企业财务管理试题及答案

1、企业财务管理试题及答案一、单项选择题（每小题的备选答案中，有一个正确答案。请把你认为正确的答案填在括号里。本类题共 25 分，每小题 1分。多选、错选不选均不得分）。1. 在企业设立管理上，我国国内投资设立的企业或公司适用于（ ）。A 、实收资本制B 、授权资本制C 、折衷资本制D 、混合资本制 答案 ）A 解析 根据我国公司法规定：由我国机构、社会团体和个人投资，在国内设立的企业，其资本进筹集制度适用于实收资本制。2某企业按年利率 10向银行借款 10 万元，银行要求保留 20的补偿性余额。 那么，企业该项借款的实际利率为 （ ） 。A 、 10 B 、 12 5C 、 20 D 、 15

2、答案 B 解析 实际利率 =名义利率 （1 补偿性余额 ）=10 （1 20 ）=12 53. 某公司从银行取得借款 20 000 元，期限 1 年，年利率 5%。银行要求按贴现法付息，则企业借款的实际利率为（ ）A、5%B 、 5.26%C 、 5.5%D 、 6% 答案 B4. 某企业 2001 年总资产周转率为 08，销售成本率 75，成本费用利润率 30， 则投资利润率为 ( ) 。A 、 18 B 、 24 C 、 60 D 、 22.5 答案 A解析投资利润率二资本周转率x销售成本率X成本费用利润率=0. 8 X 75%x30%= 18%5. 商业信用筹资，在信用期后付款，属于(

3、)。A 、免费信用B 、有代价信用C 、展期信用D 、长期信用 答案 C 解析 展期信用是在信用期后付款，可以降低企业不享受现金折扣的机会成本， 但会增加企业资信损失。6. 非系统风险 ( )A 、归因于广泛的经济趋势和事件B 、归因于某一投资企业特有的经济因素或事件C 、不能通过多角化投资得以分散D、通常以B系数进行衡量 答案 B解析系统风险是公司特有风险，能够通过多角化投资分散。B系数只能衡量系 统风险的大小，不能用来衡量非系统风险。7. 某校准备设立奖学金，现存人一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息 2000 元。在银行存款利率为 8的条件下，现在应存款 ( )A 、 25000

4、B 、 20000C 、 21600D 、 22500 答案 A解析现在应存入现金=2000-8%= 25000 (元)8. 每股利润无差别点，通常用 ( ) 表示。A 、税前利润B 、税后利润C 、税后利润D 、每股利润 答案 C 解析 每股利润无差别点是指每股利润不受融资方式影响的那一点息税前利润水9某企业预计下期财务杠杆系数为 1 5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450万元，则本期实际利息费用为 ( ) 万元。A 、 100B 、 675C 、 300D 、 150 答案 D解析财务杠杆系数=EBIT/ (EBIT-1) ; 1.5=450 - (450 I) ; 1=150(万

5、元) 10某企业本年销售收入为 20000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500 元，则期末应收账款余额为 ( ) 元。A 、5000B、6000C 、6500D 、4000 答案 c解析应收账款周转率=所以，期末应收账款=6500(元)o11. 在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素筹资方式是( )。A 、长期借款B 、发行债券C 、发行股票D 、留存收益 答案 D 解析 留存收益是企业税后利润分配过程中留在企业的部分，这部分资金不经过 社会中介机构，也不存在筹资费用。12某公司拟发行优先股，面值总额为200 万元，固定股息率为 15%，筹资费用率为 4%，该股票溢价

6、发行，筹资总额为250 万元，则优先股的成本为( )。A 、 12.5%B 、 15.7%C 、 12%D 、 15% 答案 A 解析 13某企业预测的年度赊销收入净额为600 万元，应收账款周期为 30 天，变动成本率为 60，资金成本率 10，应收账款的机会成本为 ( ) 万元。A 、 10B 、 6C 、 3D 、 2 答案 c解析应收账款机会成本=(600 - 360) X 30 X 60%x 10% =314 表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的( ) 。A 、银行同期贷款利率B 、银行同期存款利率C 、社会资金平均利润率D、加权平均资金成本率 答案 c 解析 资金

