我国中小企业融资的现状分析

1、我国中小企业融资的现状分析1.1 “中小企业”的概念界定中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较 小的经济单位。目前在中国，中小企业不仅仅是一个概念问题， 而且是一个如何 界定企业规模的实践问题；中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业 而言的概念。中小企业还是一个合成词， 是中型企业与小型企业的合称， 是近几 年来才出现的词组。中国针对不同行业的中小企业按照以下标准认定：1.1.1 工业中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资 产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数 300人及以上， 销售额300

2、0万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。1.1.2 建筑业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资 产总额40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数 600人及以上，销 售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。1.1.3 批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件：职工人500人以下，或销售额15000万元以下。其中， 中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元及以上；其余为 小型企业。1.1.4 批发业中小型企业须符合以下条件：职工人数200人以下，或销售额30000万元以下

3、。其中， 中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上；其余为 小型企业。1.1.5 交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下。其中， 中型企业须同时满足职工人数 500人及以上，销售额3000万元及以上；其余为 小型企业。1.1.6 邮政业中小型企业须符合以下条件：职工人数1000人以下，或销售额30000万元以下。其中， 中型企业须同时满足职工人数 400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为 小型企业。1.1.7 住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数800人以下，或销售额15000万元以

4、下。其中， 中型企业须同时满足职工人数 400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为 小型企业。具体衡量标准的规定：“职工人数”以现行统计制度中的年末从业人员数代 替；”工业企业的销售额”以现行统计制度中的年产品销售收入代替；”建筑业企业的销售额会计科目”以现行统计制度中的年工程结算收入代替；”批发和零售业的销售额” 以现行统计制度中的年销售额代替；“交通运输和邮政业，住 宿和餐饮业企业的销售额”以现行统计制度中的年营业收入代替；“资产总额” 以现行统计制度中的资产合计代替。规定适用于在中华人民共和国境内依法设立 的各类所有制和各种组织形式的企业。我国中小企业融资的现状1.2.1 中小企业

5、融资渠道过窄目前我国中小企业发展资金主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行及其他金融机构贷款是中小企业主要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产所需的资金，很少提供长期贷款，而且中小企业很难满足银 行信贷条件。在股权融资方式上，绝大多数中小企业不满足我国公司法规定条件。为 了帮助更多的中小企业利用股市筹集资金， 中小企业板于2004年5月17日在深 圳证券交易所设立，但中小企业板市场仍将执行主板市场的法律法规和发行上市 标准，无疑也只有少部分中小企业能达到上市标准。长期以来，我国中小企业的债券融资受到排斥，从 1994年到现在，基本上 都是国家重点建设项目拿到发债额度，中

6、小企业受发行规模的严格控制，再加上 中小企业规模小的限制以及信用风险大的特点，很难发行债券。1.2.2 中小企业融资成本高中小企业融资成本高、获得的贷款比重偏低。我国中小企业的总数占全国企 业总数超过99%融资渠道主要是通过银行的间接融资，但在银行信贷资金的贷 款结构中，中小企业获得银行贷款，不仅存量比重低，而且增量也趋缓。1.2.3 中小企业融资交易成本过高从企业角度分析，中小企业创办时以自有资本为主， 但规模普遍较小，通过 担保、抵押贷款向金融机构筹资非常困难。从银行角度分析，中小企业的借贷资 金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成本较高，导致银行 对中小企业的信贷缺乏积极

7、性。从国家政策分析，银行贷款的重点及国家的优惠 政策一般放在国有企业的改革上。 从贷款条件来看，大多数中小企业贷款期限过 短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的 项目。中小企业融资过程中存在的问题分析造成中小企业融资难的问题是多方面的， 既有历史的，也有现在的，既有内 因。也有外因。从微观方面看，我国中小企业规模小、经营风险大、信用能力低、财务制度 不健全、可抵押品少、难以找到合适的保证人等问题使中小企业先天对资金缺乏 吸引力。从宏观环境上看，当前我国正处于体制和结构双重转型时期， 国家的金融政 策和资金流向绝大多数用于支持大中型企业发展和关系到国计民生的重大项

8、目 和建设之中，对中小企业发展的支持力度不够， 而金融体系发育不健全，融资渠 道过于狭窄、单一，审批门槛过高，审批手续烦琐、时间长，成本高以及企业自 身存在的管理不善、财务制度不健全以及创新能力不强等问题也是中小企业在融 资过程中面临的具体问题。 主要包括以下几点：2.1 体制不顺，“六龙治水”目前，中小企业依然按照所有制、部门及区域分属于不同部门。由于政出多 门、职能交叉、多头管理，致使口径不一、管理分散，使地方和企业无所适从。 在项目审批、产品鉴定、职称评定等方面职责不清、多方插手、重复收费，“三乱”现象极为突出。加之社会中介服务体制尚不健全， 也造成中小企业特别是个 私企业在产品开发、市

