基金定投建议

1、基金定投配置建议一、基金配置原则：1、建议以被动型指数基金为主：相对于主动基金，指数基金的选股策略更加稳定和透明， 管理费率更低， 长期持有情况下能节约一笔不小的费用。2、基金在精不在多：并不是所有的指数基金都有较为稳定的持股风格，相对于传统的以市值规模为唯一选股条件的宽基指数（如沪深300、中证500），我们更建议配置那些长期盈利能力强、经营稳定、现金流充沛、估值相对合理的指数基金。3、基金持股需要相对集中：随着各行业龙头效应的越发明显以及资本市场成熟度的提高， 各行业的头部优秀公司会有更强的盈利能力和更好的股价走势表现（参照港股和美股市场）。好公司不常有，故一只基金不需要有太多的持股， 否

2、则会过度分散 （如中证 100 近几年表现远远好于沪深300）；其次该基金需要给与优秀公司较高的权重，让投资者的有限资金适当集中持有这些优秀公司。二、基金产品池：1、央视财经50（中融央视50 指数基金，场内交易代码159965）：中央电视台财经频道联合五大高校等专业机构，共同评价遴选，以“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”五个维度为基础，发布了“央视财经 50 指数”。前十大权重股和收益率走势如下：字号我=餐与与争竞=比1 事酉=31加.2 密干薄纥1而%如厚修嗔,g5 我封后&m6 宿月圭叁&耕%7 4J1%8 址t杀飞1B0XJJSff.cram说RW.d业绩翻由台幅

3、今年以来近源近1月近羽近6月近年近拜近拜近泮区间回报 2123%4.49% 工MK 5招 23.22% -0.26% 1437% 51S3% 12104%2、深证红利（工银深证红利指数基金，场内交易代码159905）:从深证市场选取具有稳定的分红历史， 最近三年股息率靠前，能 给投资者提供长期稳定分红的40只股票组成；按前三年累计分红金额和最近半年日均成交金额占深市比重按照1:1的比例进行加权排名，并考虑经营状况、现金流、公司治理结构，选取排名在前 40名的股票，主要持有成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。前十大权重股和收益率走势如下：1Aa I * j三亭登产土1相力弓器LUWSxbJi&#

4、165;Z1C9J%31+A昌从外7片-方代上后联65-7-5W.L524%3，三gEV三.三星,10潞XT2.m业绩表现阶段张幅今年LH近儡 近1月 近娟近6月近1年近浑近奔近两区闫回拧 42.27%395%3.55%3.73% 41.79% 14.76% 28,39% 63-81% 184-14%收叠走势一月三月半年一年成立至勺-深纥和 TF深秋=胃蔓金星K回季五史屋高3、中证主要消费（汇添富中证主要消费指数基金，场内交易代码159928）:中证主要消费指数由中证 800指数样本股中的主要消费行业股 票组成，该行业特点是盈利能力强、经营稳定、现金流非常优秀、品 牌优势明显、不存在明显的周期

5、性且具有较强的成长能力。十大权至我代码行业婕灰»5怕声神15 S5000 处 g二受i片基1431600邮承打时钳三等片喜12 B63OD4B8三9,06603238海天味邛孱而5WQ0023.04济弹管三手云茄了3支电三登iR前3.620O27U声号320慌 1SJ33孝屏矍市J_姿眄赛12 M000876新君空三整山希Z“阶段徐曜今年以朱田周近1月近娟近阴近坪近2年近存近弭2,80%3,32% 153/54 54.96%53,06% 10,91%-收态市.一月三月半年一年成立至今4、中国互联网50 （易方达中证海外中国互联网 50指数基金，场内交易代码513050）:中证海外中国

6、互联网50指数选取海外交易所上市的50家中国互 联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，反映在海外交易 所上市知名中国互联网企业的投资机会。 互联网是一个龙头效应极度 明显的行业，中国的互联网公司大部分均为BBAT（百度、字节跳动、阿里、腾讯）系成员，该指数是现阶段投资中国互联网公司的首选产 品。十大权重投代裆笥称BA的阿里巴巳晦后版EIDU百茎凳制姜国点评JD京岳国城KTES网易-AL好未来CTRP靡网TME脑讯育乐PDD施&多行业在重信W挂米30.26信息技法29.7C信息披云6S5可选港曹465可志事426信自技太"2可选告未302可唾那富2711651.64业绩

