龙元建设财务分析报告

1、1.公司概况1.1公司简介龙元建设集团始创于1980年，前身为浙江象山二建集团股份有限公司，1984年进入上海建筑市场，1993年集团总部迁址上海，2004年4月首次发行股票上市。2009年5月8500万股股票增发成功。 集团拥有房屋建筑工程总承包特级资质、建筑行业(建筑工程)甲级、市政公用工程总承包一级资质、机电安装工程总承包一级资质、地基与基 础工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包一级资质和园林古建筑工程专业承包一级资质。同时，具有钢结构工程专业承包一级资质，钢结构、网架工程 专项设计甲级资质以及建筑和装潢设计、工程咨询、建筑工程监理、房屋质量检测、抗震鉴定甲级资质，建

2、筑幕墙施工壹级资质,建筑幕墙专项设计甲级资质的大型 建筑企业。  公司注册资本:947,600,000元，资产总额近百亿元。能独立承担工业、民用、市政、交通、水利及大体量、高标准、精装饰等各类复杂的建筑施工任务。集团以服务社会为宗旨，坚持"奉献、务实、诚信、奋进"的企业精神和"管理上一流、质量出精品、服务创信誉"的质量方针，坚持"人才是企业的资本、学习是 一种生活方式、创新是生命之源"，以质量拓市场，以管理求发展。公司坚持以人为本，坚持企业共同目标，坚持社会责任，提倡员工追求协作创新和发挥个性，实 现企业和个人的良

3、性互动。公司倡导员工追求有兴趣的工作、志趣相投的同事、健康的体魄、开放的心态和乐观向上的精神。公司为员工提供可持续发展的机会和空 间，努力创造公平竞争的环境，坚持工作和家庭、健康、物质、精神生活协调一致。1.2经营范围      工程建筑、工程安装建筑壹级；市政、室内外装饰装潢资质壹级；园林绿化工程、古建筑、地基与基础工程；水电安装；打桩；房地产开发经营限子公司评资质证书经营；建筑装饰材料、电工器材的批发、零售、代购代销。承包境外工业与民用建筑工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程的劳务人员

4、。1.3行业概况建筑业作为我国国民经济的支柱产业，为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，整个行业呈现平稳上升态势。预计到2010年，建筑业总产值营业额预计将超过90000亿元，年均增长7，建筑业增加值将达到15000亿元以上，年均增长8，占国内生产总值的7左右。未来几年我国基本建设、技术改造、房地产等固定资产投资规模将保持在一个较高的水平，中国建筑市场面临重要的发展机遇。 从消费结构上看，建筑业是最急需发展的产业；从城市化进程来看，社会对住宅的需求量很大，建筑业的市场空间相当大；建筑业是最富有吸纳农村剩余劳动力的行业，在当前我国面临突出的“就业问题”、“三农问题”新

5、形势下，建筑业发展对促进国民经济发展、农村劳动力转移和社会稳定起着无法替代的基础。2.财务分析主要目的及内容2.1偿债能力分析年份流动比率速动比率现金比率现金流量比率资产负债率股东权益比率偿债保障比率利息保障数20101.250.990.240.0469%0.310.713.9920111.190.790.140.0074%0.260.865.2020121.240.670.130.0178%0.220.835.06分析：2.11.短期偿债能力分析：a) 从流动比率来看，2012年的流动比率1.24对比2011年的1.19来说有了小幅度的上升，说明该企业的短期偿债能力有所加强。但是对比2010

6、年的1.25来说有了小幅度的下降。并且均大于1，流动比率状态基本良好企业偿债能力较为稳定。除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。中国建筑行业上市公司的平均流动比率为1.4。龙元建设的流动比率则略低于行业平均水平，企业目前的资金组合还是比较合适的。b) 从速动比率来看，企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。 中国建筑行业上市公司的平均速动比率为1.0，企业该指标过大过小都有负面的影响。2012年的速度比率0.13对比2011年的0.79来看，有了小幅度的成下降趋势，对比2010年的0.99也成下降趋势。龙元建设2010到2012年速动比率都