7、的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利 润率。15由于市场利率变动，使投资人遭受损失的风险叫做( ) 。A 、利息率风险B 、利息率风险C 、违约风险D 、流动性风险 答案 A 解析 由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭受损失的风险，叫利息 率风险。16下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。A 、增发普通股B 、增发优先股C 、增加银行借款D 、增发公司债券 答案 A 解析 增加发行普通股不会增加固定性的利息费用和固定性的优先股股息，因而 不会加大企业的财务杠杆效应。17下列属于非贴现指标的是 ( ) 。A 、投资利润率B 、净现值C 、净现值率D、内部收益率

8、 答案 A解析选项BCD属于考虑时间价值的折现指标。18某公司资金总额为 1000 万元，负债比率为 40，负债利息率为 10。该年公 司实现息 税前利润为 150 万元，所得税税率 33。则该公司下年的财务杠杆系数 为( ) 。A、3B、2.5C 、 1.36D 、 0.5 答案 c解析财务杠杆系数=19以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利 的支付与盈余相脱节的是 ( ) 。A 、剩余股利政策B、固定股利政策C 、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利的政策 答案 B 解析 本题考点是 4 种收益分配政策优缺点的比较。20某投资项目，折现率为 10时，净现值为

9、 500 元，折现率为 15时，净现值 为-480 元，则该项目的内部收益辜是 ( ) 。A 、 1315B、1275C 、 12 55 D 、 12 25 答案 c 解析 21. 某企业准备购入 A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入 160 元，预期折现率为 10。该股票的价格为 ( ) 元。A 、2050B 、3078C 、2553D 、3258 答案 A解析股票价格=160 X (P/A, 10%, 3) + 2200X (P/F, 10%,3)=2050. 76(元)22. 若企业无负债和优先股,则财务杠杆效应将( ) 。A 、存在B 、不存在C 、增加D

10、 、减少 答案 B 解析 只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股,才会存在财务 杠杆效应。23某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600 万元，每次转换有价 证券的固定成本为 100 万元，有价证券的年利率为 12。其年转换成本是 ( ) 元。A 、 5000B 、 6000C 、 7000D 、 8000 答案 B解析最佳现金持有量=年转换次数：6000000/100000=60年转换成本=60x100=6000(元)24如果某一投资项目的净现值为 2 000 万元，折现率为 10%，则可以肯定( )A 、该项目的真实收益率等于 10%B 、该项目的真实收益率大于 10

11、%C 、该项目的真实收益率小于 10%D 、无法准确判断其真实收益率 答案 B 解析 项目净现值为零时的折现率为内含报酬率，净现值大于零，其内涵报酬率 大于计算净现值的折现率。25杜邦财务分析体系中最综合、最具有代表性的财务比率是( ) 。A 、权益乘数B 、资产净利润C 、净资产收益率D 、资产周转率 答案 c 解析 净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心二、多项选择题（ 每小题的备选答案中，有两个或两个以上的正确答案。请把你认为正确的答案 填在括号里。本类题共 20分，每小题 2 分。多选、少选、错选、不选均不得分 ） 1下列几个因素中，影响内含报酬率大小的是（）。A 、

12、市场利率B 、各年现金净流量C 、投资项目有效年限D 、原始投资额 答案 B 、C、D 解析 内含报酬率是使投资项目净现值等于零时的折现率。因此，影响内含报酬 率大小的因素有项目初始投资额、各年现金净流量和项目有效年限。2在不考虑通货膨胀的条件下，必要投资报酬率的构成要素包括（）。A 、通货膨胀补贴率B 、风险报酬率C 、无风险报酬率D 、资金成本率 答案 BC 解析 在不考虑通货膨胀的情况下，必要投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬 率两部分组成。3. 影响债券发行价格的决定性因素是债券票面利率与市场利率的关系。以下说法 正确的有（ ）。A 、当债券票面利率等于市场利率时，债券平价发行B 、当

