，反映了投资项目旳真实报酬。7

2、、 机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其他投资所能获得潜在利益。8、 沉没成本：是指已经付出且不可收回成本。9、 营运资本：分广义和狭义。广义劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中短期资产；狭义营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债差额。常说营运资本多指后者。10、 资本构造：是指公司多种酱价值构成及其比例关系，是公司一定期期筹资组合成果。二、 填空题1、公司财务活动核心涉及： 筹资活动 、投资活动、 经营活动 和分派活动。2、财务管理是 组织公司财务活动 , 解决财务关系 经济管理工作。3、评价公司赚钱能力核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。4、公司财务战略类型可分

3、为： 职能财务战略 和 综合财务战略 。5、财务战略根据财务管理职能领域可分为：投资战略、 筹资战略 、 劳动战略 和股利战略。6、财务战略综合类型一般可分为：扩张型财务战略、 稳健型财务战略 、 收缩型账务战略 和防御型财务战略。7、SWOT分析一般见于评价公司外部财务机会和 威胁 ，公司内部财务优势和 劣势 。8、营业预算一般涉及： 营业收入预算 、 营业成本预算 和期间费用预算。9、资本预算一般涉及： 长期投资预算 、 长期筹资预算 。10、按投资和生产经营关系，公司投资可分为： 直接投资 、 间接投资 。11、按投资回收时间长短，公司投资可分为： 长期投资 、 短期投资 。12、按投资

4、方向，公司投资可分为： 对内投资 、 对外投资 。13、公司短期筹资政策类型有： 配合型 、 激进型 和稳健型三种。14、自然性筹资核心有： 商业作用 、 应付费用 两类。15、短期借款一般有： 信用借款 、 担保借款 和票据贴现三种类型。16、股利种类有： 钞票股利 、 股票股利 两种。三、 选择题（单选题）1、在下列多种见解中，既可以考虑资金时间价值和投资风险，又有助于克服管理上片面性和短期行为财务管理目旳是（ B ）。 A、利润最大化 B、公司价值最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化2、在下列各项中，从甲公司角度看，可以形成“本公司和债务人之间财务关系”业务是（ A ）。 A

5、、甲公司购买乙公司发行债券 B、甲公司归还所欠丙公司货款 C、甲公司从丁公司赊购产品 D、甲公司向戊公司支付利息3、某公司从本年度起每十二个月年末存入银行一笔固定金额款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出本利和，则应选择时间价值系数是（ C ）。 A、复利终值数 B、复利现值系数 C、一般年金终值系数 D、一般年金现值系数4、应收账款周转率等于（ C）。A、销售收入净额/应收账款平均余额 B、销售收入净额/应收账款期末余额C、赊销收入净额/应收账款平均余额 D、现销收入总额/应收账款平均余额5、在信用期限、钞票折扣决策中，必需考虑因素是（ D ）。 A、货款结算需要时间差 B、

6、公司所得税税率 C、销售增长引起存货资金增长变化 D、应收账款占用资金应计利息6、信用期限为90天，钞票折扣期限为30天，折扣率为3%表达措施是( A )。A.、3/30，n/90 B、30/3，n/90C、3%/30，n/90 D、 3/30，n/607、 面值为1 000元债券，每十二个月计息一次，票面利率为9，期限为2年，到期一次还本付息。如果投资者规定必需报酬率为10，则债券价值为（ B ）元。A、 B、 C、 D、 8、相对于股票投资而言，下列项目中可以揭示债券投资特点是（ B ）。 A、无法事先预知投资收益水平 B、投资收益率稳定性较强 C、投资收益率比较高 D、投资风险较大9、在

7、不考虑筹款限制前提下，下列筹资措施中部分资金成本最高一般是（ A ）。 A、发行一般股 B、留存收益筹资 C、长期借款筹资 D、发行公司债券10、某公司某年财务杠杆系数为，息税前利润（EBIT）筹划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年一般股每股收益（EPS）增长率为（ D ）。 A、4% B、5% C、20% D、25%11、采用销售百分率法估计资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入变动而变动 ( D ) A、钞票 B、应付账款 C、存货 D、公司债券12、经营杠杆给公司带来风险是指（ A ）。 A、业务量变动导致息税前利润更大变动风险 B、业务量变动导致息税前利润同比例变动风险 C、