7、表现阶段旅惶今年原近骋近阴近羽近明近年近2年近评近拜区间回报 13.83% 4.39% 185% d加篇 X7S% 2315% 494%收登定行一月三月半年一年fiE立至今-中极宜陕沪榇如0 -闾类基金星K回撑后史最高三、定投建议：1、核心+卫星策略：以央视50即优质蓝筹股为配置基础，辅以深证红利和中证消费, 适当增加部分中国核心上市公司（如中国平安、格力电器）的权重。除了国内A股市场，还可以根据自身风险承受能力适当增加对中国头部互联网公司的配置，补充A股互联网公司的缺失，分散国内投资风 险。初步建议配置比例为：40焕视50+25对证主要消费+20麻证红利+ 15%H既互联。指数名称交易代码建

8、议配置比例央视5015996540%消费ETF15992825%深红利15990520%中概互联51305015%2、定时不定额:传统定投方式为定时定额，即固定周期内投入固定本金，优点是 操作简便，缺点是在相对低位时没有加大投入，导致在牛市表现一般， 且牛市中持续定投，进一步抬高了成本。若投资者有精力和相对充裕 的资金，可以考虑采用定时不定额的投资方式， 即设定一个固定的市 值增量（如每期市值固定增加X元），相当于在相对低位处增加了买 入的份额，而在牛市中暂不投入或赎回，避免成本快速抬升，同时可 以让持有的市值随大盘上涨。以央视50指数为例，假设每月固定增加4万元市值，市值超出 的部分不赎回，

9、自央视50指数2013年成立以来，收益情况如下：总收益率年化收益率绝对收益总市值投入本金最大回撤62.61%14.69%1292154.5 元3356127.25 元2063972.75 元37.34%市倒本自2013年3月至2019年6月，共有76个月即76个投资周期，定投总收益率为62.61%,年化收益率14.69%,同期央视50指数收益率90%最大回撤42%由上图可见，该定时不定额策略的买入时点主要集中在2013-2014年和2018年下半年的熊市阶段以及 2015年股灾和2016 年熔断之后，在2015年大牛市和2017年的蓝筹牛市中，该策略没有 任何买入。按照每月固定增加4万元央视5

10、0指数、2.5万元中证主要消费、2万元深证红利、1.5万元中概互联，分别进行回测，定时不定额在 各个指数基金的收益情况如下：指数名称成立时 间总收益 率年化收 益率绝对收益 （元）总市值（元）投入本金取大 回撤央视502013.362.61%14.69%1292154.53356127.252063972.7537.34%深证红利2010.11117.95%13.64%1425584.422634172.451208588.0340.3%中证消费2013.8119.57%25.51%1397202.132565717.681168515.5535.37%中概互联2017.1-3.73%-3.2

11、9%-18201.37469770.36487971.7338.66%由于各指数基金成立时间不同，导致不同时间段下指数定投收益率差别较大，实际上中概互联近3年年化收益率达到13.34%,而2017年1月以来，央视50和深证红利的年化收益率分别为 9%口 11%四、指数估值和组合模拟回测：1、指数估值：指数PEPBROE股息率央视509.661.313.51%3.04深证红利33.786.0818.01%1.28%主要消费16.062.3114.35%1.99%中概互联30620%-2、组合历史回测（历史数据不能代表未来）：5史工域回翻沪深犯0昙大回撤历史呆号指数名称回测起始时间总收益率年化收益率最大回撤组合2017.0149.88%17.57%31.03%沪深3002017.0113.66%5.26%32.24%五、风险提示：1、出现系统性风险，上述指数均无法幸免。2、该组合以大盘蓝筹股为主要投资标的，但在大小盘风格转换时可 能不利。3、该组合在部分股票上分配的权重相对较高（如贵州茅台、格力电器等），一旦个股发生风险，短期内可能对组合造成