13、债券票面利率高于市场利率时，债券溢价发行C 、当市场利率高于债券票面利率时，债券溢价发行D 、当市场利率低于债券票面利率时，债券折价发行 答案 A 、B、D解析根据债券票面利率和市场利率的关系可知，ABD是正确的。4下列 ( ) 属于系统性风险。A 、利息率风险B 、再投资风险C 、购买力风险D 、破产风险 答案 A 、B、c 解析 系统性风险主要包括利息率风险、再资风险和购买力风险；非系统风险主 要包括违约风险、流动性风险和破产风险。5在完整的工业投资项目中，经营期期末 (终结点)发生的净现金流量包括 ( ) A 、回收流动资金B 、回收固定资产余值C 、原始投资D 、经营期末营业净现金流量

14、 答案 A 、B、D 解析 原始投资通常发生在建设期。6当净现值大于零时，下列关系式正确的有()。A 、净现值率大于零B 、现值指数大于 1C、内部报酬率大于投资必要报酬率D 、投资回收期小于项目计算期的二分之一 答案 A 、 B、 C 解析 根据净现值指标的性质，当净现值大于零时，净现值率也大于零，现值指数大于 1，内部报酬率大于投资必要报酬率(折现率)。7权益筹资方式与负债筹资方式相比，具有以下特点 ( ) 。A 、有利于增强企业信誉B 、资金成本高C 、容易分散企业的控制股D 、筹资风险大 答案 JA 、 B、 c 解析 权益筹资方式与负债筹资方式相比，筹资风险小。8对信用标准进行定量分

15、析的目的在于 ( ) 。A 、确定信用期限B 、确定折扣期限和现金折扣C 、确定客户的拒付账款的风险即坏账损失率D 、确定客户的信用等级，作为是否给予信用的依据 答案 c 、 D 解析 本题的考点是信用标准的定量分析。9. 企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于 ( ) 。A 、企业愿意承担风险的程度B 、企业临时举债能力的强弱C 、企业派发现金股利的需要D、企业对现金流量预测的可靠程度 答案 A 、B、D 解析 企业派发现金股利的需要属于满足交易动机的现金需要。 10按照资本资产定价模式，影响特定股票收益率的因素有( ) 。A 、无风险的收益率B 、股票平均风险收益率C、特定股票的B系

16、数D 、财务杠杆系数 答案 A 、 B、 C解析 本题的考点是资本资产定价模式的基算出的价格体现了债券的本公式。三、判断题(正确的划V,的划X。请将你的判断结果填在每小题后的括号里，不必说明理 由。本类题共 10 分，每小题 1分) 。1. 资本利润率考虑了利润与投入资本之间的比例关系，在一定程度上克服了利润 最大化的缺点。 ( )VX 答案 V 解析 资本利润率是利润额和与投入资本额的比率，是企业重要的投入产出关 系。利润率克服了利润额目标没有考虑投入产出比率的缺陷，但没有克服利润额 财务目标的其他缺陷。2当风险系数等于零时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。( ) 答案 x 解

17、析 根据公式： ，当风险系数等于零时， ，表明期望收益率等于无风险收益 率。3当固定成本为零时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。( )VX 答案 V解析经营杠杆系数=息税前利润的变动率/产销量的变动率二M(M-a)，由公式可以看出，当固定成本 a 为零时，经营杠杆系数为 I ，则息税前利润的变动率应等 于产销量的变动率。4国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值率。( )VX 答案 x 解析 从量的规定性来看，资金的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的 社会平均资金利润率，国库券是一种几乎没有风险的有价证券，在没有通货膨胀 的条件下，国库券利率可以代表资金时间