8、利润下降风险 D、成本上升风险 13、若某一公司经营处在盈亏临界状态，错误说法是 （ B ） A、此时销售额正处在销售收入线和总成本线交点 B、此时经营杠杆系数趋于无穷小 C、此时营业销售利润率等于零 D、此时边际奉献等于固定成本14、在下列股利分派政策中，能保持股利和收益之间一定比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则是（ C ）。 A、剩余股利政策 B、固定或稳定增长股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加额外股利政策15、如果A、B两只股票收益率变化方向和变化幅度完全相似，则由其构成投资组合（ A ）。 A、不能减少任何风险 B、可以分散部分风险 C、可以最大限度地抵消风

9、险 D、风险等于两只股票风险之和 16、根据营运资金管理理论，下列各项中不属于公司应收账款成本内容是（ C ）。 A、机会成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、坏账成本17、在下列经济活动中，可以体现公司和其投资者之间财务关系是( A )A 公司向国有资产投资公司交付利润 B 公司向国家税务机关缴纳税款 C 公司向其他公司支付货款 D 公司向职工支付工资 18、甲方案投资收益率盼望值为15，乙方案投资收益率盼望值为12，两个方案所有存在投资风险，比较甲乙两个方案投资风险大小应采用指标是( D ) A方差 B净现值 C原则离差 D原则离差率19、一般而言，下列已上市流通证券中，流动性风险相对较小

10、是( D ) A. 可转换债券 B. 一般股股票C. 公司债券 D. 国库券20、其他条件不变状况下，如果公司过度提高钞票比率，也许导致成果是( D ) A财务风险加大 B获利能力提高 C营运效率提高 D机会成本增长21、已知某投资项目按14%折现率计算净现值不小于零，按16折现率计算净现值不不小于零，则该项目旳内部收益率肯定( A ) A不小于14，不不小于16 B不不小于14 C等于15 D不小于16%22、某公司本期财务杠杆系数，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为( D ) Al00万元 B675万元 C300万元 D150万元23、下列各项中，不能通过证券组合分散风险是(

11、 D ) A非系统性风险 B公司特别风险 C可分散风险 D市场风险24、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用是( A ) A增发一般股 B增发优先股 C增发公司债券 D增长银行借款25、下列指标不属于贴现指标是( A ) A静态投资回收期 B净现值 C现值指数 D内部报酬率26、经营杠杆给公司带来风险是指( A ) A业务量变动导致息税前利润更大变动风险 B业务量变动导致息税前利润同比例变动风险 C利润下降风险 D成本上升风险 27、下列各项中，属于公司短期证券投资直接目旳是( D ) A. 获取财务杠杆利益 B. 减少公司经营风险C. 扩大本公司生产能力 D. 临时寄存闲置资金28、如果公司资金

12、来源所有为自有资金，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数( B ) A等于零 B等于l C不小于1 D不不小于I四、选择题（多选）1、以“公司价值最大化”作为财务管理目旳长处有（ ACD ）A、有助于社会资源合理配备B、有助于对旳估算非上市公司价值C、反映了对公司资产保值增值规定D、有助于克服管理上片面性和短期行为2、在下列各项中，可以直接或间接运用一般年金终值系数计算出确切成果项目有（ AB ）。A、偿债基金B、先付年金终值C、永续年金现值D、永续年金终值3、在计算不超过一年期债券持有期年均收益率时，应考虑因素涉及（ ABCD ）。A、利息收入B、持有时间C、买入价D、卖出价4、下列能衡量风

13、险指标有（ ABD ）A、方差 B 、原则差 C、盼望值 D、原则离差率5、若上市公司采用了合理收益分派政策，则可获得效果有( ABD )。 A、能为公司筹资发明良好条件 B、能解决好和投资者关系C、改善公司经营管理 D、能增强投资者信心 6、下列有关信用期限表述中，对旳有( ABD )。 A、缩短信用期限也许增长当期钞票流量 B、延长信用期限会扩大销售C、减少信用原则意味着将延长信用期限 D、延长信用期限将增长应收账款机会成本 7、影响速动比率因素有( ACD )。 A、存货 B、应收账款 C、短期借款 C、应付账款8运用债券筹资长处有( ABD )。A、资金成本低 B、保证控制权 C、筹资

