2018财务报表分析格力-营运能力分析

1、财务报表分析作业2:营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度，企业营运资产的效益通常是指企业的产生额与资产占用额之间的比 率。营运能力体现了企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础 与补充，就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标 进行计算与分析，评价企业的营运能力，评价企业资产营运 的效率、发现企业在资产营运中存在的问题、为企业提高经 济效益指明方向。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资 产周转率等。、格力电器近三年营运能力指标分析

2、格力电器近二年营运能力分析表（单位:元）2014年度2015年度2016年度营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初总资产余额133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末总资产余额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35总资产周转次数（次）0.9660.6330.64总资产周转天数（大）372.671568.72562.5营业收入140,005,393,975.58100,564,

3、453,646.56110,113,101,850.23期初固定资产占有额14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定资产占有额14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定资产周转次数（次）9.6646.6226.651固定资产周转天数（大）37.25254.36454.127营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流动资产占有额103,749,697,809.77120,143,478,

4、823.10120,949,314,644.95期末流动资产占有额120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流动资产周转次数（次）1.2510.8340.835流动资产周转天数（大）287.77431.655431.138营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初应收账款余额1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末应收账款余额2,661,347,628.692,879,212,111.932,

5、960,534,651.37应收账款周转次数（次）62.07836.30137.712应收账款周转天数（大）5.7999.9179.546营业成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基础存货周转次数（次）11.3499.5329.896成本基础存货周转天数（大）31.72137.76836.378营业收入14

6、0,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基础存货周转次数（次）12.89111.12911.905收入基础存货周转天数（大）27.92632.34830.239营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初营运资金占用额7,241,308,

7、607.6011,754,956,734.778,324,133,667.19期末营运资金占用额11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91营运资金周转次数（次）14.7410.0179.041营运资金周转天数（大）24.42335.93939.819应收账款周转天数5.7999.9179.546存货周转天数31.72137.76836.378营业周期37.5247.68545.924（一）总资产周转率分析：总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均 资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比 情况的指标。体现了企业经营期间

8、全部资产从投入到产生的 流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。总 资产周转率=营业收入/总资产平均余额，其中总资产平均 余额=（期末+期初总资产余额之和）/2，总资产周转天数 = 360/总资产周转次数。总资产周转率越高，说明企业销售 能力越强，资产利用效率越高，资产投资的效益越好，反之 总资产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差。 从数据来看格力电器 2014年、2015年、 2016年三年的总资产周转次数分别是0.966、0.633、0.64 ,格力电器15年总资产周转率比 14年下降了 0.333,2016年 基本和15年持平，15年和16年的总资产

9、周转率较低，说明 格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率降低，影响企业的盈利能力偿债能力，企业应该采取适当措施提高各 项资产的利用程度。（二）固定资产周转率分析：是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转 率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每 1元固定资产支持的销售收入。固定资产周转天数表示在一 个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平 均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短，表明 公司固定资产的利用效率越高；周转次数越少，则周转天数越长，表明公司的获利能力较弱。其计算公式：固定资产周 转次数=营业收入/固定资产平均占用额，固定资产平均占 用额=

10、（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）/2 ,固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。从数据统计来 看，格力电器2014年、2015年、2016年三年的固定资产周 转率分别是9.644、6.622、6.651 ,数值从14年的9.644降 到了 16年的6.651 ,固定资产周转天数由 37天上升到了 54 天，公司固定资产利用效率有所降低，主要原因是该公司主 营业务收入的增加速度低于固定资产的投资增加速度。（三）流动资产周转率分析：流动资产周转率是企业一定时期内流动资产的周转次 数。一般来说，流动资产在一定时期的周转次数越多，周转 速度越快，企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越

11、 多，流动资产的营运能力就越好，会相对节约流动资产；反之，周转速度越慢，效率就越低下，流动资产的营运能力就 越差，企业必须不断投入更多资源，以满足流动资产周转需 要，导致资金使用效率降低，盈利能力下降。其计算公式： 流动资产周转次数=营业收入 /流动资产平均占用额，流动 资产平均占用额=（期初流动资产占用额+期末流动资产占用额）/2 ,流动资产周转天数=360/流动资产周转次数。从 表中看到，格力电器的流动资产周转率从2014年的1.251下降到2015年的0.834和2016年的0.835 ,流动资产周转 天数由2014年的287.77上升到了 2015年的431.655和2016 年的43

