公司治理课件1

1、公司财务（03024525）主讲：郑晓云 副教授重庆大学建设管理与房地产学院本课程在专业培养目标中的定位本课程在专业培养目标中的定位n根据1998年国家教育部颁布的普通高等学校本科专业目录，财务管理专业的培养目标是：本专业培养具备管理、经济、法律和理财、金融等方面的知 识和能力，能在工商、金融企业、事业单位及政府部门从事财务、金融管理以及教学、科研 方面工作的工商管理学科高级专门人才。n本课程在财务管理专业课程体系中处于十分重要的地位，是我校财务管理专业本科生继财务管理学之后开设的核心专业课程。公司财务与财务管理学n以多级法人治理结构的企业集团为基本范畴，研究的主要是由总部（母公司或集团公司）

2、最高决策层站在财务战略与财务政策层面，对企业集团财务活动所实施的整体性的战略规划、政策指引、制度规范与决策督导，而不直接涉及各种日常性的、琐碎的、技术操作性的财务管理事宜。较之前一阶段的财务管理学有四点主要差异：n研究范畴：公司财务基点于多级（个）法人的联合体企业集团为基础的投资、融资、生产经营与利润管理；财务管理学主要围绕单一企业。n研究层面：公司财务着眼于一体化的财务战略规划、财务政策指引与基本财务制度规范；财务管理学则着眼于主要介绍财务管理的理论及方法。n管理主体：公司财务的行为主体定位于集团总部最高决策层；财务管理学的行为主体则定位于企业的财务部门。n公司财务着眼于财务管理学理论的应用

3、及一些特殊财务事项，彼此间完全是两个不同的财务管理层面。n一、企业组织形式及其特点一、企业组织形式及其特点n企业是从事经营活动的组织。企业企业是从事经营活动的组织。企业的基本组织形式通常有三种，即个的基本组织形式通常有三种，即个人独资企业、个人合伙企业和公司人独资企业、个人合伙企业和公司企业。这是国际上通行的企业组织企业。这是国际上通行的企业组织形式。学习公司财务，首先必须了形式。学习公司财务，首先必须了解企业组织形式及其特点。解企业组织形式及其特点。n（一）（一） 个人独资企业组织形式及其特点个人独资企业组织形式及其特点n个人独资企业是指依法设立，由一个自个人独资企业是指依法设立，由一个自然

4、人投资，财产为投资人个人所有，投然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对公司债务承担无限资人以其个人财产对公司债务承担无限责任的经营实体。责任的经营实体。个人独资企业特点：个人独资企业特点：1只有一个出资者。只有一个出资者。2出资人对企业债务承担无限责任。出资人对企业债务承担无限责任。n（二）（二） 合伙企业组织形式及其特点合伙企业组织形式及其特点n合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营险，并对合伙企业债务承担无限连带责任

5、的营利组织。利组织。合伙企业特点：合伙企业特点：1有两个以上所有者（出资者）。有两个以上所有者（出资者）。2合伙人对企业债务承担连带无限责任。合伙人对企业债务承担连带无限责任。包括对其他无限责任合伙人集体采取的行为负包括对其他无限责任合伙人集体采取的行为负无限责任。无限责任。3合伙人通常按照他们对合伙企业的出合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。资比例分享利润或分担亏损。4合伙企业本身一般不交纳企业所得税。合伙企业本身一般不交纳企业所得税。n（三）公司企业组织形式及其特点（三）公司企业组织形式及其特点n公司企业，依照公司企业，依照中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法设设

6、立，又分为有限责任公司和股份有限公司。立，又分为有限责任公司和股份有限公司。1有限责任公司组织形式及其特点有限责任公司组织形式及其特点有限责任公司是依法设立，股东以其出资额有限责任公司是依法设立，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。司的债务承担责任的企业法人。有限责任公司的特点：有限责任公司的特点：(1)有有250个出资者。个出资者。(2)对公司债务承担有限责任。对公司债务承担有限责任。(3)公司交纳企业所得税。公司交纳企业所得税。n2股份有限公司组织形式及其特点股份有限公司组织形式及其特点n股份有限公司是依

