2015年5月《金融管理综合应用》案例分析解读

1、金融管理综合应用（2015年5月）案例资料集萃礼品贸易有限公司1.公司目前经营概况集萃礼品贸易有限公司（以下简称集萃公司）是一家从事礼品批发的小型贸易公司，开业已有9 年。公司从中国等亚洲国家进口低成本的商品，再将这些商品销售给英国的零售商。公司主要经营夏 季节日或圣诞节期间顾客喜爱的一些旅游纪念品和礼品，如：冰箱贴、低价钟表、钥匙链、小饰品、 玩具和图片等。此外，公司还从事纺织品贸易，包括围巾、手套、袜子和帽子。近期，集萃公司的管 理者发现市场中对廉价商品的需求正在下降，顾客更倾向于购买较高质量的商品，价格略高也可以接 受。为此，公司将采购策略调整为：采购价格适中的中等质量礼品、小饰品和中低

2、档的配饰（并非真 正的贵金属首饰）。分析：公司的基本情况介绍：（1）公司的性质是一家贸易公司，在产业结构分类上属于典型的第三 产业公司。（2）公司的产品定位初期是低价位的产品。（3）公司的销售的产品有很强的季节性，存 在明显的淡旺季.（4）同时介绍公司的市场需求环境的变化，廉价产品的需求有所降低，质量稍 好，价格稍贵的产品需求增加，公司的采购战略有所调整.公司总经理鲍勃，每年4月和10月均会到广州参加广交会。广交会期间，鲍勃通常也会借机到香 港参加展销会。除了参加这些交易会，鲍勃在中国逗留期间也会到义乌去采购一些在展销会上买不到 的时尚配饰。过去9年间，鲍勃与中国的商人建立了良好的合作关系，并

3、多次到供应商的工厂参观。 良好的合作关系还体现在供应商会按照鲍勃的要求对商品做出改进，以适应英国本上消费者的偏好。 分析：公司的产品采购来源，参加诸如广交会等博览会的形式进行采购，或者到义乌进行补充采购， 同时中国的供应商可以针对英国的情况进行修改，使得销售的产品更加有针对性。集萃公司有不同的商品销售渠道，英国举办的商品展销会吸引了大量前来采购的零售商，这是其 主要销售平台。另外，公司还向英国境内的批发商供货。近年来，随着运输成本不断增加，向展销会 以外的零售商销售商品变得越来越难，展销会参展公司之间的竞争也日趋激烈。分析：公司的销售渠道介绍：主要通过展销会的形式向零售商销售，或者向批发商进行

4、销售，同时市 场中的竞争环境也在日益变差，竞争日益激烈，公司的生产环境变差。公司职员作为一家小型私有制公司，集萃公司的业务运营主要由鲍勃和其妻子安妮塔负责，安妮塔担任公 司堂事兼秘书。他们聘请了一名全职的仓库管理员，两名兼职的打包员和四名兼职的办公人员。所有 的雇员都可以根据业务需要调整工作时间。分析：公司的类型及公司的组织结构：公司类型是典型的一家私有制公司。同时公司的组织结构简 单。物流运输集萃公司拥有自己的集装箱，进口货品通过集装箱从中国的工厂运往英国。商品在英国南安普顿 南岸到港，随后被装上卡车运抵公司位于英格兰西南部里斯托的仓库，鲍勃只需向运输公司支付相关 费用。集装箱通常是满载的，

5、因为运费不是按商品的数量或重量计算，而是按集装箱的数量计算。目 前，中国方面从接受订单到将商品装入集装箱需要4周时间，再加上1个月的海运时间，全部的运输 时间为8-9周。一般来说，公司每年的采购量为3个集装箱。分析：公司的物流情况分析：从中国运往英国采取的是水路运输，英国国内采取的汽车运输。同时主 要的运输工具是集装箱，同时运输的时间为两个月左右，采购数量为3个集装箱，不是很多，影响到 公司的采购成本.财务状况集萃公司近三年年均销售额约为200万英镑，毛利率为40%50%,远远低于公司运营前五年 60%70%的毛利率水平。在过去两年间，公司每年支付20000英镑到30000英镑的薪酬，这一水平

6、与 同行业小型公司持平。表1、表2摘录了集萃公司近三年的利润表和资产负债表主要指标。分析：财务情况概述：最近三年年均销售2。万英镑，毛利率相较之前有明显的降低，公司的销售成 本控制情况变差，同时公司的赢利能力可能变差。同时人力成本支出情况和行业平均水平接近0表1集萃公司近三年利润表摘要（单位：千英镑）2012 年2013 年2014 年销售收入234621792098销售成本118411441150销售毛利11621035948费用总额1076990912净利润庭吏四表2集萃公司近三年资产负债表摘要（每年12月31日单位：千英镑）2012 年2013 年2014 年资产非流动资产设备与汽车59

