国际贸易企业如何规避汇率风险的研究

1、国际贸易企业如何规避汇率风险的研究自人民币汇率形成机制改革以来人民币汇率一路攀升，汇率变动必将使外贸企业经营面对更大的风险和不确定 性，作为对汇率变化最敏感的外贸企业，如何更加积极合理 地运用多种手段防范汇率风险，是企业生存发展的重要课 题。一、汇率变动对外贸企业的影响第一，汇率变动对外贸企业的积极影响。一是有利于进口成本的降低。 人民币升值，国外的能源、 原料与生产资料价格都相对便宜了，这就降低了我国引进国 外先进技术、设备以及很多重要战略物资的购买成本，增强 了购买力。人民币升值将使大宗交易的进口成本降低，进而 增强相关行业部门的盈利能力，提高产品的竞争力。二是有利于促进贸易结构优化升级。

2、长期以来，我国对 外贸易实行的是由口导向型战略，这一战略的实施在推动我 国经济增长的过程中发挥了巨大的作用，但同时也产生了对 由口依存度过高等问题。可见，这种长期依赖于由口单一增 长的对外贸易结构很不合理。而人民币升值必然会引起一定 程度的由口减少和进口增加，这样就能够改变我国进生口贸 易结构不均衡的局面。从长远来看，长期的人民币升值有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益 的集约型，这符合我国产业结构转变的发展方向。三是有利于缓解贸易摩擦，改善贸易条件。通过人民币 升值，有助于减少其他国家对我国产品的反倾销诉讼，减少 一些贸易伙伴对我国进行保护主义贸易攻击的借口。人民币 的适当

3、升值，有助于缓和我国与主要贸易伙伴的关系，减少 经贸纠纷，促进我国经济和贸易的和谐发展。第二，汇率变动对外贸企业的消极影响。一是汇率变动使企业所处的经营环境变得更加复杂。自 从人民币汇率改革以来，汇率波动幅度和频率不断加大，使 外贸企业所处国际经济环境变得更为复杂。我国企业与世界 的联系越来越紧密，因此受世界经济环境的影响也越来越 大。汇率成为企业经营过程中必须要考虑的一个关键因素。二是汇率波动影响外贸企业的出口收入。目前，随着人 民币的持续升值，物价的持续上涨，导致企业经营成本增加, 以人民币计价的利润大大降低。企业要想减少损失，必然要 提价，结果必将削弱出口商品的国际竞争力，进而威胁我国

4、外贸企业的生存。三是国外商品的进口增加。人民币升值后，进口商品在 国内的售价将降低，国内消费者用同样多的货币可以购买更 多的进口商品，这将严重影响到国内相关生产企业的生存与 发展。另一方面，我国由口的商品大部分是技术含量较低、附加值低的劳动密集型产品，随着人民币的升值，削弱了劳 动密集型产品的由口，导致可以吸纳众多劳动力的加工型由 口企业利润下降，这些企业破产或转型，必然会使失业人员 增加。二、企业防范汇率风险存在的问题第一，企业的避险意识薄弱。长期以来我国实行对美元 的固定汇率体系，企业一直处于汇率零风险的环境中，缺乏 足够的风险防范意识，很多企业在发展过程中长期依赖资源 优势和劳动力低成本

5、优势，忽视知识和技术的积累，产品附 加值低，形成了汇率风险基本上由国家承担的“路径依赖” 因此汇改后企业规避汇率风险的意识较为淡薄。第二，风险管理系统有待进一步完善。首先，缺乏完备 的风险监控体系。良好的风险监控体系是进行汇率风险管理 的前提，由于企业缺乏有效的风险监控体系，就无法对企业 面临的各项风险进行有效的识别，也无法对各种风险进行有 效的测量和管理。其次，我国外贸企业还普遍缺乏对汇率风 险管理工作进行有效评估和考核体系。汇率风险管理的评估 和考核是衡量风险管理的收益和成本，进而提高企业汇率风 险管理水平的重要环节，也是整个风险管理体系的重要组成 部分。我国的外贸企业由于不重视汇率风险管

