期货交易基础知识

1、期货交易基础知识巫金亮期货基础知识回顾期货交易软件使用（文华财经）人性的弱点与系统性交易程序化交易交易品种交易品种馒头馒头交易单位100个报价单位元/个最小变动价位0.05元/个每日涨幅不超过上一日的20%交易时间上午9：00到11：30，下午13:30-15:00交割时间交割月15日交割品级每个馒头必须1两重，必须新鲜指定交易地点八飞特家的后院仓库保证金比例10%交割方式一手交钱一手交货合约买卖场所八飞特打字复印店馒头期货 一个买卖大宗商品的市场 两个方向 三个特点 T+0、当日无负债结算、杠杆 四种工具 风险管理工具、资产配置工具、价格发现工具、投机工具实实盘软件下载：盘软件下载：http

2、:/ 1983年，在新加坡海龟农场，两位神一样的交易员丹尼斯理查德、比尔埃克哈特有了分歧。B神说，交易员是天生的。D神表示就像海龟一样，交易员是可以培养出来的。 于是D神掏出来白花花的银子，打了个赌，做个试验。他们在华尔街日报、纽约时报等放出广告，说D神要开培训班，给每个人100万美元的账户，手把手地教，不限专业，无须经验，皆可报名。有千余人的投了简历，40人进入面试，23人被留下考察，13人进入培训班。 这13人来自各行各业，多数都没有交易经验，是一群尚未成功的普通人。他们被培训了两个周，然后放出去交易，在接下来的四年半里，创出了80%的年均收益率。培训内容，叫做海龟交易法；培训学员被称为“

3、海龟”。海龟交易实验海龟交易实验完整的交易系统 市场：买卖什么市场：买卖什么 头寸：买卖多少头寸：买卖多少 入市：什么时候买卖入市：什么时候买卖 止损：什么时候放弃一个亏损的头寸止损：什么时候放弃一个亏损的头寸 退出：什么时候退出一个盈利的头寸退出：什么时候退出一个盈利的头寸 战术：怎么买卖战术：怎么买卖市场 海龟交易的是在美国芝加哥和纽约交易所交易的具有流动性的期货。流动性流动性：海龟们用于确定能够参与交易的期货品种的主要标准就是构成市场基础的流动性。 海龟是期货交易员，只在流动性最好的市场进行交易。原则：原则：关联度低品种间相互影响同步涨跌的可能性小 流动性好交易品种能快速变现 市场容量大

4、容量大的市场不容易被操纵头寸规模1、波动性N，实际波动幅度的20日指数移动平均，即ATR指标 每日实际波动幅度的计算： TR（实际范围）=max(H-L，H-PDC，PDC-L)式中：H=当日最高价L=当日最低价PDC=前个交易日的收盘价用下面的公式计算N： N=(19PDN+TR)/20式中：PDN=前个交易日的N值TR=当日的实际范围头寸规模2、价值波动量：N*V， V代表每波动一点的价值3、帐户规模：C4、头寸单位：U=（C*1%）/N*V最大头寸限制：单一市场：最大4个单位高度相关市场：最大6个单位低度相关市场： 最大10个单位单向交易多头或空头 12个单位满仓：持有最大单位即为满仓入

5、市以唐奇安的通道突破系统为基础。突破：定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。海龟总是在日间突破发生时进行交易，而不会等到每日收盘或次日开盘。 系统一-以20日突破为基础的偏短线系统系统二-以50日突破为基础的较简单的长线系统注：如果上次突破已导致赢利的交易，则新的突破入市信号就会被忽 视。 直至满足增仓信号增仓：海龟在突破时只建立一个单位的多头头寸，在建立头寸后以N*1/2的间隔增加头寸。这种N*1/2的间隔以前面指令的实际成交价为基础。连续性：海龟强调连续性，只要有信号，无条件执行，不得错过任何一 次系统信号 止损一止损一统一止损： 海龟以头寸风险为基础设置止损。任何一笔交易都不能出现2

6、%以上的风险。因为价格波动1N表示1%的帐户净值，容许风险为2%的最大止损就是价格波动2N。海龟的止损设置在多头头寸入市价格以下的2N，空头头寸入市价格以上的2N。为了保证全部头寸的风险最小，如果另外增加单位，前面单位的止损就提高1/2N。这一般意味着全部头寸的止损将被设置在踞最近增加的单位的2N处。然而，在后面单位因市场波动太快造成“打滑（skid）”或者因开盘跳空而以较大的间隔设置的情况下，止损就有所不同。 止损二双重损失 海龟被传授了一项会带来更好收益的备选止损策略，但是，由于它会造成更多亏损从而导致盈亏比例较低，因此，这项策略执行起来更难。这项策略称为双重损失（the Whipsaw）

7、。与每笔交易承受2%的风险不同的是，止损被设置在1/2N即帐户风险的0.5%处。如果某个单位已被止损，而市场回到了原来的入市价，该单位就会被重新建立头寸。有些海龟用这种方法交易，取得了良好的成效。双重损失也有额外的好处，即，在增加新的单位时不需要改变原有单位的止损，因为在最大4个单位时全部风险决不会超过2%。离市海龟对于赢利头寸使用以突破为基础的离市策略。过早地退出赢利头寸，即过早地“落袋为安”，是采用趋势跟随系统交易时最为常见的错误之一。 系统一离市对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸为10日最高价。 系统二离市对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。 在大幅赢利的交易中，遵守纪律和坚