我国企业如何成功获得海外私募融资(共38页).pptx

1、 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.中国企业如何成功获得海外私募融资中国企业如何成功获得海外私募融资 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.

2、并购的过程 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.外资并购将有很大的发展空间外资并购将有很大的发展空间发达国家吸收外资的方式中，并购比重已接近发达国家吸收外资的方式中，并购比重已接近8585发展中国家吸引外资的方式中，并购比重只有发展中国家吸引外资的方式中，并购比重只有2323我国吸引外资的方式中，只有我国吸引外资的方式中，只有1111是通过并购方式完成的是通过并购方式

3、完成的并购重组将成为中国经济的一个主旋律并购重组将成为中国经济的一个主旋律 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.并购重组的过程并购重组的过程并购重组过程并购重组过程企业发展战略评价企业发展战略评价目标选择和接触目标选择和接触尽职调查尽职调查交易结构设计交易结构设计财务计划财务计划价值分析价值分析谈判谈判/ /合同合同 合并后企业整合合并后企业整合 2004 KPMG

4、Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.国际投资者的决策过程国际投资者的决策过程初步评估项目市场调研设计交易结构l根据尽职调查结果，投资委员会最终决定：-项目是否继续进行-审批通过交易价格l起草所有相关的法律文件深入尽职调查结束交易l视乎情况可能对原企业或准备要投资的资产，进行一次彻底审计，以明确资产负债情况l国有资产需要进行法定资产评估l正式成立合资企业或投资入股整合投资的步骤投资的步骤l

5、市场及行业分析l当地的法律及经商环境 l初步评估被投资项目，发现有无“交易中止因素”l给出初步报价l希望得到商业计划书作参考l全面尽职调查，包括财务，法律，生产技术，人事等l确定最终交易价格l设计交易结构l通常希望企业准备翔实的全面资料；l通过几轮谈判正式确定交易价格并签署法律文件l着手进行企业整合l需要准备资产交割清单l需要企业协助完成所有法律报批手续l报投资审核委员会初步讨论l如无“交易中止因素”，则会签订：-投资意向书，或-合作备忘录 需做的工作成果 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International,

6、 a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.引资的过程引资的过程六个步骤六个步骤资料资料准备准备理解交易理解交易动机动机价值分析价值分析自查与尽自查与尽职调查职调查交易策划交易策划巧妙谈判巧妙谈判“知己知彼，百战不殆知己知彼，百战不殆”“运筹帷幄之中，决胜千里之外运筹帷幄之中，决胜千里之外” 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved.

7、 Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 理解交易动机理解交易动机-原材料基地原材料基地-加工基地加工基地-进入中国市场的通道进入中国市场的通道-消灭本土竞争对手消灭本土竞争对手-现成的营销网络现成的营销网络-本地品牌的市场号召力本地品牌的市场号召力-现成的生产设施现成的生产设施 你具备他期望的东西吗？你具备他期望的东西吗？你愿意为他而改变自己吗？你愿意为他而改变自己吗？-技术技术-资金资金-管理管理-突破体制瓶颈突破体制瓶颈-拓展国际市场拓展国际市场-股权变现股权变现你能得到你想要的吗？你能得到你想要的吗？你的底线在那里？你的底线在那里？什么是你不能放弃的？什么是你不能放

8、弃的？婚姻就像鞋子，关键婚姻就像鞋子，关键看它是否适合你的脚看它是否适合你的脚利益的最大契合点是利益的最大契合点是合作的基石合作的基石投资者的期望投资者的期望企业的期望企业的期望金科玉律金科玉律理解交易动机理解交易动机 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.企业引进战略投资的动因企业引进战略投资的动因解决资金短缺解决资金短缺引进先进的管理理念引进先进的管理理念引进先进技

9、术引进先进技术产品进入国际市场，增加市场份额产品进入国际市场，增加市场份额加速公司国际化进程加速公司国际化进程总而言之，根本动因是提升企业价值总而言之，根本动因是提升企业价值 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.国际投资者的类型及特点国际投资者的类型及特点l对合资双方在管理理念上的“契合度”要求最高；l原有股东会丧失对企业的控制权；l 对原企业管理层的影响最大，裁除冗