18、价值率。5资金时间价值是在资金周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参 与社会财富分配的一种形式。 ( )V 答案 V 解析 资金时间价值的相对数表示，即纯利率。利率作为一种经济杠杆，是资金 所有者让渡资金使用权的而参与社会财富分配的一种形式。6企业筹集的资金按其来源渠道分为权益资金和负债资金、不管是权益资金还是 负债资金，在分配报酬时，都是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配。 ( )Vx 答案 x 解析 负债筹集资金所支付利息属于税前利润分配。7收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失就越小。因此，企业应不断增加收账费用，以便将坏账损失降低到最小。(

19、)Vx 答案 J x 解析 收账费用的增加与坏账损失的降低之间有一个饱和点，超过一定限度增加收账费用对降低坏账就不会有显着影响了。8资产的风险报酬率是该项资产的风险系数和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。 ( )Vx8 答案 V 解析 根据资本资产定价模式的计算公式：从上式中可以清楚地看到 , 某项资产的必要投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬 率两部分组成。其中风险报酬率为 式中，股票投资组合的期望报酬率与无风险报酬率的差为市场风险报酬率9当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每 股利润，降低企业的财务风险。 ( )

20、Vx 答案 x 解析 采用负债筹资会加大企业财务风险。 10在进行债券投资决策时，只有在债券市场价格低于按估价模型计算出的价值 时，才值得投资。 ( )Vx 答案 V解析 估价模型计算出的价格等于债券内在价值，债券实际价格低于按估价模型 计算出的价格，表明债券的内在价值高于目前的购买价格，值得购买。四、计算题( 本类题共 30 分，每小题 10 分。要求列出计算过程，计算结果保留小数点后两 位。)市场情况概率A 项目收益B 项目收益销售好 销售一般销售差O 2O 5O 32000 万元1000 万元500 万元3000 万元1000 万元 500 万元要求：（ 1）计算两个项目收益率的标准差率

21、；（ 2）判断两个项目的优劣 标准差率： 项目的优劣 = 答案及解析 （1）计算两个项目的期望值：EA=2000K 0. 2 十 1000X O. 5+500X O. 3 = 1050（元）（1 分）E吐3000X O 2 十 1000X O. 5+（ -500 ） X O. 3 = 950（元）（1 分）（2）计算两个项目的标准离差：（ 1 分）（ 1 分）（3）计算两个项目的标准离差率：qA=522 021050=O 4972=49.72% （2 分） 计算得出B项目的标准离差率大于 A项目的标准离差率，说明 B项目的风险大于A项目，因此，A项目比B项目好； (2分)2某公司目前拥有资金

22、500万元，其中，普通股 25 万股，每股价格 10 元，每股 股利 2 元；债券 150 万元，利率 8；优先股 100 万元，年股利率 15，所得税税 率为 33。该公司准备新开发某一投资项目，项目所需投资为500 万元，预计新项目投产后可使企业的年息税前利润达到 150 万元；投资所需资金有下列两种方案可 供选择：甲方案，发行债券 500 万元，年利率 10；乙方案，发行普通股股票500万元，每股发行价格 20 元。要求： (1) 计算两种筹资方案的每股利润无差别点。 (2) 若不考虑风险因素，确定 该公司最佳的筹资方案 ;(3) 确定最佳方案下的每股收益。每股利润无差别点 = 最佳的筹

23、资方案 = 最佳方案下的每股收益 = 答案及解析 (1) 企业目前的利息=150X 8%=12(万元)企业目前的普通股股数 =25 万股优先股股息=100X 15%= 15 (万元)甲方案：追加债券筹资后的总利息=12+500 X 10% =62(万元)乙方案：追加股票筹资后的股数=25+50020=50(万股)列式：(EBlT-12) X (1-33 % )-15 50 = (EBIT-62) X (1-33 % )-15 25每股利润无差别点的 EBIT=134(万元)(5分)(2) 由于预计息税前利润 150 万元高于无差别点的息税前利润，所以，应采用负债 筹资方案。( 2 分)(3)