6、理，汇率风险 已成为影响我国外贸企业经营业绩的重要因素。第三，避险工具有限。在汇率风险管理的方法中，国际上通行的远期汇率、外汇期货、外汇期权等避险工具，大多具有适用面广、运用灵活、避险效果可靠等优点，因而在汇率风险管理的方法体系中占据重要地位。然而这些方法均是由国际金融市场推出的，是以存在发达的国际外汇市场、国际金融期货市场和国际金融期权市场为先决条件的。由于我国目前尚不存在完备的国际外汇市场、期货市场和期权市场，我国外贸企业的现实选择只是在海外的国际金融市场上对这些避险工具加以利用，并建立适合自己的汇率风险管理系统。三、国际贸易企业规避汇率风险的策略第一，提高风险防范意识和能力。企业提高汇率

7、风险防范意识很重要，因为只有认识到汇率风险的危害，才能注重影响汇价变动的基本因素，关注各国基本经济、金融因素，政治和传媒因素，各国央行的政策因素，心理及市场预测因素，突发事件因素等对外汇市场的影响，从而积极做出风险防范。第二，建立有效的汇率风险预警评估机制。一个行之有效的汇率风险预警体系，应当由专门的预警和信息处理部门、科学的评价指标体系以及具有专业知识的专业人才组成。 其中， 科学的评价指标体系是汇率风险预警体系的核心，其指标数据的高度科学性、准确性是预警机制正常运行的重要保证，一般而言，预警指标体系应当包括: 汇率变动率、融资费率、汇兑损益占利润比（含同业指标）、金融衍生品的远期汇率水平等

8、，当指标超过公司警戒线时，就应及时采取措施规避汇率变动带来的风险，提高运用金融工具防范风险的能力。第三，加强外汇人才的储备和培养。外向型企业尤其中资跨国企业，应提高风险防范意识，加快外汇风险管理体系建设，在各环节建立汇率风险防范机制。积极引进熟悉国际金融市场和衍生产品交易的专业人才，提高自身外汇资产管理水平。 深挖内部潜力，加大科技创新力度，降低经营成本，提高产品出口竞争力。无论是对外汇变动进行预测还是利用金融工具对外汇风险进行管理，都需要有经验的高素质人才。因此，还应加强企业风险管理人员的专业素质。第四，主动选择有利的结算货币。一是选择适当的结算货币。出口收硬货币，进口付软货币， 是外贸企业

9、防范汇率变动风险常用的一种方法。一般讲，用硬货币报价时，货价要便宜些; 用软货币报价时，货价要贵些。但如果出口商品是畅销商品，国际市场价格趋涨，用硬货币报价，即使不便宜，对方也容易接受；如果出口商品是滞销商品，国际市场价格趋跌，用硬货币报价则不易成交，为打开销路，出口商可以接受用软货币计价成交，同时为了防止软货币汇率下跌的损失，还可以利用外汇市场上远期外汇的买卖及其他方式防范风险。二是采用多元货币组合以分散风险。在国际贸易结算业 务中，采用多元货币组合的方法，争取使用美元、日元、欧 元等不同货币成交，通过各种外币的汇差收益相抵，可减少 或消除外汇风险。第五，提高由口产品的竞争力。人民币升值，由口价格 优势弱化，外贸企业特别是生产型外贸企业要加大技改投 入，加快产品换代升级，努力提高产品质量和附加值，提高 由口产品的综合竞争力。同时，加强成本和费用的管理。充 分挖掘内部潜力，降低成本和费用开支，扩大产品利润空间, 增强由口产品的价格竞争力。总之，外贸企业应该增强避险意识、转变经营理念、积 极分析汇率风险、合理调整资产负债结构，企业则要善于运 用多种金融工具进行汇率风险有效管理，提高应对汇率波动 的能力