14、限制条件少 D、发挥财务杠杆作用9、公司赚钱能力分析可以运用指标有( A D )。A、总资产报酬率 B、总资产周转率 C、净资产收益率 D、成本利润率 10、下列各项中，属于筹资决策必需考虑因素有( ABCD )。 A、获得资金渠道 B、获得资金措施C、获得资金总规模 D、获得资金成本和风险五、鉴定题1、根据财务管理理论，根据三阶段模型估算一般股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。（ V ）2、存货经济批量是指可以使一定期期存货总成本达到最低订货批量。 （ V ）3、如果有两家公司提供不同样信用条件，则应当选择放弃钞票折扣成本最低，这样就可以减少公司

15、机会成本。（ X ）4、一般而言，利息保障倍数越大，表白公司可以归还债务也许性越小。 （ X ）5、在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年钞票流入量相等，那么，年金现值系数和原始投资额成反比。（ X ）6、公司之因此持有一定数量钞票，核心是出于交易动机、避免动机和投机动机。（ V ）7、筹资渠道解决是资金来源问题，筹资措施解决是通过何措施获得资金问题，它们之间不存在相应关系。（ X ）8、经营杠杆可以扩大市场和生产等不拟定性因素对利润变动影响。（ V ）9、在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票投资者不能分享本次已宣布发放股利。（ V ）10、证券组合风险大小，

16、等于组合中各个证券风险加权平均数。（ X ）11. 由两种正有关股票构成证券组合不能抵消任何风险（ V ）12. 钞票流量由初始钞票流量和经营钞票流量构成。（ X ）13. 公司只要由合计盈余即可发放钞票股利。（ X ）14. 复利终值系数随周期数增长而增长，因此现值系数不小于1，而终值系数不不小于1。（ X ）15. 一般年金现值是一系列复利现值之和。（ V ）16总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。（ X ）17. 公司在提取法定盈余公积金此前，不得向投资者分派利润。（ V ）18. 以公司价值最大化作为财务管理目旳有助于社会资源合理配备，从而实现社会效益最大化。（ V ）六、简答题1

17、、财务管理原则有那些（1）资金合理配备原则。（2）财务收支平衡原则。（3）战略管理原则（4）货币时间价值观。（5）市场财务决策（6）利益关系协调原则。2、利润最大化和股东财富最大化目旳有何差别，其各自优缺陷是什么差别：利润最大化目旳，就是假定在投资预期收益拟定状况下，财务管理行为将朝着有助于公司利润最大化方向发展。股东财富最大化目旳是指公司财务管理以股东财富最大化为目旳。优缺陷：利润最大化，长处：直接体现公司追求目旳，增进公司合理运用多种资源发明诸多社会财富。缺陷：没有考虑资金时间价值，没有考虑风险问题，往往高利润意味着高风险。一味追求利润往往导致公司短期行为。股东财富最大化，长处考虑了资金时

18、间价值问题，考虑风险因素，往往股价会对风险作出敏感反映。规避了公司短期行为。缺陷，影响股价因素往往诸多，从而难以考核公司经营水平。注重股东利益，对有关者利益不够注重。3、股票投资优缺陷股票投资缺陷为风险大，但是它长处有：1.投资收益高。2.能减少购买力损失。3.流动性很强。4.能达到控制股份公司目旳。4、如何理解风险和报酬关系资金作为生产一种基本要素在扩大再生产及资金流通过程中随时间变化而产生增值 利息为占用资金所付代价或放弃使用资金所得必需补偿，酬是对风险补偿，风险是获得报酬必需承当机会成本，一般风险越大报酬越丰厚，但不成正比。5、评价公司短期偿债能力指标有那些如何评价指标核心有流动比率、速