7、5450流动资产存货369359403应收账款201176153现金625749流动资产小计632592605资产总额691646655所有者权益和负债股东权益股本505050留存收益150114122股东权益小计200164172非流动负债银行借款280270250流动负债应付账款135142168短期借款767065所有者权益与负债总额691646655留存收益变动情况期初余额119150114支付现金股利558128当年净利润864536年末余额1501141222012 年：销售毛利率=1162+2346xl00%=4953%费用 率=1076+2346x 100%=4587%销售净利

8、率=86+2346xl00%=367%2013 年：销售毛利率=1035*179xl00%=4750%费用率=9982179*100%=4543%销售净利率=45+2179*100%=207%2014 年：销售毛利率=948+2098x100%=4519%费用率=912+2098xl00%=4347%销售净利率=362098xl00%=1.72%2012 年：资产负债率=(280+135+76) 4-691xl00%=71.06%流动比率=632- (135+76)=3总资产周转率=2346+691=3.40应收账款周转率=2346+201=11.67存货周转率=1184+369=3.21总资

9、产净利率=86力9卜100%=1245%2013 年？资产负债率=(270+142+70)-r646xl00%=74.61%流动比率=592+(142+70)=2.79总资产周转率=2179%46=3.37应收账款周转率=2179X76=12.38存货周转率=1144+359=3.19总资产净利率=45+646xl00%=6.97%2014 年：资产负债率=(250+168+65)+655xl00%=7374%流动比率=605+ (168+65)=2.60总资产周转率=20986655=3.20应收账款周转率=2098+153=13.71存货周转率=1150X03=2.85总资产净利率=36y

10、55xl00%=5.50%销售收入逐年降低，净利润也逐年降低，销售毛利率和销售净利率和总资产净利率逐年降低，盈 利能力下降，财务状况日益恶化。流动比率逐年下降，公司流动性变慢。资产负债率超过70%,偿债能力较差。总资产周转率和存货周转率逐年下降，发展能力不好，公司发展面临挑战。股利支付，忽大忽小，不利于公司形象.公司从中国采购的商品全部以美元计价，运输成本和进口关税是商品进价的0%20%.到英国 后，商品以英镑标价销售。因此，美元与英镑间的汇率波动对公司业绩影响很大。鲍勃总是密切关注 汇率走势，并在汇率难以预测的情况下，尽可能挑选合适的时机买入美元。近期平均汇率为1美元 =0.6450英镑（1

11、英镑=1.5504美元）。分析：公司在进口过程中面临的外汇风险，汇率的变动将会对公司的经营业绩产生巨大的影响，公司 采取的措施是在合适的时机买进低价的美元进行进口的支付。同时可以考虑其他的降低外汇风险措 施，例如使用远期汇率、套期保值、期权、期货等措施进行外汇风险的规避，2 .公司面临的挑战集萃公司而临的挑战主要有： 受到20072012年全球经济萧条的影响，英国很多的礼品商店被迫关闭，这意味着集萃公司正 面临一个衰退的市场环境。分析：市场环境不好，面临一个不断衰退的市场环境，经济周期处在衰退期，这为公司发 展提供了不好的外部经济环境。（注：可用在PEST分析之中的E） 英国市场竞争非常激烈，

12、一些大公司的产品售价比该公司低50%以上。集萃公司在不影响公司 盈利水平的情况下几乎没有降价的空间。分析：公司的定价情况：和大公司相比，公司的产品定价亳无优势可言，甚至是处在很大的劣势 之中，这是公司在发展中的巨大不足和劣势。（注：可用在SWOT分析中的W） 近期，运输成本大幅上涨，比去年增加了一倍，并且运输公司通常掌握定价权，集萃公司没有 谈判的余地。分析：公司的运输成本情况，运输成本的增加进一步的恶化了公司的成本环境，增加的运输成本 进一步增加公司的成本负担，降低了公司的竞争力。（SWOT分析中的W） 中国的工厂面临着用工荒的困境。这使得从接受订单到装运集装箱的时间从4周延长至812 周，

13、这种延迟导致公司销售额的下降和客户的流失，若刚好错过了某些季中性商品的最佳销售 时期，销售将遭受更大损失。 海关清关的时间有时也会延迟，而且公司对此几乎没有什么应对之策。这种延迟通常也会造成 季节.性商品错过了最佳销售时期，甚至完全不能售出。分析：运输时间和海关清关时间加长，而公司的产品销售具有很强的季节性，有可能使得其错过 销售旺季，进而遭受损失。（注：可用在PEST分析之中的S） 不能售出的商品通常被挤压在库房，等待下一个销售旺季。然而，很突出的一个问题是短期内 人们就可能改变销售偏好，不再购买这种产品，滞销商品往往只能以低于成本的价格售出，但 目前仍然以成本价格显示在财务报表上。分析：滞