7、低于1，只有2010年接近于1，由于流动资产中企业的存货所占比重过大，导致速动比率达不到一般公认标准水平，从而影响了企业的偿债能力，需要采取措施加以扭转。c) 从现金比率来看，：企业该指标从现金流量角度来反应企业当期偿付短期债务的能力。现金比率越高，说明企业直接或可立即变现的有价证券偿还债务的能力较强，但过高的现金比率，意味着企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。2012年的现金比率0.13对比2011年的0.14，对比2010年的0.24来说一直呈现下降趋势，下降了0.01。说明该企业的短期偿债能力在减弱。d) 从现金流量比率来看，经营活动现金净流量占总现金流出的比率。该比率用于衡量企业经营

8、活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。2012年的数据0.01对比2011年0.00年有所上升，但是对比2010年的0.04来说下降的幅度有点大。说明相比起前两年该企业的短期偿债能力较差。2.12.长期偿债能力分析：e) 从资产负债率来看，2012年的资产负债率为78%，说明该企业全部资产中有78%来源于负债，对比2011年的74%，2010年的69%,说明资产负债率有所提高。但因为该比率越高，越说明所有者投入的资本在全部资金中所占的比率很少，而借入资金所占比重很大，企业的风险主要由债权人来承担，企业总体偿债能力不是很强。f) 从股东权益比率来看，201

9、2年的数据0.22对比2011年的0.26,2010年的0.31来看总的趋势是有所下降，这一比率的下降，说明相比起前两年所有者投入的资金在全部资金中的所占的比例有所下降，企业的偿债能力不强，财务风险越大。g) 从偿债保障比率来看，2012年的数据0.83对比2011年的0.86来说有所下降，但是下降比例不是很大，对比2010年的0.71来说呈现上升趋势。但从2010年到现在总体上来看是成上升趋势，说明相比起前两年企业总体上它的偿还债务能力减弱了。2.13.从企业负担利息和固定支出能力分析：h) 从利息保障倍数来看，2012年数据5.06对比2011年的数据5.20来说有所下降，说明该企业的支付

10、利息的能力有所减弱，对比2010年的数据3.99有所上升，说明该企业的支付利息能力有所加强。总体来看，相比起前两年企业的利息保障数成上升趋势，说明企业的支付利息的能力有所减弱综上所述，该企业的短期偿债能力，长期偿债能力不足，企业的获利能力不强，从而可能导致该企业就无法满足债权人的要求，企业的偿还债务能力减弱了。据长期偿债能力分析最终的出结论：对比前两年体上企业的偿还债务能力减弱了，并且企业的支付利息的能力有所减弱，从而导致长期偿债能力不强，总财务风险越大。表明龙元建设的短期偿债能力应加强，长期偿债能力还是可行的，债权人的权益能得到一定的保障。2.2盈利能力分析年份销售毛利率销售净利率投资报酬率

11、20100.100.0272.0320110.090.021.7420120.110.0242.41分析：i) 从销售毛利率来看，2012年的数据0.11相比起2011年的0.99，2010年0.10有所上升，说明该企业的获利能力从2010年到现在呈现一种增强的趋势。j) 从销售净利率来看，2012年的数据为0.024对比2011年的0.02来看有所上升，但是对比2010年的0.027来说有所下降，总体上来说，销售毛利率的数据太低，说明该企业通过扩大销售获取利润的能力太弱。k) 从投资报酬率来看，2012年的数据2.41对比2010年的1.74,2011年的2.03都有所上升，说明企业获利能力

12、有所上升。但是总体上来，这一指标数据太低，说明该企业的获利能力不强。综上所述：2012年对比前两年虽然指标有所上升，但是整体来说，指标数据太低，说明该企业的赚取利润的能力较弱。针对以上分析，企业可着重提高自身的管理经营能力，提高利润，保障企业的生存和发展，从而有利于企业与债权投资人合作，在市场竞争中获得有利地位。2.3营运能力分析年份应收账款周转天数存货周转次数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率经营现金使用效率现金利润比率现金收入比率20102.272.42148.570.858.180.751.021.171.2220113.442.21162.580.9911.440.8