7、法设立，其全部股本股份有限公司是依法设立，其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。在现公司的债务承担责任的企业法人。在现代企业的各种组织形式中，股份有限公代企业的各种组织形式中，股份有限公司据企业组织形式的主导地位。司据企业组织形式的主导地位。n股份有限公司的特点股份有限公司的特点n（1）有限责任）有限责任n（2）等额股份）等额股份n（3）可转让性）可转让性n（4）易于筹资）易于筹资n（5）对公司的收益重复纳税）对公司的收益重复纳税二、财务管理五次浪潮F筹资管

8、理理财阶段F资产管理理财阶段F投资管理理财阶段F通货膨胀理财阶段F国际经营理财阶段三、财务管理假设的构成理财主体假设：企业是限制在独立的组织内持续经营假设：理财主体持续存在有效市场假设：资金市场是健全和有效的资金增值假设：资金价值可不断增加理性理财假设：财务管理人员是理性的结构图财务管理假设（特殊业务）财务管理假设财务管理假设理财环境的时、空差异财务管理环境财务管理目标（特殊业务）财务管理目标财务管理目标理财环境对教育的影响财务管理特殊业务理论财务管理基本理论财务管理通用业务理论财务管理理论的其他领域财务管理方法财务管理内容财务管理原理企业投资理论企业并购财务管理理论企业筹资理论企业分配理论国

9、际企业财务管理理论财务管理比较理论企业破产财务管理理论财务管理发展理论财务管理教育理论第一章：总论一、企业财务管理的目标1.生存生存 企业生存的主要威胁来自两方面：一个是长期亏损。它是企企业生存的主要威胁来自两方面：一个是长期亏损。它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。止的直接原因。 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求。求。

10、2. 发展发展n企业的生产经营如企业的生产经营如“逆水行舟逆水行舟”，不进则退。一个企，不进则退。一个企业如不能发展，不能提高产品和服务质量，不能扩大业如不能发展，不能提高产品和服务质量，不能扩大市场份额，就会被其他企业排挤出去。市场份额，就会被其他企业排挤出去。n企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品的质量，扩大销售的数量，这就要求不径是提高产品的质量，扩大销售的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，也就要求投入更多。断更新设备、技术和工艺，也就要求投入更多。n 筹集企业发展所需的资金是对财务管理的第二个要求。筹集企业发展所

11、需的资金是对财务管理的第二个要求。两种不同的发展战略n上楼梯战略： 凭自身积累滚雪球般从小发展壮大； 冒巨大的市场竞争风险，系统风险；n上电梯战略： 企业融资，借金融资本 之力迅速扩张； 可以抵抗系统风险，但冒非系统风险； 今天时代不是大鱼吃小鱼，今天时代不是大鱼吃小鱼， 而是快鱼吃慢鱼；而是快鱼吃慢鱼；3.获利获利n企业必须能够获利，才有存在的价值。企业必须能够获利，才有存在的价值。盈利体现了企业的出发点和归宿。在市盈利体现了企业的出发点和归宿。在市场经济中，没有场经济中，没有“免费使用免费使用”的资金，的资金，资金的每项来源都有其成本，每项资产资金的每项来源都有其成本，每项资产都是投资，要

12、从中获得回报。都是投资，要从中获得回报。n 通过合理、有效地使用资金使企业获利。通过合理、有效地使用资金使企业获利。是对财务管理的第三个要求。是对财务管理的第三个要求。3.获利获利n企业必须能够获利，才有存在的价值。企业必须能够获利，才有存在的价值。盈利体现了企业的出发点和归宿。在市盈利体现了企业的出发点和归宿。在市场经济中，没有场经济中，没有“免费使用免费使用”的资金，的资金，资金的每项来源都有其成本，每项资产资金的每项来源都有其成本，每项资产都是投资，要从中获得回报。都是投资，要从中获得回报。n 通过合理、有效地使用资金使企业获利。通过合理、有效地使用资金使企业获利。是对财务管理的第三个要

13、求。是对财务管理的第三个要求。 1. 1.投资报酬率：在风险相同的情况下，投资报酬率可投资报酬率：在风险相同的情况下，投资报酬率可 以体现股东财富。以体现股东财富。 2.2.风险：任何决策都有风险，决策时需要权衡风险与风险：任何决策都有风险，决策时需要权衡风险与报酬。报酬。 3.3.投资项目：投资项目是决定企业报酬率和风险的首投资项目：投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。要因素。 4.4.资本结构：所有者权益与负债的比例关系。资本结构：所有者权益与负债的比例关系。 5.5.股利政策：公司赚得的当期盈余中，作为股利发放股利政策：公司赚得的当期盈余中，作为股利发放给股东与保留下来作为再投资的