14、销产品可能由于错过销售的最佳时机，企业不得不以低于成本价的价格进行销售，从而 给公司带来损失，但这种潜在损失在财务报表中并没有显现出来，因此公司的实际财务状况可能比财 务报表显示的还要差。 在商品进入英国时可能被征收反倾销税。不幸的是，集萃公司的商品往往都会被海关列入征收 反倾销税的清单，这一情况发生在从中国采购到运抵英国的这段时间，公司对此难以预料。一 旦发生，销售商品的毛利就会降低，甚至出现亏损。分析：公司在中国采购的产品在英国面临被征收反倾销税的难题，这样会进一步提高公司采购产品 的成本，使得公司在产品价格上的劣势进一步的被放大，同时会降低公司的毛利率，导致其销售的产 品有可能面临亏损。

15、（SWOT分析中的W）注：反倾销税（ADD）是在整个欧盟内实施的在商品正常关税之外征收的进口税。其主要目的是抵制 那些以低于其正常价格销售的商品（正常价格是指同类商品在出口国国内市场销售的价格）。英 国税务局和海关总署 受到中国境内用工荒的影响，公司有时会收到次品甚至未经检验的商品。出现这种情况时，集 萃公司别无选择，只能取消和该供应商的业务往来，寻找新的合作厂家。分析：公司的采购环境也发生了很大的变化，采购的产品由于中国用工慌，产品质量出现了下降，因 此不得不改变供应商。3 .公司的发展规划显然，在上述挑战面前，集萃公司面临业务停滞和萎缩的风险。公司必须立即采取措施以维持目 前的经营状况。公

16、司再也无力继续持有那些库存滞销商品，它们很多是残次品，或是为了给新货让出 空间而不得不亏本甩卖的商品。鲍勃相信，风险还在增加，未来几年的情况不容乐观。而且，公司也 没有资本进行大规模的扩张或战略调整。分析：公司现阶段面临的困境：公司的业务规模进一步下降，采取措施改变目前的形势迫在眉睫。同 时公司的经营风险在不断增加，公司在规模扩张上也存在资本不足的难题。鲍勃目前并不想放弃在售的产品系列，但他确实希望通过一些调整来增强公司实力，以期在未来 能有较大的转机。分析：鲍勃一方面不想放弃在售的产品，但也想对公司的发展进行调整。鲍勃在英国境内考查时发现，作为独资企业或家族企业的小商店往往无法挺过经济衰退期

17、，因此 大量的礼品店在过去4年中陆续倒闭，包括一些海滨度假旅游地，也有许多店铺闲置。所以，鲍勃有 意在海滨度假胜地开设一家销售中档配饰和礼品的商店。他希望能在竞争者很少或没有竞争者的地方 获得市场份额，以此来销售库存商品和新进商品。分析：鲍勃进行业务发展的思路，涉及到企业的选址问题，鲍勃想选址在海滨度假胜地，销售中档产 品，同时选址思路中还有一个就是尽量选址在竞争不是很激烈的地方。开设新商店鲍勃最近看中了位于小镇中心区的一家闲置的店铺，该店距集萃公司现址20英里，步行至海滨仅 需2分钟。店铺包括一层60平方米的商店和30平方米的夹层空间，鲍勃有意将其租下，销售时尚配 饰和礼品。租期为5年，固定

18、年租金为19000英镑。分析：选址位置不错，步行至海滨也只需2分钟。预计营业税每年7500英镑，年增长率为1%。按目前的估算，第一年的经营杂费约3000英镑，以后每年增加2%。开设这家商店需要全职的经理和全职的销售助理，最好再配备3名兼职雇员轮班工作。商店在冬 天时会停业一段时间，因此鲍勃预计每年的营业时间为300天。经理的薪酬和雇员的保险费用每年为 23000英镑，兼职雇员的成本每年为16000英镑。总的薪酬成本预计从第二年起每年增加2%。预计营销费用每年为2000英镑，保险费每年为2000英镑。加上运费和关税，时尚配饰的平均成本是每件12美元，礼品的平均成本是每件6美元。鲍勃决定 配饰的定

19、价应在成本基础上加成100%，礼品的定价应加成50%-预计新设商店在经营的第一年度配饰 和礼品销量均为7500件。分析：公司定价方法采用的是成本加成定价法，可以根据成本加成率分别计算出时尚配饰和礼品的售 价。鲍勃咨询了一个具有丰富零售经验的朋友，他对新设商店未来12个月经营情况的估计如表3所小O表3新设商店第一年度经营预测市场预期概率盈利/亏损乐观0.2盈利15000英镑一般0.4盈亏平衡0悲观0.4亏损12000英镑分析：可以根据在不同情况下的概率分布，计算出第一年度经营预测的赢利情况的期望值和方 差，看一下赢利的平均情况是怎么样的.当前，集萃公司无力承担亏损，所以希望新设商店第一年能达到盈

20、亏平衡，第二年能实现盈利；如 果一切顺利，6个月后，鲍勃还想在其他海滨开设另一家连锁店，从而为在英国海滨旅游胜地拥有连 锁零售店这一发展战略奠定基础。第一年：近期平均汇率为1美元=0.6450英镑(1英镑=1.5504美元)收入，12x (1+100%) x7500+6x (1+50%) x7500*0.6450=159637.50 英镑成本，12x7500+6x7500x0.6450=87075 英镑年租金:19000英镑营业税=7500英镑经营杂费=3。0。英镑经理的薪酬和雇员的保险费用=23000英镑兼职雇员的成本=16000英镑营销费用=20。英镑保险费=2000英镑销售毛利=1596

