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文档简介

1、财务报表分析作业2:营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业 营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。 企业营运 资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比 率。 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率 与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企 业提高经济效益指明方向。 因此, 营运能力决定着企业的偿 债能力和获利能力,营运能力分析是了解企业财务状况稳定 与否和获利能力强弱的关键环节。一、格力电器近三年营运能力指标分析根据格力电器公司20142016年的年度报告数据,可 以得到以下营运能力计算分析表。格力电器近三年营运能力分析指标2014

2、年2015 年2016 年营业收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初总资产余额133,719,278,156,230,948,161,698,016,期末总资产余额156,230,948,161,698,016,182,369,705,总资产周转次数(次)总资产周转天数(天)营业收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初固定资产占有额14,034,138,14,939,279,15,431,813,期末固定资产占有额14,939,279,15,431,813,17,681,655,固定资产周转次数(次)固定资产周转

3、天数(天)营业收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初流动资产占有额103,749,697,120,143,478,120,949,314,期末流动资产占有额120,143,478,120,949,314,142,910,783,流动资产周转次数(次)流动资产周转天数(天)营业收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初应收账款余额1,849,275,2,661,347,2,879,212,期末应收账款余额2,661,347,2,879,212,2,960,534,应收账款周转次数(次)应收账款周转天数(天)营业成本1

4、23,258,979,86,134,609,91,529,379,期初存货余额13,122,730,8,599,098,9,473,942,期末存货余额8,599,098,9,473,942,9,024,905,成本基础存货周转次数(次)成本基础存货周转天数(天)营业收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初存货余额13,122,730,8,599,098,9,473,942,期末存货余额8,599,098,9,473,942,9,024,905,收入基础存货周转次数(次)收入基础存货周转天数(天)营业收入140,005,393,100,564,453,1

5、10,113,101,期初营运资金占用额7,241,308,11,754,956,8,324,133,期末营运资金占用额11,754,956,8,324,133,16,034,503,营运资金周转次数(次)营运资金周转天数(天)应收账款周转天数存货周转天数营业周期(一)总资产周转率分析总资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与资产总 额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内(通常为一年 或者一个营业周期)的周转次数。另外总资产周转率还可以 米用时间形式表示的总资产周转天数来表达。其计算公式 为:总资产周转次数=营业收入/总资产平均余额,其中: 总资产平均余额=(期初总资产余额+期末总资产余额)

6、/2; 总资产周转天数=360/总资产周转次数。从公式可看出,总 资产周转速度快,说明企业利用全部资产进行经营的效率 高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和 获利能力增强;反之,说明企业利用全部资产进行经营活动 能力差,效率低,最终还将影响企业的获利能力。如果企业 总资产周转率长期处于较低的状态,企业则应采取适当措施 提高各项资产的利用程度,对那些确实无法提高利用率的多 余、闲置资产及时处理,提高总资产周转率。总资产周转次数越多,周转天数越少,则表明一家公司 全部资产的利用效率越高,公司的获利能力就越强。从表中 可以看出格力电器有限公司20142016年总资产周转率分 别为、,说

7、明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的 效率低,其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。(二)固定资产周转率分析 固定资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与固定 资产占用额的比率, 它说明企业的固定资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数,另外固定资 产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来 表达。其计算公式为:固定资产周转次数=营业收入/固定资 产平均占用额,其中:固定资产平均占用额=(期初固定资产占用额+期末固定资产占用额)/2;固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。固定资产的周转率越高,周转天数越少,表明公司固定 资产的利用效率越高,公司的获利能力越

8、强;反之,则公司 的获利能力越弱。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年固定资产周转率分别为、 、,固定资产周转率从降 到,固定资产利用效率有所降低,固定资产周转率的降低主 要原因在于格力电器主营业务收入的增速慢于固定资产投 资增速,固定资产周转天数从37上升到54天,变动幅度为45%。(三)流动资产周转率分析 流动资产周转率:是反映企业的流动资产周转速度与综 合利用效率的指标, 它是指在特定时期内企业营业收入与流 动资产平均占用金额之间的比例关系,表明企业在一定时期 (通常是一年)内流动资产的周转次数。销售收入与全部流 动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效 率。用时

9、间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天 数,它表示流动资产平均周转一次所需的时间。其计算公式 为:流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均占用金额,其中:流动资产平均占用金额=(期初流动资产占用额+期末 流动资产占用额)/2;流动资产周转天数=360流动资产周 转次数。流动资产周转快,会相对节约流动资产,相当于扩大了 企业资产投入,增强了企业盈利能力; 反之, 若周转速度慢, 为维持正常经营,企业必须不断投入更多的资源,以满足流 动资产周转需要,导致资金使用效率低,也降低了企业盈利 能力。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年流动资产周转率分别为、 、,流动资产周转率从上升到,

10、说明流 动资产在一定时期的周转次数越少,亦即每周转一次所需要 的天数越多, 周转速度就越慢, 流动资产的营运能力就越差, 效率就越低下。(四)应收账款周转率分析 应收账款周转率:是反映应收账款周转速度的指标,有 两种表示方式:一是应收账款在一定时期内(通常为一年)转为现金的平均次数,说明应收账款流动的速度。它是一定 时期内营业收入与应收账款平均余额的比率,或称应收账款 周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度,即应收账 款周转天数,也叫平均应收账款回收期或平均收现期,它表 示从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的 时间。其计算公式为:应收账款周转次数=营业收入/应收账 款平均余额