14、有关政策。给股东与保留下来作为再投资的有关政策。影响公司财务管理目标实现的因素影响公司财务管理目标实现的因素二、公司财务管理的对象 财务管理的对象就是资金以及资金的流转。而实际上，资金流转的起点和终点都是现金，资产实际上是资金在流转中的转化形式，故财务管理的对象即为现金及其流转。材料在产品产成品加工加工现金购买应收账款 赊销现金销售现金的短期循环现 金投资股利归还借入应收账款商业信用收款偿还产成品在产品原材料现购营业费用人工成本管理和销售费用现销赊 购赊 销银行股东现金的短期循环现金的长期循环 企业用现金购买固定资产，固定资产的价值在使用中逐渐减少，减少的价值称为折旧费，折旧费和人工费、材料费

15、成为产品成本，在出售产品时收回现金。 企业折旧不是付现成本现金流转不平衡n影响企业现金流转的内部原因（1）盈利企业的现金流转（2）亏损企业的现金流转（3）扩充企业的现金流转n影响企业现金流转的外部原因（1）市场的季节性变化（2）经济的波动（3）通货膨胀（4）竞争三、公司财务管理的职能n财务决策 投资决策、融资决策、股利分配决策n财务计划 制定财务战略、财务政策与财务规划、编制财务预算、规定财务工作程序等n财务控制 对财务计划与实际情况的分析、控制及评价 四、公司财务管理的内容四、公司财务管理的内容 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。反映企

16、业资金运动的全过程，包括：工作。反映企业资金运动的全过程，包括： （一）资金筹集管理（一）资金筹集管理 （二）资金耗费的管理（二）资金耗费的管理 （三）营运资金的管理（三）营运资金的管理 （四）资金分配的管理（四）资金分配的管理 （一）资金筹集管理（一）资金筹集管理 1.1.预测企业资金需要量，估计筹资额度；预测企业资金需要量，估计筹资额度； 2.2.规划企业的筹资渠道和资本结构，合理筹集和节约规划企业的筹资渠道和资本结构，合理筹集和节约使用资金。使用资金。 3.3.规划企业的筹资方式，使筹集的资金符合实际需要。规划企业的筹资方式，使筹集的资金符合实际需要。 4.4.确定企业的资金成本和资金风

17、险，使企业获得最佳确定企业的资金成本和资金风险，使企业获得最佳收益。收益。 5.5.保持一定的举债余地和偿债能力，为企业的稳定和保持一定的举债余地和偿债能力，为企业的稳定和发展创造条件。发展创造条件。（二）投资管理（二）投资管理 1. 1.预测企业投资规模，使之符合企业需求和偿债能力。预测企业投资规模，使之符合企业需求和偿债能力。 2.2.确定企业投资结构，分散资金投向，提高资产流动确定企业投资结构，分散资金投向，提高资产流动性。性。 3.3.分析企业投资环境，正确选择投资机会和投资对象。分析企业投资环境，正确选择投资机会和投资对象。 4.4.研究企业的投资风险，把风险控制在一定限度内。研究企

18、业的投资风险，把风险控制在一定限度内。 5.5.评价投资方案的收益与风险，进行不同的投资组合。评价投资方案的收益与风险，进行不同的投资组合。 6.6.选择最佳的投资方案，为实现企业的整体目标而服选择最佳的投资方案，为实现企业的整体目标而服务。务。 （三）营运资金管理（三）营运资金管理 营运资金：企业对全部流动资产的投资。营运资金：企业对全部流动资产的投资。 净营运资金：流动资产减去流动负债后的余额。净营运资金：流动资产减去流动负债后的余额。 1.1.既要保证资金的供给，又要挖掘资金潜力，节约使既要保证资金的供给，又要挖掘资金潜力，节约使用资金。用资金。 2.2.加速流动资金的周转，提高资金的使用效果。加速流动资金的周转，提高资金的使用效果。 3.3.合理配置资金，妥善安排流动资产与流动负债的比合理配置资金，妥善安排流动资产与流动负债的比例关系，既要防止流动资金的闲置，又要保证足够的例关系，既要防止流动资金的闲置，又要保证足够的偿债能力。偿债能力。（四）利润及其分配管理（四）利润及其分配管理 1. 1.分析企