24、负债筹资方案下的每股收益=(150-62) X (1-33 % )-15 /25 = 1.76 (元/股)（ 3 分）3某公司 2005 年销售产品 10 万件，单价 50 元，单位变动成本 30 元，固定成本 总额 100 万元。公司负债 60 万元，年利息率为 10%，所得税税率 33%。要求： （1） 计算 2005 年边际贡献。 （2） 计算 2005 年息税前利润总额。 （3） 计算该公 司 2006 年的复合杠杆系数。2005 年边际贡献 = 利润总额 = 复合杠杆系数 = 找大学生试题及答案就到阳光大学生网 答案及解析 （1）边际贡献=（销售单价一单位变动成本）X产销量=（50-

25、30） X 10=200（万元）（2 分）息税前利润总额=边际贡献一固定成本=200-100=100（万元）（2分） 利息费用=60X 10%= 6 （万元）（3分）复合杠杆系数（DTL）=边际贡献/ 息税前利润总额一利息费用= 200 100-6 = 2 13（ 3 分）五、综合题（ 本类题共 15 分。要求列出计算过程，计算结果保留小数点后两位。 ） 某公司拟购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资 20000 元，垫支流动资金 3000 元，当年投产。固定资产使用寿命 4 年，采用 直线法计提折旧，假设设备无残值。投产后每年销售收入 15000 元，每年付现成本

26、 3000 元；乙方案需投资 20000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命 5 年，5 年后设 备无残值。 5年中每年的销售收入 17000 元，付现成本第一年 3000元，以后逐年增加修理费 200 元，假设所得税税率 40%，该公司要求的必要收益率为 10% 要求： (1) 计算两个方案的现金净流量 ; (2) 计算两个方案的净现值 (3) 计算年均净 现值，判断甲、乙两个方案的优劣。已知：（ P/A,10%,3 ）=2.4869 （P/A,10%,4 ）=3.1699 （P/A,10%,5 ） =3.7908（P/F,10%,1 ） =0.9091 （P/F,10%,2 ） =0.826

27、4 （P/F,10%,3 ） =0.7513 （P/F,10%,4 ） =0.6830 （P/F,10%,5 ） =0.6209现金净流量 = 两个方案的净现值 = 甲、乙两个方案的优劣 = 答案及解析 （1）甲方案每年折旧 =20000 4=5000（元） （0.5 分）甲方案每年净现金流量：NCF0=-20000-3000 = 23000（元）（0.5 分）NCPI 3=（销售收人一付现成本一折旧）X （1-40 %） +折旧（0.5分）=（15000 3000 5000）（ 1 40 %）+ 5000= 9200（元）（0.5 分）NCF4营业现金流量+收回垫付的流动资金=9200+30

28、00=12200（元）（0.5 分）乙方案每年折旧 =200005=4000（元） （0.5 分）乙方案各年净现金流量：NCFo=-20000（元）（0.5 分）NCF=（ 17000 3000 4000）（ 1 40 %）+ 4000= 10000（元）（0.5 分）NCF2= （1700032004000）（140%）4000=9880（元） （0.5 分）NCF3= （1700034004000）（140%）4000=9760（元） （0.5 分）NCF4= （1700036004000）（140%）4000=9640（元） （0.5 分）NCF5=（ 17000 3800 4000）（

29、 1 40%）+ 4000= 9520（元）（0.5 分）（2）甲方案净现值 =-230009200 x （P/A ，10%，3）+12200（PF，10%，4）=-23000+9200X24869+12200X0.683=8212（元） （2 分） 乙方案净现值=-20000 + 10000(P/ F, 10%, 1)+9880(P / F, 10%, 2)+9760(P /F， 10， 3)+9640(P F， 10， 4)+9520(P F， 10， 5)20000+ 10000 X 0.9091 + 9880X 0.8264 + 9760X 0.7513 + 9640X 0.6830