19、动比率、钞票流动负债比率。评价：1、流动比率表达每1元流动负债有多少流动资产作为归还保证。它反映公司流动资产对流动负债保障限度。公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计，一般状况下，该指标越大，表白公司短期偿债能力强。一般，该指标在200%左右较好。2、速动比率表达每1元流动负债有多少速动资产作为归还保证，进一步反映流动负债保障限度。公式：速动比率(流动资产合计存货净额)÷流动负债合计，一般状况下，该指标越大，表白公司短期偿债能力越强，一般该指标在100%左右较好。3、钞票流动负债比率表达每1元流动负债有多少钞票及钞票等价物作为归还保证，反映公司可用钞票及变现措施清偿流动

20、负债能力。公式：钞票比率(货币资金短期投资)÷流动负债合计，该指标能真实地反映公司实际短期偿债能力，该指标值越大，反映公司短期偿债能力越强。6、试阐明SWOT分析法原理及应用。SWOT分析法原理就是在对公司外部财务环境和内部财务条件进行调查基本上，对有关因素进行归纳分析，评价公司外部财务机会和威胁、公司内部财务优势和劣势，并将它们两两组合为四种适于采用不同样综合财务战略选择象限，从而为财务战略选择提供参照方案。SWOT分析核心应用在协助公司对旳找到和公司内部资源和外部环境相匹配公司财务战略乃至公司总体战略方面。运用SWOT分析法，可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行，从而为公

21、司财务战略选择提供根据。7、试分别阐明优先股和债券和股票辨别和联系。优先股是相对于一般股而言。核心指在利润分红及剩余财产分派权利方面，优先于一般股。优先股和老式股票差别，一方面优先股是相对于一般股而言，优先股股东权益较小，一般没有选举和被选举权，另一方面，优先股索赔权要优于一般股，再者优先股股息收入是拟定不变得，一般不能参与股息红利分派。债券是国家政府、金融机构、公司等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按商定条件归还本金债权债务凭证。债券和股票作为有价证券两种核心形式，具有诸多相似之处。一方面，两者同处在证券市场并构成其两大支柱。两者交易、发行所有离不开证

22、券市场；另一方面，两者所有是筹措资本手段，所有是获得一定报酬投资工具；再次，两者所有具有流动性和风险性；最后，作为有价证券，所有可以抵押、继承和转让。但是，债券毕竟不同样于股票，它们之间存在着明显辨别：第一，从性质看，股票是一种所有权凭证，表白投资者拥有公司一部分产权，在法律上享有公司经营管理权、股息分派权、剩余财产清偿权等。债券是一种债权凭证，体现投资者和公司之间债权债务关系，其持有人只有债务祈求权和利息分派权，没有经营管理权。产权和债权辨别是股票和债券最主线辨别。第二，投资收益来源和分派顺序不同样。股票持有者从公司税后赚钱中分享股息和红利；而债券持有者则从税前利润中获得固定利息收益。从报酬

23、分派前后顺序来看，公司赚钱必需先分派给债券持有人，另一方面为优先股股东，最后是一般股股东。第三，所筹资金性质不同样。股票是股份公司为筹集自有资本需要而发行，所得资金列入公司资本项目；债券则是为追加资金目旳而发行，所筹措资金列入公司负债项目。第四，本金收回措施不同样，股票不能退股，只能转让；债券持有人可以在商定日期收回本金并获得利息。第五，投资风险大小不同样。股票股利随公司赚钱增减而上下波动，股东收益不稳定，投资风险大；债券利息是固定，债权人享有收益权是无条件，基本上不受发行者经营状况影响。虽然公司亏损或破产，一方面也要保证支付债券利息、归还本金，然后再支付股息。因此，债券风险不不小于股票。8、

24、试分析债券发行价格决定因素。公司债券发行价格高下核心取决于下述四项因素：A债券面额：债券票面金额是决定债券发行价格最基本因素，债券发行价格高下从主线上取决于债券面额大小。一般而言，债券面额越大，发行价格越高，但是如果不考虑利息因素，债券面额是债券到期价值，即债券将来价值，而不是债券目前价值即发行价格B票面利率：债券票面利率是债券名义利率，一般在发行债券之前即已拟定并注明于债券票面上。一般而言，债券票面利率越高发行价格越高，反之发行价格越低。C市场利率：债券发行时市场利率是衡量债券票面利率高下参照系两者往往不一致，因此共同影响债券发行价格。一般来说，债券市场利率越高，债券发行价格越低。反之越高。