13、81-0.871.0320123.92.16166.761.0921.321.0110.650.86分析：2.3.1.从资产周转情况分析：l) 从应收账款周转天数来看，应收账款周天数反映企业在一定时期内应收账款转为现金的天数，反映企业应收账款变现快慢及管理效率的高低，周转天数越短表明企业应收账款变现速度快，资产的管理效率越高，企业的营运能力就越强。2012年的这一指标值3.9对比2011年的3.44,2012年的2.42来看数值有所上升，说明应收账款周转速度在加快，而周转速度越快，说明相比起前两年该企业的应收账款的利用效果越好。m) 从存货周转次数这一指标来看，存货周转次数反映企业流动资产流动

14、性的一个指标，衡量企业生产经营各环节中存货经营效率的一个综合性指标。存货周转率越大，表示存货流动性越大，存货管理水平越高，越有利于节约存货占用资金，提高企业资金利润率。2012年的这一指标值2.16对比2011年的2.21,2010年的2.42来看有所下降，说明相比起前两年存货周转速度在有所减慢，继而看出该企业的存货利用效果不好。n) 从存货周转天数来看，2012年的这一指标166.76对比2011年的162.58,2010年的148.57来看有所增加，说明相比起前两年存货的周转速度在减慢，存货周转天数越少，继而可看出该企业的存货利用效果越不好。o) 从流动资产周转率来看，在一定时期内，流动资

15、产周转率越高，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。2012年的这一指标1.09对比前2011年的0.99，2010年的0.85来看总体上成上升趋势，说明相比起前两年流动资产周转有所加快，继而该企业的利用效果有所加强。从固定资产周转率来看，2012年的这一指标21.32对比2011年的11.44，2010年的8.18来看成加快趋势，说明该公司固定资产利用情况相比起前两年越来越好。p) 从总资产周转率来看，总资产反映了企业全部资产的利用效率，该比率高，说明资产的周转速度快，使用效率高：反之，则显示资产使用效率差。利用总资产周转率指标，可综合评价企业的资产管理效率。2012年

16、的这一指标1.01对比2011年的0.88,2010年的0.75来说有所升高，说明该企业2009年固定资产利用的比较充分，固定资产结构合理，能充分发挥效率，企业营运能力强，该公司的总资产对比前两年利用情况越来越好。资产周转情况分析最终可得到：相比起前两年该企业的应收账款的利用效果越好越好；存货周转速度在有所减慢，继而看出该企业的存货利用效果不好；存货的周转速度在减慢，存货周转天数越少，继而可看出该企业的存货利用效果越不好；动资产周转有所加快，继而该企业的利用效果有所加强；固定资产利用情况相比起前两年越来越好；总资产对比前两年利用情况越来越好。2.3.2.从产生现金能力分析：q) 从经营现金使用

17、效率来看，2012年的这一指标为1对比2010年的1.01有所下降，指数值与2011年相等。而这三年的数据均大于等于1，说明企业在没有大规模其他投资的情况下，现金正常流转不成问题。r) 从现金利润比率来看，2012年的这一指标为0.65对比2011年的-0.87来说有所上升，但是对比2010年的1.17来说有所下降，但总体上来看成下降趋势，说明净利润中有现金保证的成分有所下降。s) 从现金收入比率来看，2012年这一指标为0.86对比2011年的1.03,2010年的1.22有所下降，但是总体上看成下降趋势，说明企业通过主营业务收入产生的现金流量的能力有所减弱。产生现金能力分析最终可以得出:

