项目融资模拟试题5含答案

1、项目融资模拟试题（五）一、 名词解释：（本大题共5 小题，每小题4 分，共 20 分）1. 敏感性分析：是研究分析项目的投资、成本、价格、产量和工期等主要变量发生变化时，导致对项目经济效益的主要指标发生变动的敏感程度。2. 信托基金结构：是一种投资基金的管理结构，在投资方式中属于间接投资。3. 经济环境：是构成投资环境中的众多因素中最直接、最基本的因素，是投资决策中首先要考虑 的主要因素。4. 信用增级：为吸引投资者并降低融资成本，必须对资产证券化产品进行信用增级。5. 商业担保：是以提供担保作为一种盈利的手段，承担项目风险并收去担保服务费用。二、填空题（本大题共20 个空，每个空1 分，共

2、20 分）1. 不确定性分析的基本方法包括（）和（） 。盈亏平衡分析、敏感性分析2. 公司型合资结构的优点主要表现在以下几个方面：（） 、 （） 、 （）和（） 。有限责任、融资安排比较灵活、投资转让比较容易、可以安排表外融资结构3. 项目投资结构文件的主要内容：（） 、（） 、（） 、 （） 、（）和（） 。合资项目的经营范围、投资者在合资项目中的权益、项目的管理和控制、项目预算的审批程序、违约行为的处理方法条款、融资安排条款4. 融资结构最优化原则包括：（） 、 （）和（） 。融资方式种类的优化、融资成本的优化、融资期限结构的优化5. 项目的核心风险包括：（） 、 （） 、（） 、（） 和

3、 （） 。信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、环境保护风险三、简答题（本大题共6 小题，每小题5 分，共 30 分）1. 如何进行项目融资的政治和商业环境的分析评价？答：（1）项目融资的宏观环境分析：东道国政治环境的考察；东道国法律和法规建设的考察；东道国经济条件的考察（ 2）项目融资的微观环境分析。2. 产业基金的主要参与人有哪些？答 : （ 1）基金持有人，即投资者。（ 2）基金受托人。基金受托人负责保护投资者在基金中的资产和权益不受损害以及监督基金管理人的工作。（ 3）基金管理人。基金管理人负责产业基金的资金投向及其投资项目的日常经营管理。3 .解释BOT的含义，它的特征是什么？答:

4、BOT的具体含义是：政府部门通过特许权协议，授权项目发起人进行项目的融资、建造、经营,在规定的特许期内向该项目的使用者收取适当的费用，特许期满后，项目公司将项目无偿移交给政府， 由政府指定部门经营管理。BOTa目的本质特征包括两点：一是BOK目是一种特许权项目；二是BOTa目具有狭义项目融资的典型特征4 .政府在经济方面如何支持 BO项目运作？答：政府对BOT项目在经济上支持的内容如下：（1）提供项目运作的基本条件； （2）保证项目最低收益的实现；（ 3）提供援助贷款和备用贷款；（ 4）外汇承诺；（ 5）提供股本投资；（ 6）对不可抗力风险的补偿等。5 . 何为掉期？作为风险管理工具经常使用的

5、掉期有哪些形式？答：在项目融资中，掉期是指用项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一组现金流量。经常使用的掉期形式有利率掉期、货币掉期和商品掉期。四、案例分析：（共两小题，总分30 分）1. 澳大利亚的一个矿业公司准备出售公司所属的一个铜矿，该铜矿可供开采期30 年， 已经开采了20 多年，铜矿经营稳定。一个欲购买的公司出价合理，但该公司提出收购时需要安排一个有限追索的 项目融资贷款以筹集资金。贷款银行向卖方公司提出协议。协议是由卖方出面安排两个期权。期权一：由卖方在铜矿项目资产有条件收购协议签字日购买一个允许卖房在3 个月以内实现确定的条款购买第二个期权的期权。期权费 0.02 美元 /