9、场定位、资金投向等方面存在较大的盲目性。 办理商务出 国环节多、效率低，往往使中小企业坐失商机。2.2 政策不公，市场无序近年出台的政策多是按照企业规模和所有制设计操作的，对大企业优待多， 中小企业考虑少；对公有制企业优待多，对非公有制企业考虑少；政策适用不够 公平。在税收政策上，国有企业可先缴后退，非国有企业无此待遇；中小企业特 别是个私企业往往是小额纳税人， 增值税发票难以抵扣，实际税负增加；个私企 业存在双重纳税等。在土地政策上，国有企业可享受土地使用权出让金、增值税 减免政策，而非国有企业无此改革成本参与改组；特别是在银行呆坏帐准备金核 销上，大企业可列入国家计划及时优化资产负债结构，

10、中小企业无此厚遇。在行业准入上，中小企业尤其是个私企业还受到诸多限制。止匕外，市场交易规则缺乏， 市场秩序混乱，致使中小企业正常经营困难重重。2.3 融资困难，告贷无门一是供应不足。我国尚无专门为中小企业贷款的金融机构。 加之商业银行体 制改革后权利上收，以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权，有心无力；实行资产负债比例管理后，逐级下达“存贷比例”，使本来就少的贷款数量更为可 怜，贷款供应缺口加大。二是保证缺乏。银行只认可土地房产等不动产作抵押， 中小企业担保机构少，担保品种单一，寻保难。三是辅导薄弱。中小企业贷款难、 寻保难与其资信等级不够有关。建立以企业资信档案为基础的信用制度已迫在眉 捷

11、。止匕外，中小企业借贷成本高，也影响了其融资能力。基于上述原因，福建省 中小企业约有52%无力从银行获得货款，致使 21.6 %的中型企业开工率不足 50%; 73%的小型企业开工率低于80%。2.4 产权不清，缺乏动力由于政策不公、行业限制，个私企业戴“红帽子”（集体、乡镇企业）穿“洋 外衣”（三资企业）现象普遍。据调查，上海市“假集体”占全市集体企业的20% 左右，泉州市乡镇企业中有相当部分为个私企业。 由于产权不清，一些中小企业 发展到一定程度就不愿做大，企业的进一步发展受到人为限制。除上述企业的外部问题外，就中小企业自身而言，主要是存在企业体制和组 织制度不适应经济发展的需要、管理水平

12、和人员素质不适应经济发展的需要、管理水平和人员素质有待提高、技术含量不高开发能力不强、盲目投资及低水平 重复建设严重等问题。中小企业融资难的原因分析从以上融资的现状分析可以看出“融资难”已经严重制约我国中小企业发 展。究其根源，既有中小企业自身的原因，也有银行管理制度方面的原因，更有 国家政策方面的原因。3.1 中小企业自身原因3.1.1中小企业资本规模小，信息观念淡漠中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低， 抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。加上中小企 业信誉不高，信用观念淡漠，导致银行放贷慎之又慎。不少中小企业信息披露意 识不强，财务管理水

13、平低下，信息缺乏客观和透明。止匕外，个别中小企业还恶意 抽逃资金，拖欠帐款、空壳经营、悬空银行债权，造成信贷资金流失，严重损害 了中小企业的整体信用水平。3.1.2中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度， 樨调查，我国中小企业50%上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自 身素质较低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决 定，管理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查，还要准备两套帐，甚 至多套帐，这样，企业很难提供准确的会计信息资料， 银行也无法摸清企业的真 实面目，增加银行对企业贷款的风险。3

14、.2.13.2 银行方面的原因体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道我国金融机构仍以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断 相一致，导致四大银行只愿给国有企业贷款。 这主要是企业与国有银行在所有制 上的差异，造成银行与企业之间制度障碍。此外，国家还规定对银行的逾期、呆 帐等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小 心。现行的证券法对上市公司的严格要求，“主板市场”的上市公司主要是 国有大型企业，针对家庭式企业，尤其是非国有科技企业的“二板市场”的缺失， 基金组织及其其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很 难实现。3.2.2 信

15、息不对称影响银行与企业之间的关系银行作为资金的提供者并不能亲自参加企业的日常经营管理，它与资金的使用者之间的信息不对称就带来了矛盾和问题。 通常，中小企业资金在经营管理状 况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事 后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。由于中小企业与 大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，以及贷款规模导致管理成本上 的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。3.2.3缺乏与中小企业相匹配的中小金融机构在我国目前的银行组织体系中，缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行， 虽然我国已有遍及城乡的中小商业银行如农村

16、信用社、股份制商业银行、城市商业银行等，但由于他们没有得到政策性融资权，自身问题还没有解决，无法满足 中小企业贷款需要。一些中小金融机构从成立开始，并未从国有企业的体制中解 脱出来，经营管理水平不高，发展能力不足，从而减弱了对中小企业的金融支持。 金融体制的改革是相对滞后的，从计划经济延续下来的金融结构不合理的问题仍 然没有彻底有效地解决，抑制了中小银行、民营银行发展。3.2.4 中小企业通过发行股票和债券融资渠道不畅通我国公司法规定申请股票上市的条件：股份有限公司注册资本不得少于 人民币500万元，上市公司股东总额不少于人民币 3000万元，公开发行的股份 达到公司股份总数的25犯上，公司股