18、企业在没有大规模其他投资的情况下，现金正常流转不成问题；净利润中有现金保证的成分有所下降；企业通过主营业务收入产生的现金流量的能力有所减弱。综上所述，该企业的偿债能力对比2011年，2010年有所减弱，获利能力也有所减弱。说明企业管理方法有所改善，为了提高企业的效益，促进企业在未来能够发展的更好，企业应该结合自身的实际情况，尽量避免各方面的不利情况，充分发挥企业自身的有力因素，进而提高企业的营运能力。2.4发展能力分析年份主营业务收入增长率净利润增长率经营现金流量增长率2010-33.22-8.09-0.12011-27.06-39.2-0.292012-3.555-190.037分析：t)

19、从主营业务收入增长率来看，2012年的这一指标-3.555对比2011年的-27.06,2010年的-33.22有所下降，但是该企业的主营业务收入增长率一直是负增长，说明该企业2012年的主营业务收入总体上负增长的幅度在减少，负增长说明该企业的经营状况不是很好，一年比一年的收入不好。u) 从净利润增长率来看，2012年的这一指标为-19对比2011年的-39.2有所减少，对比2010年的-8.09有所增加，但是该企业的净利润增长率为负的，说明该企业的负增长幅度在减少，继而可以看出该企业的经营效率和经营效果在一定程度上是不好的。v) 从经营现金流量增长率来看，2012年的指标0.037对比201

20、1年的-0.29，对比2010年的-0.1来看呈上升趋势，2010年，2011年的增长率为负的，而2012年的增长率是正增长，但是总体上来看企业的经营活动产生现金能力的不是很强，对比前两年来说是增长的。综上所述，该企业的未来的发展潜力不是很好，它的发展速度也不是很好。2.5财务综合分析    2.5.1.据以下公式：1.主营业务利润=主营业务收入-折扣与折让-主营业务成本-营业税金及附加2.营业利润=主营业务利润=其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用3.净利润=营业利润=投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出-所得税费用4.销售净利率=净利润/

21、销售收入5.资产平均总额=流动资产+非流动资产6.总资产周转率=销售收入/资产平均总额7.投资报酬率=销售净利率*总资产周转率8.净资产收益率=投资报酬率*平均权益乘数得出图1，图2净资产收益率：6.78资产报酬率：1.7432平均权益乘数3.89*销售净利率0.0198总资产周转率0.8796净利润：195087016.86销售收入：9844290165.34/销售收入：9844290165.34资产平均总业利润146803292.45投资收益24391994.37补贴收入0营业外收入1508924.254营业外支出2688521.63所得税费用6677377.02

22、.02+-流动资产期初8665096006.86期末6779703493.04非流动资产期初1137423267.76期末1042024386.37主营业务利润93916469.64其他业务利润0销售费用12530690管理费用165319531.8财务费用82317933.95/+-主营业务收入4911870811.76折扣与折让0主营业务成本5941543803.64营业税金及附加157416610.562011年图1*-净资产收益率:11.064投资报酬率:2.4平均权益乘数:4.61*销售净利率:0.024总资产周转率:1.012净利润：321067617.29销售收入： 134958

23、46735.79/销售收入：79资产平均总额业利润：93916469.64投资收益:33076752.66补贴收入0营业外收入：40254472.18营业外支出：2946818.57所得税费用：66707377.02+-流动资产期初：8665096006.86期末：6779703493.04非流动资产期初：1137423267.76期末1042024386.37主营业务利润93916469.64其他业务利润0销售费用：15327618.84管理费用务费用：68849282.91/+-主营业务收入：1349584673

24、5.79折扣与折让:0主营业务成本:8950380444.79营业税金及附加：291378615.422012年图2-*252分析得出结论：1.根据杜邦分析法分析了该企业2011年，2012年的数据，从净资产收益率可以直接的看出2012年的净资产收益率11.064大于2011年净资产收益率6.78，从而得出2012年的获利能力和偿债能力都比2011年的好。2.从小的指标来看，w) 据图可以清晰的看出折扣与折让，主营业务成本，营业税金及附加，主营业务收入决定主营业务利润的多少，而2012年的主营业务成本和营业税金，主营业务收入都比2011年的高，最终导致2012年的主营业务利润高于2011年的。