21、37.50-87075=72562.50 英镑费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑净利润=72562.5072500=62.5英镑(基本上实现收支平衡)第一年度经营预测H=15000x0.2+0x0.4+ (-12000)x0.4=1800 英镑方差=15000(-1800)2x0.2+0- (-1800)2x0.4+ (-12000)- (-1800)2x0.4=99360000标准差二9967.95开辟网络销售除了新设实体商店，鲍勃认为也应该开设网络商店，直接将商品销售给顾客，而不是销售给零售 商和批发商。他相信这样更容易清

22、空库存。初步调研表明，运营一家销售网站需要支付一次性网站建 设费1500英镑，以后每月支付搜索引擎优化费150英镑、主机使用费50英镑。分析：公司另外一种可供选择的营销和清库存的方式。前期投入=150。英镑每年费用=(150+50)xl2=2400英镑案例分析思5S：一、案例中的财务分析(答题时一定会用到)：2012 年2013 年2014 年销售毛利率49.53%47.50%45.19%费用率45.87%45.43%43.47%销售净利率3.67%2.07%1.72%销售收入234621792098净利润8645361利润表分析销售收入逐年降低，产品销售情况不断变差，这个案例中公司的产品出现

23、滞销，存货不断增加时 不谋而合的。净利润的数量也逐年降低，销售毛利率和销售净利率逐年降低，盈利能力下降，公司的 赢利情况进一步的变差，财务状况日益恶化，公司面临比较严峻的财务形势。2012 年2013 年2014 年流动比率32.792.6资产负债率71.06%74.61%73.74%支付现金股利558128流动比率逐年下降，公司的短期偿债能力逐渐降低，同时公司资产流动性变慢。资产负债率超过 70%,长期偿债能力较差。股利支付，忽大忽小，不利于公司形象。3利润表结合费产就像表分析2012 年2013 年2014 年总资产净利率12.45%6.97%5.50%总资产周转率3.403.373.20

24、应收账款周转率11.6712.3813.71存货周转率3.213.192.85公司的总资产净利率逐渐降低，公司的全部资产的获利能力不断变差，赢利有压力。总资产周转率和存货周转率逐年下降，发展能力不好，公司发展面临挑战。应收账款周转率提高， 应收账款的管理效率提高。总体而言公司的财务状况堪忧，相关经济指标大部分都呈现了不同程度的变差，不论是企业的赢 利、偿债能力还是公司的将来的发展能力都在变差，就公司目前面临的财务情况来看，公司需要采取 相应的措施扭转公司财务情况不断变差的颓势，否则任其发展下去，公司将会有破产的风险。4公司开槌新店的财务情况分析第一年：(1)销售收入=12乂 (1+100%)

25、X7500+6X (1+50%) X7500X0.6450=159637.50 英镑(2)销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑(3)销售毛利=159637.50-87075=72562.50 英镑(4)费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑(5)净利润=72562.50-72500=62.5英镑(基本上实现收支平衡)能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。根据权威人士新店开设第一年度经营预测赢利的期望值=15000X0.2+0X0.4+ (-12000) X0.4-1800 英镑公司开

26、设新店的预期情况是嬴利62.5英镑，基本上能够实现收支平衡基本满足公司的要求，同时 比新开店赢利的平均期望值-1800英镑的情况要好，因此公司开店的情况不错，具有很好的财务基 础。二.公司面临此时的挑战和问题有哪些?1 .公司面临不断恶化的财务趋势:2012 年2013 年2014 年销售毛利率49.53%47.50%45.19%费用率45.87%45.43%43.47%销售净利率3.67%2.07%1.72%销售收入234621792098净利润864536销售收入逐年降低，产品销售情况不断变差，这个案例中公司的产品出现滞销，存货不断增加时 不谋而合的。净利润的数量也逐年降低，销售毛利率和销

27、售净利率逐年降低，盈利能力下降，公司的 赢利情况进一步的变差，财务状况日益恶化，公司面临比较严峻的财务形势。2012 年2013 年2014流动比率32.792.6资产负债率71.06%74.61%73.74%支付现金股利558128流动比率逐年下降，公司的短期偿债能力逐渐降低，同时公司资产流动性变慢。资产负债率超过 70%,长期偿债能力较差。股利支付，忽大忽小，不利于公司形象。2012 年2013 年2014 年总资产净利率12.45%6.97%5.50%总资产周转率3.403.373.20应收账款周转率11.6712.3813.71存货周转率3.213.192.85公司的总资产净利率逐渐降

