企业理财的价值观念

1、任务二企业理财的价值观念一、单向选择题1.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应()。A. 2%B. 8%2 .在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。A. (P/F,i,n)B. (P/A,i,n)C. (F/P,i,n)D. (F/A,i,n)3 .两年前发行的一笔国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6%,单利计息，到期一次还本付息，现在市场价格为1250元，甲欲购入后持有至到期日，则其持有期年均收益率是()。4 .某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%,

2、期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%,则该债券的发行价格为（）元。A. 1000B. 982.24D.11005 .某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数6 .在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。A.后付年金终值B.即付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值7 .根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。A.递延年金现值系数

3、8 .后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数8 .在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0,9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209,则五年期的普通年金现值系数为（）。B.3.79079 .有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，则两者在第五年末的终值（）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种10. ABC公司股票的固定成长率为5%,预计第一年的股利为6元，目前国库券的收益率为10%市场平均收益率为15%该股票的B系数为1.5,那么该

4、股票的价值为（）元。A. 45B. 48C. 55D. 6011.某房地产开发商在某市开发的商品房现价为2000元/平方米，某购房者拟购买一套100平方米的住房，但由于资金问题，向开发商提出分期付款。开发商要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。如果目前利率为6%,则下列各项中错误的是（）。已知：（P/A,6%,6）=4.9173oA. 6年中每年年末付款3万元，其现值为24.7519万元B. 6年中每年年末付款3万元，其现值为14.7519万元C.采用一次付款方式，应支付的金额为20万元D.一次付款优于分期付款12.某一项年金前4年没有流入，后6年每年年初流入1000元，利率为1

5、0%,则该项年金的现值为()元。(P/A,10%10)=6.1446;(P/A,10%9)=5.7590;(P/A,10%6)=4.3553;(P/F,10%3)=0.7513A.2974.7B.3500.0113.某上市公司2008年3月初对外发布公告称，将于近期按照每10股派发现金股利5元进行利润分配，如果3月20日该公司股票的开盘价为20元，收盘价为21元，则该股票的本期收益率为()。A.25%14 .以下关于债券的叙述，错误的是()A.债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证B.对于新发行的债券而言，估价模型计算结果反映了债券的发

6、行价格C.债券价值是指债券未来现金流入的现值，又称“债券的内在价值”D.对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐降低15 .下列关于资金时间价值的叙述错误的是（）。A.如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的B.单利终值系数X单利现值系数二1C.复利终值系数X复利现值系数二1D.年金终值系数X年金现值系数二116 .某公司股票的B系数为2,无风险利率为4%市场上所有股票的平均报酬率为12%则该公司股票的必要报酬率为（？）。A. 8%B. 15%C. 11%D. 20%17 .下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（？）。A.宏观经济状况变化

7、B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误18 .下列说法错误的是（？）A.相关系数为。时，不能分散任何风险B.相关系数在01之间时，相关系数越大风险分散效果越小C.相关系数在-10之间时，相关系数越大风险分散效果越小D.相关系数为7时，组合可以最大程度地抵销风险19.某资产组合含甲、乙两种资产，两种资产收益率的标准差分别是6%和9%,投资比重分别为40%和60%,两种资产收益率的相关系数为0.6,则该资产组合收益率的标准差为(?)A. 5.4%20 .已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为10%某项资产的B系数为2,则下列说法正确的是()。A.该资产的风险小于市场风

8、险B.该资产的风险等于市场风险C.该资产的必要收益率为15%D.该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险21 .在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是(？)。A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的B系数C.单项资产收益率的方差D.两种资产收益率的协方差22 .假设A证券收益率的标准差是12%,B证券收益率的标准差是20%,A、B证券收益率之间的预期相关系数为0.2,则AB两种证券收益率的协方差为()oB. 0.048C.无法计算23 .在投资收益率不确定的情况下，按估计的各种可能收益率水平及其发生概率计算的加权平均数是（？）。A.实际投资收益率B.期望投资收益率C