25、x) 据图可以清晰的看出主营业务利润，其他业务利润，销售费用，管理费用，财务费用决定了营业利润的多少，而2011年的销售费用，财务费用，管理费用的支出均少于2012年，继而导致了2012年的营业利润大于2011年的。y) 据图可以清晰的看出，营业利润，投资收益，补贴收入，营业外收入决定净利润的多少，对比两年的数据，看出2012年的所得税费用少于2011年的外，其他数据均大于2011年的，继而得出2012年的净利润大于2011年的。z) 据图可以直观的看出，净利润，销售收入决定销售净利率的大小，对比两年的数据可以看出，净利润2012年的大于2011年的，而2012年的销售收入大于2011年的，从

26、而得出2012年的销售净利率大于2011年的。aa) 据图可以直观的看出，流动资产，非流动资产决定资产平均总额的大小，对比两年的数据可以看出2012年与2011年的资长平均总额是相同的。bb) 据图可以直观的看出，销售收入，资长平均总额决定总资产周转率的大小，对比两年的数据可以看出2012年的销售收入大于2011年的，从而得出2012年的总资产周转率大于2011年的。cc) 据图可以直观的看出，销售净利率，总资产周转率决定投资报酬率的大小，从数据对比可以看出2012年的销售净利率，总资产周转率均大于2011年的数据，从而得出2012年的投资报酬率大于2011年的。dd) 据图可以直观的看出，投

27、资报酬率与平均权益乘数决定净资产收益率的多少，对比两年数据可以看出2012年的平均权益乘数和投资报酬率均大于2011年的，从而得出2012年的净资产收益率大于2011年的。ee) 平均权益乘数反映的是该企业的偿债能力，对比2011年与2012年数据，可以看出，2012年的偿债能力强于2011年。ff) 投资报酬率反映的是企业的获利能力，对比2011年与2012年数据，可以看出，2012年的获利能力强于2011年。gg) 总资产周转率反映的是企业的营运能力，对比2012年与2011年数据，可以看出2012年的营运能力强于2011年。hh) 净资产收益率是一个综合性很强的，与企业财务管理目标相关性

28、最大的指标，对比2012年与2011年数据，可以的出2012年的整体的发展比2011年好。3.结论及建议因为通过一系列的指标对龙元建设集团股份有限公司进行分析，发现它的偿债能力，获利能力，营运能力，以及发展能力都不是很理想，为了从根本上解决出现的这一系列的问题。企业的短期偿债能力由于速动比率的降低可能会产生波动，且资产负债率和产权比率降低导致了长期偿还能力不高。所以根据以上情况企业应该注意，一方面导致速动比率降低的存货的管理，提高存货的利用效率，减少存货的数量，进行有效的可持续的存货管理。另一方面减少企业负债的数量，从企业整体的运营角度来看应该考虑利用自有资本或者发行股票的方式，从而减少资产负

29、债率和产权比率，特别是企业的资产负债率要合适，合理的减少利息，从而总体提高企业的偿债能力。我觉得应该从一些小的方面着手，比如说在管理费用，销售费用上要愿意投入一些成本，因为如果管理层很混乱，管理人员素质较差，这样就会导致一些任务的拖沓，从而增加了成本，这是不值得的，只有通过增加管理人员的培训从而使管理层们的素质提高了，这样任务才能有条不紊的进行下去，就不会影响工作的进度问题，也可能节约工作时间，提前完成任务。这样客户才能更加的忠诚的选择该企业，并且可能通过他们的介绍得到更多的新客户。还有企业的宣传费用等销售费用应该适当的提高，宣传到位了，企业的能力有了，这样才会有更多的了解到存在着这样一个小企

30、业，好的企业。并且应该减少借入资金的比例，增加所有者投入的资本，这样才能本质上调高企业的偿债能力。企业的营运能力由于应收帐款、固定资产、流动资产、总资产等周转率在2012年的降低导致了营运能力不强。所以针对以上问题，企业应注意应收帐款、固定资产、流动资产以及总资产的管理，提高利用效率，尤其是对闲置无用资产的利用，建立合理的筹资机制建立和推行科学、合理、有效的企业营运能力评价指标，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生的根本原因，促进企业加强各项资产的管理和提高经济效益，并为国家宏观经济政策的制度及投资者、相关利益人的决策提供依据。因为企业在2009年的各项指标均出现降低趋势，所

