战略管理-企业并购与合作战略概述

1、福州大学管理学院福州大学管理学院专业硕士学位研究生教育中心专业硕士学位研究生教育中心/MBA/MBA中心中心 2010-02-01战略管理战略管理陈莉平教授、博士陈莉平教授、博士专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心第六章第六章 企业并购与合作战略企业并购与合作战略专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心第一节、企业并购战略第一节、企业并购战略专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心二、企业并购战略的概念二、企业并购战略的概念 是一个企业法人通过现金购买、承是一个企业法人通过现金购买、承担债务、吸收股份、换股收购等有担债务、吸收股份、换股收购等有偿方式对另外一个或几个企业实施偿方式对另外一个或几个

2、企业实施合并、兼并、收购，以获得其所有合并、兼并、收购，以获得其所有权或控制权的行为。权或控制权的行为。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心三、并购战略的类型（方向）三、并购战略的类型（方向） （一）横向并购（一）横向并购-并购双方或多并购双方或多方原属同一产业，生产同类产品方原属同一产业，生产同类产品或同种产品。或同种产品。 （二）纵向并购（二）纵向并购-处于生产或流处于生产或流通过程的不同阶段的企业的并购，通过程的不同阶段的企业的并购，包括前向并购、后向并购。包括前向并购、后向并购。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 并购战略的类型（方向）并购战略的类型（方向）（三）混合并购（三）混

3、合并购 扩大产品或服务门类的并购扩大产品或服务门类的并购-生产或销售具有联系但没有直接竞争关生产或销售具有联系但没有直接竞争关系的产品的企业间的并购系的产品的企业间的并购 纯复合型的并购纯复合型的并购-产品和市场都没有任何联系的企业的并产品和市场都没有任何联系的企业的并购。购。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心四、企业并购的动机理论四、企业并购的动机理论（一）经济维度（一）经济维度 管理协同理论管理协同理论-差别效率假说差别效率假说 规模经济理论规模经济理论-规模效应假说规模效应假说 财务协同理论财务协同理论-避税假说避税假说 投机理论投机理论-价值低估假说价值低估假说 交易费用理论交易费

4、用理论-组织替代市场假说组织替代市场假说专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心企业并购的动机理论企业并购的动机理论（二）管理维度（二）管理维度 代理成本理论代理成本理论-管理主义假说管理主义假说（三）战略维度（三）战略维度 资产组合理论资产组合理论-多元化战略假说多元化战略假说 市场竞争理论市场竞争理论-市场势力假说市场势力假说专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心五、德鲁克的并购决策原则五、德鲁克的并购决策原则 考虑能为被并购企业做出什么贡献？考虑能为被并购企业做出什么贡献？ 需要一个团结的核心，有共同的文化。需要一个团结的核心，有共同的文化。 必须情投意合。必须情投意合。 能提供高层管理人

5、员。能提供高层管理人员。 能提供个人的发展机会。能提供个人的发展机会。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心六、企业并购失败的原因六、企业并购失败的原因 难以整合各自的企业文化。难以整合各自的企业文化。 高估被并购企业潜在的经济效益。高估被并购企业潜在的经济效益。 支付过高的并购费用。支付过高的并购费用。 市场决策不当。市场决策不当。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心第二节、虚拟经营第二节、虚拟经营专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心一、虚拟经营的概念一、虚拟经营的概念 指突破企业有形指突破企业有形界限，借用外部界限，借用外部力量对各种资源力量对各种资源进行整合运作，进行整合运作，以创造

6、超常竞争以创造超常竞争优势的一种战略。优势的一种战略。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心二、虚拟经营的优势虚拟经营的优势 有利于提高效率及降低成本有利于提高效率及降低成本 有利于提升最终产品的品质有利于提升最终产品的品质 有利于将有限的资源集中在核心能有利于将有限的资源集中在核心能力上力上 有利于对市场的变化作出快速反应有利于对市场的变化作出快速反应专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 三、虚拟经营的形式三、虚拟经营的形式（一）虚拟生产（一）虚拟生产-指企业弱化产品指企业弱化产品的直接生产功能，将生产功能以外的直接生产功能，将生产功能以外包的形式，委托人工成本低的企业包的形式，委托人工成