25、D债券期限：同银行借款同样，债券期限越长债权人风险越大，规定利息报酬越高，债券发行价格就也许较低。反之，也许较高。9、试阐明融资租赁筹资优缺陷。融资租赁长处：1.从出租人角度看，融资租赁长处有： (1)以租促销，扩大产品销路和市场占有率；(2)保障款项立即回收，便和资金预算编，简化财务核算程序；(3)简化产品销售环节，加速生产公司资金周转；(4)更侧重项目旳将来收益；(5)减少直接投资风险。2从承租人角度看，融资租赁长处有： (1)简便时效性强。(2)到期还本承当较轻。(3) 能减少设备裁减风险。(4)租赁期满后，承租人可按象征性价格购买租赁设备，作为承租人自己财产。(5)加速折旧，享有国家税

26、收优惠政策，具有节税功能。融资租赁缺陷：如资金成本较高；不能享有设备残值；固定租金支付构成一定承当；相对于银行信贷而言，风险因素较多，风险贯穿于整个业务活动之中。10、税负和折旧对投资决策有何影响1固定资产投资中需要考虑税负（1）流转税涉及：营业税和增值税 应纳营业税= 应纳营业税=不动产变价收入×营业税税率 应纳增值税= 应纳增值税=不定资产变价收入×4% （2）所得税 应纳所得税= 固定资产变价收入-折余价值应纳所得税=（固定资产变价收入-折余价值-所纳 流转税） 流转税） ×所得税税率 42.税负对钞票流量影响 折旧对投资决策影响事实上是由所得税引起。 折旧

27、对投资决策影响事实上是由所得税引起。 （1）税后成本和税后收入（2）折旧抵税作用 （3）税后钞票流量。11、公司持有钞票动机何在持有钞票动机是出于三种需求：交易性需求、避免性需求和投机性需求。交易性需求是为了维持平常周转及正常商业活动所需持有钞票额。避免性需求是为应付突发事件而持有钞票。投机性需求是为了抓住忽然浮现获利机会而持有钞票。12、公司税后利润分派程序如何1.可供分派利润，一方面要按下列顺序分派：(1)提取法定盈余公积；(2)提取法定公益金。2.剩余为可供投资者分派利润，按下列顺序分派：(1)应付优先股股利，是指公司根据利润分派方案分派给优先股股东钞票股利。(2)提取任意盈余公积，是指

28、公司按规定提取任意盈余公积。(3)应付一般股股利，是指公司根据利润分派方案分派给一般股股东钞票股利。公司分派给投资者利润，也在本项目核算。四、 计算题1、 某公司需要添置一台设备，买价为90000元，可用8年，如果租用，年租金为15000元，假设公司资金成本为8%。规定：试决定公司应当购买还是租用该设备答：买净现值=9000,租净现值=1500+1500*（p/a,8%,7)=,应当购买设备2、 某公司筹划用银行贷款投资兴建一种工程项目，假设总投资5000万元，银行贷款利率为9%，该项目当年建成投产。问：1）根据银行规定每十二个月末等额归还贷款，还款期为8年，每十二个月应归还多少 2）如果项目

29、建成后每十二个月净利润为1000万元，如果所有用于还款，需多少年答：1）5000/8+5000*9%/8=625+=万元。2）5000*（1+n*9%)=1000*n 求解得N等于年，也是在十年内还清。3、 某品牌汽车目前市场售价为25万元，现公司退出两种促销方案：A方案：消费者在购车是付现10万元，余款2年后一次性付清；B方案：消费者在购车时一次性付清所有款项可获得3%商业折扣。假设利率为10%，消费者应选择何种购车方案答：第一种方案现值=10+15/(1+10%）*(1+10%）=万元第二种方案现值=25*（1-3%）=万元对消费者来说要选择现值低第一种方案4、 假设：某公司当年销售收入1

