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文档简介

1、鞍钢股份财务报表分析一综合分析一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间 的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产 收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益 能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响及作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:净资产收益率二总资产收益率X权益乘数 总资产收益率二销售净利率X总资产周转率 净资产收益率二销售净利率X总资产周转率X权益乘数二、杜邦分析数据计算 以ST鞍钢股份2022年-2013年的财务报表资

2、料为例计算杜邦分 析数据L邦分析 5鞍钢股份2013年）1唆产总额/股东权益总资产收益率I1权益乘数=1/ 1-资产负债率）0.76ft1/(1-49.2991)=1/ C-负债总荻/资产总羽）xlOO%净资产收益率二主营业务收入厝均资产总额舖售净利率总资产专卑-王苣业务收入/（期末资产 总執0. 77期初资产总额）/2期 215,637,551,741.83浄刑润莒业收入期初:137,603, 554,829.39莒业收入资产总额755753297532998101営业妝人 吕亘也利润 所佈75-2129299635 陌7532973354ms费用174330011. 净资产收益率二总资产收

3、益率x平均权益乘数权益乘数=1/：! 一资产负债率t间2013 年2012 年2011 年权益乘数1. 972. 11.97总资产收益率（第）0. 76-4.29-2.24净资产收益率（）1. 57-8.71-4.33备注：实际操作中用权益乘数替代平均权益乘数2、总资产收益率间2013 年2012 年2011 年销售净利率（%）0. 01-5.63-2.58总资产周转率0. 770. 760. 87总资产收益率（%）0. 76-4.29-2.243、资金结构分析2013 年2012 年2011 年资产负债率（）49.2952.3649.21权益乘数1. 972. 11. 97数据分析结果:（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产 收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出ST鞍 钢股份房地产的净资产收益率逐年增高，而且从2012年20：13年的增幅较大，说明了企业 的财务风险变小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的 负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数 小，说明ST鞍钢股份地产的负债程度一般，企业风险不大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率 是提高企业盈利能力的关键

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