电大本科-国际金融形成性考核计算题

1、. 有一投资者有一笔万美元的资金可用于一年的投资，现美元年利率为，德国马克同期利率为， 即期汇率为美元德国马克， 一年期远期差价为美元升水马克， 在此情况下， 该投资者考虑投资于套利市场， 请说明其进行套利交易的过程及收益率。解：美元升水表示美元升值美元德国马克万* （）万美元万* 万德国马克万万美元万万美元收益率万分之. 一家美国企业月初从加拿大进口一批货物，价格为 加元，个月后支付货款。月份和月份的现汇汇率分别为美元加元、 美元加元，月份和月份的期货市场的汇率分别为美元加元、 美元加元，每个加元合约的价值为 加元，保证金为美元，请问该企业能否在现汇市场和期货市场上进行套期保值，并说明原因。

2、解：到月初，美元兑加元的汇率为美元加元，折合美元。期货市场价格为美元加元。 这样该企业在期货市场获利美元， 而在现货市场亏损美元。盈亏基本相抵。日期现货市场期货市场月日现汇汇率为美元加元，以美元加元的价格加元折合美元。买进份月到期的期货合同，价值美元。月日现汇汇率为美元加元，以美元加元的价格加元折合美元。卖出份月到期的期货合同，价值美元。结果亏损美元盈利美元如果到月初，加元没有升值反而贬值， 该企业在现货市场的盈利将弥补期货市场的亏损。因此， 不管将来加元如何变化，企业都是不赔不赚。. 美国某一进口商在月份与英国商人签定一项进口合同总值为 英镑，结汇时间为月份。 月份的即期汇率为， 天远期汇率

3、为月份到期英镑的商定价格为，期权费为 . 为了回避英镑汇率万一上升的风险，该进口商买笔英镑看涨期权，每笔为英镑，总值英镑。1. 若结汇时的汇率为 , 这位进口商放弃期权，为什么？与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖损失大？1 / 32. 若结汇时的汇率是 , 这位进口商行使期权，与按远期汇率购买远期英镑相比，那种买卖的获利大？解： （）由于结汇时市场汇率低于期权商定价，在现汇市场买入更合算，所以放弃期权，结果损失为期权费 * 美元；如果按远期汇率购买英镑将损失*（）美元。（）由于结汇时市场汇率高于期权商定价，行使期权更有利，按商定价购买与按市场价购买节省 *（），再减去期权费结果是净盈利美元

4、；如果按远期汇率购买将比按结汇时市场汇率购买节省 * （）美元，比较起来期权买卖获利大。. 美国一出口商月日向日本出口万日元的商品， 以日元计价格， 个月后结算，签约时的即期汇率为￥ . 为避免日元汇率下跌，该出口商准备利用外汇期货交易进行保值。月时的月份日元期货价格为￥，月日的即期汇率￥月时的月份日元期货价格为￥。 试分析该出口商的保值的过程和结果。解：日元期货套期保值操作如下：（）月日，现货市场目标汇率为：￥$, 共$，在期货市场上卖出手月的日元期货合约，汇率为：￥$，共 $。（）月日，得到万日元货款，汇率为：￥$，共$，在期货市场上买入手月的日元期货合约，汇率为：￥$，共 $。（）现货市

5、场损失：（$）$，期货市场盈利：（ $）$净盈利：美元（佣金除外），保值成功。解： 现汇市场：签约日万日元折成美元为万美元月日为万美元损失万美元期货市场：月日卖出万日元价值万美元月日买入万日元对冲平仓价值万美元盈利万美元净结果万即美元，保值成功。2 / 3.某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在月日购买万加元图利，计划投资个月。 同时该投资者担心这个月内加元对美元贬值， 决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。 月日的即期汇率和期货汇率分别为美元加元和美元加元， 月日的即期汇率和期货汇率分别为美元加元和美元加元。请问该投资者是如何进行保值的？ （每份合约万加元）解：现货市场月日兑换加元万, 用美元万 , 作三个月投资 ,期货市场月日出售份加元期货合同, 市值万三个月后 , 加元投资本利收回 , 如果加元贬值 , 会造成投资损失期货市场加元贬值 , 可做平仓获利由于现货市场与期货市场汇率变动方向一