28、低，公司的全部资产的获利能力不断变差，赢利有压力。总资产周转率和存货周转率逐年下降，发展能力不好，公司发展面临挑战。应收账款周转率提高， 应收账款的管理效率提高。总体而言公司的财务状况堪忧，相关经济指标大部分都呈现了不同程度的变差，不论是企业的赢 利、偿债能力还是公司的将来的发展能力都在变差，就公司目前面临的财务情况来看，公司需要采取 相应的措施扭转公司财务情况不断变差的颓势，否则任其发展下去，公司机会有破产的风险。2 .巾场环境不佳：面临一个不断衰退的市场环境，经济周期处在衰退期，这为公司发展提供了不好的 外部经济环境。3 .公司定价方面的劣势：和大公司相比，公司的产品定价亳无优势可言，甚至

29、是处在很大的劣势之 中，这是公司在发展中的巨大不足和劣势，4 .不断增加的运输成本和运输时间：运输成本的增加进一步的恶化了公司的成本环境，增加的运输成 本进一步增加公司的成本负担，降低了公司的竞争力。同时运输时间和海关清关时间加长，而公司的 产品销售具有很强的季节性，有可能使得其错过销售旺季，进而遭受损失5 .公司在中国采购的产品在英国面临被征收反倾销税的难题：这样会进一步提高公司采购产品的成 本，使得公司在产品价格上的劣势进一步的被放大，同时会降低公司的毛利率，导致其销售的产品有 可能而临亏损。6 .供应货源的问题：公司的采购环境也发生了很大的变化，采购的产品由于中国用工慌，产品质量出 现了

30、下降，因此不得不寻求改变供应商。7 .外汇波动带来的外汇风险问题：贸易以美元计价，英镑和美元之间的汇率波动，有可能使公司而临 比较严重的损失。三、公司面临当前的形势，可以采取的措施有哪些(或者企业未来的发展计划)？并分析其情况。1 .公司开设新店，在财务上是可行的：公司预测第一年的财务情况：(1)销售收入=12X (1+100%) X7500+6X (1+50%) X7500 X0.6450=159637.50 英镑(2)销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑(3)销售毛利=159637.50-87075=72562.50 英镑(4)费用总额=19000+750

31、0+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑(5)净利润=72562.50-72500=62.5英镑(基本上实现收支平衡)能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。根据权威人士新店开设第一年度经营预测赢利的期望值=15000X0.2+0X0.4+(-12000) X0.4=-1800 英镑公司开设新店的预期情况是赢利62.5英镑，基本上能够实现收支平衡基本满足公司的要求，同时 比新开店赢利的平均期望值-1800英镑的情况要好，因此公司开店的情况不错，具有很好的财务基 础。因此企业可以通过开设新店来改善公司财务状况不断恶化的趋势。2 .开展网络营销公司另外

32、一种可以选择的方式是进行网络营销，首先公司网络营销在财务上的情况：前期投入 =1500英镑，每年费用=(150+50) X 12=2400英镑，总体而言网站运营的成本较低，公司现在的财务 状况不佳，不能够提供大量的资金进行营销和促销，低成本的网络营销，对于降低公司的营销成本， 扩大营销范围，提高销售量都有很大的帮助。3 .适当改变公司的供应源由于中国国内用工慌的影响，从中国采购的产品的成本有所提高，同时产品的质量不能够得到保 证，因此为了降低公司产品的采购成本和保证质量，公司可以寻求其他的供应源，可以考虑人力成本 更低的东南亚等地区。同时供应源的改变还有利于公司规避英国对于产自中国产品所征收的

33、反倾销 税。4 .增加公司的订货提前期由于公司销售的产品有季刊性，现在公司进口产品的运输时间和报关时间加长，影响到公司的销 售，公司可以考虑延长公司的订货提前期，保证供应时间。5 .采用合理的方式来规避外汇风险公司现阶段采取的措施是在合适的时机买进美元，通过这种方式进行外汇风险的规避，同时还可 以采用远期汇率、套期保值、期权、期货等措施进行外汇风险的规避。6 .审慎的建立新的连锁店由于宏观经济形势不好，经济周期处于衰退期，建立新店的风险较高，因此公司在建立新店的时候 要确保上一个分店成功且盈利的状态之下才能够进行另外新店的建立，从而尽量降低风险。四、公司（或者鲍勃）是否应该在小镇中心开设新店（

34、侧重财务）?L公司开设新店的财务分析：公司预测第一年的财务情况：销售收入=12X （1+100%） X7500+6X （1+50%） X7500 X0.6450=159637.50 英镑（2）销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑（3）销售毛利=159637.50-87075=72562.50 英镑（4）费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑（5）净利润=72562.50-72500=62.5英镑（基本上实现收支平衡）能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。不会给处在不佳财务状况中的公司