7、本低的企业加工生产，企业集中优势在研究开加工生产，企业集中优势在研究开发（尤其在发（尤其在产品设计产品设计上）和市场营上）和市场营销功能（尤其在销功能（尤其在品牌建设和营销网品牌建设和营销网络络开拓上）。开拓上）。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 橄榄型橄榄型 哑铃型哑铃型橄榄型橄榄型-两头小、中间大两头小、中间大哑铃型哑铃型-两头大、中间小两头大、中间小研究开发研究开发市场营销市场营销生产制造生产制造研究开发研究开发市场营销市场营销生产制造生产制造专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心虚拟经营的形式虚拟经营的形式（二）虚拟销售网络（二）虚拟销售网络-指企业采用指企业采用各种方式，利用企

8、业外部的销售力各种方式，利用企业外部的销售力量或销售网络，以扩大或完善销售量或销售网络，以扩大或完善销售网络。如建立销售公司、代理销售、网络。如建立销售公司、代理销售、特许连锁经营、网络营销。特许连锁经营、网络营销。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心虚拟经营的形式虚拟经营的形式（三）虚拟技术开发（三）虚拟技术开发-指企业利用指企业利用各种方式借用外部技术力量，来弥各种方式借用外部技术力量，来弥补或增强自身技术开发能力，以获补或增强自身技术开发能力，以获得技术创新和竞争优势的方式。得技术创新和竞争优势的方式。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 虚拟经营的形式虚拟经营的形式（四）虚拟共生（

9、四）虚拟共生-对于一些企业本身对于一些企业本身不擅长但又必须作为支持性的工作，不擅长但又必须作为支持性的工作，同时出于技术保密或成本的考虑又不同时出于技术保密或成本的考虑又不愿外包，于是几个企业共同出资组织愿外包，于是几个企业共同出资组织一个作业中心或建立一个专业化的厂一个作业中心或建立一个专业化的厂家来承担该项工作，共同负担成本、家来承担该项工作，共同负担成本、分享利益。分享利益。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 虚拟经营的形式虚拟经营的形式（五）虚拟行政部门（五）虚拟行政部门-指指一个企业集团一个企业集团的总部可将下属的部门，如市场企划部、的总部可将下属的部门，如市场企划部、推广部、

10、储运部等也作为经营单位进行推广部、储运部等也作为经营单位进行外包，寻求境内外专业化公司承担其业外包，寻求境内外专业化公司承担其业务，从而务，从而利用外方的业务优势和实力，利用外方的业务优势和实力，降低降低管理成本，提高弹性管理水平，取管理成本，提高弹性管理水平，取得更为显著的业绩。得更为显著的业绩。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心第三节、战略联盟第三节、战略联盟 美国美国DECDEC公司总裁简公司总裁简霍普兰德霍普兰德（J JHopland Hopland ）和管理学家罗杰）和管理学家罗杰奈杰奈杰尔（尔（R RNigelNigel）提出战略联盟的概念以）提出战略联盟的概念以来，战略联盟就

11、成为管理学界和企业来，战略联盟就成为管理学界和企业界关注的焦点。界关注的焦点。 战略联盟是介于独立的企业与市场交战略联盟是介于独立的企业与市场交易关系之间的一种组织形态。易关系之间的一种组织形态。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心一、一、 战略联盟的战略联盟的概念概念 指两个或两个以上具有共同战略利益指两个或两个以上具有共同战略利益的企业（或特定事业、职能部门），的企业（或特定事业、职能部门），为了达到共同拥有市场、共同使用资为了达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种协议、契约源等战略目标，通过各种协议、契约而结成的优势互补、风险共担、要素而结成的优势互补、风险共担、要素双向或

12、多向流动的一种合作模式。双向或多向流动的一种合作模式。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心没有永远的敌人，只有永远的利益没有永远的敌人，只有永远的利益；害人之心不可有，防人之心不可无。害人之心不可有，防人之心不可无。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心二、战略联盟的特点二、战略联盟的特点 目标具有战略性目标具有战略性 成员具有平等性成员具有平等性 边界具有模糊性边界具有模糊性 关系具有灵活性关系具有灵活性专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心三、战略联盟的优势三、战略联盟的优势 实现优势互补和资源共享实现优势互补和资源共享 降低产品开发或制造成本降低产品开发或制造成本 有利于开拓国外市场有