10、员经常是谈判的难题；l会带来资金，技术，管理及国际市场开拓的好处；l中国市场的主流投资者l通常会要求控股并实际参与企业运营；l相对于项目本身，更多考虑的是项目对其整体产业布局所产生的协同效应，包括：l减低整体生产成本l稳定原材料供应l进入当地市场、增加市场份额l 减少同业竞争对手l注重长期回报，持股期限长；l私募融资的主要来源；l不会参与企业运营；l对股权比例没有特别要求；l持股期限相对较长；l以获得稳定股利回报，转让投资项目的股权为主要赢利模式；l资金实力雄厚；l偏好价值型及成熟型企业，投资风格稳健l适用在行业内处于优势地位的企业，可是：-不想通过引资让渡企业管理权；-不想或暂时不具备上市条

11、件；CRITICAL CRITICAL SUCCESS SUCCESS FACTORSFACTORSKPMG KPMG SUPPORTSUPPORTl面向“高科技及新产品开发”；l主要偏好高成长性的中小型企业；l投资期较短（3-5年）；l投资风格激进，果断l通常会要求一定的话语权；l以转让投资项目的股权为主要赢利模式,故投资退出通道对其尤为重要；l适合于急需资金，风险较高的高科技公司；l融资成本最高，对股权的要求苛刻；l可协助企业上市，以达到退出目的；国际投资国际投资者特点者特点对被投对被投资企业资企业的影响的影响由于不参与管理，并依赖项目本身的盈利性来收回投资，非产业投资者对管理层能力的考核

12、和认可尤为重要由于不参与管理，并依赖项目本身的盈利性来收回投资，非产业投资者对管理层能力的考核和认可尤为重要风险投资者风险投资者机构投资者机构投资者行业投资者行业投资者 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.问题问题这一行业是否存在外资进入的壁垒和限制？这一行业是否存在外资进入的壁垒和限制？国家宏观政策是否鼓励？国家宏观政策是否鼓励？外资所要求的股权比例是否为行业所允许

13、？外资所要求的股权比例是否为行业所允许？除了外资外，是否存在其他更好的选择？除了外资外，是否存在其他更好的选择？ 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 交易策划交易策划-税务筹划税务筹划-解决历史遗留税务问题解决历史遗留税务问题-节约节约“交易税务成本交易税务成本”-筹划未来税负水平筹划未来税负水平-股权架构股权架构-最经济的控股比例最经济的控股比例-

14、选择合适的持股人选择合适的持股人-为以后上市或期权分配做准为以后上市或期权分配做准备备-成立新的合资公司成立新的合资公司-业务筹划业务筹划-采购，出口及销售网点采购，出口及销售网点的设立及选定的设立及选定-企业重组的架构调整企业重组的架构调整-剥离剥离-重组重组-合并或分设合并或分设-人员及其他管理安排人员及其他管理安排 “三分天下隆中定三分天下隆中定”交易筹划交易筹划业务策划业务策划金科玉律金科玉律交易策划交易策划 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative

15、. All rights reserved. Printed in Hong Kong.交易的架构交易的架构合资中方原业务公司合资外方合资公司合资公司合资中方合资外方原业务公司变更原业务公司变更为中外合资公司为中外合资公司股权转让资产收购成立新公司，没有或有债务资产，人员和业务转移复杂交易成本高（税收），时间长对收购方有税收利益股权收购直接将原公司转为合资公司，承接原有的原有经营和负债直接，简单，时间快交易成本低收购方对支付的溢价部分无法抵税 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swis

16、s cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.问题问题公司自身的业务是否集中于主业？公司自身的业务是否集中于主业？拟与外资合资的业务对上市公司而言是否涉及重大交易事项而需拟与外资合资的业务对上市公司而言是否涉及重大交易事项而需要由股东大会和证监会审批？要由股东大会和证监会审批？不同的交易构架在税收上有何不同的影响？不同的交易构架在税收上有何不同的影响？ 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperativ

17、e. All rights reserved. Printed in Hong Kong.企业收购兼并的税务问题企业收购兼并的税务问题企业兼并中的税务问题经常是出售方和收购方为进行收购兼企业兼并中的税务问题经常是出售方和收购方为进行收购兼并而讨价还价的一个重要因素并而讨价还价的一个重要因素企业收购兼并的税务问题包括：企业收购兼并的税务问题包括：企业的出售方企业的出售方企业的收购方企业的收购方企业并企业并购过程中购过程中的税务问题的税务问题企业并购完成后的税务问题企业并购完成后的税务问题 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG

18、 International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 资料准备资料准备-一致性一致性在尽职调查中，发现问题有在尽职调查中，发现问题有50%50%是资料内容的自相矛盾提是资料内容的自相矛盾提供的线索供的线索如问题不能得到解释，投资如问题不能得到解释，投资方倾向选择最坏结果方倾向选择最坏结果-表达的专业化表达的专业化这是给投资方的第一印象这是给投资方的第一印象, ,用用他们的方式说话会减少沟通他们的方式说话会减少沟通障碍障碍-资料的可信度资料的可信度来自第三方的资料会增加可来自

19、第三方的资料会增加可信度信度-对所有资料进行系统化管理对所有资料进行系统化管理，合理控制资料室的开放进，合理控制资料室的开放进度度-随着谈判的节奏把握资料提随着谈判的节奏把握资料提供的进度供的进度-态度要态度要“诚信诚信”-注意核心商业秘密注意核心商业秘密-披露内容要披露内容要“有轻有重有轻有重”-对关键问题态度要明朗，有对关键问题态度要明朗，有切实的方案切实的方案“有备而来，防患于有备而来，防患于未然未然” “ “量体裁衣，度身量体裁衣，度身定做定做”基本要求基本要求注意事项注意事项金科玉律金科玉律资料准备资料准备 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong mem

20、ber firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.尽职调查的准备工作尽职调查的准备工作合资谈判工合资谈判工作小组作小组财务和资财务和资产评估产评估法律小组法律小组人力资源人力资源部部生产和技生产和技术术销售销售,营运营运其他其他(环保环保及安全等及安全等)合资谈判工作小组负责对资料的最终审核和确认，既要保证资料的质量，又要保证准备的时间要求。对资料的齐备性方面，既要考虑到能够使外方有足够的信息对项目的可行性和经济性进行评估，又要保证核心的资料在这一阶段不被

21、完全释放。 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 自查和尽职调查自查和尽职调查-人员人员-品牌及营销网络品牌及营销网络-市场认知度市场认知度-资源及加工优势资源及加工优势 你的优势体现在哪个方面？你的优势体现在哪个方面？哪些因素制约你发挥最大效益哪些因素制约你发挥最大效益？哪些改变可以最大限度提升你哪些改变可以最大限度提升你的价值？的价值？-产权关系不

22、清产权关系不清-历史负担过重历史负担过重-财务数据失真财务数据失真-内部管理薄弱内部管理薄弱 这些问题都是可以解决的吗？这些问题都是可以解决的吗？解决方案是什么？解决方案是什么？所付出的代价和带来的收益是什所付出的代价和带来的收益是什么？么？所有谈判中可能出现的问题都应所有谈判中可能出现的问题都应通过自查做到通过自查做到“心中有数心中有数”没有人比你更了解你没有人比你更了解你自己自己企业的优势企业的优势企业的薄弱环节企业的薄弱环节金科玉律金科玉律详细自查详细自查 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG Internation

23、al, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.尽职调查尽职调查尽职调查的含义尽职调查的含义尽职调查的作用尽职调查的作用尽职调查的范围尽职调查的范围尽职调查中常见的问题尽职调查中常见的问题- - 法律法律- - 人力人力- - 经营经营- - 财务财务 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Ko

24、ng.尽职调查的作用尽职调查的作用帮助收购方识别和控制兼并及收购过程中的潜在风险帮助收购方识别和控制兼并及收购过程中的潜在风险对目标企业与经营相关的情况进行调查对目标企业与经营相关的情况进行调查- - 为价值评估作好准备为价值评估作好准备- - 为谈判作好准备为谈判作好准备虚假的信息将导致兼并收购的失败虚假的信息将导致兼并收购的失败避免由于没有全面掌握目标企业的信息而使避免由于没有全面掌握目标企业的信息而使- - 收购方无法对目标企业的价值作出准确的评估收购方无法对目标企业的价值作出准确的评估- - 收购方在谈判中处于劣势收购方在谈判中处于劣势 2004 KPMG Hong Kong, the

25、 Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.尽职调查的范围尽职调查的范围财务（包括税务）财务（包括税务）商业商业技术技术法律法律环保环保人力资源人力资源其它其它 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong

26、.财务尽职调查财务尽职调查会计政策会计政策财务状况财务状况 （资产、负债及股东权益）（资产、负债及股东权益）营运状况营运状况财务预测（收入、成本、流动资金、固定资本投入）财务预测（收入、成本、流动资金、固定资本投入）税务状况税务状况目标企业财务状况对交易结构的影响目标企业财务状况对交易结构的影响- - （股权收购股权收购/ /资产收购资产收购） 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hon

27、g Kong.尽职调查中常见的一些问题尽职调查中常见的一些问题财务财务不同会计准则的差异如何处理不同会计准则的差异如何处理关联企业之间交易及资金界分不清关联企业之间交易及资金界分不清企业很多资产产权不明晰企业很多资产产权不明晰收入与成本是否配比，毛利分析是否合理收入与成本是否配比，毛利分析是否合理资产的质量资产的质量l应收帐款周期较长，存在可回收的风险l库存产品周转较慢，存在产品跌价的风险l或有负债，企业的产品质保金没有预提 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss coopera

28、tive. All rights reserved. Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 价值分析价值分析 （续）（续）-选择合适的评估方法选择合适的评估方法-作出合理假设作出合理假设-发现的问题要在你的评估模发现的问题要在你的评估模型中得到体现型中得到体现-不同方法之间相互校验不同方法之间相互校验-通过敏感性测试知道影响价通过敏感性测试知道影响价值的主要因素值的主要因素-你对你企业的价值有一个客你对你企业的价值有一个客观认识，并确立一个价值区观认识，并确立一个价值区间间-你会接受这些假设和评估结你会接受这些假设和评估结果吗？果吗？-你会怎样质疑和提问对方呢你会怎样质疑

29、和提问对方呢? ?-什么样的答复会让你信服什么样的答复会让你信服? ?-什么样的结果你可以接受什么样的结果你可以接受? ?-什么是你无法忍受的什么是你无法忍受的? ?“让一切尽在掌握之让一切尽在掌握之中中”你的核心价值你的核心价值假设你是投资者假设你是投资者金科玉律金科玉律价值分析价值分析 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.价值评估的方法价值评估的方法净资产调整法净

30、资产调整法清算价格法清算价格法市场比较法市场比较法类似交易比较类似交易比较公开市场指标比较公开市场指标比较未来现金流折现法未来现金流折现法未来经营预测未来经营预测折现率的确定折现率的确定中外对评估看法的区别中外对评估看法的区别 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.国际通行的企业价值评估方法国际通行的企业价值评估方法 企业价值（含债务价值）企业权益价值 = 企业价值 -

31、 付息债务价值=+=ntttrFCF1)1 ( 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.收益途径收益途径 - - 现金流量折现法现金流量折现法自由现金流量定义自由现金流量定义FCF NI DEPR INT CAPEX NWC其中其中: FCF 预期的归属于所有投资者（包括权益投资者和债权人）预期的归属于所有投资者（包括权益投资者和债权人） 的自由现金流量的自由现金流量NI

32、 税后净利润税后净利润DEPR 折旧与摊销折旧与摊销INT 利息费用利息费用( (扣除税务影响后扣除税务影响后) )CAPEX 资本性支出资本性支出NWC 净营运资金变动（包括对营运资金及正常经营所需现金的考虑）净营运资金变动（包括对营运资金及正常经营所需现金的考虑）企业价值评估的途径企业价值评估的途径/ /方法（续）方法（续） 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.并

33、购对企业价值的创造并购对企业价值的创造在企业并购重组过程中，并购所带来的协同优势和重组所引入的新的战略对于缩小买卖双方的价值差异以及提升企业的固有价值都是至为重要的123456123协同优势战略整合调整后的企业独立价值价值价值企业的独立价值企业的独立价值企业的独立价值价值差买卖双方对于企业价值的认同可能存在巨大的差异协同优势和战略整合所带来的企业价值增长对于弥补买卖双方的价值差异尤为重要买方价值观卖方价值观整合后的企业价值 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperat

34、ive. All rights reserved. Printed in Hong Kong.对企业价值进行分析时考虑的主要因素对企业价值进行分析时考虑的主要因素控股权溢价控股权溢价股份的可变现性和流动性股份的可变现性和流动性战略协同作用战略协同作用收益的提高和成本的节省收益的提高和成本的节省经营绩效的改进经营绩效的改进新产品和销售渠道的建立新产品和销售渠道的建立 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Prin