35、带来 额外的财务负担，同时为公司接下来的赢利打下良好基础。根据权威人士新店开设第一年度经营预测赢利的期望值=15000X0.2+0X0.4+ （-12000） X0.4-1800 英镑公司开设新店的预期情况是扇利62.5英镑，基本上能够实现收支平衡基本满足公司的要求，同时 比新开店赢利的平均期望值-1800英镑的情况要好，因此公司开店的预期情况不错，具有很好的财务 基础。因此企业可以通过开设新店来改善公司财务状况不断恶化的趋势。7 .公司的选址良好步行至海滨也只需2分钟，距离海滨旅游度假胜地很近，能够吸引大量的游客购买公司的产品，保 证了客源，为将来的公司的赢利打下了良好的基础。8 .较低的店

36、铺收购价格由于经济形势的不景气，有大量的礼品店倒闭，出现了很多闲置的店铺。因此鲍勃在店铺的购买或 租用时可以获得低成本的好处。9 .开设新店铺的SWOT分析（1）S： 1）企业预测的财务结果良好2）企业的企业选址良好3）店铺的购买或租用成本较低4）不会给公司带来新的财务负担（2） W： 1）公司自身的财务状况不佳2）公司的采购周期变长3）产品销售的季节性4）外汇风险5）公司产品的定价较之竞争对手偏高6）公司的运输成本进一步增加（3）O： 1）海滨旅游度假区大量游客带来的产品需求2）较低的竞争环境4 4） T： 1）经济产生的衰退2）公司恶化的财务形势3）公司面临诸多的挑战5 .开设新店铺的PE

37、ST分析（1） P： 1）英国政府征收的反倾销税2）海关的清关时间加长等对于进口商品法律法规方面的变化（2） E： 1）经济周期处在衰退期2）汇率波动带来的外汇风险（3） S： 1）中国用工慌带来的产品质量和成本问题2）人们对于中等质量，价格适中的产品需求增加（4） T： 1）使用新技术开发新的礼品2）技术更新换代快无论是从公司开设店铺的财务情况分析，还是从企业进行的选址和较低的收购价格等方面，以及进 行的SWOT和PEST分析来看，公司时下进行新店的开立都不失为一个好时机。五、就公司面临的问题和未来发展规划写一个报告。关于公司发展规划的报告本报告由某人（考试题目中的要求）编写日期：X年月X月

38、X日（根据题目中的要求来写）目录1 .授权范围2 .程序3 .研究结果4 .结论5 .建议6 .附录7 .执行摘要授权范围报告在是在某某人（根据考试时的要求填写）的授权下进行书写，报告公司如何）。程序本报告主要是研究公司面临的挑战和形势，以及分析公司可能采取的发展战略（或者分析公司开设 新店时面临的财务、选址和成本等方面）方而内容的情况进行的书写。研究结果一、公司面临的问题1 .不断变差的财务环境：公司在盈利能力、偿债能力和发展能力等方而存在比较严重的问题。(详见 附录1集萃公司近三年利润表摘要和附录2集萃公司近三年资产负债表摘要)2 .市场环境不佳：面临一个不断衰退的市场环境，经济周期处在衰

39、退期，这为公司发展提供了不好的 外部经济环境。3 .公司定价方面的劣势：和大公司相比，公司的产品定价亳无优势可言，甚至是处在很大的劣势之 中，这是公司在发展中的巨大不足和劣势。4 .不断增加的运输成本和运输时间：运输成本的增加进一步的恶化了公司的成本环境，增加的运输成 本进一步增加公司的成本负担，降低了公司的竞争力。同时运输时间和海关清关时间加长，而公司的 产品销售具有很强的季节性，有可能使得其错过销售旺季，进而遭受损失5 .公司在中国采购的产品在英国面临被征收反倾销税的难题：这样会进一步提高公司采购产品的成 本，使得公司在产品价格上的劣势进一步的被放大，同时会降低公司的毛利率，导致其销售的产

40、品有 可能而临亏损。6 .供应货源的问题：公司的采购环境也发生了很大的变化，采购的产品由于中国用工慌，产品质量出 现了下降，因此不得不寻求改变供应商。7 .外汇波动带来的外汇风险问题：贸易以美元计价，英镑和美元之间的汇率波动，有可能使公司而临 比较严重的损失。二、公司进行战略调整的措施1 .公司开设新店，在财务上是可行的：公司预测第一年的财务情况：销售收入=12X (1+100%) X7500+6X (1+50%) X7500 X0.6450=159637.50 英镑(2)销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑(3)销售毛利=159637.50-87075=72

41、562.50 英镑(4)费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑(5)净利润=72562.50-72500=62.5英镑(基本上实现收支平衡)能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。根据权威人士新店开设第一年度经营预测赢利的期望值=15000X0.2+0X0.4+ (-12000) X0.4=-1800 英镑公司开设新店的预期情况是赢利62.5英镑，基本上能够实现收支平衡基本满足公司的要求，同时 比新开店赢利的平均期望值-1800英镑的情况要好，因此公司开店的情况不错，具有很好的财务基 础。因此企业可以通过开设新店来改善