13、利于开拓国外市场 减少相关的各种风险减少相关的各种风险 规范产业技术标准规范产业技术标准专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心四、四、战略联盟建立的动机战略联盟建立的动机（一）战略缺口（一）战略缺口（Strategic Gap）的假设）的假设 泰吉泰吉（T.T.Tyejee）和奥兰德和奥兰德（G.E.Osland）认为企业在竞争环境中所要取得的战略绩效目认为企业在竞争环境中所要取得的战略绩效目标与它们依靠自有资源和能力所能达到的目标标与它们依靠自有资源和能力所能达到的目标之间存在着一个战略缺口，战略缺口的存在在之间存在着一个战略缺口，战略缺口的存在在一定程度上限制了企业走依靠自有资源和能力一定

14、程度上限制了企业走依靠自有资源和能力自我发展的道路。企业的战略缺口越大，参加自我发展的道路。企业的战略缺口越大，参加战略联盟的动力越大。战略联盟的动力越大。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心（二）（二）林奇（林奇（R.P.LynchR.P.Lynch）的观点的观点 根据根据美国管理咨询专家美国管理咨询专家林奇的研究，公司林奇的研究，公司进入联盟往往考虑以下三个原则：进入联盟往往考虑以下三个原则： 1.1.达到战略目标；达到战略目标； 2.2.在增加收益的同时减少风险；在增加收益的同时减少风险； 3.3.充分利用宝贵资源。充分利用宝贵资源。 如果一个联盟达不到这三项原则，那么它如果一个联盟达

15、不到这三项原则，那么它就是非战略性的、不成功的、无效率的。就是非战略性的、不成功的、无效率的。 专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心五、战略联盟的组织形式五、战略联盟的组织形式（一）合资式联盟（一）合资式联盟 概念概念-各自拥有资产的多个独立法各自拥有资产的多个独立法律实体间的合作。律实体间的合作。 特点特点-对等股权、对半经理人员、对等股权、对半经理人员、选择中立地点、合作范围明确。选择中立地点、合作范围明确。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心战略联盟的组织形式战略联盟的组织形式（二）职能型的战略联盟（二）职能型的战略联盟 概念概念-两个或两个以上的公司通过签两个或两个以上的公司通过签

16、订协议，在一个或几个具体的职能领订协议，在一个或几个具体的职能领域进行合作。域进行合作。 具体形式具体形式-合作研究开发合作研究开发/技术协作、技术协作、交互分销协议、交互特许协议、联合交互分销协议、交互特许协议、联合生产生产/制造协议、联合投标合作。制造协议、联合投标合作。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 战略联盟的形式战略联盟的形式（三）股权参与（三）股权参与式联盟式联盟 概念概念-购买一购买一部分未来合作部分未来合作伙伴的股权。伙伴的股权。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心 六、选择联盟伙伴的六、选择联盟伙伴的3 3原则原则 3 3原则原则-即兼容即兼容(Compatibili

17、ty)(Compatibility)、能力、能力(Capability)(Capability)和投入和投入(Commitment)(Commitment)。其中。其中, ,兼容是指联盟双方在规模和能力上彼此相兼容是指联盟双方在规模和能力上彼此相当当, ,在企业战略、文化、组织管理、生产实在企业战略、文化、组织管理、生产实践上彼此相容；能力是指合作伙伴具有能践上彼此相容；能力是指合作伙伴具有能够对联盟投入互补性资源的能力；投入是够对联盟投入互补性资源的能力；投入是指合作双方必须具有同样积极向联盟投入指合作双方必须具有同样积极向联盟投入时间、精力和资源的意愿。时间、精力和资源的意愿。 4C-增加关系（增加关系（Connection）。关系则是）。关系则是指合作各方在长期的经济交往和社会交往指合作各方在长期的经济交往和社会交往过程中形成的各种情感及其信任的链接。过程中形成的各种情感及其信任的链接。 专业硕士