30、200万元，其中：赊销收入9371万元，该公司当年初应收账款为643万元，年末为683万元。问：1）该公司应收账款周转次数和周转天数各为多少 2）如果盼望周转天数缩短3天，其年末应收账款余额应为多少答：1）应收账款周转率=（赊销净额/应收账款平均余额）=9371/(643+683)/2=15次周转天数=360天/应收账款周转率=24天2）缩短3天为21天，那么应收账款周转率=360/21=年末应收账款 =9371/*2-643=万元5、某公司年初：存货余额为145万元，应收账款余额为125万元，年末：流动比率为3，速动比率为，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270元。规定：1）计算该公司年

31、末流动负债余额； 2）计算该公司年末存货余额和全年平均月； 3）计算该公司当年销售成本； 4）假设当年该公司赊销净额为960万元，应收账款以外其他速动资产忽视不计，计算该公司应收账款平均收账期。答：1）年末流动比率为3，年末流动资产余额为270，流动负债年末余额=270/3=902）年末速动比率为,流动负债年末余额=90，年末速动资产=90*=135，公司流动资产由速动资产和存货构成，因此存货年末余额=270-135=135，年平均余额=（145+135）/2=1403）存货周转率为4次，存货年平均余额为140，本年销售成本=4*140=5604）应收账款以外其他速动资产忽视不计，因此年末应收

32、账款=速动资产=135，年应收账款平均额=（125+135）/2=130，应收账款周转次数=960/130=，平均收账期=360/=天6、某公司 赊销收入净额为 万元，销售成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为：200万元和400万元，年初、年末存货余额分别为：200万元和600万元，年初速动比例为：，年末钞票比例为.假设该公司流动资产由速动资产和存货构成，速动资产由应收账款和钞票构成，一年按360天机算。规定：1）计算 应收账款平均收账期； 2）计算 存货周转天数； 3）计算 年末流动负债和速动资产余额； 4）计算 年末流动比率。答：1）应收账款平均收账期=360×（20

33、0400）÷2 =54（天） 2）存货周转天数=360×（200600）÷21600=90（天） 3）年末速动资产年末流动负债= （年末速动资产-400）年末流动负债= 解：年末流动负债=800（万元） 年末速动资产=960（万元） （4）流动比率=（960600）800=7、某公司发行面额为1000元、票面利率为8%，期限为5年债券，每十二个月末付息一次，假设市场利率分别为6%、8%和10%状况下，计算其发行价。答：每十二个月息票=1000*8%=80元利率6%发行价格=80*+1000*=元利率8%发行价格=80*+1000*=元利率10%发行价格=80*+1

34、000*=元8、某公司于10初采用融资租赁措施租入一台设备，该设备市场价格为20万元，租期为5年，合同规定租赁期满设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，后来付年金措施支付租金。规定：1）计算每十二个月应付租金额； 2）编制租金筹划表。日 期支付租金应计租金本金减少应还本金 1月1日 12月31日 12月31日 12月31日 12月31日 12月31日合计答：根据等额年金法，租金计算公式，则每十二个月年末应付租金额为： 2）编制租金筹划表。日 期支付租金应计租金本金减少应还本金 1月1日 00 12月31日52757 032757167243 12月31日527571672436033131

35、210 12月31日52757131213963691574 12月31日5275791574360047975 12月31日5275747974796015合计263785638001999854380189、ABC 公司既有长期资本1亿元，其中：长期借款 万元，长期债券3500万元，优先股1000万元，一般股3000万元，留存利润500万元，多种长期资本成本率分别为4%，6%、10%、14%和13%，试计算该公司综合资金成本。答： /10000*4%+3500/10000*6%+1000/10000*10%+ 3000/10000*14%+500/10000*13%=%10、XYZ公司产品

36、销售量为40000件，产品售价为1000元，产品单位变动成本为600元，固定成本为800万元，试计算该公司经营杠杆系数。在此例中营业杠杆系数为 2 意义在于：当公司销售增长1倍时，息税前利润将增长2倍； 反之，当公司销售下降 1 倍时，息税前利润将下降2 倍。11、某公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200元，变动成本率为60%，资本总额 0万元，其中债务资本比率为40%，平均年利率8%。规定：分别计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。答：经营杠杆系数（DOL）1（FC/EBIT）1（32008000） 财务杠杆系数（DFL）EBIT（EBI