42、公司财务状况不断恶化的趋势。2 .开展网络营销公司另外一种可以选择的方式是进行网络营销，首先公司网络营销在财务上的情况：前期投入 =1500英镑，每年费用=(150+50) X 12=2400英镑，总体而言网站运营的成本较低，公司现在的财务 状况不佳，不能够提供大量的资金进行营销和促销，低成本的网络营销，对于降低公司的营销成本， 扩大营销范围，提高销售量都有很大的帮助。3 .适当改变公司的供应源由于中国国内用工慌的影响，从中国采购的产品的成本有所提高，同时产品的质量不能够得到保 证，因此为了降低公司产品的采购成本和保证质量，公司可以寻求其他的供应源，可以考虑人力成本 更低的东南亚等地区。同时供

43、应源的改变还有利于公司规避英国对于产自中国产品所征收的反倾销 税。4 .增加公司的订货提前期由于公司销售的产品有季刊性，现在公司进口产品的运输时间和报关时间加长，影响到公司的销 售，公司可以考虑延长公司的订货提前期，保证供应时间。5 .采用合理的方式来规避外汇风险公司现阶段采取的措施是在合适的时机买进美元，通过这种方式进行外汇风险的规避，同时还可 以采用远期汇率、套期保值、期权、期货等措施进行外汇风险的规避。6 .审慎的建立新的连锁店由于宏观经济形势不好，经济周期处于衰退期，建立新店的风险较高，因此公司在建立新店的时候 要确保上一个分店成功且盈利的状态之下才能够进行另外新店的建立，从而尽量降低

44、风险。结论通过对比分析可以看出，当前，公司面临比较严峻的形势，特别是不断变差的财务形势，同时在 定价战略、运输成本、供应源、外汇等方面存在着不足。公司需要进行战略的转型，比如开设新店、 进行网络营销、适当改变订货来源和想方设法规避外汇风险等方式来解决公司面临的严峻形势。建议公司应该通过开立新店、进行网络营销，同时保留原来产品营销，同时考虑诸如改变公司的供应 源、规避外汇风险等措施来而对公司的挑战，从而使公司获得更好的发展。附录附录1集萃公司近三年利润表摘要附录2集萃公司近三年资产负债表摘要执行摘要当前，公司面临比较严峻的形势，主要是不断变差的财务形势，同时在定价战略、运输成本、供 应源、外汇等

45、方面存在着不足。公司需要进行战略的转型，比如开设新店、进行网络营销、适当改变 订货来源和想方设法规避外汇风险等方式来解决公司面临的严峻形势。六、就公司是否建立新店向某人写一份报告。关于公司建立新店的报告本报告由某人（考试题目中的要求）编写日期：X年月X月X日（根据题目中的要求来写）目录1 .授权范围2 .程序3 .研究结果4 .结论5 .建议6 .附录7 .执行摘要授权范围报告在是在某某人(根据考试时的要求填写)的授权下进行书写，报告公司如何进行新店的选址。本报告主要是研究公司建立新店时的财务情况、选址情况和店铺成本等方面内容从而进行的书写。研究结果L公司开设新店的财务分析：公司预测第一年的财

46、务情况：(1)销售收入=12X (1+100%) X7500+6X (1+50%) X7500X0.6450=159637.50 英镑(2)销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑(3)销售毛利=159637.50-87075=72562.50 英镑(4)费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑(5)净利润=72562.50-72500=62.5英镑(基本上实现收支平衡)能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。不会给处在不佳财务状况中的公司带来 额外的财务负担，同时为公司接下来的赢利打下良好

47、基础。根据权威人士新店开设第一年度经营预测赢利的期望值=15000X0.2+0X0.4+ (-12000) X0.4-1800 英镑公司开设新店的预期情况是赢利62.5英镑，基本上能够实现收支平衡基本满足公司的要求，同时 比新开店赢利的平均期望值-1800英镑的情况要好，因此公司开店的预期情况不错，具有很好的财务 基础。因此企业可以通过开设新店来改善公司财务状况不断恶化的趋势。8 .公司的选址良好步行至海滨也只需2分钟，距离海滨旅游度假胜地很近，能够吸引大量的游客购买公司的产品，保 证了客源，为将来的公司的赢利打下了良好的基础。9 .较低的店铺收购价格由于经济形势的不景气，有大量的礼品店倒闭，

48、出现了很多闲置的店铺。因此鲍勃在店铺的购买或 租用时可以获得低成本的好处。6.开设新店铺的SWOT分析（2） S： 1）企业预测的财务结果良好2）企业的企业选址良好3）店铺的购买或租用成本较低4）不会给公司带来新的财务负担（3）W： 1）公司自身的财务状况不佳2）公司的采购周期变长3）产品销售的季节性4）外汇风险5）公司产品的定价较之竞争对手偏高6）公司的运输成本进一步增加（4） O： 1）海滨旅游度假区大量游客带来的产品需求2）较低的竞争环境（5） T： 1）经济产生的衰退2）公司恶化的财务形势3）公司面临诸多的挑战7.开设新店铺的PEST分析（3） P： 1）英国政府征收的反倾销税2）海关

