最新城市轨道交通行业上游产业分析

1、2011 城市轨道交通行业上游产业分析一、建筑施工发展情况分析（一） 建筑施工领域铁路是综合交通运输体系的骨干，是国家的重要基础设施。但是由于以前行 业管制和出于考虑公众安全等原因， 我国铁路市场竞争有限，主要被中国铁建和 中国中铁等公司所垄断。但是自 20042004 年，铁道部和建设部联合发出通知，放宽 对中国铁路建设行业的管制，鼓励国内其他有经验、有技术的公司参与铁路建设 行业的竞争，因此涌现出一批新的有竞争力的公司，如隧道股份和粤水电等。从市场分布来看，中国中铁和中国铁建是全国布局，合计持有全国70%70%以上的市场份额，而隧道股份主要集中在长三角，粤水电的业务主要集中在珠三角。（二）

2、 中国中铁：城市轨道交通建设龙头企业中国中铁股份有限公司是由中国铁路工程总公司以整体重组、独家发起方式设立的股份有限公司。其前身是成立于 19501950 年的铁道部工程总局和设计总局。 公司是集基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发 和其它业务于一体的多功能、特大型企业集团，成立于 20072007 年 9 9 月 1212 日，注册 资本 128128 亿元人民币，是全球第二大建筑工程承包商，自成立以来参与建设了全 国五分之三的城市轨道工程。20112011 年公司完成新签合同额 4 4，125.6125.6 亿元，同比减少 33.4%33.4%，这主要是因 为铁路

3、建设市场投资萎缩，铁路招标严重减少，但是非铁路市场仍然保持了较好 增长。根据公司对行业招标市场数据的统计分析， 全年，公司铁路市场占有率约 为 50.6%50.6%，高速公路市场占有率约为 12.6%12.6%，城轨市场占有率约为 53.4%53.4%，市政 和房建市场占有率亦取得明显增长。20112011 年，公司共承建城市轻轨、地铁线路土建工程161.1161.1 公里，铺轨工程188188 公里。20112011 年，一大批重点建设项目顺利推进，其中城市轨道交通项目有： 深圳地铁 4 4 号线和 5 5 号线、北京地铁 5 5 号线和 1515 号线、西安地铁 2 2 号线等重点 工程投

4、入使用；郑州地铁 2 2 号线、昆明地铁等一大批总承包和 BTBT 项目有序推进。 20112011 年，公司新投入研究与开发费用约为 9797 亿元。表 1 1 20112011 年中国中铁签订的与轨道交通行业相关的重大合同序号间时约额金元同合公约111直计2/12/1T院月个9 95 52 2匕贵z(程工t线如号i通翊交道轨帝市立阳贵院中款止条完同行合履喑务设制程件工立口1亠立二中铁宝桥月个5 53 3数据来源：BBIC整理（三）中国铁建：城市轨道交通建设龙头企业中国铁建股份有限公司前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司（中文简称中 国铁建，英文简称 CRCC,CRCC,由中国铁道建筑总公司独

5、家发起设立，于 20072007 年 1111 月 5 5 日在北京成立，为国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业。20082008 年 3 3 月 1010 日、1313 日分别在上海和香港上市（A A 股代码 601186601186、H H 股代码 11861186）, 公司注册资本 8080 亿元。新签合同额为 6 6, 811.8811.8 亿元，超额完成年度计划。城市 轨道工程新签合同 429.7429.7 亿元， 同比增长 8.4%8.4%。 营业收入 4 4, 573.661573.661 亿元， 比 上年同期减少 2.72%2.72%;实现净利润 78.82078.

6、820 亿元，同比增长 82.59%,82.59%,经营效益提 高。全年科技投入达 84.784.7 亿元。表 2 2 20112011 年中国铁建签订的重大合同区域序号签约时间内容摘要合同金额（亿元）公司签约主体履行期限12011-3-10袁家村铁矿项目露天米矿生产（标段二）53.312中铁十九局集团有限公司3650 日历天境内22011-6-16新建吉林至珲春铁路站前其他 工程第二类 JHS 四标段施工总 价承包31.067中铁十九局集团有限公司412 日历天32011-7-4昆明市西山区草海北区45、46号地块安置房工程施工总承包 项目一标段31.156中铁建设集团有限公司547 日历天

7、42011-10-12中国中青旅河北霸州久久乐龄项目48.405中铁十五局集团有限公司730 日历天52011-10-15山西太原后北屯城中村改造工程施工45.192中铁十五局集团有限公司760 日历天62011-11-29中国中青旅河北霸州久久乐龄项目建筑装饰工程37.915中铁十五局集团有限公司660 日历天境外12011-12-16米埃索一迪雷达瓦一达瓦利铁路项目75.733中铁土木工程集团有限公司42 个月+10 个月宽限期数据来源：BBIC整理（四）立足广东，拓展中西南：粤水电粤水电前身是华东 101101 工程处，隶属中央燃料工业部管辖，20062006 年 8 8 月， 粤水电首

8、次公开发行股份，登陆 A A 股市场。目前公司拥有 9 9 个全资子公司，3 3 个 控股子公司，1 1 个参股公司。多年来公司实施走出“两门”（省门和国门）的市场扩张战略，目前公司在 站稳广东省建筑市场的同时，中南和西南地区业务发展迅速。公司在越南相继承 建了昆江水电站工程、嘉兴水电站工程、占化水电站工程建设项目，在不断总结 经验的基础上，今后将加大力度承建国际工程。在开展新业务方面，积极发展以 BTBT 模式运营的广东省水利投资项目。在投 资方面，以上市公司融资平台和工程施工业务为依托，充分利用公司长期从事水资源和水环境建设的优势，按照“发挥专长、利用优势、科学管理、讲求效率” 的发展原则