37、TI）8000（8000 0408） 综合杠杆系数（DCL）DOLDFL12、七奇公司初创期准备筹集长期资本5000万元，既有甲、乙两种备选筹资方案，有关资料如下表：筹资措施筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）部分资本成本率（%）筹资额（万元）部分资本成本率（%）长期借款8001100公司债券1200400一般股30003500合计50005000规定：分别测算甲、乙两种筹资方案综合资本成本率，并据此比较选择筹资方案。答：方案甲:7%*+%*+14%*=% 方案乙:%*+8%*+14%*=%甲综合资本成本率低,故选甲.13、某公司目前长期资本总额为10000万元，其中，一般股6000万元（240

38、万股），长期债务4000万元，利率10%，假设公司所得税税率为25%，根据生产发展需要需增资 万元，既有两种筹资方案可供选择，（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发一般股80万股。估计当年息税前利润为 万元。规定：（1）计算两种筹资方案下无差别点息税前利润和无差别点一般股每股收益； （2）计算两种筹资方案下当年一般股每股收益，并据此作出选择。答：（1）设两个方案下无差别点利润为：(EBIT-I1)*(1-T)/N1=(EBIT-I2)*(1-T)/N2其中：I1 NI表达在债务追加后利息和股本数 I2 N2 表达用发行新股后利息和股本数 I1=4000*10%+ *12%=640 N1

39、=N=240 I2=I=4000*10%=400 N2=240+80=320代入等式：（EBIT-640）*(1-25%)/240=(EBIT-400)(1-25%)/320 EBIT=1360EPS=EPS=(EBIT-I)*(1-T)/N=（EBIT-640）*(1-25%)/240=（2）发行债券下公司每股收益为：（ -640）*（1-25%）/240=元/股 发行一般股下公司每股收益为： （ -400）*（1-25%）/320=元/股由于发行债券下公司每股收益较高，因此应选择发行债券为追加投资方案。14某公司既有两个投资项目可供选择，其各年估计钞票流量如下表所示：年次（t）项目A项目B

40、0-7500-5000140002500235001200315003000规定：（1）如果公司规定在两年内收回投资，应选择哪个项目 （2）如果根据净现值进行决策，应选择哪个项目（假设折现率为15%）答：（1）项目A静态回收期=2年，项目B静态回收期=2+（5000-2500-1200）/3000=年。因此公司若规定在两年内收回投资，应选择项目A。（2）NPVA=-7500+4000/(1+15%)+3500/(1+15%)2+1500/(1+15%)3=NPVB=-5000+2500/(1+15%)+1200/(1+15%)2+3000/(1+15%)3=> NPVA,应选择项目B。1

41、4、 某公司准备投资一种新产品项目，该项目旳收益期为5年，需固定资产投资750万元，采用直线法折旧、折旧年限为5年，估计净残值为50万元，估计该项目每十二个月固定成本为300万元，产品单价250元时，年销售量为30000件，项目开始时需垫支流动资金250元，假设资本成本率为10%，公司所得税税率为25%。规定：（1）计算项目营业净钞票流量； （2）计算项目净现值； （3）计算项目旳内含报酬率。答 （1）固定资产每十二个月折旧额=（750-50）/5=140营业净钞票流量=250*30000/10000*（1-25%）-300*（1-25%）+140*25%=(万元) （2）项目净现值=-250

42、-750+*（P/A,10%,5）+(50+250)*(P/F,10%,5) =-1000+*+(50+250)*(P/F,10%,5)= （3）当r=28%,NPV=-1000+*（P/A,28%,5）+(50+250)*(P/F,28%,5)=当r=32%,NPV=采用内插法，项目内涵报酬率=%。15.某公司既有两个投资项目可供选择，A项目需160万元初始投资，每十二个月产生80万元钞票流量，项目收益期为3年，3年后无残值；B项目需210万元初始投资，每十二个月产生64万元钞票流量，项目收益期为6年，6年后无残值.该公司资本成本率为15%。问：该公司应选择哪个项目答：NPVA=-160+8