49、的清关时间加长等对于进口商品法律法规方面的变化（4） E： 1）经济周期处在衰退期2）汇率波动带来的外汇风险（5） S： 1）中国用工慌带来的产品质量和成本问题2）人们对于中等质量，价格适中的产品需求增加（6） T： 1）使用新技术开发新的礼品2）技术更新换代快结论无论是从公司开设店铺的财务情况分析，还是从企业进行的选址和较低的收购价格等方面，以及 进行的SWOT和PEST分析来看，公司时下进行新店的开立都不失为一个好时机。建议公司开设新店的前景良好，公司应该积极进行新店的建设。同时在建设新店时注意相关的风险控 制。附录无相关附录。执行摘要无论是从公司开设店铺的财务情况分析，还是从企业进行的选

50、址和较低的收购价格等方面，以及 进行的SWOT和PEST分析来看，公司时下进行新店的开立都不失为一个好时机。公司开设新店的前 景良好，公司应该积极进行新店的建设。同时在建设新店时注意相关的风险控制。七、就公司的建设新店写一份商业计划建设新店的商业计划1 .经营目标商业计划的目标：完成对于小镇中心区的闲置店铺的收购，从而开设新店，进行时尚礼品和配饰 的销售。公司的情况：集萃礼品贸易有限公司（以下简称集萃公司）是一家从事礼品批发的小型贸易公 司，开业已有9年。公司从中国等亚洲国家进口低成本的商品，再将这些商品销售给英国的零售商。 公司主要经营夏季节日或圣诞节期间顾客喜爱的一些旅游纪念品和礼品。此外

51、，公司还从事纺织品贸 易，包括闱巾、手套、袜子和帽子。近期公司将采购策略调整为：采购价格适中的中等质量礼品、小 饰品和中低档的配饰（并非真正的贵金属首饰）问题：公司的面临比较大的挑战，同时面临业务停滞和萎缩的风险。公司必须立即采取措施以维 持目前的经营状况。公司再也无力继续持有那些库存滞销商品，它们很多是残次品，或是为了给新货 让出空间而不得不亏本甩卖的商品。鲍勃相信，风险还在增加，未来几年的情况不容乐观。而且，公 司也没有资本进行大规模的扩张或战略调整。解决办法及商业构想：鲍勃最近看中了位于小镇中心区的一家闲置的店铺，该店距集萃公司现址 20英里，步行至海滨仅需2分钟。店铺包括一层60平方米

52、的商店和30平方米的夹层空间，鲍勃有意 将其租下，销售时尚配饰和礼品。2 .销售与市场营销鲍勃目前并不想放弃在售的产品系列，但他确实希望通过一些调整来增强公司实力，以期在未来能 有较大的转机。公司的营销策略就是既保留在售产品，同时又要增加一些新产品的销售。鲍勃在英国 境内考查时发现大量的礼品店在过去4年中陆续倒闭，包括一些海滨度假旅游地，也有许多店铺闲 置。所以，鲍勃有意在海滨度假胜地开设一家销售中档配饰和礼品的商店。他希望能在竞争者很少或 没有竞争者的地方获得市场份额，以此来销售库存商品和新进商品。同时利用新店距离海滨很近的优 势，把产品销售给大量的游客。3 .服务的提供公司通过购买小镇中心

53、的闲置店铺，以及销售从外国采购的价格适中，质量也较好的饰品和礼 品，同时利用距离海滨距离很近的优势，把产品销售给海滨地区的游客。4 .资源需求公司在第一年的费用支出总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500英镑，第一年的 成本支出一销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英镑。5 .资金支持方面公司预测第一年的财务情况：（1）销售收入=12乂 （1+100%） X7500+6X （1+50%） X7500 X0.6450=159637.50 英镑（2）销售成本=12X7500+6X7500X0.6450=87075 英

54、镑（3）销售毛利=159637.50-87075=72562.50 英镑（4）费用总额=19000+7500+3000+23000+16000+2000+2000=72500 英镑（5）净利润=72562.50-72500=62.5英镑（基本上实现收支平衡）能够达到公司的基本预期，即在第一年能够实现收支平衡。不会给处在不佳财务状况中的公司带来 额外的财务负担，同时为公司接下来的赢利打下良好基础。集萃公司近三年利润表摘要（单位：千英镑）2012 年2013 年2014 年销售收入234621792098销售成本118411441150销售毛利11621035948费用总额1076990912净利

55、润缠45四集萃公司近三年资产负债表摘要（每年12月31日单位：千英镑）2012 年2013 年2014 年资产非流动资产设备与汽车595450流动资产存货369359403应收账款201176153现金625749流动资产小计632592605资产总额691646655所有者权益和负债股东权益股本505050留存收益150114122股东权益小计200164172非流动负债银行借款280270250流动负债应付账款135142168短期借款767065所有者权益与负债总额691646655留存收益变动情况期初余额119150114支付现金股利558128当年净利润864536年末余额150114122八.就公司遇到的问题和发展规划