9、.必要投资收益率D.无风险收益率24 .某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（？）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小25 .如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的（?）OA.等于1B.小于1C.大于1D.等于0二、多项选择题1 .在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A.偿债基金B.先付

10、年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值2 .递延年金具有如下特点（）。A.年金的第一次收付发生在若干期以后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关3 .与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（）。A.预期第1年的股利B.股利年增长率C.投资人要求的收益率D.B系数4.在计算不超过一年的债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（A.利息收入B.持有时间C.买入价D.卖出价5,债券的收益率包括()。A.息票率B.直接收益率C.持有期收益率D.间接收益率6 .下列各项中属于年金形式的有()。A.在租赁期内每期支付的等额租金B.在设备折旧期内每期按照直线法计

11、提的折旧额C.等额分期付款D.零存整取的整取额7 .下列递延年金的计算式中正确的是()。A. P=AX(P/A,i,n)x(P/F,i,m)B. P=AX(F/A,i,n)x(P/FJ,m)C. P=AX(P/A,i,m+n)(P/AJ,m)D.P=AX(F/AJ,n)x(P/F,i,n+m)8,股票的价值形式有()A.票面价值8 .账面价值C.清算价值D.市场价值9 .股价指数的计算方法包括（）。A.简单算术平均法B.综合平均法C.几何平均法D.加权综合法10 .下列表述正确的是（）。A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数B.偿债基金系数是普通年金现值系数的倒数C.递延年金的终值与递延期无关

12、D.永续年金无终值11 .在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（？）A.规避风险?B.减少风险C.转移风险D.接受风险12 .下列说法中正确的有（）。A. R=R+BX（Rm-Rf）所代表的直线就是证券市场线B. （Rm-RD称为市场风险溢酬C.如果风险厌恶程度高，那么（RmrRD就大D.在证券市场线中，横轴是（RmrR）,纵轴是必要收益率R13 .关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（？）。A.风险程度越高，要求的收益率越低B.无风险收益率越高，要求的收益率越高C.无风险收益率越低，要求的收益率越高D.风险程度越高，要求的收益率越高14 .资本资产定价模型的局限性表现在（）。A.某些

13、资产或企业的B值难以估计B.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出的B值对未来的指导作用必然要打折扣C. CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差D.没有提供对风险与收益之间的一种实质性的表述15.以下关于收益率的标准离差率的说法正确的有（）。A.收益率的标准离差率是收益率的标准差与期望值之比B.收益率的标准离差率以绝对数衡量资产全部风险的大小C.收益率的标准离差率表示每单位预期收益所包含的风险D.收益率的标准离差率越大，资产的相对风险越大三、判断题1 .在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（）2 .对于到期一次还本付息的

14、债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。（）3,股票的收益即持有期间获得的股利。()4 .在年金终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则年金现值越大。()5 .普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期等额发生的系列收付款项。()6 ,股利固定，长期持有的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。()7 .已知(F/P,3%6)=1.1941,则可以计算出(P/A,3%6)=5.4183。()8 .当持有期短于一年的情况下，票面利率、期限、购买价格等和债券的收益率同向变动。()9 .对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，收益率的标准离差率最大的方案一定是风险最大的方

15、案。(？)10 .如果投资比例和各项资产的期望收益率不变，但组合中各项资产收益率之间的相关系数发生改变，资产组合的期望收益率就会改变。(?)11.根据财务管理的理论，必要投资收益率等于期望投资收益率、无风险收益率和风险收益率之和。(?)12 .证券市场线反映股票的必要收益率与B值(系统风险)之间的线性关系；而且证券市场线无论对单个证券还是投资组合都是成立的。(?)13 .证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。(?)四、计算分析题1 .某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；(3)从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?2 .某公司欲投资购买A、BC三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、16元/股和12元/股，它们的B系数分别为1.2、1.6和0.6,上年的股利分别为2.2元/股、2.0元/股和L35元/股，预期持有BC股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%,若目前的