43、0*（P/A,15%,3）=NPVB=-210+64*(P/A,15%,6)=-210+64*=> NPVA因此公司应选择项目B。15、 某公司考虑用一种新设备替代旧设备，旧设备原始价值40万元，已经使用5年，估计还可以使用5年，已提折旧20万元，假定设备有效期满无残值，如果目前发售可得10万元，使用该设备每十二个月可获得50万元收入，每十二个月付现成本为30万元。新设备购买价格为60万元，估计可以使用5年，期满有残值10万元，使用新设备每十二个月可获得80万元收入，每十二个月付现成本为40万元。假设该公司资本成本率为10%，所得税税率为25%，解决固定资产营业税税率为5%，试协助该公司

44、作出固定资产更新以否决策。答：使用旧设备年折旧=（40-20）/5=4万元钞票净流量=（50-30-4）*（1-25%）+4=16万元使用新设备年折旧=（60-10）/5=10万元钞票净流量=（80-40-10）*（1-25%）+10=万元两种方案差量净现值=（-60+10）-0）+（）*（P/A，10%，5）+（10-0）*（P/F，10%，5）=-50+10%*（1-（1+10%)(-5)）+1/（1+10%）5）=万元由于两种方案差量净现值>0，因此应购买新设备16、 某公司全年需要钞票估计为600万元，钞票和有价证券转换成本为每次1000元，有价证券利息率为10%，则最佳钞票流量

45、余额为多少答：最佳钞票流量 = （2*6000000*1000）/10% = 34641017、 某公司按“2/30，n/60”信用条件购入30万元原材料，请计算该公司商业信用资本成本率答：商业信用资本成本率 =(CD/1-CD)*(360/N)*100% = 2%/(1-2%) * 360/(60-30) *100% =%19、某公司根据其生产经营需要，准备对固定资产项目一次性投资100万元，该固定资产可以使用6年，按直线法折旧，期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为公司在各年发明净利润如下表：年份123456净利（万元）202535302520假定资本成本率为10%。已知各年现值

46、系数为：年份123456现值系数规定：（1）计算该投资项目旳回收期；（2）计算该投资项目旳净现值。答：（1）前3年回收80万，第4年余20万，20/30=,故投资回收期为年（2）净现值：（20-15）*+（25-15）*+（35-15）*+（30-15）*+（25-15）*+（30-15）* = 万20、某公司年销售额100万元，变动成本率70%，所有固定成本和利息费用20万元。该公司资产总额50万元，资产负债率40%，负债年均利率8%，所得税税率为40%。该公司拟变化经营筹划，追加投资40万元，每十二个月增长固定成本5万元，可以使销售额增长20%，并使变动成本下降到60%。规定：根据以上资料

47、 （1）所需资金以追加实收资本获得，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数； （2）所需资金以10%利率借入，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（3）该公司以减少复合杠杆系数作为改善经营筹划原则，拟定该公司应选择何种筹资方案。 答：(1)目前状况权益净利率=(100×30%-20)×(1-40%)s0×(1-40%)=20%经营杠杆=(100×30%)100×30%-(20-50×40%×8%)=30116=259财务杠杆=116(116-16)=116总杠杆=259×116=3E或100

48、5;30%(100×30%-20)=3(2)增资方案 权益净利率=100×120%×(1-60%)-(20+5)×(1-40%)50×(1-40%)+40=1971%经营杠杆=120×(1-60%)3120×(1-60%)-(20+5-16)=48246=195财务杠杆=246(246-16)=107总杠杆=195×107=209或总杠杆=(120×40%)120×40%一(20+5)=209(3)借入资金方案 权益净利率=100×120%×(1-60%)-(20+5+4)×(1-40%)50×(1-40%)=38%经营杠杆=(120×40%)120×40%-(20+5-16)=195财务杠杆=246246-(4+16)=129总杠杆=195×129=252或：总杠杆=(120×40%)120×40%-(20+5+4)=253由于公司以提高权益净利率同步减少总杠杆系数为改善经营筹划原则，因此，符合条件是借入资金经营筹划(权益净利率：38%>20%；总杠杆系数：253<3)。由于采用借款方案提高了净资产收益率，同步减少了总杠杆系数。因此，应当采纳借入资金经营筹划。21、某公司经营A