项目七利润分配管理

1、v项目七项目七 股利理论与政策股利理论与政策v第一节 股利及其分配v第二节 股利理论v第三节 股利政策及其选择v第四节 股票分割与股票回购v第一节第一节 股利及其分配股利及其分配v一、利润分配程序v二、股利的种类v三、股利的发放程序v一、利润分配程序（利润总额一、利润分配程序（利润总额/税前利润）税前利润）v 1、弥补以前年度亏损（未满5年）v 2、缴纳所得税v 3、提取法定公积金v 4、提取任意公积金v 5、向股东分配股利v一、利润分配程序（净利润一、利润分配程序（净利润/税后利润）税后利润）v 1、弥补以前年度亏损（已满5年）v 2、提取法定公积金v 3、提取任意公积金v 4、向股东分配股

2、利v二、股利的种类（形式） v一般包括现金股利，股票股利，财产股利和负债股利现金股利，股票股利，财产股利和负债股利，v但我国法律规定只能采取只能采取现金股利和股票股利两种形式v 1、现金股利（最常用的股利分配形式）v 2、股票股利（不会增加现金流出量）v三、股利的发放程序三、股利的发放程序v 1、宣告日（宣告发放股利）v 2、股权登记日（有权领取股利）v 3、除息日（股利与股票分离）v 4、股利发放日（支付股利）v第二节第二节 股利分配理论股利分配理论v一、股利无关理论（假设条件）v二、股利相关理论v 1、“一鸟在手”理论（现金股利）v 2、税收差别理论（所得税）（股票股利）v资本利得税率低于

3、股利收益的利率v 3、信号传递理论v较高的股利支付水平传递利好信息v 4、代理理论（现金股利）v第三节第三节 股利政策及其选择股利政策及其选择v一、股利政策的内容v二、股利政策的评价指标v三、股利政策的影响因素v四、股利政策的类型v伍、股利政策制定的程序v一、股利政策的内容一、股利政策的内容v 1、股利分配的形式（现金股利还是股票股利）v 2、股利支付率的确定v 3、每股股利的确定（现金股利）v 4、股利分配时间v二、股利政策的评价指标二、股利政策的评价指标v 1、股利支付率v 每股现金股利/每股净利润v 现金股利总额/净利润总额v 2、股利报酬率v 每股股利/每股价格v三、股利政策的影响因素

4、三、股利政策的影响因素v 1、法律因素v 2、债务契约因素v 3、公司自身因素v 4、股东因素v 5、行业因素 v四、股利政策的类型四、股利政策的类型v 1、剩余股利政策（先满足投资需求）v 2、固定股利政策v 3、固定增长股利政策（稳定的增长率）v 4、固定股利支付率政策v 5、低正常股利加额外股利政策v稳定的较低的股利支付额；盈利较多时，视情况派发额外股利。v五、股利政策制定的程序五、股利政策制定的程序v 1、测算公司未来剩余的现金流量v 2、确定目标股利支付率v 3、确定年度股利额v 4、确定股利分派日期第四节第四节 股票分割与股票回购股票分割与股票回购一、 股票分割二、 股票回购v一、

5、股票分割一、股票分割v（一）概念v将面值较高的股票分割成几股面值较低的股票v影响：股数增加，价格和面值下降。v动机：降低股票价格；传递利好信息v作用：促进股票的流通和交易lihaoxiv（二）股票分割与股票股利的比较v（二）股票分割与股票股利的比较v相同点：同属于股本扩张政策；公司价值和股东财富不变差异：股票分割降低股票面值，派发股票股利时股票面值不变；股票分割不会影响股东权利内部项目金额的变化，派发股票股利会影响股东权益内部项目的金额。v例题：项目项目金额金额股本20000（面值10 ，股数2000）资本公积60000盈余公积30000未分配利润30000股东权益总额140000v公司股票价

6、格目前为48元/股，拟采取股本扩张政策，现有两个方案可供选择：v方案1：按照1：2 的比例进行股票分割v方案2：每10股用资本公积转增6股，并派发4股股票股利v方案1：v分割后：面值=10/2=5元/股，股数=2000*2=4000v股票价格=48/2=24元/股项目项目金额金额股本20000（面值5 ，股数4000）资本公积60000盈余公积30000未分配利润30000股东权益总额140000v方案2：v转增股数=2000/10*6=1200 v股票股利股数=2000/10*4=800 v转增金额=1200*10=12000v股票股利=800*10=8000项目项目金额金额股本20000（面值10 ，股数2000+1200+800=4000）+12000+8000=40000资本公积60000-12000=48000盈余公积30000未分配利润30000-8000=22000股东权益总额140000v二、股票回购二、股票回购v（一）概念v股份公司出资购回本公司发行在外的股票。v购回股票作为库藏