12、1.138,说明格力电器的的流动资产的营运能力和运 营效率较14年有很大降低。（四）应收账款周转率分析：应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平 均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管 理效率的指标。应收账款周转率越高，说明企业应收账款收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债 能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。其 计算公式：应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额，应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2,应收账款周转天数=360/应收账款周转次数。通过计算得知，格力电器 2014年、2015年、2016年三年的 应收账

13、款周转率分别是 62.078,36.301,37.712,应收账款周转天数分别是 5.799 , 9.917,9.546 ,该公司 2014年-2016 年的应收账款周转率有大幅度降低，证明平均收账期有所增 加，应收账款的收回减慢，资金滞留在应收长款上的数量增 多，资金使用效率有所降低。说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在坏账的可能性。如果公司实际收回 账款的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人 拖欠时间长，资信度低，增大了发生坏账损失的风险；同时 也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆账甚至坏账，造 成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利 的。但从另一方面

14、说，如果公司的应收账款周转天数太短， 则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样 会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会 收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。（五）存货周转率分析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额 的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货 资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同 时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。在流 动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企 业的流动比率。一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转 率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强

15、，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存 货周转速度分析，有利于我由存货管理中存在的小问题，尽 可能降低资金占用水平。存货周转率有两种不同计价基础的计算方式。一是以成 本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货 平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用 于流动性分析。其计算公式为：成本基础的存货周转次数= 营业成本/存货平均余额，其中：存货平均余额=（期初存 货余额+期末存货余额）/2 ,成本基础的存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额*360/营业成本。通过计算得知，格力电器 2014年、2015年、2016年三年

16、的成本基础存 货周转率分别是 11.349,9.532 , 9.896 ,成本基础存货周转 天数分别是 31.721,37.768,36.378;二是以收入为基础的存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的 比率，主要用于获利能力分析。其计算公式为：收入基础的 存货周转次数=营业收入 /存货平均余额，其中：存货平均 余额=（期初存货余额 +期末存货余额）/2 ,收入基础的存 货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额*360/营业收入。通过计算得知格力电器2014年、2015年、2016年三年的收入基础存货周转率分别是12.891,11.129 , 11.905,收入基础存货周

17、转天数分别是27.926,32.348,30.239。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正 常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业 存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少，变现速度快，销售能力强。从上述数据显示来看，格力电器近三年的存货周转速度较慢，积压了 过多的存货，资金占用水平高。企业资产的变现能力降低 影响企业短期偿债能力。（六）营运资金周转率分析：营运资金是企业流动资产和流动负债的总称。流动资产 减去流动负债的余额称为净营运资金。一般而言，营运资本 周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越多， 企业营运资本的运用效率也就

18、越高；反之，营运资本周转率 越低，说明企业营运资本的运用效率越低。营运资金的多少 及其流动性，可用于评估企业短期偿债能力。衡量的主要指 标有营运资金周转次数和营运资金周转天数。其计算公式： 营运资金周转次数=营业收入 /营运资金平均占用额，营运 资金平均占用额=（期初营运资金占用额+期末营运资金占用额）/2;营运资金周转天数=360/营运资金周转次数。从 计算数据看，格力电器 2014年、2015年、2016年三年的营 运资金周转次数分别是 14.74、10.017、9.041 ,运资金周转 天数分别是 24.423、35.939、39.819 ,三年来该公司营运资 金为正数，说明格力公司采用

19、的是稳健的营运资金政策，但 是该公司三年来营运资金周转次数不断在下降，周转天数不 断在延长，说明该公司营运资金的管理效率在下降，公司需 要加强营运资金的管理以降低财务风险。（七）营业周期分析：营业周期是指从取得存货或外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数，存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额*360/营业收入，应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=应收账款平均余额*360/营业收入。营业周期的长短是决定公司 流动资产需要量的重要因素。较短的营业周期表明对应收账 款和存货的有效管理。一般情况下，营业周期短，说明资金 周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。这就是营 业周期与流动比率的关系。决定流动比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。计算得知格力电器2014年、2015年、2016年三年的营业周期分别是 37.52、47.685、 45.924 ,应收账款周转天数分别是5.799、9.917、9.546 ,存货周转天数分别是 31.721、37