30、+ 9520X 0.6209=17084 (元)(2 分)(3) 甲方案年均净现值=8212+( P/A,10%,4 ) =8212-3.1699 = 2591 (元)(2 分) 乙方案年均净现值=17084+( P/A,10%,5 ) 17084+ 3.7908 = 4507 (元)(2 分) 甲乙方案比较,乙方案较优。 (1 分)财务管理期中测试卷及答案一、计算填空题1 、李林出国 6 年,请你代付租金,每年末租金 10000 元。银行存款利率 5%。现在 他应当为你在银行存入( 50757 )元。2、 A公司购买了一套生产设备，销售商提出的付款方案是：第一年末支付20万 元,第二年末支付

31、 25 万元,第三年末支付 30 万元,第四年末支付 50 万元。假定 目前银行利率为 5%，这套设备价款的现值是( 108.772 )万元。3、张华每年年末定期存款 20000 元，存款年利率为 8%，经过 3 年，该笔存款的终 值是( 64928 )元4、M公司从现在起建立一项基金，计划每年底存入该基金一笔固定金额用于偿还一批 5 年后到期的债券，到期值为 210 万元。假设该基金的年收益率为12%，则该公司每年提存的基金金额为( 33.06 )万元。5、 华泰公司年初存入一笔资金，从第4 年年末起，每年取出 3 万元，至第八年年末取完，年利率为 8%，计算最初时一次存入银行的款项为(9.

32、51 )万元。6、某企业要建立一项永久性帮困基金，计划每年拿出20 万元帮助失学儿童，年利率为 5%，现在应筹集的资金数额为（ 400 ）万元。7、东方公司欲租用一机器设备，租期 6 年，每年年初需付租金 20000 元，若市场 利率为 10%，这笔租金的现值是（ 95816）元，终值是（ 169743.20 ）元。8、南华公司投资A债券，金额100万元，期限5年，票面利率8%。若该债券每年 计息一次，问 5 年后的本利和是（ 146.93）万元；若该债券每季度计息一次， 5 年 后的本利和是（ 148.59 ）万元。9、 安源公司在第一年初向银行借入 300 万元购买设备，银行要求从第一年开

33、始，8 年内每年年末偿还 55 万元，则这笔借款的利率是（ 9.40%）。10、华仪公司投资一项目，投资额 500 万元，期限 10 年，若资金成本率为 5%，则 每年末至少获取收益（ 64.75 ）万元，该项目可行。11 、 A 方案在三年中每年年初付款 200 元， B 方案在三年中每年年末付款 200 元， 若利率为 10%，则二者在第三年年末时的终值相差（66.2 ）元。12、某企业发行一种 3年期债券，每张面值 1000 元，票面利率 5%，该债券每年付息，到期还本。假定发行当时市场利率为6%。则计算该债券的发行价格为（ 973.25 ）元。13、企业应收某公司货款 100 万元，其

34、信用条件为“ 2/10 ， 1/30 ， n/60 ”，该企业 在第 28 天收到货款，其实际收到的货款应为（ 99 ）万元。14、企业赊购一批原材料，信用条件为“ 2/10 ， n/45 ”时，则企业放弃现金折扣 的资金成本为（ 20.99% ）。15、某企业按年利率 7向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15的补偿性余 额，企业实际可以动用的借款只有 850 万元。则该项借款的实际利率为8.24% )16、科达公司的A产品销售量20 000件，产品销售单价1 000元，变动成本率为55%，固定成本总额为 3 000 000 元。其经营杠杆系数为（ 1.5 ）。17、华源公司全部长期资

