企业年金计划能产生多少养老金替代率？

1、企业年金方案能产生多少养老金替代 率养老金替代率是指养老金收入占退休前收入的百分比.目前,大多数国家采取国家根本养老保险、企业年金和个人 储蓄保险三支柱的养老保险制度,我国的养老保险改革也是采取这个思路.一般地,国际上国家根本养老保险的替代率 在20%-30溢右,养老金收入主要依靠企业年金和个人储蓄 保险,其中企业年金将占有重要的份额.以基金积累为特征的企业年金方案历史不长,以美国401K方案为例,仅有20年的历史,即现在退休的人员参加该 方案的时间只有工龄的一半,无法验证该方案的实际替代率.有美国学者对此进行了深入研究,通过建立数学模型,对250万个401K方案参加者的数据和行为进行分析,考

2、察不同的方案参加者的行为,包括缴费、从方案中借款、提前支 取、转由等对替代率的影响,并根据美国股票市场的历史收 益率1926年-XX年标准普尔指数收益率推算由 XX年已 参力口 401K方案者到2036-2039年退休时401K方案的替代率, 结论如下：即使以美国股票市场最糟糕的50年1926年一1978年的市场收益率计算,401K方案也可以产生较高的养老金替代 率.对于低收入员工,3/4的参加者可以得到至少 37%勺替代 率,一半参加者得到至少 52%勺替彳t率,1/4的参加者得到71% 的替代率；对于高收入员工,3/4的参加者可以得到至少 52 % 的替代率,50%的参加者得到至少 69%

3、勺替代率,1/4的参加 者可以得到89%甚至更高的替代率.借款对替代率的影响很小.401K方案参加者允许从账户 中借款,但必须按时归还.对于低收入员工,从方案中借款对 替代率的影响为%;对高收入员工,其影响为%.提前支取会显著影响替代率.根据不同的收入水平,提前支取将降低% -%的替代率.中断参加401K方案对替代率的影响最大.相比持续参加401K方案的员工,由于工作变动而中断缴费的员工,根据不同的工资水平,在退休时其 401K方案的替代率将下降% 到%工作变动时从401K方案中提现对替代率的影响.在员工 工作变动时,如果 410K账户余额较小,有些人会提现；余额 较大时,会转入个人退休账户I

4、RA.这些对401K方案的替代率有较大影响.相比拟,不从账户中提现所得到的替代率 比提现情况的替代率高 一 %以标准普尔指数1926年一XX年收益率作为养老金未来 的投资收益率,根据不同的工资水平,401K方案的替代率将 到达41%-65%以美国股票市场最糟糕的50年 1929年一 1978年的市场收益率计算,替代率也到达30犷42 % .选取最差的标准普尔指数收益率-% 1974年为依据, 假定经历三年市场大跌,分别在期初、期中和接近退休时发 生,对替代率的影响差异很大.在期初时经历三年熊市对替 代率的影响较小,为%一%;如果三年熊市在退休时发生, 替代率将减少%.选取标准普尔指数最高收益率

5、 1997年为依据,假定 市场经历三年牛市.在期初时,由于账户积累较少,对替代率 的影响不大,为%如果在退休前经历三年市场大涨,替 代率将提升16%-21%.从上述分析可以看由,401K方案能够给参加员工在退休 时以较好的保证,得到了雇主和雇员的积极响应.截至XX年底,401K方案资产累计接近 万亿美元,30万家企业参加, 覆盖人数4200万人.美国养老金市场规模过去十年以来翻 了三番,XX年到达了万亿美元左右,其中以401K为代表的缴 费确定型方案增长最快,成为养老金市场的主流.我国已确定了三个支柱的养老保险体系,其中根本养老保险含个人账户局部的替代率将从目前的80%100%降低为60%,企

6、业年金的替代率为 20%目前企业年金的投资 运营政策正在制订中,辽宁省也在进行做实个人账户的试点, 企业年金、个人账户基金进入资本市场已为期不远.举一个例子,假定莫员工22岁参加工作,60岁退休,参 加公司企业年金方案月缴费为工资的 4%,单位配缴4%,合 计8%的缴费率,年工资增长率为 5%.根据博时基金公司养老金测算模型,如果按目前存银行、买国债约2%的收益计算, 替代率只有8%而20%替代率要求收益率到达%.因此 ,目 前存银行、买国债的投资方式很难满足替代率的需要,进入 证券市场是实现较高收益率的惟一选择.以证券投资基金为例,从1998年证券投资基金诞生到现 在,累计向持有人分红超过 250亿元.博时基金公司治理的 5 只封闭式年平均收益率为,累计为投资者分红亿,最早成立的基金裕阳年平均收益达 %这5只基金都经历了股市的 大涨和大跌,这充分证实,在一个较长的时期里我国证券市 场可以为投资者带来较好的收益.同样根据博时基金公司养 老金测算模型,如果以上证指数、博时基金总价值和基金裕 阳的收益率来计算,企业年金的替代率将分别到达33% 49%、364%股市是经济的晴雨表,长期来看二者是紧密相关的.在 我国经济持续强劲增长的背景下,相信我国的证券市场也会 稳定、健康、标准的开展 ,社保基金、企业年金