35、ted in Hong Kong.成功引资成功引资 谈判谈判-交易价格交易价格-交易条款交易条款-控股权及管理权力控股权及管理权力-充分翔实的准备会让充分翔实的准备会让企业自如应对各方面企业自如应对各方面问题，处于主动地位问题，处于主动地位，获取对方尊重，获取对方尊重-关注双方利益的共同关注双方利益的共同点，达成共识点，达成共识-有争议的地方要了解有争议的地方要了解对手的对手的“底线底线”，巧，巧妙运用谈判技巧妙运用谈判技巧“不卑不亢，有进有不卑不亢，有进有退退”“追求双赢追求双赢”谈判的核心问题谈判的核心问题注意事项注意事项金科玉律金科玉律巧妙谈判巧妙谈判 2004 KPMG Hong Ko

36、ng, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.谈判谈判坦诚地与对方交流坦诚地与对方交流尽可能提供信息以支持收购建议尽可能提供信息以支持收购建议利用价值分析结果掌握公司底线利用价值分析结果掌握公司底线分析对方底线，分析对方所得分析对方底线，分析对方所得了解谈判规律，避免正面冲突了解谈判规律，避免正面冲突 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG

37、International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.合同起草合同起草律师参与谈判和起草合同律师参与谈判和起草合同财务顾问的角色财务顾问的角色合同的完整性合同的完整性解释合同解释合同合同与谈判结果的一致合同与谈判结果的一致利用尽职调查的结果进一步讨价还价利用尽职调查的结果进一步讨价还价 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights res

38、erved. Printed in Hong Kong.合并后企业整合合并后企业整合公司业务的整合公司业务的整合流程的重新定义流程的重新定义，内部控制制度和财务报告体系，内部控制制度和财务报告体系组织结构与文化的重建组织结构与文化的重建部分业务部分业务/ /资产的分立或出售资产的分立或出售 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.成功引资成功引资 常见问题解析常见问题解析

39、意义意义交易中的问题交易中的问题解决方案解决方案n投资人要求企业提供独立的信息n企业为应付投资人将花费大量的时间与人力n不同的潜在投资人可能有不同的要求n事先开展独立的尽职调查n根据不同投资人的要求确定尽职调查的范围n有效地组织和管理尽职调查的资料库n因为信息缺乏降低了投资人出价n由于投标成本过高导致潜在投资人数量较少n股权买卖协议中需要签定保证与赔偿条款n及时披露信息n降低投标成本n由于信息充分告知而减少保证与赔偿条款n交易程序通常被投资人所主导n投资方尽职调查会使企业感到无所适从n企业失去对交易的控制地位n由企业主导交易流程n在投资人尽职调查前发现问题n加快交易流程企业在交易前、交易中企业

40、在交易前、交易中的充分准备能：的充分准备能：保证对交易保证对交易流程的控制流程的控制减少争议减少争议使价值最大化使价值最大化 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.毕马威企业毕马威企业融资概况融资概况 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss coopera

41、tive. All rights reserved. Printed in Hong Kong.毕马威企业融资全球专业网络的强大后盾毕马威企业融资全球专业网络的强大后盾资料来源: 汤姆森财经, 2007年1月3日全球已完成的购并顾问排名，基于目标公司的国家美洲地区美洲地区l482名专业人员l8个国家的50间分所l2008年为57个交易服务，交易价值93.42亿美元欧洲、中东及非洲地区欧洲、中东及非洲地区l1,367名专业人员l43个国家的82间分所l2008年为255个交易服务，交易价值367.34亿美元亚太地区亚太地区l436名专业人员l11个国家的21间分所l2008年为119个交易服务，

42、交易价值149.68亿美元超过超过2 2, ,200200名企业融资专业人员服务于全球名企业融资专业人员服务于全球6262个国家的超过个国家的超过150150间分所间分所资料来源: 汤姆森财经, 2009年1月5日美洲地区已经完成的交易亚太地区已经完成的交易欧洲，中东及非洲地区已经完成的交易(注：当收购目标和收购者在不同的地区，并购总额可能包括重复计算)毕马威企业财务季度全球报告，2008年第四季度（包括美国估价服务） 2004 KPMG Hong Kong, the Hong Kong member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Hong Kong.按收购兼并数