35、本为 3 000 万元，其中普通股本占 60%，发行在外的普通 股股数 100 万股；债务资本占 40%，债务年利率 8，公司所得税税率 25。 2009 年度息税前利润为 500 万元，其财务杠杆系数为（ 1.24 ）。18、建发公司的营业杠杆系数为 1.5 ，同时财务杠杆系数为 3。该公司的复合杠杆 系数测算为（ 4.5 ）。19、某公司现有普通股 100 万股，股本总额 1000万元，公司债券 600 万元。现公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股 50 万股，每股发行价格 15 元；二是等价发行公司债券 750 万元。若公司债券年利率为 8%，所得税率为 25%， 则两种筹

36、资方式下每股收益无差别点的息税前利润是（228）万元 , 无差别的每股收益是（ 0.9 ）元。二、判断题1 、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。（V）2、 资金成本是企业为筹集资金而付出的代价。（X ）3、在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥 财务杠杆作用，降低财务风险。（ X ）4、留存收益资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。（V）5、企业资本结构最佳时，也是财务风险最小时。（X ）6、我国公司法规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额或 低于票面金额发

37、行。（X）7、授信额度是银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款额度。(X)8、经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响每股利润。(V )9、永续年金没有终值。(V)10、时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。 ( V)11、发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。(X)12、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。( X)13、企业的筹资费用属于变动性资金成本，用资费用属于固定性资金成本。(X)14、 当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格应大于债券的面值。( X

38、)15、当公司预期的息税前利润为 1000 万元，每股收益无差别点的息税前利润为1200 万元时，应尽量采用权益筹资。( V)三、单项选择题1、 根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的(C )。A、60% B、 50% C、 40% D、 30%2、 银行向企业贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率(D )。A、小于名义利率B、等于名义利率 C、等于零D、大于名义利率3、间接筹资的基本方式是( C )。A.发行股票筹资B .发行债券筹资C. 银行借款筹资D .投入资本筹资4、 可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是(C )。A、个别资本成本 B、综合资本成本 C、边

39、际资本成本 D、资本总成本5、计算先付年金现值时，应用下列公式中的(B )A. Vo= A X PVIFA i, n B . Vo= A X PVIFA i, n X (1+i)C. Vo= A X PVIF i, n X( 1 十 i ) D . Vo=A X PVIFAi,n+16、 商业信用筹资最大的优越性在于(A )A、使用方便，容易取得 B、期限较短C不负担成本D、是一种短期筹资形式7、 对于长期持有、股利稳定不变的股票，可采用(D )来确定价值。A、普通年金现值B、预付年金现值 C、递延年金现值 D、永续年金现值8、 投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是(C )。A、可获得报酬B、可

40、获得利润C、可获得风险报酬D可获得等同于时间价值的报酬9、 债券资本成本率一般要低于普通股资本成本率，这主要是因为(C )。A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少C.债券利息可以在所得税前支付，具有 抵税效应 D. 债券的利息固定10、 企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为(D )。A. 营业杠杆 B. 总杠杆 C. 联合杠杆 D. 财务杠杆11、 年金现值系数的倒数为(B )。A. 偿债基金系数 B. 投资回收系数 C. 复利现值系数 D. 年金终值系数12、 企业与债权人的财务关系体现的是(B )的关系。A. 债权与债务 B. 债务与债权 C. 所有权和经营权 D. 投资与受资四、

41、多项选择题1 、以利润最大化作为财务目标，其主要问题是( ABDE)。A、没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值B、没有考虑获取利润与投入资本额的关系C没有考虑获利额与通货膨胀的关系D没有考虑利润与承担风险的关系E、会使企业财务决策带有短期行为的倾向2、融资租赁的形式包括（ BCD ）。A经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁E .资本租赁3、对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ADE ）A、能增加公司的信誉B、加强企业的控制权C、降低企业资金成本D筹资风险较小E、资本具有永久性4、 在下列各种项目中属于资金成本中的筹资费用的有（AC ）。A、发行股票的发行费B、向银行支付的利息