31、以该企业在2009年的发展速度开始减缓，资本积累减少，营业利润降低，总体来说发展能力开始降低。所以企业在的日后发展应该在谋求企业生存的前提下，可以合理的扩大再生产规模，并结合企业自身情况，市场经济状况，国家宏观调控等以及行业发展水平等因素下坚持科学发展观进行有序发展。注重加快结构调整和技术进步，坚决淘汰落后生产能力。完善组织体系，设立专门工作机构，具体负责节能减排的监督、管理和考核。建立健全监测体系，逐步夯实能源消耗及污染物排放的定额、计量、统计等基础工作，抓紧完善监测网络，建立自上而下的数据统计制度，比较全面地掌握节能减排工作情况。进一步落实责任制，完善奖惩机制，将节能减排目标完成情况纳入企

32、业内部经营业绩考核，严格考核，严格奖惩，使企业在市场竞争中发挥更大的生命力。4.附录2010 2011 2012 货币资金期初余额963301386.49 1242548082.97 1134423930.29 期末余额1215970276.12 963301386.49 1242548082.97 应收账款期初余额2749383930.49 2968427793.35 3956049319.32 期末余额3048258703.01 2749383930.49 2968427793.35 存货期初余额3203753084.28 4880398595.99 6230413480.74 期末余额1

33、700203919.56 3203753084.28 4880398595.99 流动资产合计期初8665096006.86 11221619649.7392 期末6779703493.04 8665096006.86 11221619649.73 固定资产期初826905993.38 894781100.48 371482886.18 期末779960205.54 826905993.38 894781100.48 非流动资产合计期初1137423267.76 1357699907.11 553103706.83 期末1042024386.37 1137423267

34、.76 1357699907.11 资产合计期初9802519274.62 12579319556.8475 期末7821727879.41 9802519274.62 12579319556.84 应付账款期初2120634794.73 2976220179.32 4252420970.51 期末1492353506.76 2120634794.73 2976220179.32 流动负债合计期初6906808334.49 9462938354.19 10886232073.05 期末5143817718.96 6906808334.49 9462938354.19

35、非流动负债合计期初374775045.82 384571572.48 201147576.42 期末271182247.91 374775045.81 384571572.48 负债合计期初7281583380.31 9847509926.67 11087379649.47 期末5414999966.87 7281583380.31 9849509926.67 股本期初473800000.00 9476000000.00 947600000.00 期末473800000.00 473800000.00 947600000.00 资本公积期初619627370.46 382727370.46 4

36、31747121.51 期末649997184.44 619627370.46 382727370.46 股东权益合计期初2520935894.31 2731809630.17 3006071751.28 期末2406727912.54 2520935894.31 2731809630.17 负债与所有者权益期初9802519274.62 12579319556.8475 期末7821727879.41 9802519274.62 12579319556.84 营业收入期初9844290165.347900 期末65

37、73971075.98 9844290165.3479 营业成本期初8950380444.79 11992672462.15 12916510696.73 期末5941543803.64 8950380444.79 11992672462.15 财务费用期初68849282.91 135551407.48 106399123.14 期末82317933.95 68849282.91 135551407.48 营业利润期初251537046.82 540350148.67 522010095.06 期末93916469.64 251537046.82 540350148

38、.67 利润总额期初288844700.43 550164015.99 538837738.69 期末246011274.41 288844700.43 550164015.99 所得税费用期初93757683.57 229096389.70 142236089.91 期末66707377.02 93757683.57 229096398.70 净利润期初195087016.86 321067617.29 396601648.78 期末179303387.39 195087016.86 321067617.29 经营活动产生的现金流量期初8446220336.42 11825603393.06 11402358916.87 期末7620240871.02 8446220