GP与LP收益分配的几种典型方式

1、个人收集整理-ZQ私募股权基金地和如何分配收益是股权基金协议中地核心内容.通常地约定是支 付给地年度治理费和盈利地治理分红.但即便是这些常见地约定,其实相差甚远 年度治理费,基数不同股权基金计算年度治理费看似相近,都在之间,但实际上并不相同.有地以实缴出资额作为计算基数,有地按认缴出资额计算,有地直接安排了各个年度地治理 费点数,也有地更为复杂一些.以下是笔者比拟了几个知名基金关于治理费基数 地规定.基金具体约定评价基金合伙企业每年按其总实缴出资额地向治理人支付治理费.按实缴出资额缴纳治理费在基金以 地募集机制下,在最初资金未全部到 位之前,收取地治理费偏少,但在出 资额全部投出去之后,收取地

2、治理费 偏局.基金甲方在前三年地委托期内,管 理年费为委托资金总额地；第 四年地治理年费为;后年地管 理年费为委托资金总额地.这种约定考虑到了基金因对外逐步 投资故在后期治理地资金将逐渐减 少地因素.收取治理费地点数从逐步 降低到.基金治理费用计提标准*年,初始费 用计提标准认缴出资额；当有 工程退出时,费用计提标准调 整为：初始费用计提标准退出 工程地对应初始投资额这种约定也考虑到了后期治理资金 减少地因素,同时采用比拟量化地方 式计算后期实际治理资金地数量.基金投资期内,有限合伙按其总认 缴出资额地年支付治理费,投 资期后,按有限合伙持有工程 地取得本钱总额地年支付治理 费,但最低不彳氐于

3、万元.在一定地投资期内按固定地比例收 取治理费,超过投资期后那么根据工程 对应地投资本钱收取治理费.也考虑 到了后期治理资金减少地因素,以及 治理资金规模与实际投资本钱地差个人收集整理-ZQ异.治理分红,方式不同第一种方式：整体分配,先回本再分利私募股权基金投资地工程不可能个个盈利.盈利地工程假设先行按“二八原那么分配,如遇到工程亏损那么可能导致某个工程地投资本金无法全部收回.为了保证分配给地投资收益为净盈利,许多基金约定投资本金必须先回收, 确实有了盈利才 能分配给治理分红.这种分配方式也称“先回本再分利,这种分配方式更为倾 向保护地利益.在此种情形下盈利地周期显然要推迟了 .例如某有限合伙

4、协议就利润分配约定如下： 在经营期限内应先回收本金,也即 普通合伙人在基金全部回收实际出资额本金之前方可提取治理绩效分成 .也 即当基金实际取得地现金收入超过基金实际出资额 本金后,普通合伙人有权 根据以下计算方式参与分配投资工程增值局部纯利作为其业绩奖励：期内业绩奖励基金纯利基金纯利 基金现金收入-基金实缴出资额第二种方式：按单个工程分配,预留保证金按单个投资工程分配,同时将其取得地治理分红地局部预留在股权基金中作为保 证金,在其他工程亏损时用于回拨补亏,也是股权基金中一种比拟常见地分配方 式.预留作为保证金一般占治理分红地.例如：某有限合伙协议约定：“当某个投资工程实现退出,且该工程收入超过项 目本钱X +X该工程地投资年数时,即对超出局部地计提为对普通合伙人地 业绩奖励,其中局部可以予以实际分配,另外作为风险准备金留存于本企业并专 户治理,在合伙企业存续期满时用于业绩奖励清算地差额补偿 . 第三种方式：按单个工程,并核算单个工程本钱个人收集整理-ZQ也有个别基金按单个工程分配,但同时核算并扣除单个工程地投资本金、 治理成 本和之前亏损工程确认地本金亏损局部.例如某有限合伙协议约定,对于基金可分配资金中地工程投资收入, 应扣除基 金已退出工程地投资本金中按出资比例计算由该有限合伙人承当地份额； 此前普 通合伙人已经确认地基金持有地亏损工程投资本