42、C银行借款手续费D、向股东支付的股利5、 长期借款与长期债券筹资相比，其特点有（DE ）。A、筹资费用大B、债务利息高C、利息可以在税前抵扣D筹资弹性大E、手续较为简便6、筹资的动机主要有（ ABCD ）。A.新建筹资动机B.扩张筹资动机C .调整性筹资动机 D .混合筹资动机7、只要在企业的筹资方式中有（ AB ），就存在财务杠杆作用。A、长期借款B、长期债券C、优先股D、普通股E、留存收益8、财务管理的主要内容是（ ACDE ）A、企业筹资管理 B、企业成本管理 C、企业投资管理D营运资金管理E、利润及其分配管理9、下列筹资活动中，属于直接筹资方式的有（ABD ）A、发行股票筹资B、发行债

43、券筹资C、银行借款筹资D投入资本筹资E、融资租赁筹资10、企业的财务关系包括（ ABCDE ）。A. 企业同其所有者之间的财务关系 B. 企业同其债权人之间的财务关系C. 企业同被投资单位的财务关系 D.企业同其债务人的财务关系 E.企业与税务机 关之间的财务关系11、 与普通股筹资相比，债券筹资的优点主要有（ABC ）。A. 债券成本较低 B. 可利用财务杠杆 C. 保障股东控制权 D. 便于调整资本结构 E. 筹资数量不受限制12、决定债券发行价格的因素有（ ABDE ）。A. 债券面额 B. 票面利率 C. 公司经济效益 D. 债券期限 E. 市场利率13、能够在所得税前列支的费用包括（

44、 ABC ）。A. 长期借款的利息 B. 债券利息 C. 债券筹资费用D. 优先股股利E.普通股股利14、决定综合资本成本高低的因素有 （ CD ） 。A.个别资本的数量 B 总成本的数量 C 个别资本成本D. 加权平均权数E .个别资本的种类15、公司资本结构最佳时，应该（ AE ）。A.资本成本最低B .财务风险最小C .营业杠杆系数最大D. 债务资本最多E .公司价值最大16、企业价值最大化目标的优点是（ ABCE ）A. 考虑了资金的时间价值 B. 考虑了投资的风险价值C. 反映了对企业资产保值增值的要求 D. 直接揭示了企业现时的获利能力 E. 有利 于社会资源合理配置五、论述题1将

45、普通股、优先股、长期借款和长期债券按资本成本率由低到高排序，并阐述 如此排序的理由。（提示：可以从占用费用和筹资费用的高低、占用费用是否允许 在税前扣除，企业破产清算时对剩余财产的求偿顺序，风险的高低等方面考虑。） 答案：（1）按资金成本由低到高排序依次为：长期借款、长期债券、优先股、普通股。（2）长期借款最低的理由：利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故可 减少企业实际负担的成本，长期借款的利率一般低于债券利率；此外，由于借款 属于间接筹资，筹资费用也极少，有时甚至可以忽略不计。（3）长期债券成本高于长期借款成本的理由：与借款相比，债券利率一般高于借 款利率；不仅如此，债券的筹资费用也

46、高于借款。（4）优先股资金成本高于债券资金成本的理由：当企业资不抵债时，优先股持有 人的索赔权，次于债券持有人，而先于普通股持有人，所以，优先股持有人的投 资风险比债券持有人大，使得优先股股利率高于债券利率；发行优先股股票筹资 费也较高；而且支付优先股股息并不会减少企业应缴的所得税。（5）普通股资金成本最高的理由：企业资不抵债时，普通股股票持有人的索赔权 位于最后，其投资风险最大，因而其股利率更高；另外，其股利率还将随着经营 状况的改善而逐年增加。此外，普通股的发行成本也是最高的。2如果企业放弃现金折扣优惠，在不考虑展延付款期的情况下应在信用期内的哪一天付款对企业而言最合算？假如信用条件“2/10 , N/30 ”请选择几个付款日通过计算放弃现金折扣的资金成本加以验证。答案：企业放弃折扣优惠推迟付款的时间越长，其成本便会越小，企业