投资组合相关计算与CAPM的应用

1、实用标准文案实验二投资组合相关计算与CAP应用一、实验要求：一从指定位置下载包含两资产投资组合数据的 EXCELC 件,利用 EXCEL：具进行以下分析：1 .计算两支股票的月收益率,使用连续复利法,并画月收益率折线图.2 .计算两支股票的期望收益、标准差、协方差和相关系数.3 .采用 0.05 步长,设计投资比例,组成投资组合,计算投资组合收益和标准差.4 .做投资组合的散点图,并指出哪局部为有效组合.二从指定位置下载包含美国 SP500 和两支股票数据,利用 EXCEL：具进行以下分析：1 .计算月度收益率.2 .计算超额收益率.3 .采用一元线形回归方法估算两支股票的贝塔值.4 .对对回

2、归分析结果和贝塔值作简要分析拓展：结合第一个案例数据,搜集沪深 300 指数数据,假设无风险收益率不变,估算四川长虹与云南白药的贝塔值.二、实验步骤与结果：实验一：1、两只股票分别为四川长虹和云南白药.根据收盘价的数据,使用公式 r=lnpt+1/pt,算出月收益率.月收益率折现图如下：2、运用统计函数,分别计算出两只股票的期望收益、标准差、协方差和相关系数.3、采用 0.05 步长,设计投资比例,组成投资组合,计算投资组合收益和标准差.如下表:精彩文档实用标准文案4.做投资组合的散点图:自曲线向垂直至于 x 轴的方向做切线,有效的投资组合切线的上方区域,表现出收益与风险成正比例关系.切线以下

3、局部的投资组合无效.实验二：1、运用公式计算月度收益率：R=ln(pt+1/pt),分别计算出其月收益率.2、计算超额收益率：即该股票的收益率与国库券收益率的差额四川长虹比例组合收益组合方差组合标准差0.30.0186040.0147340.12138400.02790.0226620.150540.350.0170550.0138660.1177530.050.0263510.0210170.1449730.40.0155050.0131270.1145730.10.0248010.0195020.1396490.450.0139560.0125180.1118820.150.0232520

4、.0181160.1345940.50.0124070.0120380.1097160.0217030.0168590.1298420.550.0108570.0116870.1081070.250.0202230.0157320.1254260.60.0093080.0114660.107080.650.70.0077590.0062090.0113750.0114130.1066520.1068290.750.80.004660.0031110.011580.0118770.107610.108980.850.90.0015621.22E-050.0123030.0128590.11091

5、90.1133970.951-0.00154-0.003090.0135440.0143590.1163790.119827精彩文档实用标准文案3、采用一元线形回归方法估算两支股票的贝塔值.回归结果如下:SUMIVIAHYUUIHUI回归统计MultipleR0706411RSquare0.499017AdjustedF0487884标准误差0.123182观测值I47为差分析dfssMSFignificanceF回归分析1 0680138068013844.82332289E-08残差4506828190016174总计461362957Coefficients标准误差tStatP-valu

6、eLower95%Upper95%下限950%t限950%Intercept-0.002170.010827-0.115020.908943-0.040080.0357540.040080.035754er-sp600141440602112626695022289E-0809839021839910988902183991SUMMARYOUTPUT回归统计MultipleR0361269RSquare0130515AdjustedF0111193标准误差0287965观测值4747方差分析dfSSMSFignjficanceF回归分析1 10.5601320.56013267547730.0

7、12598残差46 37315720082924总计46 4291704Coefficients标准谩差tStatP-valueLDWE95%Uppe95%下限95.0%h限910%Intercept006127004401211649090250194-003737Q139915-0037370139915er-sp500128357304938732.5989950012598028能622.2782850.2888622.278285Microsoft 的贝塔值为 1.414,netegrit 的贝塔值为 1.2836.贝塔值均不为 0,拒绝原假设,有线性关系的存在.4.对回归分析结果的分析：两只股票变量的 p 值都通过显著性检验,说明一元线性关系显著.股票的收益率水平与市场投资组合 sp-500 的超额收益率水平存在着线性关系.精彩文档实用标准文案对贝塔值的分析:Microsoft 股票的贝塔值为 1.414,大于 1,说明该股票收益率的变化大于市场组合收益率