9、，在坚持以工程施工为主业的同时， 逐步加大水力发电、风力发电项 目投资，并积极探索投资经营太阳能光伏电站的路子。报告期内营业收入较 20102010 年同期增长 2.39%2.39%，主要是施工任务增长导致； 综合毛利率为 9.72%9.72%,盈利能力与 20102010 年同期的 10.90%10.90%相比下降了 1.18%1.18%，主 要原因是国家宏观调控的影响和人工费用等因素的上涨。表 3 3 粤水电在手城市轨道交通合同项目合同金额（百万兀）开工日期完工日期广州市轨道交通 6 号线（水荫路站-天平架站盾构区间）1592010.092012.05广佛地铁 13 标段1142008.0

10、32010.10 （由于业主拆迁工期顺延， 正处施工期 内）穗菀深城际轨道交通项目工程SZH-2 标施工总承包合同12082009.092011.4.20南昌市轨道交通 1 号线一期工程土建施工项目九标段6152010.112013.06广州市轨道交通十三号线首期工程（鱼 珠至象颈岭段）施工九标7052010.112013.02东完市城市快速轨道交通 R2 线（东完火 车站东莞虎门站段）6002011.022013.06数据来源：BBIC整理二、专业设备领域（一） 盾构机市场地下施工主要使用明挖法、浅埋暗挖法和盾构法，其中盾构法由于施工进度 较快，节省人工成本且相对安全等特点， 在地下施工中占

11、据重要地位。而盾构施 工最重要的设备就是盾构机。盾构机技术复杂、要求高，因此外国企业在我国盾构机市场上占据主导地位。 截至20102010 年底，国内生产盾构机的企业接近 2020 家，其中包括中铁隧道装备制造 有限公司、上海隧道股份、北方重工、武重集团、沈阳重工、广州海瑞克、成都 海瑞克、大连重工、秦冶重工等，但拥有自主知识产权的只有中铁隧道和上海轨 道股份。沈阳北方重工在收购了法国盾构机制造上NFMtNFMt,技术也具有一定的前瞻性。随着我国城市轨道交通的发展，各类盾构掘进机未来潜在市场将有 200200 亿元 以上的产值。（二） 隧道股份20112011 年，公司国产盾构共承接 8 8

12、单海外合同，其中新加坡地铁盾构 6 6 台， 印度钦奈地铁盾构 2 2 台。国产盾构逐步打开了海外销售的局面，出口总数累计 1010 台，其中香港昂船洲污水处理工程直径 4.724.72 米复合铰接式土压平衡盾构 1 1 台 处于现场安装阶段、印度钦奈地铁盾构 2 2 台中的一台率先通过厂内验收，新加坡 地铁工程盾构 6 6 台正在设计制造中。在国内，公司签订南京地铁 3 3 号线 1 1 标过江 段工程11.57M11.57M 泥水平衡盾构和虹梅南路越江隧道工程 14.90M14.90M 泥水平衡盾构 的合作制造项目，盾构产业化进程稳步向前。表 4201142011 年隧道股份新签重要轨道交

13、通项目合同项目合同金额（百万元）签约日期施工期限上海市轨道交通 12 号线工程土建 15 标段汉中路站土建工程7142011 年 2 月916 日历天上海市宛平南路 159 街坊商办综合楼新建项目3422011 年 7 月1091 日历天宁波市轨道交通 2 号线一期地下土建工程 TJ2106 标段514.662011 年 8 月41 个月天津地铁 5、6 号线工程文化中心部分第2 合同段906.22011 年 12 月2015 年 6 月 30 日数据来源：BBIC整理（三） 中铁隧道局中铁隧道集团是国内隧道和地下工程领域最大的企业集团。20082008 年 4 4 月 2525日，由国家 8

14、63863 计划资助，我国自主研发制造的首台复合式盾构机在中铁隧道局 下线，20082008 年中铁隧道集团自主制造了 8 8 台地铁盾构机，并取得了良好的施工 效果，计划 2002009 9年生产 1717 台套，在 20102010 年达到 2020 台套的年产能力。公司现有 TBMTBM 盾构 6262 台，是国内拥有盾构、TBMTBM、1 1 类最齐全、数量最多的施工企业，年 隧道施工能力在 500500 公里以上。现公司已具备 2020 台套盾构机的年产能力。（四） 沈阳北方重工20052005 年，北方重工与德国维尔持/ /法国 NFMNFM 公司成立合资公司，联合进军中 国盾构机

15、市场。20072007 年，北方重工并购了德国维尔持/ /法国 NFMNFM 公司，并成立了 盾构分公司，盾构机已经成为北方重工的核心产业。北方重工控股的法国NFMNFM技术公司拥有世界最先进的盾构机技术， 目前保持着掘进直径最大、工作压力最高、单洞掘进长度最长和月掘进速度最快等四项世界纪录。20082008 年一举跨入“世界机械 500500 强”行列。北方重工拥有两个国家级技术中心、3 3 个设计院、1414 个专业产品研究所，使 企业能够尽快形成年产 30503050 台各种类型盾构机的研发设计、生产制造和试验检 测能力。（五） 天业通联秦皇岛天业通联重工股份有限公司（以下简称“天业通联”）由秦皇岛市北 戴河通联路桥机械有限公司于 20082008 年 5 5 月 3131 日整体改制设立，公司在铁路桥梁施工起重运输设备制造行业领先优势显著。公司在业内拥有技术、品牌领先优势，客户资源稳定而广泛，0909 年市场占有率达 36%36%是行业的 领导者。20112011 年公司全年实现合并营业总收入 9999, 939939 万元，