6、磅铜（数量按2 年内可生产铜的数量计算）。期权二：一个铜价期权。期权费为0.06 美元 /磅铜（数量按2 年内可生产铜的数量计算）。期权价格为2 美元 / 磅铜。期权到期日：每季度1 次，共 8 次。采用现金交割方式。期权一期权二设计期权一是因为买方公司需要一段时间来处理项目融资的相关事宜，如进行项目论证、准备法 律文件以及等待相关部门审批等,而在这段期间内铜价可能发生变化，购买期权可以保证一旦项目融资全部工作完成，买方公司在签署有条件收贝协议后的 3个月内，可以按照进入有条件收购协议时的国际市场铜价条件购买一个2年期最低铜价期权以满足贷款银行对产品价格风险管理的要求。为了将项目卖掉，卖方公司

7、同意这一协议。费用由卖方承担，风险是一旦3个月以后买方决定不购买铜矿了，公司就白白支付了这笔费用。购买期权二：费用由买方公司承担，它是项目融资信用保证结构的一部分。由于项目的融资模式得到 了贷款银行的认可，项目的收购活动得以顺利完成。在项目完成收购后的几个月内，国际市场的铜价 大幅下跌，证实了贷款银行的处理是正确的。如果没有合适的安排，对于贷款银行和买方公司都会造 成严重的损失。简单论述贷款银行设置期权一的目的是什么？2.榆神煤炭液化项目位于陕西省榆林能源开发基地，其总体规划情况为：拟规划建设红旗、牛佳、金枝、金界和余中5个煤炭液化厂，总规模为年产 5000万吨油品；对口建设红旗牛佳、金枝、金

8、界和余中5座特大型煤矿，总规模为年产1.5亿吨煤；规划建设金界电厂和牛佳电厂，满足榆神煤炭液化基地的用电。决定以红旗液化厂（采用美国工艺）作为示范工程首先建设，一期工程250万吨规模，并对口建设红旗煤矿，一期工程800万吨规模，就近利用神木店塔厂供电，就近建设黑沟、彩沟水源工程供水。一期工程内容及所需资金详见表5- 1表51一期工程资金需求表建设期项目名称金额（万元）小计（万元）红旗液化厂7 658 280红旗煤矿450 000良进煤矿100 000一金界电厂780 0009 486 366期水源工程130 089铁路工程25 400输变电工程334 900通信工程7 697榆神煤炭液化项目的

9、发起人为神华集团有限责任公司，为国有独资公司，公司注册资金为25.8亿人民币。神华集团拥有经营煤炭的特许权，在国内外拥有较高的声誉，并准备近期内在香港与纽约两地同时上市。神华集团可通过国内外发行股票债券，向国家政策性银行贷款等渠道筹措资金。同时，煤作为我国的重要自然资源，属于国家所有，只许有特许经营权的企业依法经营。因此，在一期融资方案的资金结构安排上，应采取国有股权控股，外资参股的资本金结构。在资金筹措方案比选时，设方t了两种方案，详见表5-2力杀1力杀2序号渠道金额（万元）序号渠道金额（万元）1资本金5 691 8201资本金5 691 8201.1普通股4 553 4561.1普通股5

10、691 8201.2优先股1 138 3641.22债务资金3 794 5462债务资金3 794 5462.1亚洲开发银行贷款758 9092.1买方信贷1 138 3642.2国家开发银行贷款1328 0912.2国家开发银行贷款1 138 3642.3商业银行贷款：长期426 8872.3商业银行贷款：长期996 068短期142 295短期2.4发行债券1 138 3642. 4合计9486366合计9486366请问：神华集团在上述资金筹措方案中应选用哪个方案（根据不同来源资金成本计算）？ （15分）1 .简单论述贷款银行设置期权一的目的是什么？答：设计期权一是因为买方公司需要一段时间来处理项目融资的相关事宜，如进行项目论证、准备法律文件以及等待相关部门审批等，而在这段期间内铜价可能发生变化，购买期权可以保证一旦项目融资全部工作完成，买方公司在签署有条件收购协议后的3个月内，可以按照进入有条件收购协议时