11、,其中:应收账款平均余额=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2;应收账款周转天数=360应收 账款周转率。一般而言,企业的应收账款周转率越高,平均收账期越 短,说明企业的应收账款回收得越快; 反之, 则企业的营运 资金过多地呆滞在应收账款上,会严重影响企业资金的正常 周转。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年应收账款周转率分别为、 、,应收账款周转天数分别为、 、,这些 数据反映在一定时期内格力电器应收账款周转次数减少,周 转天数增加,表明企业的营运资金过多滞留在应收账款上,影响资金的周转,流动资产变现力弱,资金的机会成本变大。(五)存货周转率分析在企业流动资产中, 存货所占

12、比重较大, 变现能力最弱, 风险最大,通常其价值占流动资产总额的一半经上。存货的 流动性将直接影响企业的流动比率,增加存货一方面可以使 企业增加抵御市场不确定性对企业正常经营活动的影响能 力,有利于提高企业盈利水平;另一方面,会过多占用企业 资金,使企业资金利于率降低,盈利水平下降,变现风险由 此上升。减少存货一方面使企业减弱了抵御市场不确定性对 企业的冲击力的能力,影响企业营销规模的扩大和获利能力 上升,变现风险降低。存货周转率主要有以下两种不同计价 基础的计算方式。1成本基础存货周转次数 成本基础的存货周转率:即一定时期内企业销货成本与 存货平均余额间的比率,它反映企业流动资产的流动性,主

13、 要用于流动性分析。存货周转率也叫存货周转次数,是企业 一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可 用以测定企业存货的变现速度,衡量企业的销货能力及存货 是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综 合反映。其计算公式为:成本基础的存货周转次数=营业成本/存货平均余额,其中:存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2;成本基础的存货周转天数=360存货周 转次数=存货平均余额*360/营业成本。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年成本基础的存货周转率分别为、 、,成本基础的存货周转天数分别 为、。2收入基础存货周转次数 收入基础的存货周转次数:即一定时期内企

14、业营业收入 与存货平均余额间的比率,主要用于获利能力分析。其计算 公式为:收入基础的存货周转次数=营业收入/存货平均余额,存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2;收 入基础的存货周转天数=360存货周转次数=存货平均余额*360/营业收入。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年收入基础的存货周转率分别为、 、,成本基础的存货周转天数分别 为、。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销 售收回等各环节管理状况的综合性指标。该指标反映存货周 转速度和存货占用水平,同时也反映了企业实现销售的快 慢。从以上数据说明存货周转速度慢,说明企业的存货销售 有问题,有过多的存货,影

15、响资金的及时回笼,通过存货周 转速度分析,有利于找出企业存货管理中存在的问题,尽可 能降低资金占用水平。(六)营运资金周转次数分析 营运资金是流动资产减去流动负债后的余额,营运资金 的多少及其流动性可用于评估企业补偿短期到期债务的能力。衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转次数和营 运资金周转天数。营运资金周转次数: 是指在某一特定时期内营业收入与营 运资金平均占用额的比例,表明企业在一定时期(通常为一 年)内营运资金的周转次数。营运资金周转天数是指营运资 金周转一次所需要的时间。其计算公式为:营运资金周转次 数=营业收入/营运资金平均占用额,其中:营运资金平均占用额=(期初营运资金占用额+

16、期末营运资金占用额)/2;营 运资金周转天数=360/营运资金周转次数。每个企业应根据 自身的规模、销售收入的多少拥有相当数额的营运资金,以 维持正常生产经营的需要。一般情况下,一定时期内营运资 金周转次数越多,即营运资金周转天数越短,表明企业运用 较少的营运资金可获得较多的销售收入,营运资金的运用效 果显著。反之,则企业营运资金的运用不佳。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年营运资金周转次数分别为、 、,营运资金周转天数分别为、 、。从以 上数据分析格力电器公司的营运资金为正数,说明格力电器 采用的是稳健的营运资金政策,但是该公司营运资金周转次 数在不断地下降,周转天数在不断延长

17、,表明公司的营运资 金管理效率在下降,存在一定财务风险,公司需要加强营运 资金的管理。(七)营业周期分析 营业周期:是指从取得存货开始到销售存货并收回现金 为止的这段时间。营运周期的长短取决于存货周转天数和应 收账款周转天数。其计算公式为:营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数,其中:存货周转天数=360/存货周转次 数=存货平均余额*360/营业收入;应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=应收账款平均余额*360/营业收入。一般 而言,一个企业的营业周期短,说明资金周转速度快;营业 周期长,说明资金周转速度慢。由于营业周期的长短取决于 存货周转率和应收账款周转天数,所以决定企业资产流

18、动性 强弱的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。从表中可以看出格力电器有限公司20142016年营业 周期分别为、 、,其中应收账款周转天数分别为、 、;存货周转 天数分别为、 、。营业周期每增加一天,就需要相应的资金来 负担额外的流动资产,因此,营业周期的延长与企业借款规 模扩大往往并存的。从以上数据分析格力电器营业周期增 长,说明资产的使用效率就越低,资金周转速度就越慢,企 业获利能力也越弱,资产的流动性越弱,资产风险越高。二、格力电器营运能力小结综上所述, 通过在2014年-2016年间格力电器营运能力 各项数据统计分析, 从总资产周转率来看, 有着下降的趋势, 说明全部资产使用率上升销售前景需提高,盈利能力也受到 限制。固

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