17、本总额超过人民币 4亿元的，公开发行股 份的比例为10%Z上等等，这些硬性条件将中小企业拒之门外，阻碍着中小企业 通过资本市场进行融资。我国公司法还规定有限责任公司发行债券其净资产 不得少于6000万元，股份有限公司净资产不得少于 3000万元，并且有实力雄厚 的企业担保，不允许企业私募发行，这一系列条件也限制中小企业通过发行债券 融资的空间。3.3 政府部门的原因政府部门对中小企业的扶持力度不够。政府部门仍然保留着计划经济的观念， 长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜， 尽管这些年来国家政策有所改 变，但并没有发生实质性的变化。特别是现阶段对国有企业实行大规模的优惠政 策，而中小企业仍

18、然不能享受。在我国，中小企业虽采取差别利率、两免三减或 第一年免征所得税等税收优惠政策， 但因中小企业是小规模纳税人，在生产经营 过程中，本应享受的优惠政策实际上最终无法实现。解决我国中小企业融资难的途径由于融资难，涉及企业、银行、政府三方，因此，解决中小企业融资难问题, 需要三方的共同努力。4.1 规范中小企业内部管理，全面提高企业的综合素质4.1.1 要明晰企业的产权，建立股份合作制积极稳妥地推进企业产权制度改革，只有企业的产权明晰，经营者才对自己 的行为和企业未来的发展负责，企业的信用才有可能建立起来。根据现代企业制 度的要求和中小企业自身的特点，大力推进股份合作制，促进中小企业的改革。

19、 通过产权转让、股份制改造、租赁、拍卖等多种方式，加快放开搞活中小企业的 改革步伐。在改革中鼓励员工自愿入股，增强员工对企业资产的关切度，为企业 的发展开辟新的融资渠道。4.1.2 规范企业财务制度，提高财务管理水平根据国家的有关规定，建立健全企业的财务、会计制度，不做假帐，建立完 善的财务报表体系，提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。积极清偿银行的债务和应付款项，建立企业的信用制度，提高企业的信任水平。4.1.3 加强企业内部管理，提高企业的信用等级。通常情况下，A级以上信用级别的企业，金融机构才能考虑其融资申请，因 此企业要树立良好的企业法人形象， 杜绝不良信用记录，提高企业还款的

20、信誉程 度，大力开拓产品市场。同时还要建立一整套信用等级评估制度和指标，积极配合政府有关部门，尽快构筑信用体系。4.2 金融机构的自我完善4.2.1 金融部门应根据市场经济的发展要求，合理配置金融资本，不应以所有制 性质去导向市场在金融法规允许的范围内，充分利用利率的杠杆作用，对市场的金融贷款进 行市场调节。如根据中小企业要求信贷时间短，数额小，频率高的特点，就可以 适当提高利率，从而摊低自己的信贷成本，使中小企业也免去了不必要的奔波和 民间高利贷的拆借。另外，商业银行应开发更多更新的金融服务项目，提高为中 小企业的信贷服务效率，为中小企业提供相关的信息咨询服务， 帮助中小企业健 康财务管理制

21、度。4.2.2 多种融资方式共同发展继续扩大我国股票市场的规模，尽快设立创业板市场，规范直接的企业产权 市场，在促进国有大企业上市的同时，允许符合上市条件的中小企业进入资本市 场。同时还要解决上市公司股份中尚不能上市流通的国有股、 法人股的流通问题，实现股权的全流通，尽快推进我国创业板市场的建设。创业板主要要看企业发展 的潜力，这样为中小企业尽早进入国有企业创造条件。4.2.3 积极培育和发展债券融资市场，大力发展我国投资基金市场，促进中小企 业科研开发的创新能力为了支持中小企业发展应理顺债券发行审核体制，逐步放松规模的限制，扩大发行额度完善债券担保的信用评级制度， 支持经营效益好、偿还能力强

22、的中小 企业通过发行债券融资。此外还应大力发行包括可转换债券在内的各类企业债券， 积极探索资产证券化、房地产抵押贷款证券化等方式。大力推进以开放式基金为 主的证券投资基金的发展，丰富基金品种，引导储蓄流向投资。同时还要大力发 展创业投资基金。4.2.4 建立健全为中小企业服务的银行体系，专门为中小企业服务大力发展为中小企业服务的中小金融机构， 加快中小金融机构的建立。中小 金融机构一般了解地方基层，能够利用当地的信息了解本地中小企业的生产经营 状况，这样中小金融机构在为中小企业提供金融支持时，具有信息和交易成本低的优势。中小金融机构与中小企业的共同发展两者能够相互促进、相辅相成。4.3 政府应采取有效措施，加大对中小企业融资的支持力度4.3.1 政府部门为解决中小企业融资难的问题采取一系列政策措施建立中小企业融资支持体系，首先必须有一个良好的法律环境。目前我国除 了中小企业促进法外，还比较缺乏这类法律法规，中小企业融资与发展缺乏 必要的法律支持和保护。因此